每經記者｜楊建    每經編輯｜葉(xie)峰    

2022年(nian)國慶假期后首個交易日，10月10日（周一），A股(gu)大(da)盤(pan)中陰調(diao)整(zheng)，滬(hu)指(zhi)(zhi)失守(shou)3000點整(zheng)數關口，截至(zhi)收(shou)盤(pan)，滬(hu)指(zhi)(zhi)跌1.66%，深證成(cheng)指(zhi)(zhi)跌2.38%，創業板指(zhi)(zhi)跌2.3%，科創50指(zhi)(zhi)數跌超(chao)4%，兩市成(cheng)交近6300億(yi)元，仍(reng)維(wei)持在地量水(shui)平。不過北向資金凈流(liu)入14.31億(yi)元。

視覺中國圖

有(you)人看(kan)到(dao)了(le)風險，有(you)人看(kan)到(dao)了(le)機會。對于后市行情，有(you)私募表示，3000點是(shi)一個(ge)投資者預期的(de)“堡(bao)壘據點”，不少資金在(zai)這(zhe)個(ge)位置已經開始持(chi)續性(xing)滲透式建倉，成交(jiao)量在(zai)同比穩健增長(chang)。另有(you)技術高手表示，維持(chi)10月(yue)(yue)份是(shi)大級別時間窗口(kou)的(de)判斷不變(bian)，10月(yue)(yue)11日就是(shi)可(ke)能見低點轉(zhuan)折的(de)第一個(ge)觀察(cha)點。

許多私募看到機會

從10月10日盤(pan)面來看，雞肉、豬肉、石油漲幅居前；半(ban)導體、釀酒、旅游跌幅居前。對于后市，不少投(tou)資者陷(xian)入悲觀情緒中，不過許多私募則看到了(le)機會。

深圳巨澤投資董(dong)事長(chang)(chang)馬(ma)澄在微信(xin)中(zhong)告(gao)訴《每日(ri)(ri)經(jing)濟(ji)新聞》記(ji)者，市(shi)場跌破3000點，就接下來(lai)(lai)的(de)市(shi)場走(zou)向來(lai)(lai)說，首先節前市(shi)場已經(jing)經(jing)歷(li)過(guo)一波較大的(de)調整，從市(shi)場成交量來(lai)(lai)看(kan)，短期調整接近尾聲；另外從估值(zhi)(zhi)(zhi)角度(du)看(kan)，不管是上(shang)證(zheng)綜(zong)(zong)指(zhi)還是深證(zheng)成指(zhi)，當前市(shi)場估值(zhi)(zhi)(zhi)已處于歷(li)史低位區(qu)間，以上(shang)證(zheng)綜(zong)(zong)指(zhi)為(wei)例，截至10月(yue)10日(ri)(ri)收盤，估值(zhi)(zhi)(zhi)僅為(wei)12.2倍PE，有(you)明顯(xian)的(de)估值(zhi)(zhi)(zhi)優勢，市(shi)場下行空(kong)間有(you)限，中(zhong)長(chang)(chang)期來(lai)(lai)看(kan)，3000點以下不用恐慌。

對于后市(shi)的機(ji)(ji)會，馬澄認為(wei)，進入四季度，豬(zhu)肉、雞(ji)肉等消(xiao)費類行業(ye)(ye)有不錯的投(tou)(tou)資機(ji)(ji)會。特(te)別是豬(zhu)肉，在假期期間，豬(zhu)肉價格(ge)保(bao)持幾(ji)連(lian)漲(zhang)(zhang)，漲(zhang)(zhang)幅超過8%，相關上市(shi)公司三季度業(ye)(ye)績(ji)全面反轉。雞(ji)肉方面，歐洲暴發禽流感(gan)，雞(ji)肉價格(ge)上漲(zhang)(zhang)，同樣帶來較好的投(tou)(tou)資機(ji)(ji)會。

對于(yu)(yu)市(shi)場(chang)(chang)下(xia)跌(die)，北京星(xing)石(shi)投(tou)資發文表示，2022年以來市(shi)場(chang)(chang)持(chi)續下(xia)跌(die)，4月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)底(di)(di)迎來年內第一(yi)(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)低(di)點(dian)，隨后5、6月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)份市(shi)場(chang)(chang)最高反彈30%左(zuo)右，很多(duo)(duo)投(tou)資者后悔4月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)底(di)(di)沒有加倉(cang)。現在(zai)(zai)多(duo)(duo)個(ge)(ge)指標表明(ming)市(shi)場(chang)(chang)基(ji)本逼近(jin)4月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)底(di)(di)的(de)低(di)點(dian)，是不(bu)是再一(yi)(yi)(yi)(yi)次(ci)給(gei)了上(shang)車(che)機會(hui)？首先，股(gu)(gu)票指數一(yi)(yi)(yi)(yi)度(du)(du)出現超20%的(de)跌(die)幅，雖然(ran)4月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)底(di)(di)以來經歷一(yi)(yi)(yi)(yi)波上(shang)漲(zhang)，當下(xia)與(yu)4月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)27日(ri)的(de)低(di)點(dian)相比(bi)，滬深300、上(shang)證50以及恒生指數已(yi)經低(di)于(yu)(yu)4月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)27日(ri)的(de)位(wei)置。另(ling)外2132家（43.12%）A股(gu)(gu)上(shang)市(shi)公(gong)司的(de)股(gu)(gu)價已(yi)經回到或低(di)于(yu)(yu)4月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)低(di)點(dian)。歷史大底(di)(di)時(shi)，由于(yu)(yu)市(shi)場(chang)(chang)情緒低(di)迷(mi)、流動性不(bu)足的(de)原因，導致跌(die)破凈(jing)值的(de)個(ge)(ge)股(gu)(gu)數量往(wang)(wang)往(wang)(wang)達到高位(wei)，而在(zai)(zai)市(shi)場(chang)(chang)運行良(liang)好(hao)時(shi)，破凈(jing)率(lv)(lv)長期(qi)低(di)于(yu)(yu)1%。從前五次(ci)底(di)(di)部(bu)數據(ju)來看(kan)，破凈(jing)率(lv)(lv)均值在(zai)(zai)10%左(zuo)右，9月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)30日(ri)，破凈(jing)A股(gu)(gu)占比(bi)為8.6%左(zuo)右；其次(ci)是每(mei)輪底(di)(di)部(bu)成(cheng)交額(e)(e)會(hui)較前期(qi)頂部(bu)出現一(yi)(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)明(ming)顯(xian)的(de)縮(suo)(suo)量，往(wang)(wang)往(wang)(wang)在(zai)(zai)50%以上(shang)，換(huan)手(shou)率(lv)(lv)在(zai)(zai)1%以下(xia)。當下(xia)市(shi)場(chang)(chang)成(cheng)交額(e)(e)較4月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)27日(ri)進一(yi)(yi)(yi)(yi)步縮(suo)(suo)小(xiao)，換(huan)手(shou)率(lv)(lv)也(ye)(ye)下(xia)降到0.77%。另(ling)外，新基(ji)金(jin)發行規模往(wang)(wang)往(wang)(wang)與(yu)市(shi)場(chang)(chang)表現高度(du)(du)相關(guan)。4月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)底(di)(di)新成(cheng)立(li)偏股(gu)(gu)型基(ji)金(jin)份額(e)(e)降至低(di)位(wei)，近(jin)期(qi)也(ye)(ye)在(zai)(zai)逐步回落。

北向資金依舊流入

資(zi)深(shen)市(shi)場分析(xi)人士汪平在(zai)微信中(zhong)告訴(su)《每日(ri)經(jing)濟新聞》記(ji)者，滬指跌(die)破3000點(dian)大關，不(bu)重(zhong)要(yao)，重(zhong)要(yao)的(de)是(shi)趨(qu)勢、結構和序列(lie)，大的(de)整數關口(kou)更(geng)多(duo)只是(shi)心(xin)理(li)層(ceng)面，沒有太多(duo)實(shi)質意義。連接上(shang)證綜指的(de)重(zhong)要(yao)低(di)(di)點(dian)998-1849-2440，形(xing)成了(le)一條(tiao)上(shang)升(sheng)趨(qu)勢線(xian)(xian)，4月(yue)份的(de)低(di)(di)點(dian)2863點(dian)就落在(zai)這條(tiao)線(xian)(xian)附(fu)近；目前這條(tiao)趨(qu)勢線(xian)(xian)在(zai)2950點(dian)附(fu)近，10月(yue)10日(ri)滬指的(de)低(di)(di)點(dian)2968點(dian)已經(jing)接近了(le)趨(qu)勢線(xian)(xian)的(de)支撐位置(zhi)。此處無(wu)需悲觀，維持(chi)10月(yue)份是(shi)大級別(bie)時間窗(chuang)口(kou)的(de)判(pan)斷不(bu)變(bian)，10月(yue)11日(ri)就是(shi)可能見低(di)(di)點(dian)轉折(zhe)的(de)第一個觀察(cha)點(dian)。

黑崎(qi)資本創始合伙(huo)人陳興文(wen)在微信(xin)中告訴記者，3000點(dian)是(shi)一個投資者預(yu)期的(de)“堡(bao)壘(lei)據點(dian)”，不少資金在這個位置已經開始持(chi)續性滲透(tou)式(shi)建倉(cang)，成交量(liang)在同(tong)比穩健增長。

實際上(shang)，從私募(mu)(mu)排排網的(de)數(shu)(shu)據(ju)來看(kan)，也得出(chu)了這樣的(de)結論。私募(mu)(mu)排排網組合大(da)師數(shu)(shu)據(ju)顯示，截至(zhi)9月30日，股(gu)票(piao)私募(mu)(mu)倉(cang)(cang)(cang)位(wei)指數(shu)(shu)為80.12%，較(jiao)上(shang)周小幅上(shang)漲了0.72%。同(tong)時這也是(shi)股(gu)票(piao)私募(mu)(mu)倉(cang)(cang)(cang)位(wei)指數(shu)(shu)在經歷了連續3周的(de)下跌后，終(zhong)于(yu)迎來小幅反彈(dan)；目前(qian)滿倉(cang)(cang)(cang)股(gu)票(piao)私募(mu)(mu)倉(cang)(cang)(cang)位(wei)超過八(ba)成(cheng)(cheng)的(de)占(zhan)比(bi)為59.55%，中等(deng)倉(cang)(cang)(cang)位(wei)（倉(cang)(cang)(cang)位(wei)介于(yu)五至(zhi)八(ba)成(cheng)(cheng)之間）股(gu)票(piao)私募(mu)(mu)的(de)占(zhan)比(bi)為28.49%，低(di)倉(cang)(cang)(cang)股(gu)票(piao)私募(mu)(mu)（倉(cang)(cang)(cang)位(wei)介于(yu)二至(zhi)五成(cheng)(cheng)之間）的(de)占(zhan)比(bi)為10.56%，空倉(cang)(cang)(cang)股(gu)票(piao)私募(mu)(mu)（倉(cang)(cang)(cang)位(wei)低(di)于(yu)二成(cheng)(cheng)）的(de)占(zhan)比(bi)為1.40%，較(jiao)之前(qian)相比(bi)，主(zhu)要是(shi)滿倉(cang)(cang)(cang)股(gu)票(piao)私募(mu)(mu)占(zhan)比(bi)有(you)明顯提升。

對于后市，陳興文在微信中告訴記者，相信接下(xia)來會有(you)持續(xu)的結構性行(xing)情。

另外(wai)，優美利(li)投資總經(jing)理賀金龍在微信中告訴記者，中長期來看，3000點(dian)附(fu)近(jin)具備較(jiao)長期的(de)投資價值(zhi)(zhi)，無論從A股估值(zhi)(zhi)還是從經(jing)濟周(zhou)期和經(jing)濟復蘇方向來看。盡管A50跌幅(fu)較(jiao)大，北(bei)向資金依舊呈現凈(jing)流入(ru)。短期來看，情(qing)緒和不(bu)確定性以及(ji)風險利(li)空因素并未完全消除，需(xu)要重(zhong)點(dian)關注市場后續量能。

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