30歲(sui)“生日(ri)”這(zhe)一天，嘉(jia)曼服飾順利完成(cheng)了資本市場(chang)一躍。

目前，嘉曼服(fu)飾旗下擁(yong)有了定(ding)位于中端市場(chang)的(de)(de)自有品(pin)牌(pai)“水孩(hai)兒”；國際零售代(dai)理品(pin)牌(pai)包括EMPORIO ARMANI、HUGO BOSS、KENZO KIDS等國際一二線高(gao)端品(pin)牌(pai)；同時授權經營的(de)(de)品(pin)牌(pai)暇步士、哈吉斯(si)也是全(quan)球知(zhi)名的(de)(de)中高(gao)端休閑服(fu)飾品(pin)牌(pai)。

通(tong)過多(duo)品(pin)(pin)牌(pai)(pai)運營(ying)，嘉(jia)曼成(cheng)(cheng)功實現了(le)(le)自(zi)有品(pin)(pin)牌(pai)(pai)、授權經營(ying)品(pin)(pin)牌(pai)(pai)、國際零(ling)售代理品(pin)(pin)牌(pai)(pai)三類品(pin)(pin)牌(pai)(pai)，分別對應中端、中高端和高端童裝(zhuang)市場，成(cheng)(cheng)功涵蓋了(le)(le)成(cheng)(cheng)熟品(pin)(pin)牌(pai)(pai)、發展品(pin)(pin)牌(pai)(pai)、初創品(pin)(pin)牌(pai)(pai)三個梯度。

9月9日，這(zhe)家(jia)深耕童裝市場(chang)(chang)30年的龍頭企業(ye)，如(ru)今終于開啟了資本市場(chang)(chang)新旅程。

業績連續兩年雙位數增長

9月9日，童(tong)裝(zhuang)品(pin)牌(pai)嘉曼(man)股份成功登(deng)陸A股。

嘉(jia)曼服飾是(shi)國內較(jiao)早從事專(zhuan)業(ye)(ye)化(hua)童裝品(pin)牌運營的企(qi)業(ye)(ye)，其自有品(pin)牌“水孩兒”創(chuang)立(li)于(yu)1995年。

歷經近30年的(de)市場(chang)(chang)考驗，“水孩(hai)兒”以(yi)良好的(de)品質贏(ying)得了市場(chang)(chang)口碑。根據中(zhong)(zhong)國服(fu)裝協會評比結(jie)果，“水孩(hai)兒”品牌(pai)自(zi)2010年起連續三屆位列“中(zhong)(zhong)國十大童裝品牌(pai)”，根據中(zhong)(zhong)國商(shang)業(ye)聯合會與中(zhong)(zhong)華(hua)全(quan)國商(shang)業(ye)信息(xi)中(zhong)(zhong)心出具的(de)《全(quan)國大型(xing)零售企業(ye)暨(ji)消(xiao)費品市場(chang)(chang)2020年度監測報告》顯示，在2020年中(zhong)(zhong)國大童童裝市場(chang)(chang)子類別(bie)中(zhong)(zhong)（國內品牌(pai)且不含運(yun)動(dong)童裝品牌(pai)），“水孩(hai)兒”的(de)市場(chang)(chang)綜合占(zhan)有(you)率(lv)排名第(di)七。

從財務數據來看，招股書顯示(shi)，2020年~2021年，嘉曼服飾的營業(ye)收(shou)入分別(bie)為(wei)10.43億(yi)元(yuan)、12.14億(yi)元(yuan)，分別(bie)同比增長(chang)16.39%、16.38%；凈(jing)利潤(run)層面，分別(bie)為(wei)1.19億(yi)元(yuan)、1.95億(yi)元(yuan)，分別(bie)同比增長(chang)32.8%、63.83%。盡管受到疫情(qing)影響，但(dan)營收(shou)與凈(jing)利潤(run)增速(su)均雙(shuang)雙(shuang)保持兩位數的高速(su)增長(chang)，可見其韌性。

毛(mao)利率層(ceng)面，嘉曼服飾(shi)的毛(mao)利率在(zai)近(jin)幾年(nian)(nian)同(tong)樣處于增長態勢，2019年(nian)(nian)~2021年(nian)(nian)，嘉曼服飾(shi)主營業務(wu)的毛(mao)利率分別為50.65%、50.44%、53.69%，在(zai)同(tong)行業可比公司中(zhong)處于領(ling)先水平。

從渠(qu)道(dao)層面看，嘉曼服飾線上+線下、直營+加盟的(de)多元化全渠(qu)道(dao)銷(xiao)售模式已(yi)經成功搭建。

線下布(bu)局上，截至2021年末，嘉(jia)曼服(fu)飾(shi)在(zai)線下的全國門店數量為(wei)594家，其中(zhong)直營門店數量為(wei)189家，加盟門店數量為(wei)405家。

而在線(xian)上電(dian)商(shang)(shang)渠道(dao)，嘉曼(man)服飾自2013年(nian)開始，就極具前瞻性地積極發展互(hu)聯網電(dian)商(shang)(shang)業(ye)(ye)務，通過唯品會、天貓、京東等知名電(dian)子商(shang)(shang)務平(ping)臺建(jian)立(li)了線(xian)上直營銷售渠道(dao)。2019年(nian)~2021年(nian)，嘉曼(man)服飾的線(xian)上銷售收(shou)入(ru)分別(bie)為(wei)4.74億(yi)(yi)元、6.42億(yi)(yi)元和7.92億(yi)(yi)元，占(zhan)各期主(zhu)營業(ye)(ye)務收(shou)入(ru)的比(bi)例(li)分別(bie)為(wei)52.91%、61.59%和65.23%，線(xian)上銷售收(shou)入(ru)金額(e)及(ji)占(zhan)比(bi)均(jun)呈快(kuai)速增(zeng)長(chang)趨勢(shi)。

值得注意的是，嘉(jia)曼服飾也是同行業可比上市公司中，線上銷(xiao)售占比較(jiao)高的公司，實現了(le)童裝銷(xiao)售與電子商(shang)務的深(shen)度(du)融合，先發(fa)優勢(shi)明顯。

多元化全渠道運營打造差異化優勢

深耕童裝行業(ye)30年，嘉曼服飾在行業(ye)內積累的優勢十分明顯。

作為(wei)一家中高端(duan)童裝(zhuang)運(yun)營(ying)企業，嘉(jia)曼服飾的(de)業務(wu)主要(yao)涵蓋了童裝(zhuang)的(de)研發設計、品(pin)牌運(yun)營(ying)與(yu)推廣(guang)、直營(ying)與(yu)加(jia)盟銷售等核(he)心業務(wu)環節。產品(pin)覆蓋0~16歲(sui)的(de)男女兒童服裝(zhuang)及內衣襪子(zi)等相(xiang)關附(fu)屬產品(pin)。

品(pin)(pin)(pin)(pin)牌建設層(ceng)面，嘉曼服飾(shi)旗(qi)下擁(yong)有定位于中(zhong)端(duan)(duan)市場的(de)(de)自(zi)有品(pin)(pin)(pin)(pin)牌“水孩兒”；國際零售代理(li)品(pin)(pin)(pin)(pin)牌包括EMPORIO ARMANI、HUGO BOSS、KENZO KIDS等國際一二(er)線(xian)高(gao)(gao)端(duan)(duan)品(pin)(pin)(pin)(pin)牌；同(tong)時授權經(jing)營(ying)的(de)(de)品(pin)(pin)(pin)(pin)牌暇步(bu)士、哈吉斯也(ye)是全球知名(ming)的(de)(de)中(zhong)高(gao)(gao)端(duan)(duan)休閑服飾(shi)品(pin)(pin)(pin)(pin)牌，嘉曼服飾(shi)擁(yong)有該(gai)童裝(zhuang)產(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)在(zai)國內（不含港澳臺）的(de)(de)獨家經(jing)營(ying)權，且授權經(jing)營(ying)時間均已超過五年。

在(zai)成功運營(ying)打造了自有品(pin)牌“水孩(hai)兒”的(de)同時，嘉曼服(fu)飾(shi)考(kao)慮到單一品(pin)牌經(jing)(jing)營(ying)在(zai)未來可(ke)能遇(yu)到發展(zhan)瓶(ping)頸，經(jing)(jing)過審慎地探研并(bing)參考(kao)了國(guo)外企業的(de)成功經(jing)(jing)驗后，開始了多品(pin)牌運營(ying)模式的(de)探索。

2005年(nian)(nian)，隨著國內市場對于(yu)進口童裝品(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)需(xu)求的出現，嘉曼服(fu)飾開始經(jing)營國際(ji)(ji)童裝品(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)零售(shou)業務。截至(zhi)2021年(nian)(nian)末(mo)，該公司經(jing)營超過10個國際(ji)(ji)童裝品(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)，涵蓋了品(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)號召力較強的“KENZO KIDS”、“VERSACE”、“Chloé”、“EMPORIO ARMANI”和“HUGO BOSS”等國際(ji)(ji)一二線(xian)品(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)。

另外，除開設進(jin)口單品(pin)(pin)牌(pai)店(dian)鋪外，嘉曼(man)服飾還根據高端(duan)童裝(zhuang)(zhuang)行(xing)業的特點(dian)，在國內嘗試童裝(zhuang)(zhuang)多品(pin)(pin)牌(pai)集合店(dian)銷售(shou)模式，創立了“bebelux”國際高端(duan)童裝(zhuang)(zhuang)精(jing)品(pin)(pin)集合店(dian)，將不同品(pin)(pin)牌(pai)、不同風格的國際精(jing)品(pin)(pin)童裝(zhuang)(zhuang)集中呈現在消費者(zhe)面(mian)前。

憑借自(zi)身(shen)過硬的(de)(de)運營能力(li)以(yi)及多(duo)品(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)的(de)(de)成功運營，2013年(nian)(nian)、2015年(nian)(nian)嘉曼(man)又先后獲得了暇步士童裝(zhuang)和哈吉(ji)斯童裝(zhuang)在(zai)國(guo)內（不含港澳臺）的(de)(de)獨(du)家授(shou)權(quan)，公司(si)可以(yi)獨(du)立進行(xing)上述品(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)童裝(zhuang)的(de)(de)設計(ji)、生產(chan)、運營推廣和銷售。其中，暇步士是創立于1958年(nian)(nian)的(de)(de)美國(guo)休閑(xian)服(fu)飾品(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)，哈吉(ji)斯是韓國(guo)LG集(ji)團分拆出來的(de)(de)時裝(zhuang)品(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)，均為(wei)國(guo)際知名的(de)(de)流行(xing)服(fu)飾品(pin)(pin)(pin)牌(pai)(pai)。

在嘉曼服飾的(de)成功推廣下，兩個童(tong)裝(zhuang)品(pin)牌成功打(da)入了(le)中國市場(chang)并取得(de)了(le)良好的(de)銷售業(ye)(ye)(ye)績，成為其重(zhong)要的(de)業(ye)(ye)(ye)務組成部分(fen)和新的(de)利潤增長點。2019年(nian)~2020年(nian)，上述兩大品(pin)牌的(de)營業(ye)(ye)(ye)收入分(fen)別為5.07億(yi)元、6.20億(yi)元以及7.74億(yi)元，占(zhan)主營業(ye)(ye)(ye)務收入的(de)比重(zhong)分(fen)別為56.53%、59.42%和63.75%。

通過極具(ju)前瞻(zhan)性地打造(zao)多品(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)運營模式，嘉曼(man)服飾成(cheng)功實現(xian)了自有(you)品(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)、授權經營品(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)、國際零售代理品(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)三類(lei)品(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)，分別(bie)對應(ying)中(zhong)(zhong)端(duan)、中(zhong)(zhong)高端(duan)和高端(duan)童裝市場，成(cheng)功涵蓋(gai)了成(cheng)熟品(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)、發展品(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)、初創品(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)三個(ge)梯度。嘉曼(man)服飾成(cheng)功在各個(ge)細(xi)分市場滿足了不同類(lei)型消費者的(de)需求，培(pei)養(yang)有(you)品(pin)(pin)牌(pai)(pai)(pai)忠(zhong)誠度的(de)客戶(hu)群(qun)體。

多(duo)品牌(pai)差異化發展(zhan)(zhan)和(he)線上(shang)與(yu)線下、直營與(yu)加(jia)盟渠道并(bing)行的發展(zhan)(zhan)戰(zhan)略，也幫助嘉(jia)曼(man)服飾形成了不(bu)同于行業(ye)(ye)內其(qi)他企(qi)業(ye)(ye)的核心競爭力，其(qi)產品也形成對童(tong)裝(zhuang)市場多(duo)維度、深層次的滲(shen)透，具備持(chi)續的滾動式發展(zhan)(zhan)潛力。

此外，在童裝(zhuang)行業極為重要的設(she)計研(yan)發層面(mian)，嘉曼服飾也憑借其浸潤服裝(zhuang)行業30年的能力與(yu)經驗以及同國際(ji)品牌保持深(shen)度合作的優(you)勢，不斷打磨形成了較(jiao)強的設(she)計研(yan)發能力，這同樣是嘉曼的核心優(you)勢之一。

通過(guo)不斷(duan)調研國內外市場，及(ji)時洞察不同(tong)品牌目標消(xiao)費者(zhe)(zhe)的(de)(de)需求，嘉曼(man)堅持自主設計和不斷(duan)吸收最(zui)新流行(xing)元素(su)，每年(nian)開發的(de)(de)產(chan)品達數千款，使公司的(de)(de)產(chan)品具有較強的(de)(de)市場競(jing)爭力，提高了消(xiao)費者(zhe)(zhe)對品牌的(de)(de)認(ren)同(tong)感和忠誠度，不斷(duan)維護(hu)和擴大了客戶群體。

未來繼續加碼電商運營

童裝(zhuang)賽道(dao)依舊充滿著想象空間。

根據Euromonitor的數據，2020年，我(wo)國童(tong)裝市(shi)場的前五大品(pin)牌(pai)(pai)市(shi)場占(zhan)有率(lv)僅(jin)為(wei)12.90%，而日本、法國、德(de)國、美(mei)國童(tong)裝市(shi)場前五大品(pin)牌(pai)(pai)市(shi)場占(zhan)有率(lv)為(wei) 28.70%、40.30%、42.00%、32.90%，相(xiang)比之下，我(wo)國的童(tong)裝品(pin)牌(pai)(pai)集(ji)中(zhong)度仍有較大的提升(sheng)(sheng)空間，同時也說明，國內童(tong)裝市(shi)場的發展還(huan)處于(yu)成長階段，未(wei)來集(ji)中(zhong)度將繼續(xu)提升(sheng)(sheng)。

與此(ci)同時，未來一(yi)段(duan)時期(qi)，童裝市(shi)場主要面向“80后”“90后”以(yi)及“00后”的年(nian)輕父母，這一(yi)代品(pin)牌意(yi)識(shi)更強，同時愿意(yi)在孩子身上投入更多(duo)，這將推動(dong)童裝購買量(liang)和價(jia)格同時步入持續提升的過程(cheng)。

在(zai)未來很(hen)長一段時間內(nei)，在(zai)依舊充滿增長前景的賽(sai)道(dao)中，嘉曼服(fu)飾意圖加速發(fa)力的意味明顯。

招股書顯(xian)示(shi)，此次嘉曼服飾(shi)擬募資5.12億(yi)元(yuan)(yuan)，其中1.05億(yi)元(yuan)(yuan)用(yong)(yong)于營銷體(ti)系建設(she)項(xiang)目，3.13億(yi)元(yuan)(yuan)用(yong)(yong)于電商運(yun)營中心建設(she)項(xiang)目，2334萬元(yuan)(yuan)用(yong)(yong)于企業(ye)管理信息化(hua)項(xiang)目，8000萬元(yuan)(yuan)用(yong)(yong)于補充(chong)流(liu)動(dong)資金。

消(xiao)費者正變得越來越難以(yi)取悅，即使在三、四線城市和鄉鎮農村地區，服裝早(zao)已(yi)不再單純是解決防寒蔽(bi)體的(de)工具，而(er)是更加關(guan)注品牌、設(she)計、功能、質量等(deng)專業化因(yin)素。嘉(jia)曼服飾通過募集(ji)資金(jin)的(de)合(he)理規劃與投入，也(ye)將(jiang)助力提升公司童裝創意設(she)計能力和品牌形象，推動童裝銷(xiao)售(shou)與電商業務及(ji)新興營銷(xiao)方式的(de)進一步融合(he)，進而(er)進一步鞏固在童裝市場的(de)領先優勢。

具體來看，通過營(ying)銷體系建設(she)(she)項目，可以擴展公(gong)司(si)(si)銷售渠(qu)道(dao)(dao)，提(ti)升市場覆蓋(gai)率和品(pin)牌價值;通過電商運營(ying)中心建設(she)(she)項目，可以提(ti)高公(gong)司(si)(si)產品(pin)研(yan)發設(she)(she)計能力(li)(li)、電商業務的專業化(hua)水(shui)平、改善電商運營(ying)環境、拓展公(gong)司(si)(si)業務與電商融合的廣度和深度;通過企業管理信息(xi)化(hua)項目，可以滿(man)足公(gong)司(si)(si)線上線下全渠(qu)道(dao)(dao)銷售戰略的信息(xi)決(jue)策能力(li)(li)需求。

從嘉曼服(fu)飾(shi)對于未來的(de)規劃不(bu)難看(kan)出，對于嘉曼而言(yan)，上市(shi)只是起點，基于過(guo)去30年在童裝市(shi)場的(de)浸潤，嘉曼服(fu)飾(shi)也(ye)在不(bu)斷創新，進而適應消費主(zhu)力的(de)變遷(qian)以及市(shi)場的(de)變化(hua)，以打(da)開更廣闊的(de)市(shi)場。文/周宇(yu)