每(mei)經記者(zhe)｜陳晴(qing)    每(mei)經編輯｜文多    

8月29日晚間(jian)，五(wu)方光電（SZ002962，股(gu)價17.56元/股(gu)，市(shi)值51.6億(yi)元）發布半年(nian)報：上半年(nian)，公(gong)司(si)實現營收5.33億(yi)元，同(tong)比增加112.57%；實現歸(gui)屬于上市(shi)公(gong)司(si)股(gu)東的(de)凈利(li)潤4122.36萬元，同(tong)比減少4.36%。

為何(he)公司(si)(si)營(ying)收實現翻倍以上(shang)增長，凈利(li)潤(run)卻反而下(xia)降？《每日(ri)經濟新(xin)聞》記(ji)者注意到，公司(si)(si)上(shang)半(ban)年的營(ying)收大(da)幅(fu)增長，主要歸(gui)功于海(hai)外業務收入的增長。不過，海(hai)外業務的毛利(li)率卻出現了大(da)幅(fu)下(xia)滑。

上半年海外業務大增1094.94%

五(wu)方光電是(shi)一家專(zhuan)門(men)從事精(jing)密光電薄膜元器件的研發、生(sheng)產和銷售的企(qi)業，主(zhu)要產品(pin)包(bao)括紅外截(jie)止濾光片(pian)和生(sheng)物識(shi)別濾光片(pian)。

根據五方(fang)光(guang)(guang)(guang)電半(ban)年(nian)報，經過多(duo)年(nian)經營，公司與國內主要攝像頭(tou)模(mo)組廠商保持(chi)(chi)了緊(jin)密的合(he)作(zuo)關系，如舜宇光(guang)(guang)(guang)學科(ke)技(ji)、丘鈦(tai)科(ke)技(ji)、歐菲光(guang)(guang)(guang)、信利(li)光(guang)(guang)(guang)電、立(li)景創新科(ke)技(ji)等，同(tong)時，公司還與國外知名(ming)光(guang)(guang)(guang)學玻璃(li)制(zhi)造企(qi)業保持(chi)(chi)了良好(hao)合(he)作(zuo)關系，如日(ri)本旭(xu)硝子等。

今年上(shang)半(ban)年，五方光電(dian)營收(shou)(shou)(shou)實(shi)(shi)現(xian)了翻倍(bei)以上(shang)的(de)增長，為何(he)仍然(ran)增收(shou)(shou)(shou)不(bu)增利？分地(di)區來看(kan)，上(shang)半(ban)年公司(si)實(shi)(shi)現(xian)國內業(ye)(ye)務營業(ye)(ye)收(shou)(shou)(shou)入9274.89萬元(yuan)，同比下降56.63%；海外業(ye)(ye)務銷售收(shou)(shou)(shou)入44016.62萬元(yuan)，同比增加1094.94%。

如此情況下，今(jin)年上半年，五方光電海外業務收入占營收比(bi)(bi)例達(da)到82.6%，國內業務占比(bi)(bi)僅為(wei)17.4%。

為何上(shang)半(ban)年五方光電(dian)海外業(ye)務(wu)收入(ru)如此大幅增(zeng)長(chang)，未(wei)來是否(fou)具有持續(xu)性？在投資者關系互(hu)動(dong)平臺上(shang)，今年6月份公司(si)曾經回復稱(cheng)，公司(si)一方面(mian)加強與老客(ke)戶(hu)的業(ye)務(wu)合作(zuo)，另一方面(mian)也積極拓展(zhan)了新(xin)客(ke)戶(hu)，海外訂單隨(sui)之迅速增(zeng)長(chang)。

至于增收不增利，背后是公司產(chan)品毛利率(lv)的大幅下滑。具體來說，今年上半年五方光電海外產(chan)品毛利率(lv)為(wei)15.76%，同比大幅下降(jiang)42.22個(ge)百(bai)分點；國內產(chan)品今年上半年毛利率(lv)更(geng)低，僅8.27%，同比下滑16.99個(ge)百(bai)分點。

國內智能手機出貨量同比下降21.7%

為何上(shang)半年(nian)五方光電毛(mao)利率大幅下(xia)滑？這可能(neng)與(yu)當前智能(neng)手機產業形勢(shi)有關。中國信通院發布的數據顯(xian)示，今年(nian)上(shang)半年(nian)，國內智能(neng)手機出貨量為1.34億部，同比下(xia)降了21.7%。

五方光(guang)電半(ban)(ban)年報(bao)中表示，上(shang)半(ban)(ban)年，由(you)于消(xiao)費電子市(shi)(shi)場(chang)需(xu)求疲(pi)軟及(ji)智能(neng)手機(ji)市(shi)(shi)場(chang)格(ge)局調(diao)整(zheng)，國內(nei)智能(neng)手機(ji)出(chu)貨量(liang)下(xia)滑，市(shi)(shi)場(chang)競爭更趨激烈，降成本壓力向上(shang)游攝像頭模組及(ji)光(guang)學元器件(jian)行(xing)業傳導，國內(nei)業務面臨(lin)需(xu)求下(xia)降、價格(ge)下(xia)降等嚴峻挑戰。

值(zhi)得一(yi)提(ti)的(de)是，今(jin)年(nian)上半(ban)年(nian)的(de)毛利率(lv)下(xia)降對于公司來說(shuo)并非首(shou)次(ci)。自2016年(nian)起，除了2020年(nian)的(de)小(xiao)幅反彈以(yi)外，五方(fang)光電的(de)毛利率(lv)從50%左(zuo)右(you)一(yi)路下(xia)滑到今(jin)年(nian)上半(ban)年(nian)的(de)大約14.46%。就此，在投資(zi)者關(guan)系互動平(ping)臺上也有(you)投資(zi)者提(ti)出了疑問。

今(jin)年6月8日的回復中(zhong)，五方光(guang)電并未詳細解釋(shi)2016年以來毛(mao)利率走低的原因，但就去年下半年以來毛(mao)利率走低進(jin)行了(le)解釋(shi)：自2021年下半年起，公(gong)(gong)司與海外(wai)客戶拓展的業(ye)(ye)務增加了(le)進(jin)料生(sheng)產業(ye)(ye)務合作，帶來公(gong)(gong)司海外(wai)營業(ye)(ye)收入(ru)、利潤總額增長(chang)，營業(ye)(ye)成本、存貨等相應增加，毛(mao)利率下降(jiang)。

對于公司(si)今(jin)后(hou)的增長點(dian)，五方光電回(hui)復稱，公司(si)近年來(lai)的戰略是維持(chi)現有主業市(shi)場(chang)穩(wen)定，積(ji)極(ji)拓展(zhan)海外客戶，同時加強新(xin)品的研發和在(zai)新(xin)領域的應用(yong)，打造業績增長第二曲線。

就半年報相關問(wen)題，8月30日上午，《每日經濟新聞》記者致電五方光(guang)電證券部門，但(dan)電話未(wei)能(neng)接(jie)通。

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