每(mei)經記者｜劉(liu)明濤    每(mei)經編輯｜肖芮冬     

電池片的(de)技(ji)(ji)術(shu)(shu)進步是光伏各環節眾多技(ji)(ji)術(shu)(shu)迭代中影(ying)響最大的(de)方向，繼(ji)PERC電池實現普及并逐漸接近其理(li)論極(ji)限后(hou)，TOPCon、HJT、HPBC為代表的(de)新型電池技(ji)(ji)術(shu)(shu)受(shou)到(dao)更多關注。

TOPCon在PERC的(de)基礎上(shang)更換為N型襯(chen)底(di)，增(zeng)加隧穿(chuan)氧化層及多晶硅層，降(jiang)低(di)載流(liu)子復(fu)合，實現(xian)效率的(de)顯著(zhu)提升，目前領先企業量產效率在24.7%~25.1%，并在衰減率、雙(shuang)面率、溫度系數方面也有(you)明顯優勢。基于當前的(de)成本、效率估算，TOPCon理論(lun)溢價在0.1元~0.2元/W（市場目前還沒接(jie)受這么高），并且隨其降(jiang)本提效及下游驗證，溢價空間可能還會擴大。

就(jiu)電(dian)池技(ji)術(shu)層面，TOPCon較(jiao)PERC形成代(dai)次領先，量(liang)產效(xiao)率優(you)勢(shi)已經在1-1.5pcts，并可以預見仍將繼續拉(la)大(da)，其影響(xiang)范圍是全行業的。電(dian)池環節的技(ji)術(shu)革命更(geng)有價值，自身在降本，提效(xiao)會放(fang)大(da)技(ji)術(shu)變革的影響(xiang)。以TOPCon、HJT、HPBC為代(dai)表的電(dian)池片技(ji)術(shu)，近幾年(nian)都(dou)獲得了更(geng)大(da)的投入，未來可能都(dou)有各自的應用場景。

根據(ju)業(ye)界(jie)反(fan)饋，晶科能源8+8GW的TOPCon產線已(yi)逐步滿產，7月鈞達股份8GW順利投產調試。下半(ban)年(nian)，還有天合、晶澳、通威等多家企業(ye)開始招標，預計明年(nian)初有望陸續投運。

招商證券分析指出，今明年(nian)電池市場的參考(kao)基準仍是PERC，考(kao)慮TOPCon溢(yi)價(jia)及需求優先(xian)級，在(zai)接下來幾年(nian)的推廣期(qi)，優勢企業將在(zai)盈利(li)、出貨(huo)量上享受先(xian)發紅(hong)利(li)。TOPCon產(chan)業化降本增(zeng)效的可見性強(qiang)，優化空(kong)間也比較(jiao)(jiao)大，預計其產(chan)線盈利(li)周期(qi)會(hui)比較(jiao)(jiao)長。目前，TOPCon率先(xian)走向規模應用(yong)，圍繞TOPCon相(xiang)關的電池裝備(bei)、膜材(cai)料等輔(fu)材(cai)，可能會(hui)有相(xiang)應的新需求和新機會(hui)。

這里，通(tong)過整(zheng)合(he)天風(feng)、安信、國信等10余家券商(shang)最新研報信息，為粉絲(si)朋友帶來4家公司(si)簡介，僅(jin)供參(can)考。

1、聆達股份

目前公司(si)(si)營業收入90%以上來自高效(xiao)晶(jing)硅太陽能(neng)(neng)電池(chi)業務，主業發生實質(zhi)性變更。嘉悅(yue)新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)規劃(hua)建(jian)設10GW高效(xiao)光伏(fu)電池(chi)產(chan)能(neng)(neng)，一期已建(jian)成投(tou)產(chan)3GW高效(xiao)PERC晶(jing)硅電池(chi)項(xiang)(xiang)目；二(er)期規劃(hua)投(tou)資建(jian)設5GW 210兼(jian)容182TOPCon電池(chi)智能(neng)(neng)工廠；三期2GW將根據市(shi)場情(qing)況和(he)公司(si)(si)實際發展戰略進行(xing)規劃(hua)。公司(si)(si)二(er)期TOPCon項(xiang)(xiang)目可兼(jian)容大尺寸電池(chi)、多主柵(zha)技術(shu)，并(bing)預留(liu)下一代電池(chi)技術(shu)路線接(jie)口。待完成投(tou)產(chan)后(hou)，兩期項(xiang)(xiang)目合計產(chan)能(neng)(neng)可達(da)到8GW，嘉悅(yue)新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)有望打破產(chan)能(neng)(neng)壁壘獲(huo)取規模效(xiao)應，提升自身競爭力(li)及市(shi)場份額(e)，穩固(gu)市(shi)場地位。

——天風證券

2、鈞達股份

公(gong)(gong)司通過收購捷泰科技全面轉型(xing)(xing)光伏電池(chi)(chi)產(chan)業(ye)，在行(xing)業(ye)需求(qiu)增(zeng)長確定(ding)性較(jiao)高(gao)的(de)背景下，憑借技術(shu)與(yu)成本優勢獲(huo)得(de)較(jiao)強的(de)市場(chang)競爭(zheng)力(li)與(yu)盈利能力(li)。看未來，公(gong)(gong)司率先(xian)發力(li)N型(xing)(xing)TOPCon產(chan)業(ye)化(hua)擴(kuo)產(chan)，有(you)望享(xiang)受(shou)到N型(xing)(xing)產(chan)品(pin)(pin)較(jiao)高(gao)的(de)盈利溢價，并不斷(duan)研發精進(jin)保持(chi)產(chan)品(pin)(pin)領先(xian)性和市場(chang)競爭(zheng)力(li)。在此基礎上，公(gong)(gong)司定(ding)增(zeng)不斷(duan)加碼N型(xing)(xing)產(chan)品(pin)(pin)研發和中試項目推進(jin)，研發團隊以(yi)“量(liang)產(chan)一(yi)代(dai)(dai)，開發一(yi)代(dai)(dai)，預研一(yi)代(dai)(dai)”的(de)思路進(jin)行(xing)架構(gou)設(she)置，以(yi)保持(chi)高(gao)效(xiao)電池(chi)(chi)產(chan)品(pin)(pin)持(chi)續梯次(ci)輸出，增(zeng)強公(gong)(gong)司產(chan)品(pin)(pin)技術(shu)的(de)市場(chang)競爭(zheng)力(li)。

——中信證券(quan)

3、億晶光電

公(gong)司擬在滁州(zhou)市全椒(jiao)縣投(tou)資新(xin)建(jian)光伏(fu)(fu)產(chan)(chan)業基地，其中一(yi)期(qi)投(tou)資50億元建(jian)設10GW高效N型(xing)TOPCon光伏(fu)(fu)電(dian)池(chi)(chi)項目。目前，億晶光電(dian)東(dong)廠區5GW高效太(tai)陽能(neng)組(zu)(zu)件(jian)(jian)項目預計9月底陸(lu)續投(tou)產(chan)(chan)，屆時公(gong)司將形成5GW電(dian)池(chi)(chi)+10GW組(zu)(zu)件(jian)(jian)的產(chan)(chan)能(neng)規模。全椒(jiao)一(yi)期(qi)10GW高效N型(xing)TOPCon光伏(fu)(fu)電(dian)池(chi)(chi)的建(jian)設，有助于彌補(bu)億晶光電(dian)電(dian)池(chi)(chi)端的缺口，富(fu)余(yu)電(dian)池(chi)(chi)產(chan)(chan)品公(gong)司將視市場(chang)情況對外出售或進一(yi)步配套(tao)未來新(xin)的組(zu)(zu)件(jian)(jian)產(chan)(chan)能(neng)。

——公告及公開資(zi)料

4、奧特維

公(gong)司(si)主要從事高端智能(neng)裝備(bei)的研發(fa)、設計、生產和銷售(shou)，核心光(guang)伏(fu)產品市占率較(jiao)高鋰電(dian)設備(bei)銷售(shou)規模(mo)也逐年得(de)到較(jiao)大提升，半(ban)導體鍵合機設備(bei)也將(jiang)(jiang)加入收入構成，在手(shou)訂單充足，未來市場(chang)空(kong)間廣(guang)闊。日前，松瓷機電(dian)向天合光(guang)能(neng)晶(jing)硅有限(xian)公(gong)司(si)銷售(shou)SC-1600單晶(jing)爐，合同金(jin)額約2.6億(yi)元。旭睿(rui)科技中標江蘇潤(run)陽東(dong)方光(guang)伏(fu)科技有限(xian)公(gong)司(si)N型太陽能(neng)電(dian)池片生產項目，中標金(jin)額約1.3億(yi)元。預(yu)計都將(jiang)(jiang)對公(gong)司(si)2023年業績產生積(ji)極作用。

——長城證券

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