每經(jing)記者｜鄭步春    每經(jing)編輯｜肖芮冬   ; 

本周(zhou)A股下跌(die)(die)，上(shang)證綜(zong)指(zhi)全周(zhou)累計小跌(die)(die)0.67%至(zhi)3236.22點(dian)，深(shen)證綜(zong)指(zhi)跌(die)(die)2.80%至(zhi)2146.19點(dian)；雙創跌(die)(die)幅擴(kuo)大，創業板(ban)綜(zong)指(zhi)全周(zhou)跌(die)(die)4.25%，科創50指(zhi)數跌(die)(die)5.63%。

周(zhou)初LPR利率顯著調(diao)降，其他方面穩增長措施也較(jiao)頻繁，但由股市(shi)反響(xiang)來(lai)看，效果(guo)暫時還不(bu)太明(ming)顯。各路機構有無數解(jie)讀(du)，大(da)意是(shi)(shi)疫(yi)情(qing)等因素造(zao)成了投(tou)資及(ji)消(xiao)費需(xu)求不(bu)振。本周(zhou)稍(shao)晚，我國宣布放寬部分持(chi)來(lai)華(hua)簽證者(zhe)的入境(jing)政策，這(zhe)或許是(shi)(shi)個(ge)信號(hao)，投(tou)資者(zhe)可(ke)繼續(xu)密切關注這(zhe)方面信息(xi)。

個(ge)人(ren)認為(wei)，未來疫(yi)情(qing)相(xiang)關政策(ce)大概(gai)率還會進一步優化，建(jian)議持有相(xiang)關品(pin)種的(de)投資者操作中(zhong)不(bu)妨更積極(ji)些(xie)(xie)，在(zai)操作策(ce)略中(zhong)做些(xie)(xie)調整，比(bi)如可(ke)考慮增持些(xie)(xie)這幾年備受疫(yi)情(qing)沖擊(ji)的(de)行(xing)業(ye)或個(ge)股。這類企(qi)業(ye)經營環境雖欠(qian)佳，但不(bu)太可(ke)能(neng)更不(bu)欠(qian)佳了，反可(ke)能(neng)出現些(xie)(xie)邊際(ji)改善，由博弈角度(du)看也許(xu)是可(ke)以轉(zhuan)為(wei)樂觀的(de)。

周五(wu)，美(mei)股(gu)大(da)跌，道指(zhi)重挫千點，跌幅(fu)3%；納指(zhi)則跌得更多。殺跌的(de)(de)誘因是美(mei)股(gu)早盤時段(duan)美(mei)聯儲主(zhu)席鮑威爾在(zai)央行年(nian)會上(shang)的(de)(de)發(fa)言，因其發(fa)言顯(xian)示出對通(tong)脹的(de)(de)強(qiang)硬(ying)態度，所以(yi)市(shi)場(chang)對9月下旬美(mei)聯儲第三次加(jia)息(xi)75基點（前(qian)兩(liang)次即六七月份的(de)(de)利率會議美(mei)聯儲均加(jia)息(xi)75基點）的(de)(de)預(yu)期(qi)上(shang)升。此外，市(shi)場(chang)原本所懷疑的(de)(de)2023年(nian)美(mei)聯儲轉為降(jiang)息(xi)的(de)(de)預(yu)期(qi)大(da)為消散(san)。

加息(xi)本身(shen)不一(yi)(yi)定構成股市(shi)利空(kong)，歷史上(shang)也多次(ci)出(chu)現一(yi)(yi)邊(bian)加息(xi)一(yi)(yi)邊(bian)股市(shi)上(shang)漲情形(xing)。需要關注的是(shi)，美股殺跌(die)并不必然帶動A股殺跌(die)。簡言之，美股這波殺跌(die)對A股會產(chan)生些(xie)壓力，但A股畢竟(jing)有些(xie)獨立性，故整體壓力可能仍然比美股小些(xie)。

美股(gu)大跌(die)(die)時，周(zhou)五中概(gai)(gai)股(gu)跌(die)(die)幅相對稍小，甚至(zhi)個別股(gu)票(piao)出現了上漲。而中概(gai)(gai)股(gu)的企穩(wen)一般對A股(gu)會有些利好，雖然力(li)度比(bi)較(jiao)有限。

中(zhong)報進(jin)入(ru)最密集時(shi)段(duan)，一些(xie)優質中(zhong)報個股與(yu)一些(xie)業績(ji)(ji)相對(dui)平淡的(de)權(quan)重股對(dui)業績(ji)(ji)反應不一，公布(bu)了優質報表的(de)新賽道(dao)(dao)股往往“見光死”，而業績(ji)(ji)平平的(de)傳統藍籌表現卻不錯。這(zhe)樣最終就(jiu)造成(cheng)了幾乎(hu)所有新賽道(dao)(dao)股向弱(ruo)，而多數(shu)傳統藍籌有所走強。

因新賽道股過(guo)分擁擠，老賽道股相對位(wei)置較低，故不(bu)排(pai)除未(wei)來(lai)A股市場(chang)出現風格切換(huan)可能(neng)。這(zhe)樣的切換(huan)就(jiu)算真有，也不(bu)太可能(neng)一帆(fan)風順(shun)，幾乎(hu)必然充滿著反復。可不(bu)管如何，既然已有些征兆，那(nei)么投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)就(jiu)理應有些提(ti)放。在具體操(cao)作中，投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)不(bu)一定非得(de)減(jian)持(chi)新賽道股，但(dan)如果倉位(wei)本就(jiu)較重，那(nei)么至少就(jiu)不(bu)宜進一步(bu)加倉。

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