每經記者｜朱(zhu)萬(wan)平    每經編輯｜文多    

注冊(ce)制大勢之下，更多(duo)企(qi)業擁(yong)有(you)機會(hui)步入資本(ben)市場，與投資者(zhe)共享發展機遇。而對(dui)許多(duo)公司而言，A股(gu)IPO的(de)闖(chuang)關之旅并(bing)非都是坦途。《每日(ri)經濟新聞》記者(zhe)以(yi)周(zhou)為單位，對(dui)上周(zhou)IPO過(guo)會(hui)、被否(fou)及新增獲受(shou)理企(qi)業進行梳(shu)理，對(dui)企(qi)業價值進行辨析，同時(shi)觀瞻IPO市場節奏、政策(ce)動向(xiang)等，以(yi)饗讀者(zhe)。

上周（2022年7月(yue)(yue)25日~7月(yue)(yue)31日，下(xia)同），A股市場總共有(you)13家公司被安排首(shou)發(fa)上會(hui)(hui)，最終全部(bu)過會(hui)(hui)，過會(hui)(hui)率達(da)到100%。這已(yi)經是月(yue)(yue)內(nei)第三次周過會(hui)(hui)率達(da)到100%了。

在IPO新增(zeng)(zeng)受理方(fang)面，經過了6月底和7月初的IPO“申報潮”后，本周再次出(chu)現沒有(you)新增(zeng)(zeng)IPO獲(huo)受理的情況。當(dang)然(ran)，也要看到目前A股IPO排隊(dui)數量(liang)已超1000家。

在新股(gu)(gu)表現方(fang)面，上周出現2家科創板(ban)新股(gu)(gu)破(po)發的情況，分別(bie)屬于半(ban)導體和生物醫藥行(xing)業。其(qi)中(zhong)益方(fang)生物-U（SH688382，股(gu)(gu)價(jia)(jia)(jia)15.37元(yuan)(yuan)，市(shi)值88億(yi)元(yuan)(yuan)）上市(shi)首日股(gu)(gu)價(jia)(jia)(jia)下跌15.62%。而C晶華微(wei)（SH688130，股(gu)(gu)價(jia)(jia)(jia)58.15元(yuan)(yuan)，市(shi)值39億(yi)元(yuan)(yuan)）上市(shi)首日股(gu)(gu)價(jia)(jia)(jia)下跌7.67%。

本周有15家公司迎來上會。其中北交所公司數量達到5家，上會速度較今年上半年明顯提升。上周復旦微電（SH688385，股價56.05元，市值457億元）分拆旗下集成電路專業測試企業——華嶺股份北交所上市，從受理到過會僅用時38天，創下了新紀錄。與此同時，上周國內電影龍頭博納影業成功“圓夢”A股。7月28日，證監會宣布正式核準了博納影業IPO申請。（參見每日經濟新聞相關報道《長津湖等電影出品方排隊五年終將上市誰的春天來了？》）

紅榜：上周100%過會 百利天恒扣非后凈利潤連續三年虧損

上周，A股有13家上會公(gong)司全部過會。

其中，四(si)川百(bai)利天(tian)(tian)恒藥(yao)業股份(fen)有(you)限公司（以下(xia)簡稱(cheng)百(bai)利天(tian)(tian)恒）值得關注。百(bai)利天(tian)(tian)恒成(cheng)立(li)于2006年，是(shi)一家研(yan)產(chan)銷一體(ti)的(de)現(xian)代生物醫藥(yao)企(qi)業。

此次(ci)百利天恒科創(chuang)板IPO，擬募(mu)集資金(jin)14.22億元，主(zhu)要用于抗體(ti)藥物臨床研(yan)究項目、腫瘤治(zhi)(zhi)療領域(yu)(yu)創(chuang)新(xin)(xin)抗體(ti)類(lei)(lei)藥物研(yan)發(fa)(fa)項目、抗體(ti)藥物產業化建設項目及新(xin)(xin)冠治(zhi)(zhi)療領域(yu)(yu)創(chuang)新(xin)(xin)抗體(ti)類(lei)(lei)藥物研(yan)發(fa)(fa)項目。

百利(li)天恒(heng)尚沒有(you)一(yi)款創新(xin)藥正式獲批上市(shi)，公司(si)當(dang)下主(zhu)要(yao)靠(kao)化藥制(zhi)劑(ji)與中成藥制(zhi)劑(ji)業務貢獻業績，而創新(xin)藥尚未為百利(li)天恒(heng)帶來銷售(shou)收入(ru)。

在(zai)業績方面，近(jin)三年百利(li)(li)天(tian)恒營收(shou)持續不斷下(xia)滑，且扣(kou)非(fei)后(hou)凈利(li)(li)潤(run)連續為負。招股書(shu)（上會(hui)稿(gao)）顯示，2019年~2021年，百利(li)(li)天(tian)恒分(fen)別(bie)實(shi)現(xian)營收(shou)12.07億(yi)元(yuan)(yuan)、10.13億(yi)元(yuan)(yuan)和7.97億(yi)元(yuan)(yuan)；扣(kou)非(fei)后(hou)歸母凈利(li)(li)潤(run)分(fen)別(bie)為-3812.07萬元(yuan)(yuan)、-2504.05萬元(yuan)(yuan)、-1.54億(yi)元(yuan)(yuan)。

百利天恒近(jin)年(nian)來(lai)為轉型新藥研發(fa)(fa)(fa)，研發(fa)(fa)(fa)費用不低，去(qu)年(nian)達到(dao)2.79億元。但(dan)這(zhe)筆(bi)錢平攤到(dao)研發(fa)(fa)(fa)人員頭上，則相(xiang)對也不算高。公司一共有(you)439個研發(fa)(fa)(fa)人員，平攤下(xia)來(lai)約64萬元的(de)研發(fa)(fa)(fa)費用。相(xiang)比之(zhi)下(xia)，百濟神(shen)州（SH688235，股(gu)價100.30元，市值1348億元）、君實生物（SH688180，股(gu)價61.39元，市值560億元）等公司的(de)人均(jun)研發(fa)(fa)(fa)費用動輒數百萬元。

上(shang)(shang)周過會的還有一家集成電路測試廠商——華嶺股份值得關注(zhu)，其從IPO獲得受理到上(shang)(shang)會，僅(jin)用(yong)時38天，創(chuang)下北(bei)交所最快的過會紀錄。

華嶺股份為國內知名的第三方集成電路專業測試企業，公司控股股東為復旦微電，截至2021年末，復旦微電持有華嶺股份50.29%的股份。（參見每日經濟新聞相關報道《華嶺股份用時38天上會創北交所最快上會紀錄》）

“這很(hen)大程度上得益于(yu)北(bei)(bei)交所審查(cha)準備(bei)工作的前(qian)移。體現了北(bei)(bei)交所高(gao)效服務創(chuang)新型中(zhong)小企業(ye)(ye)的速度和促進中(zhong)小企業(ye)(ye)高(gao)質量發(fa)展的初心(xin)。”資(zi)深新三(san)板評論人(ren)、北(bei)(bei)京南(nan)山(shan)投資(zi)創(chuang)始人(ren)周運南(nan)此前(qian)在接(jie)受《每日經濟新聞》記者微信采(cai)訪時(shi)稱(cheng)。

黃榜：49家公司上榜 獸藥生產商生泰爾撤回申請

上(shang)周，因終止(zhi)審查、暫緩表決而登上(shang)“IPO黃榜”的公司一(yi)共有49家。

其中，40多家(jia)擬IPO公司(si)因資(zi)產評(ping)估機構——中水(shui)致遠(yuan)資(zi)產評(ping)估有限公司(si)被(bei)證(zheng)監會立案調查，IPO中止審查。

中水致遠(yuan)資產評估有限公司成立于2000年(nian)，注冊資本為300萬元(yuan)，法定代(dai)表人為肖力(li)。

上(shang)述40多家公司的IPO自然不(bu)會因此就完(wan)全“黃了”。“以前中介服務機(ji)構遭調查，一般會換(huan)中介機(ji)構。現在都是等(deng)一等(deng)了。如(ru)果不(bu)是簽字人員被(bei)調查，只(zhi)要做(zuo)個(ge)復核就行，時間不(bu)長。”有(you)投(tou)行人士(shi)對(dui)記(ji)者表示。

《中國(guo)證(zheng)券監(jian)督(du)管(guan)理委員(yuan)會行政許可實施程序規定》第二十三條(tiao)：相關證(zheng)券公司(si)、證(zheng)券服務機構應當指派與被調查事項(xiang)無關的(de)(de)人員(yuan)，對該機構或(huo)者(zhe)有關人員(yuan)為被中止審查的(de)(de)申(shen)請事項(xiang)制作(zuo)、出(chu)(chu)具的(de)(de)申(shen)請材(cai)料進行復核。按要求提交(jiao)復核報(bao)告，并對申(shen)請事項(xiang)符(fu)合行政許可法定條(tiao)件、標準，所制作(zuo)、出(chu)(chu)具的(de)(de)文件不存在虛假記載(zai)、誤導性陳述或(huo)者(zhe)重大(da)遺漏發表明確復核意見(jian)的(de)(de)，中國(guo)證(zheng)監(jian)會應當在30個工(gong)作(zuo)日內(nei)恢復審查，通知申(shen)請人。

除40多(duo)家公司因(yin)為中水致遠的問(wen)題，導致IPO中止外(wai)，上(shang)周(zhou)也有(you)4家公司撤回了IPO申(shen)請，導致IPO終(zhong)止。其中就(jiu)包括獸(shou)藥生(sheng)產商——生(sheng)泰爾。

生(sheng)泰(tai)爾成立于(yu)1999年，主要(yao)(yao)從事獸用藥(yao)品(pin)及(ji)相關產(chan)(chan)(chan)品(pin)的(de)研發、生(sheng)產(chan)(chan)(chan)和銷售，公司主要(yao)(yao)產(chan)(chan)(chan)品(pin)包括獸用中藥(yao)、獸用疫苗等(deng)，廣泛應用于(yu)禽類(lei)、畜類(lei)、水產(chan)(chan)(chan)、寵物等(deng)疾(ji)病的(de)預防(fang)、治(zhi)療及(ji)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)性(xing)能改善(shan)。其中，獸用中藥(yao)為公司核(he)心產(chan)(chan)(chan)品(pin)，營(ying)收占比超(chao)五成。

在財務(wu)方面，2019~2021年生泰爾(er)業績處于(yu)穩(wen)步增長(chang)態勢，實現(xian)營收(shou)分(fen)(fen)別約為(wei)5.16億(yi)元(yuan)(yuan)、5.6億(yi)元(yuan)(yuan)和7.47億(yi)元(yuan)(yuan)；歸(gui)母凈利潤分(fen)(fen)別約為(wei)3403.37萬(wan)元(yuan)(yuan)、9155.08萬(wan)元(yuan)(yuan)、1.25億(yi)元(yuan)(yuan)。不過(guo)，生泰爾(er)近三年的毛利率卻持續下滑，公司的主營業務(wu)毛利率并不穩(wen)定，分(fen)(fen)別為(wei)62.12%、50.49%和49.53%。

本周15家企業上會 美碩科技毛利率持續下滑

本(ben)周將有可(ke)川科(ke)(ke)技、光(guang)華股份、恒工精(jing)密、信音電子、美(mei)碩科(ke)(ke)技、億能電力(li)、賽恩(en)斯等15家公司迎來上會。其中，家電零部件供應商——美(mei)碩科(ke)(ke)技能否(fou)過會值(zhi)得關注。

美碩科技的(de)總(zong)部位于浙江(jiang)省樂清(qing)市樂清(qing)經濟開發區，主營業(ye)務(wu)為繼(ji)電(dian)(dian)(dian)器(qi)(qi)(qi)類(lei)控制件及(ji)其(qi)衍生執行件流體電(dian)(dian)(dian)磁閥類(lei)產品(pin)的(de)研發、生產及(ji)銷(xiao)售(shou)，產品(pin)主要包括通用繼(ji)電(dian)(dian)(dian)器(qi)(qi)(qi)、汽車(che)繼(ji)電(dian)(dian)(dian)器(qi)(qi)(qi)、磁保持繼(ji)電(dian)(dian)(dian)器(qi)(qi)(qi)、通訊繼(ji)電(dian)(dian)(dian)器(qi)(qi)(qi)及(ji)流體電(dian)(dian)(dian)磁閥等，應用于家用電(dian)(dian)(dian)器(qi)(qi)(qi)、智能(neng)家居、汽車(che)制造、智能(neng)電(dian)(dian)(dian)表(biao)、工業(ye)控制和通訊設施等領域。

此次IPO，美碩科(ke)技擬募資近(jin)5.6億元，用于繼電器及(ji)水閥(fa)系列產品生產線擴建(jian)項目等(deng)，建(jian)成(cheng)后將(jiang)進一(yi)步拓寬(kuan)下(xia)游應用市場，包括(kuo)新能源(yuan)、5G通訊。

在財務(wu)方面，美(mei)碩(shuo)科(ke)技業績整體向好(hao)。2018年~2021年，美(mei)碩(shuo)科(ke)技分別(bie)實(shi)現(xian)營收3.94億(yi)元(yuan)、4.63億(yi)元(yuan)、5.77億(yi)元(yuan)，同期(qi)實(shi)現(xian)歸母(mu)凈利潤5988.23萬元(yuan)、6714.73萬元(yuan)、6690.34萬元(yuan)。今(jin)年上(shang)半年，公司實(shi)現(xian)營收2.66億(yi)元(yuan)，歸母(mu)凈利潤為(wei)3013.34萬元(yuan)。

不過，受累于上(shang)游原材(cai)料漲(zhang)價，近(jin)年來(lai)美(mei)碩(shuo)科技(ji)的(de)毛利率持續下滑，2019年~2021年，綜合毛利率從(cong)30.56%下降(jiang)到(dao)24.05%。

上周無企業IPO獲受理 年內IPO融資已超3500億元

截至(zhi)7月31日，科創板審核信息披(pi)露(lu)，全部818家(jia)(jia)(jia)公(gong)司中(zhong)，處于注(zhu)(zhu)冊(ce)生效（注(zhu)(zhu)冊(ce)結果）的(de)有(you)(you)487家(jia)(jia)(jia)，緊隨(sui)其后的(de)是“終止”163家(jia)(jia)(jia)，“已(yi)問詢(xun)”的(de)有(you)(you)102家(jia)(jia)(jia)，中(zhong)止及財報(bao)更新的(de)有(you)(you)19家(jia)(jia)(jia)，提交注(zhu)(zhu)冊(ce)的(de)有(you)(you)38家(jia)(jia)(jia)，上市委審議通(tong)過的(de)有(you)(you)6家(jia)(jia)(jia)、已(yi)受理3家(jia)(jia)(jia)。

截至7月31日，創業(ye)板審核(he)信息披露，處于注(zhu)冊(ce)(ce)生(sheng)效（注(zhu)冊(ce)(ce)結果）的有(you)(you)(you)380家，緊隨其后的是“終止”217家，“已問詢”的有(you)(you)(you)269家，中止的有(you)(you)(you)38家，上市委會(hui)議通過(guo)的有(you)(you)(you)44家，提交注(zhu)冊(ce)(ce)的有(you)(you)(you)57家，已受理的9家。

而(er)截至(zhi)7月31日，北(bei)交(jiao)所官網顯示，北(bei)交(jiao)所已有(you)110家(jia)公司已注(zhu)冊，而(er)終(zhong)止審查的(de)有(you)77家(jia)公司，中止審查的(de)有(you)7家(jia)，報(bao)送證監會的(de)3家(jia)、暫緩審議3家(jia)、已問詢(xun)的(de)有(you)113家(jia)，上市委會議通過的(de)有(you)3家(jia)。

Wind資訊顯示，截至(zhi)7月(yue)31日，今(jin)年(nian)以來A股(gu)(gu)(gu)已經(jing)有(you)205家公(gong)司在A股(gu)(gu)(gu)成功IPO，合計(ji)融(rong)資額超過3504.76億元，超過同期A股(gu)(gu)(gu)通過股(gu)(gu)(gu)份增發的(de)2935.81億元融(rong)資額。

上周兩只新股破發 本周滿坤科技等11家公司迎申購

上(shang)周(zhou)，A股(gu)(gu)(gu)(gu)上(shang)市(shi)了(le)9只(zhi)新(xin)股(gu)(gu)(gu)(gu)，其中有4只(zhi)新(xin)股(gu)(gu)(gu)(gu)為主板上(shang)市(shi)公司，剩余(yu)5只(zhi)新(xin)股(gu)(gu)(gu)(gu)為注冊制新(xin)股(gu)(gu)(gu)(gu)。在(zai)這5只(zhi)新(xin)股(gu)(gu)(gu)(gu)中，C晶華微和益(yi)方(fang)生物-U，兩(liang)只(zhi)出現破(po)發的情況(kuang)，其上(shang)市(shi)首(shou)日股(gu)(gu)(gu)(gu)價分別下跌7.67%和15.62%。益(yi)方(fang)生物-U屬于醫(yi)藥(yao)類新(xin)股(gu)(gu)(gu)(gu)，這在(zai)近期醫(yi)藥(yao)新(xin)股(gu)(gu)(gu)(gu)頻頻破(po)發的情況(kuang)下，并不讓(rang)人意外。

在上(shang)周上(shang)市所有(you)新股(gu)(gu)中(zhong)，上(shang)市首(shou)日漲幅最大的是C華(hua)大九，達到(dao)129.43%，其發行價(jia)為32.69元/股(gu)(gu)，中(zhong)一簽獲利約1.98萬元。

本周(zhou)A股可(ke)申購(gou)的新股數量較多，達到了11只。包括遠翔新材、海正生材、浩瀚深度、凱(kai)格(ge)精機、智微智能、源飛寵物、海光信息、趣睡(shui)科(ke)技(ji)、麥瀾(lan)德(de)、滿坤科(ke)技(ji)、維海德(de)等11家新股可(ke)供申購(gou)。

其中，滿(man)坤科技的(de)有限公司前身(shen)成立于2008年。公司主要從事(shi)印(yin)制(zhi)電(dian)路板（PCB）的(de)研(yan)發、生產(chan)(chan)和銷(xiao)售。公司主要產(chan)(chan)品為單/雙面(mian)、多層(ceng)高精密印(yin)制(zhi)電(dian)路板，產(chan)(chan)品以剛性(xing)板為主，廣泛應用于通信電(dian)子(zi)、消費電(dian)子(zi)、工(gong)控安防、汽車電(dian)子(zi)等(deng)領(ling)域(yu)。

印制(zhi)電路板(ban)，又(you)稱(cheng)為印制(zhi)線路板(ban)，是指在通用(yong)基(ji)材上(shang)按(an)預(yu)定(ding)設計形(xing)成點間連(lian)接(jie)及(ji)印刷元(yuan)件(jian)的印刷板(ban)，其(qi)主(zhu)要功(gong)能是使各種電子零(ling)組件(jian)形(xing)成預(yu)定(ding)電路的連(lian)接(jie)，起中繼(ji)傳輸的作用(yong)。

Prismark預測(ce)，2019年(nian)(nian)至(zhi)2024年(nian)(nian)，全(quan)球PCB總(zong)產(chan)值年(nian)(nian)均復合增長率將保持4.3%的速度增長，預計到(dao)(dao)2024年(nian)(nian)全(quan)球PCB總(zong)產(chan)值將達(da)到(dao)(dao)758.46億美(mei)元。公(gong)司招股(gu)書中寫道，2019年(nian)(nian)，我國(guo)PCB行(xing)業產(chan)值達(da)到(dao)(dao)329.42億美(mei)元，同比增長0.7%，占全(quan)球PCB總(zong)產(chan)值的比例達(da)到(dao)(dao)53.7%。

未來幾年(nian)，我(wo)國印(yin)制(zhi)電路板(ban)市場(chang)在(zai)國內電子信息產(chan)(chan)業的(de)(de)帶動(dong)下，仍將以高于全(quan)球的(de)(de)增長率繼(ji)續(xu)增長。Prismark預計到2024年(nian)，中國PCB市場(chang)的(de)(de)規模將達到417.70億(yi)美元，占全(quan)球PCB總產(chan)(chan)值(zhi)的(de)(de)比例(li)為55.1%。

在業績方(fang)面(mian)，2019年(nian)~2021年(nian)，滿(man)(man)坤科(ke)技實現營收8.07億(yi)(yi)元(yuan)、9.62億(yi)(yi)元(yuan)和11.89億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)期歸母凈利潤(run)分(fen)別為8029.92萬元(yuan)、1.19億(yi)(yi)元(yuan)和1.06億(yi)(yi)元(yuan)，2021年(nian)，受覆銅板等(deng)主(zhu)要(yao)原材料價格上漲，滿(man)(man)坤科(ke)技綜(zong)合(he)毛(mao)利率同(tong)比下降(jiang)5.75個百分(fen)點(dian)，導致2021年(nian)扣非后歸母凈利潤(run)同(tong)比下降(jiang)18.93%。

滿(man)坤科技還預計(ji)，2022年上(shang)半年營業(ye)收入(ru)為5.08億元(yuan)，同比(bi)(bi)下降(jiang)4.09%；歸母凈(jing)利潤4628.4萬元(yuan)，同比(bi)(bi)增長1.21%；扣非后歸母凈(jing)利潤為4036.51萬元(yuan)，同比(bi)(bi)增長6.31%。

證監會：做實做細全面實行股票發行注冊制的各項準備

7月(yue)29日，證監會(hui)召開2022年(nian)系統(tong)年(nian)中(zhong)監管(guan)工作會(hui)議(yi)暨(ji)巡視整改常態化長效化動員部署會(hui)議(yi)。證監會(hui)黨委書記(ji)、主席易會(hui)滿作題(ti)為(wei)《堅持穩字(zi)當頭 深化改革(ge)開放 以常態化整改加快推動資本市場高質量(liang)發展》的工作報(bao)告。

針對股票(piao)發(fa)(fa)行注冊制改(gai)革。會議要求，要下(xia)足“繡花”功夫，做(zuo)實做(zuo)細(xi)全(quan)面(mian)實行股票(piao)發(fa)(fa)行注冊制的各項準(zhun)備(bei)。加強發(fa)(fa)行監管(guan)(guan)全(quan)鏈條統籌，科學合理保持新股發(fa)(fa)行常(chang)態化，維護良好發(fa)(fa)行秩(zhi)序(xu)。以發(fa)(fa)行監管(guan)(guan)轉(zhuan)(zhuan)型為牽引，加快機構、上市公(gong)司等(deng)各條線監管(guan)(guan)轉(zhuan)(zhuan)型，提(ti)升整體監管(guan)(guan)效能。同(tong)時，深化公(gong)司債券(quan)注冊制改(gai)革。