每經記者｜鄭步(bu)春(chun)    每經編輯｜趙云    

本周前兩(liang)天A股均橫盤整理，多空均衡，市場(chang)亦無特別明顯趨(qu)勢。周二滬綜指(zhi)(zhi)(zhi)微漲0.05%至(zhi)3277.50點。其余股指(zhi)(zhi)(zhi)表現略(lve)強，深綜指(zhi)(zhi)(zhi)漲0.43%，深創業板綜指(zhi)(zhi)(zhi)漲0.51%，滬科(ke)創50指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)跌0.56%。

光伏、鋰電(dian)等賽(sai)道股連續第(di)二天走強，這應是(shi)創業(ye)板(ban)強于科創板(ban)原因之(zhi)一。周一寧(ning)德時代漲(zhang)2.81%，周二再漲(zhang)1.49%，雖然(ran)漲(zhang)幅溫(wen)和，卻也(ye)在(zai)所(suo)有(you)權(quan)重股中表(biao)現(xian)較靚麗。芯(xin)片(pian)股在(zai)科創板(ban)權(quan)重最大，排第(di)一的中芯(xin)國際(ji)本周表(biao)現(xian)疲弱，但之(zhi)前兩(liang)周表(biao)現(xian)較好(hao)，也(ye)推動當時科創板(ban)股指的漲(zhang)勢領先。

外盤(pan)周(zhou)(zhou)一(yi)(yi)晚間表(biao)現不錯，但周(zhou)(zhou)二我國港(gang)股表(biao)現異常疲弱。恒指收(shou)盤(pan)時跌1.05%，盤(pan)中一(yi)(yi)度還深(shen)跌了1.89%。此(ci)外，內地股更多的(de)恒生科技(ji)指數大跌2.03%。周(zhou)(zhou)二A股收(shou)盤(pan)前半小時曾有波回(hui)吐，多少應與港(gang)股當時的(de)盤(pan)中跳水相(xiang)關(guan)。

若單從盤面看，港(gang)股的下(xia)(xia)跌系受到美(mei)團等重磅(bang)個股拖(tuo)累。美(mei)團暴跌9.07%至164.50港(gang)元，該(gai)股的下(xia)(xia)跌緣于“騰訊尋求出售其所持美(mei)團股份(fen)”傳(chuan)言。由于之前騰訊曾以派息(xi)方式變相減持京東，故上述市場傳(chuan)言的確就會對美(mei)團的持股者的心(xin)態構(gou)成一些干擾。不過《每日經濟新(xin)聞》記(ji)者從接近(jin)騰訊側的消息(xi)人士最(zui)新(xin)了解(jie)到，騰訊內部(bu)已辟謠(yao)，稱目前沒有計劃出售美(mei)團股份(fen)。

若挖得(de)深些，港股下跌可(ke)能還與(yu)一(yi)(yi)些宏觀(guan)面因素相關(guan)，比如周(zhou)一(yi)(yi)公布的我國7月經濟指標。

不(bu)過港(gang)股表現(xian)并未過多波及A股，外(wai)資對A股的看(kan)法仍然比較平穩(wen)。周二北向資金全天小幅凈買(mai)入8.67億元，為連續4日凈買(mai)入。外(wai)資對A股看(kan)法略偏正(zheng)面當然也是(shi)有(you)理由的，比如中國利率(lv)趨低(di)，而這在全球較為罕見。

近期我國公布的信(xin)貸及貸款數(shu)據(ju)，一般暗示企(qi)業或個(ge)人借貸需求不足，多(duo)(duo)少(shao)也說(shuo)明企(qi)業或個(ge)人對(dui)經濟前景的看法偏向(xiang)保守。在此情形下，央行顯然會有動機刺激信(xin)貸了，周一的變相降(jiang)息(xi)就(jiu)是手段之一，且日后有可能推出更多(duo)(duo)措施。

利率下降后(hou)，一(yi)部分資金流(liu)入實(shi)體(ti)經濟，勢必(bi)也有一(yi)部分流(liu)入包括股市在(zai)內的(de)(de)各類金融市場。這(zhe)樣的(de)(de)情(qing)(qing)況在(zai)A股歷史上也曾(ceng)發(fa)生過，至(zhi)少我(wo)記得(de)2000年滬(hu)綜(zong)指(zhi)漲(zhang)到2245點那波行(xing)情(qing)(qing)就(jiu)是(shi)這(zhe)樣的(de)(de)，且相(xiang)當典(dian)型。當時市場的(de)(de)有個(ge)極大(da)特征就(jiu)是(shi)“被(bei)動(dong)上漲(zhang)”，許多(duo)時候其實(shi)并無多(duo)少機構(gou)在(zai)主動(dong)出擊(ji)，但大(da)多(duo)數個(ge)股還是(shi)搖(yao)搖(yao)晃晃地、“莫(mo)名其妙地”漲(zhang)了不少。不過，其后(hou)的(de)(de)調整(zheng)是(shi)極其漫長的(de)(de)，幅(fu)度也相(xiang)當大(da)。

現(xian)在的(de)市場多少也(ye)有這個特(te)征，即流動(dong)(dong)性(xing)托升了許(xu)(xu)多上(shang)(shang)市公司市盈(ying)率，特(te)別是些小票。投資者如(ru)果在股(gu)市操作中(zhong)能留(liu)意到上(shang)(shang)述流動(dong)(dong)性(xing)因素(su)，那(nei)么對(dui)做(zuo)出合適(shi)決(jue)策或(huo)許(xu)(xu)就會(hui)有些益處，比(bi)如(ru)并(bing)未過早(zao)地(di)拋售(shou)那(nei)些“泡(pao)沫(mo)已稍多”的(de)股(gu)票。

我(wo)這么說并不是(shi)慫恿投資(zi)(zi)者(zhe)貪婪，只是(shi)就事(shi)論是(shi)而已(yi)！投資(zi)(zi)者(zhe)在決定何(he)時(shi)買賣個股時(shi)，盯(ding)住(zhu)目標個股本身的(de)業績(ji)仍然是(shi)重要的(de)，這方面功課的(de)重要度(du)得排第一，其次才可以將流動性(xing)等外(wai)因納入考量。

封面圖片(pian)來源：攝圖網-500480841