每(mei)經記者(zhe)｜趙(zhao)李南(nan)    每(mei)經編輯｜梁(liang)梟     

愛美(mei)客、邁瑞醫療、三安光電、東方財富、華熙生物……基金重倉(cang)的白馬(ma)股排(pai)隊(dui)下跌(die)，坊(fang)間將之戲稱為“一天殺一只白馬(ma)”。今(jin)天（9月22日(ri)）又輪到(dao)了(le)片仔(zi)癀(huang)（SH600436，股價260.85元，市值(zhi)1574億元）。當日(ri)，片仔(zi)癀(huang)股價跌(die)幅(fu)超7%。

《每(mei)日(ri)經(jing)濟(ji)新聞》記者注意到，9月22日(ri)，雖(sui)然片(pian)仔癀的跌(die)幅較大，但(dan)消(xiao)息面上(shang)較為(wei)平靜，市(shi)場(chang)并未出現任何關于片(pian)仔癀的不利(li)傳聞。

吊(diao)詭的(de)是(shi)，今年以來，主營(ying)業(ye)務看(kan)似(si)完(wan)全不相關的(de)貴(gui)州茅臺（SH600519，股(gu)價1820.81元，市值2.3萬億元）和(he)片仔(zi)癀，其股(gu)價走勢(shi)卻呈現一(yi)致(zhi)性(xing)。

值得(de)注意的是(shi)，截至7月底(di)，股票(piao)型開放式(shi)基金的凈(jing)(jing)值余額約2.4萬億，處于歷史高(gao)位(wei)。一(yi)般來說，股票(piao)型開放式(shi)基金凈(jing)(jing)值與市(shi)場整體走勢具有(you)高(gao)度一(yi)致性。但這(zhe)一(yi)輪行情似乎也(ye)不再(zai)遵循過往(wang)經驗。

消息面難以解釋的跌幅

9月(yue)22日開盤后，片仔(zi)癀的股價(jia)一(yi)路下探(tan)，雖然中間(jian)有短暫的拉升，但至收盤跌幅還是達到(dao)7.2%。

值得(de)注意的(de)是，與(yu)此(ci)前的(de)三(san)安光電（SH600703，股價18.38，市(shi)值823億元）股價下跌(die)有所不同，關于片仔癀的(de)消(xiao)(xiao)息面較為平(ping)靜，似乎片仔癀的(de)下跌(die)與(yu)其公司的(de)任(ren)何消(xiao)(xiao)息都難以產生關聯。

事實上，從(cong)今年以來，片仔癀(huang)(huang)的股價便(bian)一(yi)直處于下(xia)跌(die)(die)趨(qu)勢當中。而從(cong)近一(yi)年的行情來看，片仔癀(huang)(huang)單(dan)日(ri)(ri)跌(die)(die)幅超過5%也并不罕見，包括(kuo)2021年12月29日(ri)(ri)跌(die)(die)停(ting)，今年3月3日(ri)(ri)跌(die)(die)幅5.66%和3月4日(ri)(ri)跌(die)(die)幅6.55%。

單純從(cong)消息面來看，如(ru)果片仔癀去年(nian)底的跌停可(ke)以(yi)用(yong)基金年(nian)底調(diao)倉來解釋的話(hua)，今年(nian)3月(yue)連續(xu)兩日的跌幅則難以(yi)找到解釋。因(yin)為，隨后片仔癀便(bian)罕見地發布了業績“開門紅”公(gong)告。

3月(yue)10日，片(pian)仔癀(huang)發布《2022年1至2月(yue)主(zhu)要經營數據公(gong)告(gao)》，這(zhe)也是(shi)片(pian)仔癀(huang)歷史上首(shou)次以兩(liang)個(ge)月(yue)為周期發布經營數據公(gong)告(gao)。

雖然(ran)股價出現(xian)較大(da)跌幅，但片仔癀的經營仍然(ran)表(biao)現(xian)強勁。片仔癀表(biao)示，2022年開年期間，其產品(pin)銷售勢(shi)頭向好，市場呈(cheng)現(xian)旺銷態勢(shi)，順(shun)利(li)實現(xian)了(le)“開門紅”。2022年1月(yue)至2月(yue)，公(gong)司(si)實現(xian)營業總收入16億元左右(you)，同(tong)比增長16%左右(you)；實現(xian)歸屬于上市公(gong)司(si)股東的凈利(li)潤6億元左右(you)，同(tong)比增長20%左右(you)。

數據來源：東方(fang)財(cai)富choice，記者制圖(tu)

無獨有偶的(de)是(shi)，另外(wai)一(yi)只(zhi)超級白馬股貴(gui)(gui)州茅臺（SH600519，股價1820.81元，市值2.3萬億）也在今年一(yi)季度遭(zao)遇了較大的(de)跌(die)幅。貴(gui)(gui)州茅臺也發布了《2022年1至2月主要(yao)經營數(shu)據公告》，也同樣表示實現(xian)“開門(men)紅”。

除了(le)上述這樣的(de)相(xiang)似(si)行為之外，令(ling)人疑惑的(de)是(shi)，從(cong)今(jin)年開(kai)始(shi)，盡管(guan)分屬(shu)于白酒行業(ye)和醫(yi)藥(yao)行業(ye)，貴州茅臺與片(pian)仔(zi)癀的(de)股價走勢也較為相(xiang)似(si)。

基金重倉股遭滑鐵盧？

無論是貴州(zhou)茅(mao)臺(tai)還是片(pian)仔癀，又(you)或者前幾日遭遇大(da)跌的愛(ai)美(mei)客、邁瑞醫療、三安光電(dian)、東方財(cai)富、華熙(xi)生物，他們(men)都有一個共同(tong)點，即這(zhe)些(xie)公司(si)皆(jie)為受到(dao)基金追捧的“白馬股”。

Wind數(shu)據(ju)顯(xian)示，截至今年(nian)6月底(di)，持有愛美客(ke)（SZ300896，股價462.98元，市(shi)值1002億(yi)元）、東方財富（SZ300059，股價18.56元，市(shi)值2453億(yi)元）、華熙生物（SH688363，股價128.5元，市(shi)值618億(yi)元）、邁瑞醫療（SZ300760，股價260.95元，市(shi)值3164億(yi)元）和三安光電(dian)的基(ji)金只數(shu)分(fen)別為1018只、1696只、282只、1282只和273只。

同樣地，貴(gui)州茅臺和片仔癀(huang)一(yi)直以來也受到機(ji)構投資者的高度(du)追(zhui)捧。截至(zhi)今年6月底，分(fen)別有2521只和483只基金持有貴(gui)州茅臺和片仔癀(huang)。

數據(ju)來源：Wind，記者制圖

然而，從另外一個角度看，是(shi)否近(jin)期基(ji)金重倉股皆出現了較大跌幅(fu)？答(da)案似乎(hu)也不盡然。

記者統計了截至今年6月底(di)，超(chao)過1000只基金(jin)持(chi)有(you)的31家(jia)上市(shi)公(gong)司。結果顯示，以近(jin)一(yi)周的漲跌幅看，僅有(you)山(shan)西汾(fen)酒（SH600809，股價292.44元(yuan)(yuan)，市(shi)值(zhi)3568億元(yuan)(yuan)）、海(hai)康威視（SZ002415，股價29.59元(yuan)(yuan)，市(shi)值(zhi)2791億元(yuan)(yuan)）和(he)天(tian)齊鋰業（SZ002466，股價115.04元(yuan)(yuan)，市(shi)值(zhi)1888億元(yuan)(yuan)）三家(jia)公(gong)司實(shi)現了上漲，而剩余的28家(jia)公(gong)司皆為下跌。

但與此同時，整(zheng)體市場也(ye)是呈(cheng)現下跌(die)的態勢。上述31家公司(si)近一周(zhou)的平均跌(die)幅(fu)為(wei)5.42%，滬深300指(zhi)數的同期跌(die)幅(fu)為(wei)4.82%，超出滬深300指(zhi)數跌(die)幅(fu)0.6個百分(fen)點。

數據(ju)來(lai)源：Wind，記者制圖(tu)

值(zhi)得(de)注意的(de)(de)是，以(yi)股(gu)票型開放式基金(jin)的(de)(de)整體狀況(kuang)看，其凈值(zhi)余額目前處于(yu)近些年的(de)(de)高點。截至7月底，股(gu)票型開放式基金(jin)的(de)(de)凈值(zhi)約2.41萬億。

從歷(li)史(shi)趨勢(shi)上看，股票(piao)型開放式基(ji)金的(de)凈值與滬深300指數高度(du)相(xiang)關，特別是在2015年(nian)的(de)牛熊周期當中，股票(piao)型開放式基(ji)金的(de)凈值也(ye)呈現(xian)了大幅(fu)震蕩的(de)走勢(shi)。

目前的(de)狀況(kuang)則稍有不同，滬深300指數在去(qu)年2月18日創下5930.91點(dian)的(de)歷史新高后(hou)，截至目前已經回調約(yue)35%。從去(qu)年2月至今年7月，股(gu)票型開(kai)放式基(ji)金的(de)凈值由2.07萬(wan)億(yi)增(zeng)長至了(le)2.41萬(wan)億(yi)，增(zeng)幅約(yue)16%。

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