每經記者｜趙(zhao)李南(nan)    每經編輯｜文 多(duo)     

8月22日，安(an)井(jing)食品（SH603345，股(gu)價159.6元(yuan)，市值(zhi)468.1億元(yuan)）發布2022年半年報。今年上半年，安(an)井(jing)食品實現營業收(shou)入約53億元(yuan)，同比(bi)增長(chang)35.47%；實現歸(gui)屬(shu)于上市公司股(gu)東的凈利潤約4.5億元(yuan)，同比(bi)增長(chang)30.35%。

《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者注意到，今年上半年，安(an)井(jing)食(shi)品的整體增(zeng)長(chang)主要靠菜肴制品。同時，疫(yi)情(qing)也導致(zhi)安(an)井(jing)食(shi)品B端產品和(he)C端產品的增(zeng)長(chang)分化。

分產品貢獻上看(kan)，上半年(nian)菜肴制品和米面制品是安井食品收(shou)入(ru)(ru)增長的主力(li)，分別為安井食品貢獻營業收(shou)入(ru)(ru)增量約9億(yi)元和2.2億(yi)元。

預制菜為營收增長主力

從上半年(nian)安井食(shi)品(pin)的營(ying)業收入構成看，魚糜制(zhi)(zhi)品(pin)、菜肴制(zhi)(zhi)品(pin)、面米(mi)制(zhi)(zhi)品(pin)和(he)肉(rou)制(zhi)(zhi)品(pin)分別實現了16.2億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、13.9億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、11.5億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)和(he)9.7億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)的營(ying)業收入。

從邊際貢獻上看，菜(cai)肴制品(pin)(pin)是安(an)(an)井食品(pin)(pin)營業收(shou)入(ru)(ru)增(zeng)(zeng)長的主力。今年上半年，安(an)(an)井食品(pin)(pin)營業收(shou)入(ru)(ru)同比增(zeng)(zeng)加(jia)約13.8億(yi)(yi)元，其中菜(cai)肴制品(pin)(pin)收(shou)入(ru)(ru)同比增(zeng)(zeng)加(jia)約9億(yi)(yi)元，占整(zheng)體營收(shou)增(zeng)(zeng)量(liang)比重約65%。

對于業績的(de)(de)增(zeng)長，安(an)井食品(pin)(pin)稱：“公(gong)司提前戰略布局的(de)(de)預(yu)(yu)制菜(cai)板塊快(kuai)速發展，第二增(zeng)長曲線初見(jian)規模(mo)，其中洪湖市新(xin)宏(hong)業食品(pin)(pin)有(you)(you)限公(gong)司速凍(dong)調味小(xiao)龍(long)蝦產(chan)(chan)品(pin)(pin)、安(an)井凍(dong)品(pin)(pin)先生(sheng)菜(cai)肴均(jun)有(you)(you)較高增(zeng)長。主要依靠(kao)自研自產(chan)(chan)的(de)(de)安(an)井小(xiao)廚預(yu)(yu)制菜(cai)事(shi)業部也在(zai)二季度(du)陸續推出小(xiao)酥肉等(deng)新(xin)品(pin)(pin)，進一步豐富了(le)公(gong)司產(chan)(chan)品(pin)(pin)線。”

面米制品、魚糜(mi)制品和(he)農副產品營(ying)(ying)業收入增(zeng)加分(fen)別約(yue)2.2億(yi)元、1.2億(yi)元和(he)1.3億(yi)元。相比之下(xia)，肉制品的營(ying)(ying)業收入與去年同期出現(xian)了略微下(xia)降。

對于(yu)肉(rou)制品的(de)營業收入下降，安井食(shi)品表示：“因(yin)國(guo)內2022年(nian)3~4月疫情因(yin)素，華東等地物流運輸(shu)在此期間出(chu)現運力不足、運費大幅增長的(de)情況，加之部分區域餐(can)飲休(xiu)閑渠道關閉、消(xiao)費市場不振(zhen)，公(gong)司傳統B端速凍(dong)肉(rou)制品、速凍(dong)魚糜制品的(de)銷售受到不同程度影(ying)響。”

“另一(yi)方面，以面米產(chan)(chan)品(pin)(pin)、菜(cai)肴產(chan)(chan)品(pin)(pin)、C端鎖(suo)鮮(xian)裝系(xi)列中(zhong)高端火鍋料(liao)產(chan)(chan)品(pin)(pin)為代表的(de)(de)家庭(ting)端消(xiao)費(fei)(fei)，受疫情影響推動，家庭(ting)類(lei)消(xiao)費(fei)(fei)場(chang)景(jing)及消(xiao)費(fei)(fei)頻次增加(jia)，消(xiao)費(fei)(fei)者對于速凍食品(pin)(pin)，特別是主(zhu)食類(lei)面米產(chan)(chan)品(pin)(pin)和(he)(he)菜(cai)肴類(lei)產(chan)(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)接(jie)受度和(he)(he)認可度進一(yi)步提(ti)高，消(xiao)費(fei)(fei)習慣及理念呈現(xian)(xian)出較為明顯的(de)(de)積極表現(xian)(xian)。隨著國(guo)家加(jia)強物流(liu)運力保障(zhang)以及疫情形勢的(de)(de)緩解，5月起公司各(ge)品(pin)(pin)類(lei)產(chan)(chan)品(pin)(pin)的(de)(de)市場(chang)需求逐步恢(hui)復(fu)正(zheng)常。”安井食品(pin)(pin)稱(cheng)。

公司加大投資預制菜

顯然，安井(jing)食品已經(jing)將“預(yu)制菜(cai)”定位(wei)成為了第二增長曲線。

安井(jing)食品(pin)(pin)關(guan)于預制菜的布局較早。2020年10月，安井(jing)食品(pin)(pin)公告稱，其擬使(shi)用(yong)自(zi)有資金設立(li)公司，開展火鍋(guo)周邊產(chan)品(pin)(pin)如水發(fa)系列（毛肚、黃喉等）、黑(hei)魚片(pian)等預制菜的研發(fa)、生產(chan)和銷售(shou)。

今年3月，安井食品對預制菜加大投資。公(gong)司擬以約(yue)10億元投資安井預制菜肴生產項目，該項目位于湖(hu)北省洪湖(hu)經濟開發區，占地約(yue)233畝。

據此前安(an)井(jing)(jing)食(shi)(shi)品在投(tou)資者調(diao)研時(shi)介(jie)紹(shao)，公(gong)司菜(cai)肴制品將按照“自產+并購+貼牌”策略，第(di)一，安(an)井(jing)(jing)食(shi)(shi)品成立(li)了“安(an)井(jing)(jing)小廚”獨立(li)事(shi)業部，通(tong)過現有廠房(fang)改造和新(xin)增產能，按照“B端為主，BC兼(jian)顧(gu)”模式自產調(diao)理類菜(cai)肴；第(di)二，水產類菜(cai)肴通(tong)過并購方式開展，充分利用到當地原料優勢和行業經驗；第(di)三，凍(dong)品先(xian)生(sheng)繼續依照整(zheng)合上游供應(ying)鏈發展模式，深化渠道(dao)建設(she)，產品以“C端為主，BC兼(jian)顧(gu)”。

中(zhong)泰證券于其研究報告中(zhong)在一定的假(jia)設條件下(xia)預測，至2030年預制(zhi)菜(cai)銷(xiao)售口徑(jing)收入約(yue)7892億元，9年復合增速約(yue)14%。

值得注意的(de)是(shi)，雖然(ran)市場對預制菜行業增長的(de)預期基本達成共識，但目前產業仍然(ran)存(cun)在(zai)高度分(fen)散和巨頭紛紛投入競(jing)爭(zheng)的(de)兩種(zhong)態勢。

據(ju)(ju)中(zhong)泰證券在其研(yan)究(jiu)報告中(zhong)列舉的(de)數(shu)據(ju)(ju)，截至(zhi)2022年1月27日(ri)，我國現存預制菜(cai)相關(guan)企(qi)業(ye)6.81萬(wan)家，其中(zhong)注冊資本0~100萬(wan)元的(de)相關(guan)企(qi)業(ye)數(shu)量超過54.7%，注冊時長5年以內的(de)企(qi)業(ye)占56.6%，中(zhong)小預制菜(cai)企(qi)業(ye)占據(ju)(ju)多數(shu)。

除了安井食(shi)品之外，蓋世食(shi)品（BJ836826，股(gu)價(jia)10.34元(yuan)(yuan)，市值(zhi)9.2億元(yuan)(yuan)）、國聯水產（SZ300094，股(gu)價(jia)5.2元(yuan)(yuan)，市值(zhi)47億元(yuan)(yuan)）、龍大美食(shi)（SZ002726，股(gu)價(jia)9.51元(yuan)(yuan)，市值(zhi)103億元(yuan)(yuan)）、金龍魚（SZ300999，股(gu)價(jia)46元(yuan)(yuan)，市值(zhi)2494億元(yuan)(yuan)）等(deng)多家(jia)上市公司也(ye)紛紛上馬(ma)預(yu)制(zhi)菜項目。

今年(nian)(nian)6月，龍大美食在投資者調研時稱，其預制(zhi)菜產能目前有(you)15.5萬(wan)噸，加上正(zheng)在建設中的工廠，未(wei)來產能可達到33萬(wan)噸/年(nian)(nian)。

此(ci)外(wai)，糧油巨頭金龍魚(yu)的(de)第一個(ge)央廚項(xiang)目(mu)——杭州央廚項(xiang)目(mu)已經(jing)建成運(yun)營。金龍魚(yu)表示：“未來(lai)，會有(you)更多(duo)的(de)央廚項(xiang)目(mu)建成投產(chan)，比如周口、興平的(de)央廚項(xiang)目(mu)預計(ji)于今(jin)年下半年建成，產(chan)品(pin)會聚焦學生餐，并做一些冷鏈產(chan)品(pin)，包括(kuo)醬料包和預制菜等。此(ci)外(wai)，廊坊、重(zhong)慶(qing)央廚項(xiang)目(mu)也(ye)在建設中。”