每(mei)經記者｜范芊(qian)芊(qian)    每(mei)經編輯｜陳俊(jun)杰 孫志成 蓋源源    

鉀肥及鹽(yan)湖(hu)提鋰(li)雙龍頭(tou)鹽(yan)湖(hu)股(gu)份(fen)（SZ000792，股(gu)價(jia)29.07元(yuan)，市(shi)值1579億元(yuan)）將(jiang)跨(kua)界拓展旅游業務。

近(jin)日(ri)，鹽(yan)湖(hu)(hu)(hu)股(gu)份公告稱，擬收(shou)購青(qing)海(hai)(hai)國投旅(lv)(lv)游(you)資源開發(fa)有(you)限(xian)公司(si)（以下簡稱青(qing)海(hai)(hai)國旅(lv)(lv)）持有(you)的格爾木夢幻鹽(yan)湖(hu)(hu)(hu)旅(lv)(lv)游(you)文化發(fa)展(zhan)有(you)限(xian)公司(si)（下稱夢幻鹽(yan)湖(hu)(hu)(hu)公司(si)）40%股(gu)權。另外(wai)，鹽(yan)湖(hu)(hu)(hu)股(gu)份后續還(huan)將投資建設察爾汗(han)鹽(yan)湖(hu)(hu)(hu)小鎮項目(mu)，項目(mu)總投資超2.7億(yi)元。

《每(mei)日經濟新聞》記者(zhe)注意到，夢(meng)幻(huan)鹽(yan)湖(hu)公司主要運營夢(meng)幻(huan)鹽(yan)湖(hu)景(jing)(jing)區，目前該景(jing)(jing)區處于閉(bi)園狀態，而此次投(tou)資(zi)在(zai)鹽(yan)湖(hu)股份股吧中也有部(bu)分(fen)投(tou)資(zi)者(zhe)的質疑聲音(yin)。那么，標的旅(lv)游資(zi)源目前建設運營進展(zhan)如何？在(zai)旅(lv)游業(ye)不景(jing)(jing)氣的背景(jing)(jing)下，鹽(yan)湖(hu)股份跨界投(tou)資(zi)旅(lv)游又是(shi)否考(kao)量(liang)過相(xiang)關風(feng)險？

圖(tu)(tu)片來(lai)源：攝圖(tu)(tu)網-ID：500596788（圖(tu)(tu)文無關）

擬(ni)跨(kua)界(jie)投資建(jian)設旅游(you)項目

作為鉀肥和鹽湖提鋰(li)雙龍頭，鹽湖股份自去年復(fu)牌后就成為資(zi)本(ben)市場(chang)關注的焦點，市值(zhi)突(tu)破千億， 業績表現較(jiao)為(wei)亮眼，貨(huo)幣資金充足 。今年上半年，鹽湖股份預計(ji)歸母(mu)凈利潤為(wei)90億-94億元，同(tong)比增長325.63%-344.55%。 截至今年一季(ji)度末，公司貨(huo)幣(bi)資(zi)金余額高達101.45億元(yuan) 。

鉀肥(fei)和鋰鹽雙主業發展如火如荼之時，鹽湖(hu)股(gu)份8月10日的一則公告披(pi)露，公司擬收購參股(gu)旅游公司控制權，此后還將跨界(jie)投資(zi)建(jian)設旅游項目，這一時之間引(yin)發了(le)投資(zi)者的關注與討論(lun)。

公告顯示(shi)，經雙方(fang)協商(shang)確定(ding)， 鹽湖(hu)(hu)股(gu)份(fen)將(jiang)以評估結果股(gu)權價值(zhi)6010.696萬元收購青海(hai)國旅所(suo)持有夢幻鹽湖(hu)(hu)公司(si)40%的(de)股(gu)權 。交易完成后(hou)，鹽(yan)湖股(gu)(gu)份(fen)(fen)將(jiang)持(chi)(chi)有(you)夢幻(huan)鹽(yan)湖公司70%股(gu)(gu)份(fen)(fen)，其余兩大(da)股(gu)(gu)東青海國旅、格爾木投資控股(gu)(gu)有(you)限公司將(jiang)分(fen)別持(chi)(chi)有(you)20%、10%股(gu)(gu)份(fen)(fen)。

此外，上述股(gu)權收購交易完成后， 鹽湖股份還將統一規劃、建設及運營察爾汗鹽湖小鎮(zhen)項目 與現有夢幻鹽湖(hu)景區(qu)。其(qi)中(zhong)“察爾汗鹽湖(hu)小鎮項目”項目總投資約2.76億元(yuan)，所(suo)需資金由夢幻鹽湖(hu)各股東出資及(ji)銀行貸款方式籌(chou)集。

對于(yu)此次交易的(de)目的(de)，鹽湖股份稱， 一方面可以拓展鹽湖股(gu)份業務開發領域(yu) ，有利于充分利用(yong)鹽(yan)湖(hu)充足的礦(kuang)產資源(yuan)、生物資源(yuan)、自然環(huan)境(jing)資源(yuan)，進行多(duo)元(yuan)化綜合性開發，延(yan)伸鹽(yan)湖(hu)開發體系； 另一(yi)方面(mian)有助于(yu)優化(hua)開(kai)發上市公(gong)司的資源配置 ，延長公(gong)司產業鏈條，穩定公(gong)司經濟(ji)收(shou)益，帶動(dong)相關公(gong)司的(de)實際運營增長，走出具有(you)地(di)方(fang)特(te)色的(de)文旅助力產業融合(he)發展之路。

對于公(gong)司此次跨界拓展(zhan)旅游業務，在股(gu)吧中有投(tou)(tou)資者認為(wei)此次交易合理，“收購夢幻(huan)鹽(yan)(yan)湖投(tou)(tou)建鹽(yan)(yan)湖小鎮，花(hua)錢不多(duo)，幾(ji)天的(de)凈(jing)利潤而已。作為(wei)鹽(yan)(yan)湖開發的(de)一(yi)部分(fen)，雖說有點脫離主業，但也無可厚非，莫要過度解讀，這也是鹽(yan)(yan)湖承擔社會(hui)責任(ren)，積(ji)極參與青(qing)海建設的(de)一(yi)部分(fen)。”

也有(you)一些(xie)投資(zi)(zi)者持反對(dui)意見。“你一個資(zi)(zi)源加工企業(ye)，且資(zi)(zi)源充足取之不(bu)盡(jin)， 不好好干本業，搞什么旅游，況且重組以前無序擴張幾乎把企業經營破產 ，前車之鑒，難(nan)道不值得深思嗎，太任性(xing)了！”有(you)投資者稱。

實際上(shang)，鹽(yan)(yan)(yan)湖股(gu)份(fen)(fen)拓(tuo)展(zhan)(zhan)旅(lv)(lv)(lv)(lv)游(you)(you)(you)(you)業(ye)務也不是毫無(wu)預兆。鹽(yan)(yan)(yan)湖股(gu)份(fen)(fen)最早在2015年年報(bao)中就(jiu)提(ti)(ti)及(ji)要發(fa)展(zhan)(zhan)園區旅(lv)(lv)(lv)(lv)游(you)(you)(you)(you)。去年年報(bao)中，鹽(yan)(yan)(yan)湖股(gu)份(fen)(fen)也表示，公司(si)將優化鹽(yan)(yan)(yan)湖產(chan)業(ye)結構，拓(tuo)展(zhan)(zhan)金融(rong)、旅(lv)(lv)(lv)(lv)游(you)(you)(you)(you)、貿易等業(ye)務，公司(si)未來發(fa)展(zhan)(zhan)展(zhan)(zhan)望第六條(tiao)也提(ti)(ti)到(dao)要推進鹽(yan)(yan)(yan)湖旅(lv)(lv)(lv)(lv)游(you)(you)(you)(you)。依托鹽(yan)(yan)(yan)湖獨(du)特旅(lv)(lv)(lv)(lv)游(you)(you)(you)(you)資源，做好鹽(yan)(yan)(yan)湖旅(lv)(lv)(lv)(lv)游(you)(you)(you)(you)、康養產(chan)業(ye)的規(gui)劃布局(ju)，打造集(ji)生態(tai)旅(lv)(lv)(lv)(lv)游(you)(you)(you)(you)、休閑娛樂、養生保健(jian)為一體的鹽(yan)(yan)(yan)湖生態(tai)旅(lv)(lv)(lv)(lv)游(you)(you)(you)(you)業(ye)務。

夢幻鹽(yan)湖景區目前(qian)處于閉園狀態(tai)

鹽(yan)湖股份投(tou)資建設(she)旅游項(xiang)目(mu)引發投(tou)資者熱議，一(yi)(yi)方面是(shi)由于(yu)此(ci)次(ci)交(jiao)易屬于(yu)跨(kua)界投(tou)資，另一(yi)(yi)方面旅游景區建設(she)是(shi)一(yi)(yi)項(xiang)投(tou)資大、建設(she)周期長(chang)，收益(yi)風險較高(gao)的項(xiang)目(mu)。那么鹽(yan)湖股份此(ci)次(ci)交(jiao)易中將建設(she)的旅游景區目(mu)前(qian)成色如(ru)何？未來的發展潛力又(you)如(ru)何？

標的夢幻鹽(yan)湖(hu)(hu)公司是夢幻鹽(yan)湖(hu)(hu)景區的運(yun)營商，后(hou)者主要依托察爾汗鹽(yan)湖(hu)(hu)自然生態和工(gong)業文明。

所謂自(zi)(zi)然生態(tai)是指察爾汗鹽(yan)湖的自(zi)(zi)然風(feng)光(guang)，作(zuo)為中國最大鹽(yan)湖，其總面(mian)積為5856平方公(gong)里，藍天、碧(bi)水、白鹽(yan)組(zu)成的天然美(mei)景。圍繞自(zi)(zi)然風(feng)光(guang)進行建(jian)設也是景區一期工(gong)程的重點。

所謂工(gong)(gong)業文明便是(shi)指察爾(er)(er)汗(han)鹽湖所蘊含(han)的(de)(de)豐富的(de)(de)鋰等資源，鹽湖股份提鋰、鉀鹵水主要來源就是(shi)察爾(er)(er)汗(han)鹽湖，公(gong)(gong)司(si)擁有察爾(er)(er)汗(han)鹽湖約3700平方(fang)公(gong)(gong)里的(de)(de)采(cai)礦權。這(zhe)也(ye)是(shi)景(jing)區三(san)期工(gong)(gong)程將建設的(de)(de)重點，即(ji)打造以(yi)工(gong)(gong)業旅(lv)(lv)游為(wei)主體的(de)(de)旅(lv)(lv)游項目(mu)。

而二期工(gong)程則(ze)是(shi)打造以休(xiu)閑體(ti)驗和戶外活動為主體(ti)的旅游項目(mu)。鹽湖(hu)(hu)股份披露將建(jian)設(she)的察爾汗鹽湖(hu)(hu)小鎮(zhen)項目(mu)正好契合二期工(gong)程的規(gui)劃。察爾汗鹽湖(hu)(hu)小鎮(zhen)項目(mu)中(zhong)重(zhong)點(dian)建(jian)設(she)區(qu)(qu)域分為形象服務區(qu)(qu)、小鎮(zhen)商業區(qu)(qu)、康養度假區(qu)(qu)、房車營地(di)區(qu)(qu)、休(xiu)閑游樂區(qu)(qu)。

從項目風險性來看，說到鹽湖(hu)，同樣位于青海(hai)的(de)茶卡鹽湖(hu)已經(jing)名聲在外，被(bei)稱為(wei)“天空(kong)之鏡(jing)”，經(jing)過多年的(de)建設景區已經(jing)逐漸成熟，進入了常(chang)態化運營階(jie)段。而察爾汗鹽湖(hu)所處的(de)夢(meng)幻(huan)鹽湖(hu)景區去年仍(reng)處于試(shi)運營階(jie)段，今年則因承辦(ban)賽事或景區建設等原因多次閉園。根(gen)據(ju)夢(meng)幻(huan)鹽湖(hu)景區官方微信公眾號8日(ri)的(de)一篇(pian)公告(gao)， 景區目前處(chu)于閉園(yuan)狀態(tai) 。“夢幻鹽(yan)湖景(jing)區受(shou)鹽(yan)湖鉀(jia)肥保供(gong)穩(wen)價、鹽(yan)田清理、景(jing)區施(shi)工、運營安全等多方因(yin)素影(ying)響(xiang)，目前仍不(bu)具備開園條(tiao)件。”

同時，記者注意到(dao)，夢幻(huan)鹽湖景區于(yu)2019年9月12日開(kai)始進行的試運行似乎并不順利。

《每(mei)日經濟新聞(wen)》記者找到的一(yi)(yi)份裁判文書(shu)(shu)顯示，夢幻鹽湖公司(si)(si)2020年曾因拖欠運營管理服務費超300萬元被成都蘭博旅(lv)游項目(mu)策劃有(you)限公司(si)(si)告(gao)上法庭(ting)。“2020年5月7日，夢幻鹽湖公司(si)(si)回函(han)稱，景區(qu)自試運營以來(lai)存在諸多困難，投入大(da)量運營成本未產(chan)生經濟效益，公司(si)(si)已向銀行提交了(le)貸(dai)款進(jin)度，銀行放款后我司(si)(si)會第一(yi)(yi)時間(jian)支付貴公司(si)(si)管理費用。”裁判文書(shu)(shu)中這樣寫(xie)道。

那么目前夢幻鹽湖景區在運營方(fang)面是否順利？8月12日(ri)，記者(zhe)撥(bo)打了夢幻鹽湖景區客(ke)服(fu)電話，處于(yu)關機狀(zhuang)態(tai)。隨后(hou)記者(zhe)也撥(bo)打了夢幻鹽湖公司工商登(deng)記電話，無人接聽。

此外(wai)值得注意的是， 在目前旅(lv)游(you)業(ye)并不景氣的(de)情況(kuang)下，鹽湖(hu)股份擬拓展旅(lv)游(you)業(ye)務(wu)，這其中的(de)風險性不言而喻 。

2020年(nian)(nian)起，受(shou)到疫情(qing)影響，不(bu)少旅游(you)業(ye)內企(qi)業(ye)業(ye)績都出現下(xia)滑(hua)(hua)。例如麗(li)江股份（SZ002033，股價(jia)8.26元(yuan)，市值45.39億元(yuan)）2020年(nian)(nian)營收同比(bi)下(xia)滑(hua)(hua)40.36%，去年(nian)(nian)營收也同比(bi)下(xia)滑(hua)(hua)16.87%，今年(nian)(nian)上(shang)半(ban)年(nian)(nian)營收又再(zai)次同比(bi)下(xia)滑(hua)(hua)60.97%。

就風險等相(xiang)關(guan)問題，8月12日(ri)，《每日(ri)經濟(ji)新聞》記者向鹽湖股(gu)份方面發送了采訪函(han)，13日(ri)，公(gong)司方面表示(shi)由于是半年報(bao)前靜默(mo)期，統一不回復媒體(ti)函(han)件(jian)。

（本文不構成投(tou)資建議，據此操作風險自擔）

記者|范芊芊 編輯|陳俊杰?孫志成 蓋源源

校對|王月龍

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