每經記者｜王硯丹   ;  

每經評論員 王硯丹

由于“股(gu)(gu)神(shen)”巴菲特賣出，比亞迪成為A股(gu)(gu)和(he)H股(gu)(gu)市(shi)場最(zui)具話題(ti)的個股(gu)(gu)之(zhi)一。

根據港(gang)交所數(shu)據，2022年9月1日，巴菲特旗下的伯克希爾-哈撒韋公(gong)司減(jian)持(chi)171.6萬股(gu)比(bi)亞(ya)迪(di)H股(gu)，減(jian)持(chi)均(jun)價為(wei)262.7243港(gang)元/股(gu)，合(he)計減(jian)持(chi)約4.51億港(gang)元。稍早之前的8月24日出售了133萬股(gu)比(bi)亞(ya)迪(di)股(gu)份，平(ping)均(jun)出售價為(wei)277.1港(gang)元，套現3.69億港(gang)元。

目前巴(ba)(ba)菲特(te)持(chi)有2.0714億股比亞迪股份，相較2008年最初買入持(chi)有的2.25億股，已累計減持(chi)1786萬股。數量(liang)雖(sui)然總體不大，但市場的疑問不少：這是不是巴(ba)(ba)菲特(te)清倉(cang)式減持(chi)的開始(shi)？是不是在巴(ba)(ba)菲特(te)心中，以比亞迪為(wei)代表的新(xin)能源估值短(duan)期內(nei)已太高了？

深居簡出的巴(ba)菲(fei)特大概率不(bu)會專門公(gong)開(kai)對(dui)此事進行表(biao)態。不(bu)過，早在巴(ba)菲(fei)特減持新(xin)(xin)聞發酵前，新(xin)(xin)能源估值(zhi)高低已引發了(le)市場爭議(yi)。

陸(lu)續發(fa)布的(de)(de)(de)基(ji)金(jin)半年報顯(xian)示，部分(fen)(fen)基(ji)金(jin)經(jing)(jing)理(li)對新能源(yuan)短期是否形成泡(pao)沫(mo)感(gan)到了(le)擔憂，如大成基(ji)金(jin)韓創(chuang)就(jiu)明(ming)確指出：“目前一些火(huo)熱賽(sai)道的(de)(de)(de)行業(ye)需求存在(zai)很大不確定性(xing)”。另一些基(ji)金(jin)經(jing)(jing)理(li)則依然對新能源(yuan)看好，明(ming)星基(ji)金(jin)經(jing)(jing)理(li)馮明(ming)遠就(jiu)表示，新能源(yuan)行業(ye)仍然是當前最具發(fa)展活力(li)的(de)(de)(de)細分(fen)(fen)領域，中國相(xiang)關企業(ye)的(de)(de)(de)全球競爭力(li)明(ming)顯(xian)。盡管當前高企的(de)(de)(de)原(yuan)材料價格侵蝕了(le)制造業(ye)利潤(run)，導致相(xiang)關企業(ye)的(de)(de)(de)利潤(run)、市盈率出現“雙殺”局面，但優秀的(de)(de)(de)企業(ye)將(jiang)在(zai)未來的(de)(de)(de)經(jing)(jing)濟復蘇中獲取更大的(de)(de)(de)市場份額(e)。

市(shi)場(chang)對比(bi)(bi)亞(ya)迪估值(zhi)出(chu)現分歧的(de)最大原因，是現階段公司經營、市(shi)場(chang)前景與估值(zhi)之(zhi)間的(de)矛(mao)盾。從基本面來看，比(bi)(bi)亞(ya)迪確有不少亮點(dian)——如9月2日(ri)晚間，公司披(pi)露數據(ju)，公司8月新能源汽車銷量(liang)(liang)再創新高至17.49萬(wan)輛，同(tong)比(bi)(bi)增長184.84%；1月至8月累計銷量(liang)(liang)97.88萬(wan)輛，同(tong)比(bi)(bi)增長267.31%。其(qi)(qi)在電動車領域的(de)市(shi)占(zhan)率(lv)上已是當仁不讓的(de)龍頭(tou)。但從估值(zhi)來看，即使(shi)自(zi)突(tu)破1萬(wan)億(yi)市(shi)值(zhi)后回調20%，其(qi)(qi)動態(tai)市(shi)盈(ying)率(lv)仍有114倍(bei)。

因此(ci)，比亞(ya)迪長期(qi)估值(zhi)是(shi)否(fou)有泡沫，要看其是(shi)否(fou)能在今后一段較(jiao)長時間仍能維(wei)持市占率領先，業(ye)績是(shi)否(fou)能繼續高速增(zeng)長。但(dan)未來(lai)之事一定有不(bu)確(que)定性，短期(qi)來(lai)看，疫情擾(rao)動(dong)、俄烏局勢等均可能對宏觀經濟、投(tou)資者心理等產(chan)生(sheng)影響，尤其對比亞(ya)迪這樣前(qian)期(qi)漲(zhang)幅(fu)巨大、獲利盤眾多、處于(yu)歷史(shi)高位(wei)的個股更是(shi)如此(ci)。

彼(bi)得(de)·林奇(qi)有(you)句名言：“千萬(wan)不要買入市(shi)盈率特別高(gao)的(de)(de)股票(piao)。只要堅(jian)決(jue)不購(gou)買市(shi)盈率特別高(gao)的(de)(de)股票(piao)，就會讓(rang)你避免巨(ju)大的(de)(de)痛(tong)苦與巨(ju)大的(de)(de)投(tou)(tou)資虧損。”這句話(hua)用在當下，可以這樣解(jie)釋：普通投(tou)(tou)資者如果對新能(neng)源投(tou)(tou)資感到不確(que)定，與其糾(jiu)結(jie)一些(xie)微觀信(xin)息，或是執著于一日一時(shi)的(de)(de)得(de)失，不如保持謹慎(shen)，不盲目追漲殺跌，或選(xuan)擇暫時(shi)觀望，才(cai)是投(tou)(tou)資正道。

作為“股神”，巴(ba)(ba)菲特是否清倉(cang)比亞迪，當(dang)然會對其股價產生較大影響。對普通投資(zi)者(zhe)而言，放平(ping)心(xin)態，在自己的能(neng)力圈(quan)之內享受投資(zi)、享受生活，也是一種巴(ba)(ba)菲特式的長者(zhe)智慧。