每經記者｜蔡(cai)鼎    每經編(bian)輯｜高涵    

北京時間9月29日（周四），歐洲主要股(gu)指(zhi)再度集體(ti)下(xia)挫，美股(gu)三大(da)期指(zhi)亦走(zou)低。

全球市場近日密切關注英國動向，在美上市的英國銀行集體走弱。截至發稿，勞埃德銀行（LYG，股價1.79美元，市值305.4億美元）跌近3%、巴克萊銀行（BCS，股價6.42美元，市值258億美元）跌3.6%、匯豐控股（HSBC，股價25.9美元，市值1035億美元）跌2.56%。英鎊(bang)兌(dui)美元一度下挫(cuo)逾1%，最(zui)低觸及1.0763，不過截至發稿已轉(zhuan)漲。

此前，華爾街(jie)多家投行分析師表(biao)示(shi)，在英國50年來(lai)最激(ji)進減稅方案公布后，英鎊兌(dui)美元(yuan)跌破平(ping)價(jia)已(yi)經從上周(zhou)的小概率事(shi)件變成了如今的大概率事(shi)件。

美國銀行：英國正在步入一種“生死存亡”的危機

美東時間9月29日（周四），美國銀行的一位外匯策略師指出，英國正在步入一種“生死存亡”的危機（existential crisis），上一次出現這樣的危機還是在英國公投決定是否退出歐盟時，英鎊兌美元可能在今年年底前跌至平價。

美國銀行策略師Kamal Sharma周四在給客戶的一份報告中寫道，過去一周，英國新政府財政計劃的“基本經濟方案”無助于提升投資者對英國的信心。他認為，不斷上升的借貸成本暴露了英國公共財政的壓力。

Sharma補充稱，通脹上升及經濟停滯將繼續打壓英鎊匯率。

英(ying)國政府上周公布財政計劃(hua)后英(ying)鎊大幅貶值（圖片來源：彭(peng)博社）

Sharma周四(si)的(de)報告(gao)也使得美國銀行成為最新(xin)一家喊出英鎊兌美元將跌至平價的(de)華(hua)爾(er)街大行，此前，包括摩(mo)根(gen)士丹利(li)和花旗集(ji)團也做(zuo)出了類似的(de)預測。

荷蘭合作銀行分析師本周早些時候稱，近期英鎊遭到拋售的原因仍有待解決，這使得英鎊兌美元觸及平價的風險繼續加大。

荷蘭合作銀(yin)行(xing)認為(wei)，美(mei)(mei)元(yuan)全盤走(zou)強是英(ying)(ying)鎊(bang)疲弱背后的重要因(yin)素，鑒(jian)于美(mei)(mei)元(yuan)繼續受益(yi)于美(mei)(mei)聯儲鷹派(pai)立場，未(wei)來(lai)幾個月美(mei)(mei)元(yuan)走(zou)強的主導地(di)位不會(hui)減弱。目前，英(ying)(ying)國的抵(di)押貸款利率和(he)進口商品價格上升將增加許(xu)多英(ying)(ying)國家(jia)庭的生活成(cheng)本(ben)，并有可能抵(di)消減稅(shui)政策所帶來(lai)的好(hao)處。這為(wei)目前正在舉行(xing)年度會(hui)議(yi)的工黨(dang)反對派(pai)提供了(le)機會(hui)。英(ying)(ying)國國內已經有不少人認為(wei)特拉斯可能無法長期擔(dan)任首相，英(ying)(ying)國政局(ju)前景(jing)的不確定性本(ben)身也對英(ying)(ying)鎊(bang)構成(cheng)利空。

《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者注意到，英鎊(bang)(bang)是美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)走強(qiang)的受害(hai)者之一。今年(nian)3月以來，美(mei)聯(lian)儲已先后5次加息，對一籃子外幣的匯率上(shang)漲至(zhi)19%以上(shang)，給其他(ta)國(guo)(guo)家帶(dai)來麻煩。《紐約(yue)時報》報道中稱(cheng)，英鎊(bang)(bang)上(shang)一次跌(die)出歷史新低也與強(qiang)勢(shi)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)相關，直至(zhi)1985年(nian)9月，美(mei)國(guo)(guo)與全球主要國(guo)(guo)家簽(qian)署“廣(guang)場協(xie)議(yi)”，美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)才開始(shi)貶值，英鎊(bang)(bang)、日元(yuan)(yuan)(yuan)等相繼升(sheng)值。

分析師：“無限量”臨時購債恐適得其反

本周早些時候的口頭干預未能為市場拋售降溫，英國央行于倫敦時間9月28日（周三）宣布立即啟動緊急債券購買計劃，防止市場動蕩蔓延。

英國央(yang)行宣布(bu)將(jiang)“以(yi)任何必(bi)要的規模”臨時購買英國長(chang)期國債(zhai)(zhai)，以(yi)恢復英國債(zhai)(zhai)券市場(chang)秩序。聲明(ming)公布(bu)后(hou)，全(quan)球國債(zhai)(zhai)市場(chang)全(quan)線大幅(fu)反彈，國債(zhai)(zhai)收(shou)益率快(kuai)速走(zou)低(di)。不僅債(zhai)(zhai)市，全(quan)球其(qi)他資產也跟(gen)隨反彈。

英國央(yang)行聲明稱，臨時購買計劃(hua)將有嚴格(ge)的時間限制，計劃(hua)從28日(ri)(ri)開始進行到10月14日(ri)(ri)。一旦市場運行的風(feng)險(xian)被判斷(duan)為已經消退(tui)(tui)，這些(xie)購買將以(yi)平(ping)穩(wen)、有序的方式退(tui)(tui)出(chu)。

英國(guo)(guo)央行還表示，每年減持800億(yi)英鎊(bang)英國(guo)(guo)國(guo)(guo)債的(de)(de)QT計劃“未(wei)受影響和不變(bian)”。不過，原定于下周(zhou)開始的(de)(de)英國(guo)(guo)國(guo)(guo)債出售計劃將推遲至10月31日。

然而，分析師(shi)認為英國(guo)央行的(de)上述計(ji)劃將適(shi)得(de)其反，將加劇人們(men)的(de)擔(dan)憂。

三菱日聯金融集團外匯分析師Lee Hardman在發給《每日經濟新聞》記者的置評郵件中指出，“英國央行周三做出‘無限量’購債計劃的決定無疑加劇了人們的擔憂，即對英國公共財政失去信心，這可能對英國經濟和金融市場產生負面影響。”

英(ying)國央行強調，“如果英(ying)國長期國債市場的功能失調繼續下去或惡化(hua)，將對英(ying)國金融穩(wen)定構成(cheng)重(zhong)大風(feng)險。這將導致金融狀(zhuang)況出現無端收緊，并減少流向(xiang)實體經濟(ji)的信貸。”

然而，Hardman認為，英國央行此舉這將使英國經濟遭受更深、更長時間的衰退。“英國央行暫時的購債決定有助于爭取時間，并降低發生金融危機的風險。但根本的問題依然存在，即英國政策制定者迫切需要重拾市場對其國內政策環境的信心。英(ying)(ying)國(guo)政府(fu)目前面臨越(yue)來越(yue)大的壓力，要求(qiu)其政策(ce)發生(sheng)180度大轉(zhuan)彎，撤銷減稅(shui)計劃(hua)，因(yin)為這些計劃(hua)嚴重威脅到英(ying)(ying)國(guo)的金融穩(wen)定。”

Hardman進一步表示，英國(guo)央(yang)行還面(mian)臨要求其收緊貨幣政(zheng)策(ce)的(de)(de)(de)壓力，以(yi)應對財政(zheng)刺激計劃(hua)和英鎊走弱帶來(lai)的(de)(de)(de)通脹上(shang)行風險(xian)。“周三的(de)(de)(de)事態發展確實凸顯了英國(guo)形勢的(de)(de)(de)嚴重性(xing)，并讓我們更加相信，英國(guo)國(guo)內(nei)的(de)(de)(de)政(zheng)策(ce)制定者最終將采取必要的(de)(de)(de)措施恢(hui)復市場信心。”

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