每經(jing)記者｜劉明(ming)濤    每經(jing)編輯｜葉峰 ;   

在上(shang)(shang)世紀(ji)70年代CGT（細胞及(ji)基(ji)(ji)(ji)因治(zhi)療）的概念(nian)被首次(ci)正式(shi)提(ti)出之后，科研(yan)人員對(dui)CGT的研(yan)究熱(re)情日益高漲(zhang)，經過數十年基(ji)(ji)(ji)礎研(yan)究和藥物發(fa)(fa)現的積淀，在2010年之后，全球有多種(zhong)類(lei)型的基(ji)(ji)(ji)因治(zhi)療藥物陸續(xu)獲批上(shang)(shang)市，標志著基(ji)(ji)(ji)因治(zhi)療行業正在從(cong)早期(qi)的平穩發(fa)(fa)展期(qi)逐(zhu)漸進入高速(su)發(fa)(fa)展期(qi)。

經過(guo)前(qian)期的(de)持續探(tan)索，中國CGT行業已經積累了比(bi)較成熟的(de)新藥(yao)研發(fa)(fa)(fa)經驗，CGT藥(yao)物的(de)上市(shi)也在持續推進(jin)，未來行業發(fa)(fa)(fa)展潛(qian)力巨大。據弗(fu)若斯特沙利文的(de)分析，2022年中國CGT市(shi)場將(jiang)實現跨(kua)越式發(fa)(fa)(fa)展，市(shi)場規模(mo)預(yu)計同比(bi)增長1025.21%，隨后仍將(jiang)保持100%以上的(de)高增長趨勢，2025年預(yu)計市(shi)場規模(mo)將(jiang)達(da)到(dao)178.85億人民(min)幣。

華安(an)證券分(fen)析(xi)指出，由于CGT藥物(wu)生產過程中涉及到的技術(shu)平臺(tai)復雜，工藝(yi)流程種(zhong)類繁(fan)多，質(zhi)量控制(zhi)標準嚴格(ge)，因此擁(yong)有豐富(fu)的技術(shu)平臺(tai)、能(neng)夠(gou)開(kai)發先進的工藝(yi)流程、產品質(zhi)量高、風險(xian)控制(zhi)能(neng)力強(qiang)、項目經(jing)驗(yan)多成為CGT CDMO最(zui)重要(yao)的核心競爭力，這要(yao)求CGT CDMO公(gong)司(si)具備(bei)強(qiang)大(da)的綜合服務(wu)能(neng)力，因此可以重點關注技術(shu)平臺(tai)眾多、項目經(jing)驗(yan)豐富(fu)、擁(yong)有差(cha)異(yi)化競爭優勢(shi)的CGT CXO公(gong)司(si)。

而(er)對于CXO行(xing)(xing)業(ye)而(er)言，目前國內(nei)CXO行(xing)(xing)業(ye)景(jing)氣(qi)度(du)高，中報(bao)業(ye)績靚麗，且頭部公司(si)訂單飽滿(man)，長(chang)期發展向好(hao)的基(ji)本面沒有改(gai)變。

浙(zhe)商證券(quan)通過數(shu)據分(fen)析發(fa)現，本(ben)土CXO企(qi)業(ye)只是短(duan)期突破了海(hai)外CXO龍頭(tou)（比如Lonza小分(fen)子CDMO業(ye)務）的市(shi)占率天(tian)花板(ban)，但是在(zai)國內人力成(cheng)本(ben)優(you)勢、獨特(te)商業(ye)模式以及交付效率不被顛覆背(bei)景下，未(wei)來CXO市(shi)占率仍有較大提升空間(jian)。

這里，通(tong)過整合(he)天(tian)風、安信、國信等10余家(jia)券商最新研報(bao)信息，為粉絲朋友帶(dai)來4家(jia)公司(si)簡(jian)介，僅供(gong)參考。

1、和元生物

公(gong)司(si)作為國內稀缺性(xing)細胞基因(yin)治療CDMO，扎實(shi)的底層(ceng)技術支(zhi)撐公(gong)司(si)鑄就較深護城河。基因(yin)治療CRO和(he)(he)CDMO兩(liang)大(da)業(ye)務板塊強勢(shi)(shi)發力，隨著新(xin)產能的逐步落(luo)地和(he)(he)業(ye)務版圖拓展(zhan)至(zhi)全球市(shi)場，公(gong)司(si)有(you)望維(wei)持高增長態勢(shi)(shi)。--民生證券

2、藥明康德

公司是新(xin)藥研發生產外包服(fu)務龍頭，前瞻性(xing)的(de)業(ye)務布局帶來覆蓋新(xin)藥研發生產全(quan)產業(ye)鏈的(de)服(fu)務能力，與長尾戰略下不斷提(ti)升(sheng)的(de)客戶滲透率與客戶黏(nian)性(xing)之間(jian)實現(xian)正循環，驅動公司持(chi)續(xu)強勁增長。--國(guo)盛證(zheng)券

3、博騰股份

年(nian)(nian)初以來，公(gong)司在新興業(ye)務(wu)(wu)推進、研(yan)發(fa)生(sheng)產(chan)基(ji)地(di)擴(kuo)張、運(yun)營(ying)(ying)管(guan)理團隊建設(she)方面均得到顯(xian)著強化。新興業(ye)務(wu)(wu)方面，推出CGT分(fen)析(xi)檢(jian)測服(fu)務(wu)(wu)，CGT與制劑新車間預期(qi)于(yu)Q4投入使用；基(ji)地(di)擴(kuo)張方面，收(shou)購凱惠藥業(ye)、擴(kuo)充J-STAR實(shi)驗室并在斯洛文尼亞投資建設(she)研(yan)發(fa)生(sheng)產(chan)基(ji)地(di)，實(shi)現產(chan)能增加(jia)與國際(ji)化布局(ju)；運(yun)營(ying)(ying)管(guan)理方面，引入更多運(yun)營(ying)(ying)經(jing)驗豐(feng)富的業(ye)內高管(guan)，追加(jia)BD人員(yuan)數量，探索(suo)使用信息化、數字化工具輔助運(yun)營(ying)(ying)管(guan)理。公(gong)司近年(nian)(nian)來綜合實(shi)力(li)提(ti)升(sheng)顯(xian)著，變革的著眼點也進入更深層次，隨(sui)著今年(nian)(nian)能力(li)建設(she)進一步加(jia)速，對公(gong)司后(hou)續發(fa)展保持信心。--平(ping)安(an)證券

4、凱萊英

公司作(zuo)為(wei)國(guo)內(nei)領(ling)先的(de)(de)(de)小分子(zi)CDMO供(gong)應(ying)商，展望(wang)未來持續深耕(geng)小分子(zi)"中(zhong)間體+API+制劑"一體化服務能力，另外在(zai)合成大分子(zi)和生物大分子(zi)領(ling)域(yu)持續強化布局，為(wei)公司的(de)(de)(de)中(zhong)長(chang)期業績增長(chang)保駕護航(hang)。而隨著各大技術平臺的(de)(de)(de)建(jian)立和持續的(de)(de)(de)更新迭代，以及(ji)板(ban)塊之間的(de)(de)(de)協(xie)同效應(ying)，預計(ji)新業務板(ban)塊收(shou)入占比(bi)持續提升，為(wei)公司打開第(di)二增長(chang)曲線。--華西證券、首創證券

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