每經記者｜王郁(yu)彪    每經編輯｜劉雪梅    

無論是與整體電(dian)商零售大盤的增(zeng)速(su)相較(jiao)，還(huan)是各業務側(ce)比拼，京(jing)東(dong)Q2的正增(zeng)長都顯得(de)來之(zhi)不易。

8月23日，京(jing)東集團(tuan)（JD.NASDAQ，股價55.32美元，市值863.96億元）發布(bu)了2022年二季度及中期業績。二季度京(jing)東凈收入(ru)為2676億元，同比增(zeng)長(chang)5.4%，連續兩季高于行業平均增(zeng)速；2022年上半年，京(jing)東凈收入(ru)為5073億元，同比增(zeng)長(chang)11.0%。

凈(jing)利(li)(li)潤(run)(run)(run)方面(mian)，《每日(ri)經(jing)濟(ji)新聞》記者注(zhu)意到，二(er)季(ji)度，京東(dong)歸(gui)(gui)屬(shu)于普通股股東(dong)的(de)(de)凈(jing)利(li)(li)潤(run)(run)(run)為(wei)44億元，同比增(zeng)長450%；非美(mei)國通用會計準則(ze)下歸(gui)(gui)屬(shu)于普通股股東(dong)（Non-GAAP）的(de)(de)凈(jing)利(li)(li)潤(run)(run)(run)為(wei)65億元，凈(jing)利(li)(li)潤(run)(run)(run)率為(wei)2.4%，繼續保持低(di)利(li)(li)潤(run)(run)(run)率運營(ying)。

國家統(tong)計局數據顯(xian)示，上(shang)半年，社零總(zong)額(e)整體呈現V字(zi)形走勢，單就二季(ji)(ji)度各月增幅(fu)而言，也由4月的-11.1%到5月的-6.7%，直(zhi)至6月3.1%的回漲，呈現明顯(xian)復蘇(su)態勢。但二季(ji)(ji)度社零總(zong)額(e)仍同比(bi)下(xia)降4.6%。在此背景下(xia)，京東二季(ji)(ji)度的正(zheng)增長更展現出(chu)穿越經濟(ji)周(zhou)期的韌性(xing)。

與時局一(yi)起轉變風向(xiang)的，還有各(ge)家(jia)戰(zhan)略傾斜的角度(du)與深度(du)：積極(ji)拓展海(hai)外、ToB等增量市場成共識；在已有存量市場，對用戶(hu)體(ti)驗(yan)的縱深探索則成為關鍵，而用戶(hu)體(ti)驗(yan)的提升(sheng)也帶來了另一(yi)種確定(ding)性的增長：二季度(du)，京(jing)(jing)東零(ling)售新增第三方商家(jia)數量同比增長40%；京(jing)(jing)東物流的外部客戶(hu)收(shou)入同比增長27.7%、占比近六(liu)成。

在財報發布后的電話會中，京東CEO徐(xu)雷強調，京東在供應鏈(lian)的投入(ru)和業(ye)務模式非常堅定，“我們對供應鏈(lian)的理解，不會追隨任(ren)何(he)一個競爭對手或是同(tong)行。”

Q2凈服務收入同比增長21.9%，占比創新高

分收入(ru)(ru)屬性(xing)，2022年(nian)第(di)二(er)季(ji)度(du)，京東商(shang)品(pin)(pin)收入(ru)(ru)為2260.2億(yi)(yi)元(yuan)，較2021年(nian)同期(qi)增(zeng)(zeng)加2.9%，其中，電子產品(pin)(pin)及家電商(shang)品(pin)(pin)收入(ru)(ru)為1366.18億(yi)(yi)元(yuan)，較去年(nian)同期(qi)跌(die)去1.56億(yi)(yi)元(yuan)，日用百(bai)貨商(shang)品(pin)(pin)收入(ru)(ru)則較去年(nian)同期(qi)增(zeng)(zeng)長64.86億(yi)(yi)元(yuan)為894.02億(yi)(yi)元(yuan)。

京東(dong)Q2凈服務收(shou)入(ru)(ru)則為415.8億元(yuan)，同比增長21.9%，占凈收(shou)入(ru)(ru)比例(li)達15.5%，創歷(li)史新高。

對(dui)于3C家(jia)(jia)電(dian)收(shou)入(ru)的(de)下滑，電(dian)商分析師李(li)成東在接(jie)受《每日經濟(ji)新聞》記者微(wei)信采訪(fang)時表示，上半年受疫情等(deng)因素(su)影響，無(wu)論(lun)是線上還是線下，整(zheng)個3C家(jia)(jia)電(dian)品(pin)類行業都呈(cheng)現(xian)下行態(tai)勢，京東作(zuo)為這個品(pin)類中最大的(de)玩(wan)家(jia)(jia)，肯定會受到(dao)相(xiang)關需求下滑的(de)影響。

奧維云網(wang)（AVC）發(fa)布的2022年(nian)(nian)家電全品類半年(nian)(nian)報顯示，今年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)中國家電市場實現(xian)零(ling)售額3389億元，同比下(xia)滑9.3個百分點。

分月(yue)來看，二季度的4月(yue)、6月(yue)規模(mo)下(xia)滑(hua)幅度均在10個點以上(shang)。報告分析(xi)稱，4月(yue)的下(xia)滑(hua)主要歸因于疫情，6月(yue)的下(xia)滑(hua)則與618大促增(zeng)長(chang)承(cheng)壓有(you)關。而在渠(qu)道方面(mian)，上(shang)半年線上(shang)渠(qu)道零售額同比下(xia)滑(hua)5.3%，是有(you)記錄以來首次(ci)下(xia)滑(hua)。

京(jing)東服(fu)務(wu)收入分別(bie)為平(ping)臺及廣告服(fu)務(wu)收入和物(wu)流(liu)及其他(ta)服(fu)務(wu)收入，Q2兩項均(jun)破200億元(yuan)大關，相較去年同期增長明顯。

記者注意到(dao)，京東一季度(du)服務收(shou)入(ru)也保持在25%以(yi)上(shang)的(de)增速。在相對承(cheng)壓(ya)的(de)市場環境之下，商(shang)品(pin)收(shou)入(ru)增速放緩，優勢(shi)品(pin)類也出現小(xiao)幅下滑，服務性收(shou)入(ru)的(de)增加與穩定(ding)增速是抗壓(ya)能(neng)力的(de)主要來源。

一如京(jing)東(dong)集(ji)團CEO徐雷在此前解釋與(yu)抖音、快手(shou)等新入局者(zhe)的(de)競爭時曾表示，對于相(xiang)對具備規(gui)模效應(ying)的(de)基礎設施及相(xiang)應(ying)服(fu)務能力層面，京(jing)東(dong)擁有更多(duo)結構性的(de)機會和合作的(de)空間。

記者也從京東方面獲悉(xi)，京東物流(liu)服務某(mou)直播電商(shang)平臺超(chao)1萬個商(shang)家(jia)，Q2京東物流(liu)來(lai)自快(kuai)遞、快(kuai)運等其他客戶收(shou)入同比增長(chang)41.6%。

徐(xu)雷在Q2財報電話會議(yi)上回答(da)分析師(shi)提問時(shi)特(te)別(bie)提到(dao)，二季度消費的(de)疲(pi)軟以及供應(ying)鏈沖擊下包括(kuo)物(wu)流、上門安裝(zhuang)等履約的(de)受阻，影響其實是非常大的(de)。

他(ta)認為，從品牌(pai)(pai)角度(du)來(lai)(lai)說(shuo)，對(dui)于現階段(duan)業務的(de)增長，大部(bu)分品牌(pai)(pai)商仍保持一個(ge)謹(jin)慎的(de)態度(du)，他(ta)們更加關注(zhu)的(de)是確定性的(de)銷售、精(jing)細(xi)化(hua)運營以及健(jian)康的(de)利(li)(li)潤。因(yin)此二(er)季度(du)以及未來(lai)(lai)很長一段(duan)時間，京東仍是品牌(pai)(pai)商非(fei)(fei)常重視(shi)的(de)一個(ge)消費陣地，因(yin)為二(er)季度(du)家(jia)電品類(lei)表(biao)現還是優于整(zheng)個(ge)行業，利(li)(li)潤水(shui)平也(ye)表(biao)現得非(fei)(fei)常出(chu)色。

用戶數“破6億”在即，存量市場如何找到新增長點？

活(huo)躍(yue)用(yong)戶(hu)(hu)數方(fang)面(mian)，財報(bao)顯示，截至2022年6月30日，京東過去12個月的(de)活(huo)躍(yue)購買用(yong)戶(hu)(hu)數較2021年同期的(de)5.319億增長(chang)9.2%至5.808億。

此外，京(jing)東還給(gei)出了更(geng)詳細的增(zeng)長數據。二季度(du)，京(jing)東的核心零售業務的年度(du)活躍用戶(hu)數環比凈增(zeng)超過1000萬，包括DAU（日均(jun)活躍用戶(hu)數）、用戶(hu)購物頻次和ARPU（用戶(hu)平均(jun)貢獻收入）等也在(zai)同步提升，其中，二季度(du)DAU同比增(zeng)速達(da)到25%。

更(geng)加注重ARPU的提(ti)升是電商(shang)行業在存(cun)量(liang)市(shi)(shi)場謀求新增長的突(tu)破口。在流量(liang)已經(jing)見(jian)頂的當下，再(zai)去追(zhui)求規(gui)模(mo)增長已經(jing)不再(zai)現實，維護好現有用戶(hu)群，對其(qi)進行分層分級(ji)運營(ying)，是抓住存(cun)量(liang)市(shi)(shi)場的關(guan)鍵。

財報顯示，京東PLUS會員(yuan)(yuan)(yuan)規(gui)(gui)模于2022年(nian)7月(yue)再創新高，在籍會員(yuan)(yuan)(yuan)數量(liang)已突破(po)3000萬(wan)，較去年(nian)底新增了500萬(wan)，持續成為行業內規(gui)(gui)模最大的(de)付費會員(yuan)(yuan)(yuan)體系。可(ke)對(dui)比的(de)是阿里截至2022年(nian)6月(yue)30日，88VIP會員(yuan)(yuan)(yuan)規(gui)(gui)模達到(dao)2500萬(wan)。

不過，即使面對已過10億(yi)用戶數的(de)阿里的(de)壓力，京東并未放棄用戶增長。

在流量已經(jing)見頂的當(dang)下，追求規模增長(chang)已不現實 圖(tu)片來源：每(mei)日經(jing)濟新聞(wen) 資料圖(tu)

國海證券(quan)此(ci)前預計(ji)京(jing)東集團截(jie)至2022Q2年度活(huo)躍(yue)用戶(hu)數達(da)到6億，較上一(yi)(yi)季度增(zeng)長2000萬，給(gei)出的原(yuan)因是(shi)，疫情期間自營物流體系彰顯優(you)勢(shi)，用戶(hu)滲(shen)透得以進一(yi)(yi)步提升；此(ci)外，受益(yi)于創新業務在(zai)下沉區域(yu)的持續拉(la)新推動。

不(bu)過從實(shi)際數據來看，京東用(yong)戶的(de)滲(shen)透和新用(yong)戶的(de)增(zeng)長需要(yao)更長周期的(de)運營，效(xiao)果(guo)才會顯現，單季度(du)的(de)增(zeng)幅也(ye)不(bu)會過于明(ming)顯。

一(yi)位接近京東(dong)的(de)(de)(de)(de)人士也對《每日經濟新聞》記者表示，對于存量(liang)市(shi)場的(de)(de)(de)(de)爭奪，京東(dong)顯然不(bu)局限于用戶的(de)(de)(de)(de)ARPU值以及(ji)2B業(ye)務，還有服務質(zhi)量(liang)的(de)(de)(de)(de)提升帶(dai)來的(de)(de)(de)(de)消費(fei)信(xin)任度的(de)(de)(de)(de)提升。而(er)在增量(liang)市(shi)場，京東(dong)重點還是(shi)會放在深耕多(duo)年的(de)(de)(de)(de)供應鏈以及(ji)其維(wei)護下形成的(de)(de)(de)(de)生態。

一個(ge)顯(xian)著表現(xian)是，二季度，隨著在浙(zhe)江(jiang)省義烏(wu)市和溫(wen)州(zhou)(zhou)市兩(liang)座“亞(ya)洲一號智能產業(ye)園(yuan)(yuan)”的投用，加上杭州(zhou)(zhou)市的“亞(ya)洲一號智能產業(ye)園(yuan)(yuan)”，京(jing)東(dong)物(wu)流可以實(shi)現(xian)浙(zhe)江(jiang)省95%的京(jing)東(dong)自(zi)營訂單實(shi)現(xian)當(dang)天達或次日達。

二季度，京東同時宣(xuan)布基于供應鏈優勢(shi)的“全(quan)鏈路(lu)服(fu)務(wu)”布局，包含185項(xiang)基礎服(fu)務(wu)和品質把控等上百項(xiang)環節保(bao)障(zhang)。

京東官方數據(ju)顯示：近兩年，除物流及(ji)消(xiao)費類(lei)服(fu)務外(wai)，京東零售在(zai)用(yong)戶(hu)服(fu)務方面投入超400億元。

鏈網(wang)融(rong)合（實現貨網(wang)、倉網(wang)、云網(wang)“三網(wang)通”）生態的(de)(de)形(xing)成，以及相(xiang)關業務閉環的(de)(de)建設(she)，會讓京東在供應鏈端(duan)的(de)(de)縱深感(gan)更強，也(ye)使其在面對外部沖擊(ji)的(de)(de)時候，仍能保持相(xiang)對穩定的(de)(de)增長。更重要的(de)(de)是，供應鏈能夠幫助京東打(da)開新的(de)(de)市場。

對于(yu)當(dang)下電商零售大盤的(de)增量，李(li)成東告訴記者(zhe)，線(xian)上部(bu)分(fen)總體仍(reng)將維持一(yi)段(duan)承壓期(qi)，線(xian)上的(de)增量主要來自于(yu)抖快為主的(de)直播電商，京東雖然(ran)也(ye)有相應的(de)平臺合作，但能看(kan)出增量的(de)話，仍(reng)需一(yi)段(duan)時間。

“在現(xian)階段依然能夠保(bao)持增長已(yi)經(jing)相當不(bu)錯，二季度，大家(jia)都是(shi)負(fu)增長。如(ru)果繼續(xu)找市場增量(liang)的話，對于京東(dong)而言，可能還(huan)是(shi)在線下(xia)這一渠(qu)道。包(bao)括(kuo)京東(dong)圍繞3C家(jia)電做出(chu)的新(xin)業(ye)務形態的嘗試，以及(ji)包(bao)括(kuo)即(ji)時零(ling)售(shou)這樣的新(xin)業(ye)務。”李成(cheng)東(dong)認為(wei)。

今(jin)日(ri)（8月(yue)23日(ri)），京東(dong)零售(shou)CEO辛利軍接任(ren)達(da)達(da)集團(tuan)董(dong)事主(zhu)席(xi)，京東(dong)與達(da)達(da)的(de)關系更近一步，業(ye)務(wu)(wu)端的(de)高度協同(tong)也(ye)在去(qu)年京東(dong)小時購(gou)發(fa)布之時有所顯現。今(jin)年3月(yue)，京東(dong)零售(shou)內部進行了(le)新一輪組織架構調整，其中一項就是成立同(tong)城業(ye)務(wu)(wu)部。

圖片來源(yuan)：每經記(ji)者 韓陽 攝

8月19日，抖(dou)音(yin)宣布與餓了么達成合(he)作，意(yi)在加碼即時零售(shou)等相關業務。

多個互聯網巨(ju)頭(tou)相繼(ji)在(zai)綜(zong)合電商、社區團購等領域廝殺過后，戰場焦點也來到了(le)即(ji)時零(ling)售(shou)、即(ji)時配送。這也不失為繼(ji)續在(zai)存量(liang)市(shi)場找新(xin)(xin)戰略焦點的顯(xian)現(xian)。今(jin)年已經(jing)成為即(ji)時零(ling)售(shou)的爆發(fa)之年，以美團、阿里、京東分庭(ting)抗禮的重磅賽道今(jin)年新(xin)(xin)動(dong)作(zuo)更(geng)是不斷。巨(ju)頭(tou)們在(zai)存量(liang)市(shi)場的深度挖(wa)掘將(jiang)在(zai)很(hen)長一段時間內成為競爭(zheng)的主題。

針對(dui)用戶(hu)問題，徐雷(lei)在答分析師提問時表(biao)示，受內外部多(duo)重因(yin)素影響(xiang)，京(jing)東Q2用戶(hu)增(zeng)長速度有所放(fang)緩(huan)，包括(kuo)京(jing)喜戰略的(de)(de)調整帶(dai)來的(de)(de)短期用戶(hu)流失。

“但(dan)零(ling)售的核心用(yong)戶(hu)(hu)依然保持(chi)著高質(zhi)量增長，我們(men)也(ye)在積極(ji)主動(dong)調整用(yong)戶(hu)(hu)增長策略。從全站用(yong)戶(hu)(hu)角度來(lai)說，我們(men)還是會主張‘分層’，一(yi)方面(mian)，下沉市場(chang)仍是京東用(yong)戶(hu)(hu)增長的主力市場(chang)，但(dan)另一(yi)方面(mian)，我們(men)也(ye)發(fa)現包括‘銀發(fa)族’在內，這樣的消費群體也(ye)非常重(zhong)要。”徐雷補充道。

徐雷(lei)特別(bie)提到京東PLUS會員(yuan)體(ti)(ti)(ti)系：“我們的(de)會員(yuan)體(ti)(ti)(ti)系與國內外各種付費(fei)會員(yuan)體(ti)(ti)(ti)系是完(wan)全不一樣(yang)的(de)，是完(wan)全基(ji)于自身平臺(tai)特色，以及(ji)用戶消費(fei)力，去搭(da)建的(de)特殊付費(fei)會員(yuan)體(ti)(ti)(ti)系。未(wei)來(lai)，京東會在這上(shang)面做更多的(de)業務創(chuang)新和嘗試。”

最后(hou)，對于供應(ying)(ying)鏈(lian)能(neng)力(li)的(de)(de)建設，徐雷(lei)在(zai)電(dian)話會(hui)議中強調，京東(dong)以前的(de)(de)供應(ying)(ying)鏈(lian)打造(zao)更(geng)多(duo)是(shi)基于自身，但(dan)現在(zai)會(hui)和合(he)作伙伴一(yi)起去(qu)考慮。此外，京東(dong)不同品類的(de)(de)供應(ying)(ying)鏈(lian)能(neng)力(li)是(shi)不一(yi)樣的(de)(de)，整體供應(ying)(ying)鏈(lian)能(neng)力(li)的(de)(de)搭建有上(shang)升空(kong)間。

“最后我想表達的(de)是，盡管我知道現(xian)在(zai)有(you)(you)很多公(gong)司都紛紛表示(shi)要加強供應鏈能力的(de)打造，但在(zai)此領域(yu)，京(jing)東(dong)有(you)(you)將近20年的(de)歷(li)史，對于供應鏈投入(ru)、業(ye)務模式的(de)塑造和理解是非常堅定的(de)，我們也不會追隨(sui)于任何一個競爭對手。”徐雷表示(shi)。

封面圖片來源：每經記(ji)者(zhe) 張建 攝