每經記(ji)者｜涂(tu)穎浩  宋欽章    每經編輯｜廖丹    

九(jiu)家上市險(xian)企（含上市公司(si)旗(qi)下保(bao)險(xian)公司(si)，下同(tong)）2022年(nian)1-7月保(bao)費(fei)(fei)收入(ru)均已(yi)出爐。2022年(nian)1-7月，九(jiu)家上市險(xian)企實(shi)現保(bao)費(fei)(fei)收入(ru)1.94萬億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)4.22%。其中(zhong)，中(zhong)國人(ren)壽保(bao)費(fei)(fei)同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)0.15%至(zhi)4796億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，為年(nian)內保(bao)費(fei)(fei)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)首(shou)次轉正。從保(bao)費(fei)(fei)規模(mo)(mo)看，1-7月，中(zhong)國平安以4861.99億(yi)(yi)(yi)元(yuan)保(bao)費(fei)(fei)反(fan)超中(zhong)國人(ren)壽，目前規模(mo)(mo)居首(shou)。

二級市場上看(kan)，7月(yue)保(bao)險(xian)股下跌10.37%，幾乎跌去(qu)6月(yue)漲(zhang)幅(fu)，估值處(chu)于歷史(shi)低(di)位。基本面看(kan)，7月(yue)人(ren)身險(xian)、財險(xian)公司保(bao)費分別同(tong)比增長3.95%、10.64%，財險(xian)景(jing)氣(qi)度水(shui)平相對更(geng)高，壽險(xian)轉型(xing)仍在深化過程(cheng)中。

一(yi)位不具(ju)名券(quan)商分析師對《每日(ri)經濟新聞》記者表(biao)示，“今年產壽險趨勢確(que)定性應該(gai)是(shi)(shi)比(bi)較高的，壽險銷(xiao)售還是(shi)(shi)趨弱，產險一(yi)定程度受益于新車銷(xiao)售數據(ju)向(xiang)好(hao)。代理人(ren)方面，目前只看到了降幅有明顯趨緩，但是(shi)(shi)各家反映增(zeng)員難度還是(shi)(shi)比(bi)較大，恢(hui)復增(zeng)長很難說。”開源證券(quan)在報告中認為，壽險轉型進展考驗(yan)公司(si)管理層定力(li)及經驗(yan)，預計(ji)部分險企人(ren)力(li)下(xia)半年仍將(jiang)進一(yi)步下(xia)行。

上市險企保費總覽

九大險企1-7月總保費同比增長4.22%

2022年1-7月，九(jiu)家(jia)上市險企或旗下(xia)保險公司合計實現保費收入19362.47億元，同比增長(chang)4.22%，1-6月該數據同比增長(chang)3.97%。

從具(ju)體公司(si)看(kan)，2022年1-7月，國華(hua)人壽保費同比(bi)增長(chang)18%，排名(ming)總榜(bang)第一；中(zhong)(zhong)國人保同比(bi)增長(chang)10.81%，保費增速(su)排名(ming)第二(er)；中(zhong)(zhong)國太保同比(bi)增長(chang)8.02%，排名(ming)第三。

中(zhong)國人(ren)壽1-7月保(bao)(bao)費(fei)(fei)收(shou)入為4696億元，同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)0.15%，為年(nian)內保(bao)(bao)費(fei)(fei)增(zeng)長(chang)首(shou)次轉正(zheng)，1-6月中(zhong)國人(ren)壽保(bao)(bao)費(fei)(fei)同(tong)比(bi)下降0.66%。從保(bao)(bao)費(fei)(fei)規(gui)模看，中(zhong)國平安1-7月保(bao)(bao)費(fei)(fei)為4861.99億元，反超(chao)中(zhong)國人(ren)壽同(tong)期保(bao)(bao)費(fei)(fei)，目前規(gui)模居首(shou)。

1-7月人身險排行榜

太平人壽、中國人壽保費增速年內首次轉正

11家(jia)(jia)人(ren)身(shen)險(xian)(xian)公(gong)司(si)(si)包括(kuo)7家(jia)(jia)壽(shou)(shou)(shou)(shou)險(xian)(xian)公(gong)司(si)(si)（中(zhong)國(guo)人(ren)壽(shou)(shou)(shou)(shou)、平安(an)人(ren)壽(shou)(shou)(shou)(shou)、人(ren)保(bao)(bao)(bao)壽(shou)(shou)(shou)(shou)險(xian)(xian)、太(tai)保(bao)(bao)(bao)壽(shou)(shou)(shou)(shou)險(xian)(xian)、新華保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)、太(tai)平人(ren)壽(shou)(shou)(shou)(shou)、國(guo)華人(ren)壽(shou)(shou)(shou)(shou)），2家(jia)(jia)健(jian)(jian)康(kang)險(xian)(xian)公(gong)司(si)(si)（平安(an)健(jian)(jian)康(kang)險(xian)(xian)、人(ren)保(bao)(bao)(bao)健(jian)(jian)康(kang)險(xian)(xian)）、2家(jia)(jia)養(yang)老(lao)險(xian)(xian)公(gong)司(si)(si)（平安(an)養(yang)老(lao)險(xian)(xian)、太(tai)平養(yang)老(lao)險(xian)(xian)）。2022年1-7月，11家(jia)(jia)人(ren)身(shen)險(xian)(xian)公(gong)司(si)(si)合計實(shi)現保(bao)(bao)(bao)費收入約12944.01億元，同比增長1.61%。

具體看上述11家人(ren)身險(xian)(xian)(xian)公(gong)司數(shu)據(ju)，2022年(nian)1-7月，平(ping)安健(jian)康險(xian)(xian)(xian)以20.67%的保(bao)(bao)費增(zeng)速排(pai)名第(di)一，人(ren)保(bao)(bao)健(jian)康險(xian)(xian)(xian)以18.64%的保(bao)(bao)費增(zeng)速排(pai)名第(di)二；國華人(ren)壽保(bao)(bao)費同(tong)(tong)比增(zeng)長18%，排(pai)名第(di)三。平(ping)安養老險(xian)(xian)(xian)保(bao)(bao)費同(tong)(tong)比下降13.78%，在該榜單(dan)中繼續(xu)墊(dian)底。

從幾家大型人身險(xian)公司(si)來看，1-7月保(bao)費增長(chang)明顯分(fen)(fen)(fen)化。人保(bao)壽(shou)(shou)險(xian)、太(tai)保(bao)壽(shou)(shou)險(xian)、新華保(bao)險(xian)分(fen)(fen)(fen)別實(shi)現(xian)(xian)保(bao)費收入(ru)759.51億(yi)元(yuan)、1595.95億(yi)元(yuan)、1122.02億(yi)元(yuan)，分(fen)(fen)(fen)別同比增長(chang)11.36%、5.51%、2.06%；太(tai)平人壽(shou)(shou)、中國(guo)人壽(shou)(shou)實(shi)現(xian)(xian)保(bao)費收入(ru)1010.51億(yi)元(yuan)、4696億(yi)元(yuan)，分(fen)(fen)(fen)別同比增長(chang)0.27%、0.15%，均(jun)為年內首(shou)次轉(zhuan)正；平安壽(shou)(shou)險(xian)實(shi)現(xian)(xian)保(bao)費收入(ru)2939.62億(yi)元(yuan)，同比下降(jiang)2.5%。

7月人身險排行榜

太保壽險、中國人壽環比下降超過五成

2022年7月，11家人身險(xian)公司合計實(shi)現保費(fei)收入994.64億元，同比(bi)(bi)增長3.95%，環(huan)比(bi)(bi)下降37.63%。

人(ren)身險(xian)公司7月(yue)保費較6月(yue)增(zeng)(zeng)速有所提升，延續改善趨勢(shi)。海通國際研究報告判(pan)斷，主要(yao)原因是各險(xian)企上年同期(qi)基數較低，以及以增(zeng)(zeng)額(e)終身壽(shou)險(xian)產品為代(dai)表(biao)的長期(qi)儲蓄類業務(wu)保費增(zeng)(zeng)速較快。

具體(ti)來看(kan)，人身險公司7月保(bao)(bao)(bao)(bao)費(fei)(fei)漲跌(die)互現(xian)(xian)。太(tai)平(ping)養老(lao)險實(shi)現(xian)(xian)保(bao)(bao)(bao)(bao)費(fei)(fei)6.38億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)19.49%；人保(bao)(bao)(bao)(bao)健康險實(shi)現(xian)(xian)保(bao)(bao)(bao)(bao)費(fei)(fei)18.5億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)15.77%；中國人壽實(shi)現(xian)(xian)保(bao)(bao)(bao)(bao)費(fei)(fei)299億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)13.69%。此外，太(tai)平(ping)人壽、平(ping)安健康險、太(tai)保(bao)(bao)(bao)(bao)壽險、新華(hua)保(bao)(bao)(bao)(bao)險分別(bie)實(shi)現(xian)(xian)保(bao)(bao)(bao)(bao)費(fei)(fei)77.02億(yi)(yi)元(yuan)、11.24億(yi)(yi)元(yuan)、105.42億(yi)(yi)元(yuan)、96.15億(yi)(yi)元(yuan)，分別(bie)同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)10.37%、7.31%、6.64%、3.11%。

其余(yu)人身險(xian)(xian)公司7月單(dan)月保(bao)費(fei)(fei)(fei)同(tong)比下降(jiang)。平安養老險(xian)(xian)實現(xian)保(bao)費(fei)(fei)(fei)14.9億(yi)(yi)元，同(tong)比下降(jiang)35.24%；國(guo)華人壽實現(xian)保(bao)費(fei)(fei)(fei)21.67億(yi)(yi)元，同(tong)比下降(jiang)8.26%；人保(bao)壽險(xian)(xian)實現(xian)保(bao)費(fei)(fei)(fei)39.1億(yi)(yi)元，同(tong)比下降(jiang)3.93%；平安壽險(xian)(xian)實現(xian)保(bao)費(fei)(fei)(fei)305.26億(yi)(yi)元，同(tong)比下降(jiang)2.43%。

開源證券報告分(fen)析(xi)稱(cheng)，中國(guo)人保(bao)人身險板塊7月(yue)(yue)年累計長(chang)(chang)險首年保(bao)費468.5億(yi)元，同比(bi)(bi)增長(chang)(chang)24.0%，7月(yue)(yue)單(dan)月(yue)(yue)長(chang)(chang)險首年保(bao)費14.7億(yi)元，同比(bi)(bi)下(xia)降29.1%，主要(yao)受壽險公(gong)司躉交同比(bi)(bi)下(xia)降48.7%拖累，或(huo)與人力規模下(xia)降及(ji)產品策略變化有關，但仍較(jiao)6月(yue)(yue)單(dan)月(yue)(yue)長(chang)(chang)險首年同比(bi)(bi)下(xia)降47.9%好轉(zhuan)18.8pct。

從環(huan)比(bi)數據來看，除國(guo)華人(ren)(ren)壽(shou)環(huan)比(bi)增長6.19%外，其(qi)余人(ren)(ren)身險(xian)公司7月環(huan)比(bi)保費均(jun)下(xia)降(jiang)。其(qi)中(zhong)，太保壽(shou)險(xian)、中(zhong)國(guo)人(ren)(ren)壽(shou)7月保費環(huan)比(bi)下(xia)降(jiang)均(jun)超過(guo)五成。

1-7月財險排行榜

太保財險同比增長12.06%

納(na)入榜單中的6家財險公(gong)司(si)包括平(ping)安(an)財險、人保(bao)財險、太(tai)保(bao)財險、太(tai)平(ping)財險、眾安(an)在線、大地保(bao)險。2022年1-7月，6家財險公(gong)司(si)合(he)計(ji)實現保(bao)費收入6418.46億(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)9.91%，1-6月該(gai)數據(ju)為同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)9.81%。

具體而言，2022年1-7月，太保財(cai)險(xian)(xian)(xian)、平安財(cai)險(xian)(xian)(xian)、人保財(cai)險(xian)(xian)(xian)、“老三家(jia)”分(fen)別實(shi)現保費(fei)收入1050.27億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、1708.12億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、3078.49億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同比增長12.06%、10.91%、9.92%。大地保險(xian)(xian)(xian)、眾安在線、太平財(cai)險(xian)(xian)(xian)分(fen)別實(shi)現保費(fei)收入282.93億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、129.29億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、169.36億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，分(fen)別同比增長5.36%、2.55%、1.32%。

7月財險排行榜

眾安在線同比下降12.88%

2022年(nian)7月，6家(jia)財(cai)(cai)險(xian)公司合計實現保費收入767.36億元(yuan)，同比增長10.64%，環比下降30.4%。2022年(nian)6月，6家(jia)財(cai)(cai)險(xian)公司保費同比增長13.96%。

開源證券(quan)報告(gao)稱，2022年7月乘用車(che)銷量(liang)同(tong)(tong)比增長(chang)40.1%，連續(xu)兩月實現同(tong)(tong)比高(gao)增。受(shou)各地汽(qi)車(che)消(xiao)費刺激政策帶動(dong)，該券(quan)商預計車(che)險景氣度有(you)望維持。根據(ju)中國汽(qi)車(che)工業(ye)協會數據(ju)，7月汽(qi)車(che)銷量(liang)同(tong)(tong)比增長(chang)30%，其中乘用車(che)銷量(liang)同(tong)(tong)比增長(chang)40%。

從具體公司看(kan)，六(liu)家上市財險(xian)公司7月單(dan)月保費(fei)漲跌互現(xian)，平(ping)安財險(xian)、太(tai)(tai)保財險(xian)、人保財險(xian)、大地保險(xian)分別(bie)實現(xian)保費(fei)收入240.20億元(yuan)(yuan)、132.01億元(yuan)(yuan)、311.78億元(yuan)(yuan)、37.9億元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)增長16.08%、10.8%、10.42%、7.64%。太(tai)(tai)平(ping)財險(xian)實現(xian)保費(fei)收入21.32億元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)下降4.12%。

受(shou)2021年同(tong)期高基數影響，眾安在線保(bao)費收(shou)入(ru)24.15億元，同(tong)比下(xia)降(jiang)12.88%，月(yue)度環(huan)(huan)比增長13.22%，為連(lian)續五個月(yue)實現環(huan)(huan)比增長。其余上市財險(xian)(xian)公(gong)司7月(yue)保(bao)費環(huan)(huan)比均下(xia)降(jiang)。人保(bao)財險(xian)(xian)、太平財險(xian)(xian)、太保(bao)財險(xian)(xian)、大地保(bao)險(xian)(xian)、平安財險(xian)(xian)保(bao)費環(huan)(huan)比分別下(xia)降(jiang)42.14%、33.40%、25.62%、20.76%、15.75%。

海通國際(ji)認為(wei)，非(fei)車險整體維持高增(zeng)速。其(qi)中，人(ren)保7月信用保證險、農險、企財險、責(ze)任險、意(yi)健險分別(bie)同比增(zeng)長154.6%、19.7%、10.1%、6.4%、4.6%，較6月增(zeng)速分別(bie)+111.4pct、-8.3pct、+5.0pct、+8.7pct、+4.3pct。

保險股7月市值環比變動

市值下降2488.98億元

二級市(shi)場上，7月九大公(gong)司(si)市(shi)值2.15萬億元，較6月末減少2488.98億元，回到5月末水平(ping)。具體(ti)而言，九家公(gong)司(si)市(shi)值均(jun)下(xia)降(jiang)，跌(die)幅最大的(de)眾安在線市(shi)值下(xia)降(jiang)21.88%，此外，中國(guo)(guo)太(tai)平(ping)、中國(guo)(guo)太(tai)保、中國(guo)(guo)人壽7月市(shi)值均(jun)下(xia)降(jiang)10%以上。

今(jin)年以來保險(xian)(xian)板塊持續低迷，行業估值一(yi)直處于歷史(shi)底部。從基本面(mian)看(kan)，當前壽險(xian)(xian)轉型(xing)仍在(zai)深(shen)化過程(cheng)中，開源證(zheng)券研(yan)報認(ren)為，轉型(xing)進展(zhan)考驗(yan)公司管理層定力及經(jing)驗(yan)，預(yu)計部分險(xian)(xian)企人(ren)力下(xia)半年仍將(jiang)進一(yi)步下(xia)行。下(xia)半年建議關注實動率(lv)等具有驗(yan)證(zheng)隊伍質態改善(shan)的(de)先行指標(biao)。

《每(mei)日經濟新(xin)聞》記(ji)者注(zhu)意(yi)到，相(xiang)對(dui)于壽險(xian)(xian)轉型(xing)不確定性(xing)，業內(nei)對(dui)于財險(xian)(xian)尤其是(shi)龍(long)頭(tou)財險(xian)(xian)公司維(wei)持高景氣度(du)判斷。海(hai)通國際認為，車(che)險(xian)(xian)保費(fei)維(wei)持高增速(su)主要是(shi)由于疫情形勢轉好(hao)(hao)，供(gong)應鏈逐步恢(hui)復推動(dong)產(chan)能提升(sheng)，疊(die)加國家及地方推出一系列(lie)促進汽(qi)車(che)消費(fei)政策(ce)，拉(la)動(dong)汽(qi)車(che)產(chan)銷量改善(shan)。自2021年(nian)10月以來，人保財險(xian)(xian)單月保費(fei)整(zheng)體維(wei)持較(jiao)快增長并且(qie)業務質(zhi)地較(jiao)好(hao)(hao)。行業龍(long)頭(tou)盈利(li)空間遠超中小(xiao)險(xian)(xian)企，其競爭優勢在改革下半場將愈發凸(tu)顯。

銀(yin)保(bao)監會數(shu)據顯示，2022年(nian)1-6月，保(bao)險(xian)行業實現原保(bao)費收(shou)入2.85萬(wan)億元(yuan)(yuan)，同比(bi)(bi)增長5.1%。其(qi)中，人身險(xian)保(bao)費收(shou)入2.19萬(wan)億元(yuan)(yuan)，同比(bi)(bi)增長4.01%，財(cai)產險(xian)保(bao)費收(shou)入6566億元(yuan)(yuan)，同比(bi)(bi)增長8.91％。