本周前兩個交易日(ri)，A股均橫盤整(zheng)理，多空(kong)均衡(heng)，市(shi)場亦無特別明顯的趨勢(shi)。

本周第二個交易(yi)日（周二），截(jie)至(zhi)收盤，滬(hu)綜指微漲0.05%至(zhi)3277.50點(dian)，深綜指漲0.43%，深創(chuang)業板綜指漲0.51%，滬(hu)科(ke)創(chuang)50指數跌0.56%。

光伏、鋰電等賽(sai)道股(gu)(gu)連續第二(er)天走強，應是創(chuang)業板強于科(ke)(ke)(ke)創(chuang)板的(de)原(yuan)因之一。周(zhou)(zhou)一寧(ning)德時代漲2.81%，周(zhou)(zhou)二(er)再漲1.49%，雖然漲幅溫和，卻也在(zai)(zai)所有權重股(gu)(gu)中表現較(jiao)靚麗。芯片股(gu)(gu)在(zai)(zai)科(ke)(ke)(ke)創(chuang)板中權重最大(da)，排第一的(de)中芯國(guo)際目前(qian)表現疲弱，但之前(qian)兩(liang)周(zhou)(zhou)表現較(jiao)好，也推動當時科(ke)(ke)(ke)創(chuang)板股(gu)(gu)指的(de)漲勢領先。

外(wai)盤(pan)(pan)(pan)周一晚(wan)間表現(xian)不錯，但周二(er)港股表現(xian)異常疲弱，恒指收(shou)盤(pan)(pan)(pan)跌1.05%，盤(pan)(pan)(pan)中(zhong)一度深跌1.89%。此外(wai)，內地股更多的恒生科技指數大(da)跌2.03%。周二(er)A股收(shou)盤(pan)(pan)(pan)前(qian)半小時(shi)曾有一波回吐，與港股當時(shi)的盤(pan)(pan)(pan)中(zhong)跳水相關(guan)。

若單從盤面看，港股(gu)下(xia)跌(die)系美(mei)團等(deng)重(zhong)磅(bang)個股(gu)拖累(lei)。美(mei)團暴跌(die)9.07%至164.50港元(yuan)，該股(gu)下(xia)跌(die)緣于(yu)“騰(teng)訊尋求出售(shou)其所(suo)持美(mei)團股(gu)份”傳言。由(you)于(yu)之前(qian)騰(teng)訊曾以派息方式變相(xiang)減(jian)持京東，故(gu)上述市(shi)場傳言的確會(hui)對(dui)美(mei)團持股(gu)者的心(xin)態構成一些干(gan)擾。不過《每(mei)日經濟新聞》記(ji)者從接(jie)近騰(teng)訊側的消息人士最新了解(jie)到(dao)，騰(teng)訊內部已辟(pi)謠，稱(cheng)目前(qian)沒有計劃出售(shou)美(mei)團股(gu)份。

不過(guo)，港股(gu)表(biao)現(xian)并未過(guo)多(duo)波及A股(gu)。周二北向資金(jin)全(quan)天小幅凈買入8.67億元，為連(lian)續(xu)第四個(ge)交易日(ri)凈買入。這恐怕是因為我國利率趨低(di)，全(quan)球較為罕見。

近期我國(guo)公布(bu)的(de)信貸及貸款(kuan)數(shu)據，暗示(shi)企(qi)業或個人借(jie)貸需求不足(zu)，多少(shao)也說明企(qi)業或個人對經濟前景的(de)看法偏向保(bao)守。在此情(qing)形(xing)下，央行顯然會有動機刺激信貸，周一的(de)變相降息就是(shi)手段之一，且日后有可(ke)能推(tui)出更多措施。

利(li)率(lv)下降(jiang)后(hou)(hou)，一部分資金流(liu)入實(shi)體(ti)經濟，勢必也(ye)有一部分流(liu)入包(bao)括股(gu)市在內(nei)的(de)各類金融市場。這樣的(de)情況在A股(gu)歷(li)史上(shang)(shang)也(ye)曾發生過，至(zhi)少我記(ji)得2000年滬綜指(zhi)漲到2245點那波行情就(jiu)是這樣，且(qie)相當(dang)典型。當(dang)時市場有個(ge)極(ji)大特(te)征就(jiu)是“被(bei)動上(shang)(shang)漲”，許多(duo)時候其實(shi)并無多(duo)少機構主動出擊，但大多(duo)數個(ge)股(gu)還是搖(yao)搖(yao)晃晃地、“莫名其妙(miao)地”漲了不少。不過，其后(hou)(hou)的(de)調(diao)整極(ji)其漫長，幅度(du)也(ye)相當(dang)大。

現在的(de)(de)市(shi)場多(duo)少(shao)也有這個特征，即(ji)流動性托升(sheng)了(le)許多(duo)上(shang)市(shi)公司的(de)(de)市(shi)盈率，特別(bie)是一些小(xiao)票。投資者如(ru)果在股(gu)(gu)市(shi)操(cao)作中能(neng)留意到上(shang)述(shu)流動性因素，那么對做(zuo)出合適決(jue)策(ce)或許就會有些益處(chu)，比如(ru)并未過早地拋(pao)售(shou)那些“泡沫已稍多(duo)”的(de)(de)股(gu)(gu)票。

我(wo)這(zhe)么說并不是(shi)慫恿投資者貪婪，只是(shi)就事(shi)論事(shi)而已。投資者在決定何時買(mai)賣個(ge)股時，盯(ding)住目(mu)標(biao)個(ge)股本身(shen)的業績仍然(ran)是(shi)重要(yao)的，這(zhe)方面功(gong)課的重要(yao)度得排第(di)一(yi)，其次才可(ke)以(yi)將流動(dong)性等外因納(na)入考(kao)量。

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