每經(jing)記者｜李孟林(lin)    每經(jing)編輯｜蘭素(su)英    

圖片(pian)來源(yuan)：攝圖網-501139842

據(ju)最(zui)新發(fa)布的財報，日本政府養老金投資基金（Government Pension Investment Fund，GPIF）在2022年第二季度（按財年算，則是2022財年第一季度）錄得1.9%的虧損，創下兩年來的最大跌幅，虧損3.75 萬億日元(yuan)（約1904億元(yuan)人(ren)民幣）。

作(zuo)為(wei)全球最(zui)大的(de)養老(lao)基(ji)金(jin)，GPIF已經連續虧損兩個(ge)季度。基(ji)金(jin)凈值縮水之后(hou)，規模為(wei)193.01萬億日元（約9.8萬億元人民幣）。

來自中國(guo)證券投資基金(jin)業協會(hui)的(de)一份研究報告(gao)顯示，GPIF于2006年成立，成為(wei)日本公共養(yang)老(lao)(lao)金(jin)的(de)專門投資管理機構，將養(yang)老(lao)(lao)金(jin)繳(jiao)費結(jie)余作為(wei)儲備(bei)資產進行(xing)集中投資，以(yi)彌補未來的(de)養(yang)老(lao)(lao)金(jin)收支缺口。

從GPIF持(chi)有(you)的(de)(de)資產組合情況來看，其日(ri)本(ben)股票部(bu)分(fen)下(xia)跌了3.7%，海外股票部(bu)分(fen)下(xia)跌5.4%，日(ri)本(ben)債券下(xia)降 1.3%，而外國債券回報率為 2.7%。由(you)于部(bu)分(fen)海外債券是(shi)以(yi)美元計價的(de)(de)，因此該(gai)部(bu)分(fen)資產盈利與美元兌日(ri)元升值有(you)關(guan)。

2022年第二季度，摩根士丹利資本(ben)國際全球指數(shu)和(he)標普500指數(shu)雙雙下(xia)跌16%，日(ri)本(ben)東證指數(shu)下(xia)跌3.9%，10年期美國國債(zhai)(zhai)收(shou)(shou)益率上升67個基(ji)點，而(er)基(ji)準日(ri)本(ben)國債(zhai)(zhai)收(shou)(shou)益率幾乎沒有(you)變化。

GPIF總裁Masataka Miyazono表示，隨(sui)著通貨膨脹的(de)加(jia)劇(ju)，全(quan)球主要(yao)央行上調利率或退出量化寬松政策，人們擔心(xin)收緊(jin)貨幣政策會(hui)導致(zhi)經濟放(fang)緩，因此日本和(he)全(quan)球主要(yao)股指下跌。

摩根大通證券日本利(li)率(lv)(lv)(lv)和(he)匯(hui)率(lv)(lv)(lv)研究主(zhu)管(guan)Takafumi Yamawaki表示(shi)，考慮到(dao)GPIF投資(zi)(zi)(zi)組合中一(yi)半的(de)資(zi)(zi)(zi)產對股票敏感，一(yi)半的(de)資(zi)(zi)(zi)產對匯(hui)率(lv)(lv)(lv)敏感，如果這些市場發生波動，回報(bao)率(lv)(lv)(lv)將(jiang)大幅波動。

截至6月底，GPIF持(chi)有的(de)(de)(de)日(ri)本債券占資產(chan)組合的(de)(de)(de)25.65%，日(ri)本股票占24.53%，外國(guo)債券占25.70%，外國(guo)股票占24.12%。由于GPIF的(de)(de)(de)資產(chan)大概一半投(tou)資在海(hai)外，因此(ci)日(ri)元自3月以來的(de)(de)(de)快(kuai)速貶值幫助(zhu)GPIF緩和了損失(shi)的(de)(de)(de)幅度。

2022年(nian)第(di)一季度，GPIF錄得1.1%的虧損(sun)，是(shi)兩年(nian)來(lai)的首次虧損(sun)。據報道，由于新冠疫(yi)情暴發，2020年(nian)第(di)一季度GPIF曾經創下1650億美元的巨額虧損(sun)。

除(chu)GPIF之外(wai)，美(mei)國(guo)不少(shao)養(yang)老(lao)(lao)基(ji)金(jin)(jin)的表現(xian)也不理想。作為(wei)美(mei)國(guo)最大公(gong)共雇員(yuan)養(yang)老(lao)(lao)基(ji)金(jin)(jin)，CalPERS（加(jia)州(zhou)公(gong)共雇員(yuan)養(yang)老(lao)(lao)基(ji)金(jin)(jin)）在(zai)2022財年(nian)(nian)錄得6.1%的虧(kui)損(sun)，為(wei)2009年(nian)(nian)以來最大虧(kui)損(sun)。加(jia)州(zhou)教師退(tui)休(xiu)基(ji)金(jin)(jin)（CalSTRS）是美(mei)國(guo)規(gui)模(mo)第二大的確定收益型養(yang)老(lao)(lao)基(ji)金(jin)(jin)，2021年(nian)(nian)7月1日(ri)至(zhi)2022年(nian)(nian)6月30日(ri)財年(nian)(nian)，該(gai)養(yang)老(lao)(lao)基(ji)金(jin)(jin)虧(kui)損(sun)1.3%，是2009年(nian)(nian)以來這家公(gong)共養(yang)老(lao)(lao)金(jin)(jin)首次虧(kui)損(sun)。紐約城市退(tui)休(xiu)基(ji)金(jin)(jin)在(zai)截(jie)至(zhi)6月30日(ri)的上一(yi)財年(nian)(nian)里虧(kui)損(sun)8.65%。

封面圖片來源：攝圖網(wang)-501139842