9月19日，一直致力于水(shui)(shui)暖器材的設(she)計、開發、生產、銷(xiao)售(shou)的萬得凱，成功登陸(lu)了創業板，每股發行價格為(wei)39元人民(min)幣。當前萬得凱產品主要(yao)包括各類(lei)銅制(zhi)水(shui)(shui)暖閥門、管件等(deng)，廣(guang)泛應用于建(jian)筑物中的給排水(shui)(shui)、冷熱水(shui)(shui)供給、采暖、排污(wu)等(deng)基礎設(she)施。

在(zai)細分領域深(shen)耕(geng)多年，萬得凱已成功掌握先進的(de)無鉛銅(tong)(tong)工藝(yi)技(ji)術，無鉛銅(tong)(tong)的(de)生(sheng)產效(xiao)率已接近于含鉛銅(tong)(tong)的(de)生(sheng)產效(xiao)率。目前(qian)在(zai)全球市場(chang)上(shang)，萬得凱已經是RWC、Watts、Oatey等下(xia)游知名的(de)水(shui)暖閥門(men)生(sheng)產商。

此次成功登陸資本市場，萬得凱(kai)將募集資金9.75億元人民幣，扣(kou)除發行費用(yong)后，主要用(yong)于年產(chan)(chan)10000萬件(jian)閥與五金建設項目(mu)、年產(chan)(chan)4200萬件(jian)閥與五金擴產(chan)(chan)項目(mu)（越南）和研發中心建設項目(mu)三大募投項目(mu)之中。

在未來的發展上，萬得凱力爭將(jiang)公司打造成全(quan)球建(jian)筑水系統及(ji)暖通(tong)領(ling)域內技術突出，產品領(ling)先，掌控關鍵(jian)技術，具備規模化高(gao)端精密制造能(neng)力的一流(liu)企業。同時通(tong)過技術創新、自主品牌推動國(guo)內國(guo)際(ji)市場雙驅動發展。

深耕細分市場

萬得(de)凱創(chuang)立于2016年(nian)，屬于通用設備制(zhi)造業(ye)。其主要(yao)產品包(bao)括各(ge)類銅(tong)制(zhi)水(shui)暖閥門(men)、管件等(deng)，廣泛應用于建筑物中的給排(pai)水(shui)、冷熱(re)水(shui)供(gong)給、采暖、排(pai)污(wu)等(deng)基礎設施。

從2019~2021年業績來(lai)看，盡管(guan)國(guo)際局勢呈現較強的不確定性。但以外銷(xiao)市場為(wei)主的萬(wan)得凱仍然(ran)收獲了(le)高(gao)速成(cheng)長(chang)。

2019~2021年營收(shou)分別(bie)為5.12億元、5.59億元、7.46億元，凈利潤分別(bie)為5111.36萬元、7033.96萬元、1.06億元，保持了(le)較(jiao)好的成長(chang)性。

而從業務結構來(lai)看，閥門(men)和管(guan)(guan)件是(shi)當(dang)前(qian)上市公(gong)司(si)的(de)(de)(de)兩大(da)主(zhu)要業務板塊(kuai)(kuai)，其中閥門(men)是(shi)最(zui)大(da)的(de)(de)(de)一塊(kuai)(kuai)業務來(lai)源(yuan)，2021年(nian)閥門(men)的(de)(de)(de)營收占比(bi)高達65.04%，創(chuang)過去三年(nian)來(lai)占比(bi)新高；而管(guan)(guan)件2021年(nian)的(de)(de)(de)營收占比(bi)為33.53%。

從(cong)產品銷(xiao)售(shou)市場來看，當前萬(wan)得凱的客戶主要來自(zi)國外(wai)企(qi)業，產品以外(wai)銷(xiao)為主，2019~2021年對美(mei)國銷(xiao)售(shou)占(zhan)公司(si)主營業務收入的比重分別為73.10%、73.76%和(he)65.98%，各國收入中美(mei)國業務收入占(zhan)比最(zui)高。

細分領域(yu)，高成長，萬(wan)得凱(kai)是如何實現的？

招股(gu)書披露，科(ke)技(ji)(ji)創(chuang)(chuang)新方面，萬得凱建有省級高新技(ji)(ji)術(shu)企(qi)業研究(jiu)(jiu)開發(fa)(fa)中(zhong)(zhong)心，曾(ceng)主(zhu)持或參與制定4項國家標準、2項行業標準。截至報告期末，已(yi)獲得128項專(zhuan)利技(ji)(ji)術(shu)，其中(zhong)(zhong)發(fa)(fa)明專(zhuan)利13項，在(zai)無(wu)鉛銅(tong)產(chan)(chan)品領域具(ju)有較強的研發(fa)(fa)創(chuang)(chuang)新能力，自主(zhu)開展無(wu)鉛銅(tong)材料及無(wu)鉛銅(tong)產(chan)(chan)品的研究(jiu)(jiu)開發(fa)(fa)，不斷實現技(ji)(ji)術(shu)突破，正(zheng)在(zai)主(zhu)持研發(fa)(fa)浙江(jiang)省重點技(ji)(ji)術(shu)創(chuang)(chuang)新項目一項，曾(ceng)獲得浙江(jiang)省科(ke)技(ji)(ji)型(xing)中(zhong)(zhong)小企(qi)業創(chuang)(chuang)新稱號。

在研發(fa)方面，過去三年，萬得凱研發(fa)支(zhi)出不(bu)斷增加，為技術進步、持續(xu)創新、長期發(fa)展奠定了良(liang)好基礎。

無鉛化產品具備技術優勢 全球市場空間廣闊

從行業(ye)的(de)角度來看，萬得凱所在的(de)水暖器(qi)材行業(ye)仍(reng)有(you)較大的(de)發展空(kong)間(jian)。

全球水(shui)暖(nuan)器材需(xu)求(qiu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)主(zhu)要集中于(yu)(yu)一些已經進入城(cheng)市(shi)(shi)化后期的(de)發(fa)(fa)達國家(jia)以及(ji)一些正處(chu)于(yu)(yu)城(cheng)市(shi)(shi)化進程(cheng)不斷(duan)加速的(de)新興(xing)市(shi)(shi)場(chang)(chang)國家(jia)，水(shui)暖(nuan)器材需(xu)求(qiu)的(de)驅動(dong)因素(su)主(zhu)要包括房屋(wu)維(wei)修與(yu)翻(fan)新市(shi)(shi)場(chang)(chang)及(ji)新屋(wu)建(jian)(jian)設(she)市(shi)(shi)場(chang)(chang)。全球建(jian)(jian)筑活動(dong)穩步復蘇(su)、發(fa)(fa)展(zhan)中國家(jia)快速城(cheng)市(shi)(shi)化和住房項目增(zeng)加、休(xiu)閑(xian)旅(lv)游和旅(lv)游業增(zeng)長導(dao)致酒店業強(qiang)勁增(zeng)長、綠色(se)建(jian)(jian)筑法規推動(dong)建(jian)(jian)筑翻(fan)新的(de)興(xing)起、對(dui)住宅(zhai)性能(neng)和舒適(shi)度的(de)偏好日(ri)益增(zeng)強(qiang)、以及(ji)越來越多的(de)智能(neng)產品的(de)開發(fa)(fa)等多方面(mian)的(de)因素(su)都有利于(yu)(yu)水(shui)暖(nuan)器材市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)增(zeng)長。

美國(guo)(guo)是目(mu)前全球(qiu)主要的(de)水(shui)暖(nuan)器(qi)材消(xiao)費市場(chang)之一。隨著2014年起美國(guo)(guo)無(wu)(wu)(wu)鉛法案在全美推行，美國(guo)(guo)市場(chang)對于無(wu)(wu)(wu)鉛水(shui)暖(nuan)器(qi)材的(de)需求急(ji)劇擴大(da)。出于人們對環保與健康(kang)的(de)重(zhong)視(shi)，無(wu)(wu)(wu)鉛銅制水(shui)暖(nuan)器(qi)材從“彈性需求”轉向(xiang)“剛性需求”，使得美國(guo)(guo)市場(chang)成為技術準入門檻(jian)較高的(de)水(shui)暖(nuan)器(qi)材市場(chang)。

萬得凱的(de)主要產(chan)(chan)(chan)品(pin)為無鉛銅制水暖閥門(men)和(he)管(guan)件(jian)，產(chan)(chan)(chan)品(pin)在連接密封性(xing)、使用穩(wen)(wen)定性(xing)和(he)易操作性(xing)等產(chan)(chan)(chan)品(pin)性(xing)能(neng)方面形成了(le)明(ming)顯的(de)技術(shu)優勢。同時，公司在產(chan)(chan)(chan)品(pin)制造(zao)技術(shu)和(he)工藝(yi)方面，形成了(le)成熟(shu)穩(wen)(wen)定的(de)鍛造(zao)技術(shu)、機加工技術(shu)等，從技術(shu)工藝(yi)上保障了(le)產(chan)(chan)(chan)品(pin)質量的(de)一致性(xing)、穩(wen)(wen)定性(xing)，形成了(le)明(ming)顯的(de)產(chan)(chan)(chan)品(pin)競爭(zheng)優勢。

目前萬得凱(kai)的產(chan)品主要銷售區(qu)域是美(mei)國(guo)以及(ji)歐(ou)洲(zhou)國(guo)家，并正(zheng)在大力(li)開(kai)拓中(zhong)國(guo)市(shi)場(chang)(chang)。根據GIA的研究，2020年，美(mei)國(guo)水暖(nuan)(nuan)配件消費市(shi)場(chang)(chang)容(rong)量(liang)預計為(wei)201億美(mei)元(yuan)(yuan)，占全(quan)球(qiu)市(shi)場(chang)(chang)份額(e)的27.02%；歐(ou)洲(zhou)市(shi)場(chang)(chang)約(yue)(yue)190億美(mei)元(yuan)(yuan)，約(yue)(yue)占全(quan)球(qiu)市(shi)場(chang)(chang)容(rong)量(liang)的四分(fen)之(zhi)一(yi)；中(zhong)國(guo)市(shi)場(chang)(chang)約(yue)(yue)為(wei)130億美(mei)元(yuan)(yuan)，預計2020~2027年將以年復合增長率7.8%的速度快(kuai)速增長，預計到2027年將達(da)到219億美(mei)元(yuan)(yuan)的市(shi)場(chang)(chang)規模，占全(quan)球(qiu)水暖(nuan)(nuan)配件市(shi)場(chang)(chang)的22%。

從(cong)行(xing)(xing)業的(de)發(fa)(fa)展(zhan)趨(qu)勢來看，銅(tong)制水(shui)暖(nuan)器材的(de)強(qiang)(qiang)制無(wu)(wu)鉛(qian)(qian)化(hua)將成(cheng)為(wei)未來趨(qu)勢。發(fa)(fa)行(xing)(xing)人目前已經掌握了相對成(cheng)熟的(de)無(wu)(wu)鉛(qian)(qian)銅(tong)工藝技術(shu)，具(ju)有很強(qiang)(qiang)的(de)產品質量優勢。目前，全(quan)世界只(zhi)有美國強(qiang)(qiang)制使(shi)用(yong)無(wu)(wu)鉛(qian)(qian)化(hua)，歐洲、加拿(na)大、日韓(han)等主要(yao)發(fa)(fa)達國家正在逐步推行(xing)(xing)無(wu)(wu)鉛(qian)(qian)化(hua)，行(xing)(xing)業內(nei)(nei)預計歐洲在兩三(san)年內(nei)(nei)也將強(qiang)(qiang)制無(wu)(wu)鉛(qian)(qian)化(hua)。萬得(de)凱產品性(xing)能符合行(xing)(xing)業發(fa)(fa)展(zhan)趨(qu)勢，與未來行(xing)(xing)業發(fa)(fa)展(zhan)狀況相匹配(pei)，具(ju)有廣(guang)闊的(de)市場空間。

募資9.75億擴產能 國內國外雙循環發展

基于未來(lai)全球市場(chang)的發展空間，此次成功IPO，萬得凱從資本市場(chang)成功募集(ji)9.75億(yi)元資金，其中5.19億(yi)元募集(ji)資金擬投(tou)入到3大募投(tou)項目中。

萬(wan)得凱(kai)方面表示，年(nian)產10000萬(wan)件閥與(yu)五(wu)金建(jian)設項(xiang)目(mu)擬投入募集資金4.06億(yi)元，該項(xiang)目(mu)有(you)助于(yu)擴大(da)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)生產規(gui)模，解決公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的產能瓶頸對公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)發展(zhan)的制(zhi)約，同(tong)時有(you)助于(yu)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)增加內銷(xiao)收入，平衡(heng)內銷(xiao)、外銷(xiao)規(gui)模，降低經(jing)營風(feng)險，是對公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)現有(you)主營業務的進一步(bu)延(yan)伸。

年產(chan)(chan)4200萬件閥與五金(jin)擴產(chan)(chan)項目（越南）擬投(tou)入募(mu)集資金(jin)6860萬元(yuan)，通過新建產(chan)(chan)能，引進先進設備，充分利用現有(you)技術儲(chu)備，提高公司生產(chan)(chan)能力，同時在全球貿易(yi)趨勢逆行的(de)背景下，增加海(hai)外生產(chan)(chan)基地，也有(you)助(zhu)于降低(di)公司的(de)經營風險(xian)，是(shi)對公司現有(you)主(zhu)營業務的(de)鞏固、提升和發(fa)展。

研發(fa)(fa)(fa)中心建設項目(mu)擬投(tou)入募集(ji)資金(jin)4505.41萬元，有助于公(gong)(gong)司進(jin)(jin)一步打(da)造(zao)良好的(de)技(ji)(ji)術(shu)研發(fa)(fa)(fa)環境，積極引進(jin)(jin)優秀技(ji)(ji)術(shu)人才，提升公(gong)(gong)司技(ji)(ji)術(shu)研發(fa)(fa)(fa)與科技(ji)(ji)創新能力，順(shun)應(ying)行業(ye)趨(qu)勢進(jin)(jin)行相關產品研發(fa)(fa)(fa)方面(mian)的(de)技(ji)(ji)術(shu)儲備與提升，保(bao)證企(qi)業(ye)未(wei)來的(de)可持續(xu)發(fa)(fa)(fa)展。

在發(fa)展(zhan)戰(zhan)略上，萬得凱(kai)提(ti)出要(yao)堅持以發(fa)展(zhan)環保(bao)實業為(wei)基礎(chu)、質量(liang)管(guan)理為(wei)核心、技(ji)術創新為(wei)重點、市(shi)場需(xu)求為(wei)導向、科(ke)技(ji)信息為(wei)載體的(de)發(fa)展(zhan)理念，不斷開發(fa)市(shi)場的(de)深度(du)與廣度(du)，滿足顧(gu)客(ke)需(xu)求，超越(yue)顧(gu)客(ke)期望。

具(ju)體(ti)的(de)發展(zhan)(zhan)(zhan)目標(biao)上，萬得凱表示，將精耕于水暖(nuan)(nuan)器材行業，深入細致(zhi)地研(yan)究(jiu)下游行業的(de)發展(zhan)(zhan)(zhan)趨勢和(he)產(chan)品(pin)(pin)需求，通過持(chi)續的(de)技術(shu)創新和(he)自主研(yan)發，不斷拓(tuo)展(zhan)(zhan)(zhan)并(bing)豐(feng)富產(chan)品(pin)(pin)種(zhong)類和(he)品(pin)(pin)次(ci)，重點發展(zhan)(zhan)(zhan)各類無鉛環保產(chan)品(pin)(pin)，提升水暖(nuan)(nuan)器材產(chan)品(pin)(pin)系(xi)(xi)統(tong)化(hua)、集成化(hua)供應能(neng)力(li)(li)；逐步發展(zhan)(zhan)(zhan)自有品(pin)(pin)牌戰略，進一(yi)步向水暖(nuan)(nuan)器材系(xi)(xi)統(tong)應用和(he)服(fu)務領(ling)(ling)域拓(tuo)展(zhan)(zhan)(zhan)。在鞏固國際市場(chang)競爭地位的(de)同時(shi)，大力(li)(li)開(kai)拓(tuo)國內(nei)(nei)銷售市場(chang)，力(li)(li)爭將公司打(da)造(zao)成全球建筑水系(xi)(xi)統(tong)及暖(nuan)(nuan)通領(ling)(ling)域內(nei)(nei)技術(shu)突出，產(chan)品(pin)(pin)領(ling)(ling)先，掌控關鍵技術(shu)，具(ju)備規模(mo)化(hua)高端精密制造(zao)能(neng)力(li)(li)的(de)一(yi)流(liu)企(qi)業。

據(ju)了(le)解(jie)，2021年起(qi)，萬(wan)得凱的暖(nuan)通(tong)產(chan)品(pin)(pin)主要以自主品(pin)(pin)牌(pai)通(tong)過經(jing)(jing)銷(xiao)(xiao)(xiao)商在境內銷(xiao)(xiao)(xiao)售。經(jing)(jing)銷(xiao)(xiao)(xiao)模式下(xia)，針對需求量相(xiang)對較小(xiao)的零(ling)散終端客(ke)戶(hu)，公司通(tong)過與當地家裝行(xing)業經(jing)(jing)銷(xiao)(xiao)(xiao)商建立合(he)作關系，借助經(jing)(jing)銷(xiao)(xiao)(xiao)商在當地市場的客(ke)戶(hu)資源，開拓公司暖(nuan)通(tong)產(chan)品(pin)(pin)市場，通(tong)過經(jing)(jing)銷(xiao)(xiao)(xiao)商將(jiang)產(chan)品(pin)(pin)銷(xiao)(xiao)(xiao)售給(gei)終端客(ke)戶(hu)。

同時(shi)，主(zhu)打(da)自(zi)主(zhu)品(pin)牌的(de)(de)(de)暖通(tong)(tong)產(chan)品(pin)也成為萬得凱切入(ru)國內市場的(de)(de)(de)一(yi)(yi)個有力(li)(li)(li)抓手，萬得凱透(tou)露，未來，公(gong)司將繼(ji)續拓(tuo)展業(ye)務品(pin)種，繼(ji)續加(jia)強無鉛(qian)材料和無鉛(qian)產(chan)品(pin)的(de)(de)(de)開發(fa)，全面把握行(xing)業(ye)發(fa)展的(de)(de)(de)方向，致力(li)(li)(li)于提高(gao)公(gong)司產(chan)品(pin)的(de)(de)(de)成套能(neng)力(li)(li)(li)。同時(shi)，進一(yi)(yi)步(bu)做大做強內銷板塊(kuai)，在暖通(tong)(tong)產(chan)品(pin)的(de)(de)(de)基礎(chu)上，總結經驗，進一(yi)(yi)步(bu)擴展到暖通(tong)(tong)系(xi)(xi)統全系(xi)(xi)列產(chan)品(pin)，并(bing)進一(yi)(yi)步(bu)加(jia)大空調閥(fa)產(chan)品(pin)的(de)(de)(de)市場開拓(tuo)力(li)(li)(li)度，提高(gao)市場占有率(lv)，提升公(gong)司在全球(qiu)建筑水系(xi)(xi)統及(ji)暖通(tong)(tong)領域的(de)(de)(de)一(yi)(yi)站式供應(ying)能(neng)力(li)(li)(li)。文/王思(si)遠