每(mei)經編輯｜畢陸名

據中國人民銀行官網9月20日消息，9月LPR報價維持不變：1年期LPR報3.65%，上次為3.65%；5年期以上品種報4.30%，上次為4.30%。

同時，央行還進行240億元14天期逆回購操作，中標利率2.15%；20億元7天期逆回購操作，中標利率2%。

近期，包括蘇州、青島、濟南、寧波等地先后(hou)傳出(chu)了放松樓市限購政策的消(xiao)(xiao)息(xi)(xi)，不過值得注意的是(shi)，各城(cheng)傳遞消(xiao)(xiao)息(xi)(xi)的方式卻不盡一致(zhi)，有的是(shi)通過本地住(zhu)建局發聲，有的是(shi)通過媒體釋放消(xiao)(xiao)息(xi)(xi)。

值得一提的是(shi)，在(zai)放松限購的消(xiao)息(xi)(xi)在(zai)網(wang)上持(chi)續(xu)發酵后(hou)，又有(you)部(bu)分城市(shi)悄無聲息(xi)(xi)地調(diao)整(zheng)了政(zheng)策(ce)(ce)。比(bi)如青島住(zhu)建(jian)局在(zai)公眾號中刪除了“二手房不再(zai)限購”的描述(shu)；蘇州在(zai)對非(fei)本地戶籍居民購房政(zheng)策(ce)(ce)進行調(diao)整(zheng)后(hou)，又突然改變口徑，宣稱仍按以前政(zheng)策(ce)(ce)執行。兩大熱(re)點(dian)城市(shi)放松限購政(zheng)策(ce)(ce)出現“一日游”，在(zai)業內引(yin)發廣泛熱(re)議(yi)。

對此，中(zhong)指(zhi)研(yan)(yan)究院(yuan)指(zhi)數事業部市場研(yan)(yan)究總監陳(chen)文靜9月18日上(shang)午通過(guo)微(wei)信(xin)向《每日經濟新聞》記者表示，部分城市發布(bu)放松限購(gou)的政策而后又(you)進行(xing)(xing)調整(zheng)，或者干脆只(zhi)執行(xing)(xing)不(bu)官宣(xuan)，表明在“房住不(bu)炒”定位下，熱點城市短(duan)期“取消限購(gou)”仍偏于謹慎。

據中(zhong)國證券報報道(dao)，近(jin)日，國有(you)大(da)行(xing)、部分股份(fen)行(xing)和城商行(xing)紛紛下(xia)調存款(kuan)利率(lv)。專家表(biao)示(shi)，這表(biao)明存款(kuan)利率(lv)市場化調整機(ji)制作用在(zai)逐步顯現，隨著銀(yin)行(xing)負債成(cheng)本(ben)穩中(zhong)有(you)降(jiang)，后(hou)續LPR進一步下(xia)降(jiang)條件將逐步成(cheng)熟，企(qi)業融(rong)資和個(ge)人信貸(dai)成(cheng)本(ben)也(ye)有(you)望進一步降(jiang)低。在(zai)降(jiang)低貸(dai)款(kuan)利率(lv)方面，源于凈息差的(de)約束(shu)現實(shi)存在(zai)。人民銀(yin)行(xing)副行(xing)長(chang)劉(liu)國強(qiang)就曾表(biao)示(shi)：“存款(kuan)利率(lv)如果太高，貸(dai)款(kuan)的(de)利率(lv)就很難降(jiang)下(xia)來，企(qi)業融(rong)資成(cheng)本(ben)也(ye)就很難降(jiang)下(xia)來。”

中信證券首席經濟學家明(ming)明(ming)解釋，由于MLF利(li)率是(shi)LPR的(de)定價基礎，在(zai)MLF利(li)率沒有變動的(de)情況下(xia)(xia)，LPR若要(yao)進(jin)一(yi)步下(xia)(xia)降，就需要(yao)銀行主(zhu)動壓(ya)縮(suo)加點。驅動銀行壓(ya)縮(suo)加點的(de)核心是(shi)存(cun)款成本下(xia)(xia)行，在(zai)負債端(duan)釋放空(kong)間(jian)。

“上(shang)市銀行(xing)半(ban)年(nian)報數據顯示(shi)，2022年(nian)二季度末平均付息率(lv)為2.25%，較2021年(nian)末下行(xing)0.04個百分點，平均收(shou)益率(lv)由4.31%下行(xing)至(zhi)4.16%。相較而言(yan)，平均收(shou)益率(lv)下行(xing)幅(fu)度更大，給(gei)銀行(xing)帶來凈息差(cha)收(shou)窄壓力，因(yin)此，降低負債端成本(ben)是關(guan)鍵(jian)所在。”東吳(wu)證券首席固收(shou)分析師李勇(yong)說(shuo)。

據中國證券報報道，對于此時重(zhong)啟開展14天期逆回購操作，人民銀(yin)行(xing)直言，此舉是為“維護季末流動性平(ping)穩(wen)”。業(ye)內人士預計，臨近(jin)月度稅期高峰和季末時點，人民銀(yin)行(xing)將合理適度開展公開市場操作，保持跨(kua)(kua)季跨(kua)(kua)節資金投放連續性，護航流動性平(ping)穩(wen)跨(kua)(kua)季跨(kua)(kua)節。

光大銀行金(jin)融市場(chang)(chang)部宏觀研(yan)究員周(zhou)茂(mao)華(hua)介紹，9月(yue)中下旬貨幣(bi)市場(chang)(chang)流(liu)動性(xing)通常會受(shou)月(yue)末、跨(kua)季、假期、專項債發(fa)行等因(yin)素擾動。廣發(fa)證券首(shou)席固收分析師劉郁等機構人士進一步提示，稅期因(yin)素影(ying)響將(jiang)在(zai)9月(yue)20日至22日集中顯現，9月(yue)之后緊接著是國慶節(jie)假期，跨(kua)季跨(kua)節(jie)資金(jin)需求(qiu)也將(jiang)逐漸(jian)顯現，流(liu)動性(xing)需求(qiu)會有所上升。

由(you)于9月19日(ri)公開市(shi)場無(wu)央(yang)行流動性工具到期(qi)，當日(ri)公開市(shi)場操作實現凈投(tou)放120億(yi)元。9月19日(ri)，銀行間市(shi)場上(shang)代表性的(de)存款類機構(gou)7天期(qi)債券回(hui)購加(jia)權平均利率（DR007）報(bao)1.67%，較上(shang)一交易日(ri)上(shang)行6個基點(dian)。

在中(zhong)信證券首席(xi)經濟學家明(ming)明(ming)看來，人民(min)銀行適時增加(jia)流(liu)動(dong)性供應，加(jia)上季末財政存款大量釋放，將充實銀行體系(xi)流(liu)動(dong)性，貨幣市(shi)場利率出現大幅上行的風險較小。

每日經濟新聞綜合中國人民銀行、中國證(zheng)券報

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