每經記(ji)者｜鄭步(bu)春    每經編輯｜彭水萍(ping)

國慶長假后的周(zhou)(zhou)一(yi)A股大(da)(da)(da)跌，周(zhou)(zhou)二A股稍有反彈。截至周(zhou)(zhou)二收(shou)盤，上證綜指小漲0.19%至2979.79點(dian)。深(shen)綜指、創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)(ban)綜指分別小漲0.61%、0.97%，科創(chuang)(chuang)50指數(shu)跌0.51%。創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)(ban)表(biao)現最好，原因是創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)(ban)第一(yi)權重(zhong)(zhong)股寧德(de)時代（SZ300750，股價416.3元，市值(zhi)10160億元）大(da)(da)(da)漲。科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)最弱，原因是科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)第一(yi)權重(zhong)(zhong)股中(zhong)芯(xin)國際跌2.36%，且其余科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)權重(zhong)(zhong)股表(biao)現也大(da)(da)(da)多不佳。

北上資金小(xiao)幅(fu)凈(jing)(jing)流(liu)(liu)出12.44億元，之前的周一是(shi)小(xiao)幅(fu)凈(jing)(jing)流(liu)(liu)入。整體來看，節(jie)后北向(xiang)資金大致進出平衡。外盤方面(mian)，隔夜美股以跌(die)為主，但跌(die)速(su)明顯(xian)放緩。

圖(tu)片來源：攝(she)圖(tu)網(wang)-401052364

因寧(ning)德時(shi)代(dai)大(da)(da)(da)漲帶動(dong)，鋰電、光伏、儲能等相關(guan)概(gai)念股(gu)大(da)(da)(da)多上(shang)漲。券(quan)商(shang)股(gu)表現也相對較好，銀(yin)行(xing)、保險股(gu)稍弱。此外，一些業績預(yu)增股(gu)表現也較好。周(zhou)二共有(you)(you)包括寧(ning)德時(shi)代(dai)在內的32家上(shang)市(shi)公司發布第三(san)季度業績預(yu)告，幾乎全是好消息(xi)，故(gu)這些個(ge)股(gu)以漲為主，且有(you)(you)數只漲停。當然(ran)了，下跌個(ge)股(gu)也有(you)(you)不少(shao)，畢竟處(chu)于弱市(shi)之中。旅游、地產、中藥等板塊跌幅相對稍大(da)(da)(da)。

芯(xin)片(pian)(pian)股(gu)繼(ji)續下跌(die)，北方華創(chuang)、華海清科(ke)(ke)、拓荊科(ke)(ke)技等跌(die)幅仍大，不過經過兩天消化(hua)后，估(gu)計(ji)受利空(kong)打擊的芯(xin)片(pian)(pian)類(lei)股(gu)跌(die)速多半會明顯放(fang)緩(huan)，且(qie)將進入(ru)分化(hua)。投資者應努力辨別相(xiang)(xiang)關芯(xin)片(pian)(pian)股(gu)所受利空(kong)的持(chi)續性，如果發(fa)現(xian)某些(xie)芯(xin)片(pian)(pian)行業個(ge)股(gu)所受壓(ya)制一時(shi)無法出(chu)清，那么就不必急(ji)著介入(ru)。通常來說，當個(ge)股(gu)遇(yu)明顯利空(kong)時(shi)，相(xiang)(xiang)對較(jiao)好的介入(ru)時(shi)機是等到跌(die)幅變小甚至走平時(shi)，更好的介入(ru)時(shi)機是底部(bu)出(chu)現(xian)長陽并再(zai)度回落，或(huo)者說出(chu)現(xian)“明顯抵抗”時(shi)。

因長假，9月(yue)份經濟(ji)指標稍晚公(gong)布(bu)。接下來(lai)將(jiang)于本周五公(gong)布(bu)的(de)(de)(de)CPI比較重要，這將(jiang)決定央行維(wei)持(chi)寬(kuan)松政(zheng)策的(de)(de)(de)能(neng)(neng)力。多數(shu)經濟(ji)學家相信，這回(hui)公(gong)布(bu)的(de)(de)(de)CPI數(shu)據在(zai)(zai)表(biao)面上(shang)可能(neng)(neng)相對(dui)稍高，但(dan)扣除(chu)易波動的(de)(de)(de)食(shi)品后的(de)(de)(de)CPI仍然(ran)溫(wen)和。其實在(zai)(zai)我看來(lai)，投資者可能(neng)(neng)更應看重消費相關數(shu)據，因為疫情對(dui)消費的(de)(de)(de)影響，已構成經濟(ji)能(neng)(neng)否回(hui)升的(de)(de)(de)關鍵因素之一。

雖然(ran)大(da)盤依然(ran)疲弱，每天仍有(you)不少個股(gu)(gu)跌幅(fu)較大(da)，但我覺(jue)得(de)投(tou)資(zi)者不必過分悲觀(guan)，不妨考慮趁著(zhu)股(gu)(gu)價低(di)(di)時(shi)尋找些介(jie)入(ru)機會(hui)。畢竟(jing)股(gu)(gu)票先得(de)有(you)買，然(ran)后才有(you)拋，盈利(li)的基礎是(shi)(shi)在“合適的時(shi)候(hou)敢買”。買股(gu)(gu)的一(yi)大(da)前提是(shi)(shi)股(gu)(gu)價夠低(di)(di)，另一(yi)大(da)前提是(shi)(shi)前景趨好或(huo)至少不會(hui)變(bian)得(de)更壞(huai)，個人(ren)覺(jue)得(de)這(zhe)兩大(da)前提差不多已能滿足。

當前(qian)影響股市的(de)因(yin)素(su)，無非(fei)是(shi)疫情及外部諸如戰事及加息(xi)(xi)等因(yin)素(su)，這些因(yin)素(su)早已反復消化。以美聯(lian)(lian)儲加息(xi)(xi)為例，當前(qian)就算沒(mei)到加息(xi)(xi)結(jie)束(shu)，但(dan)離加息(xi)(xi)幅度收窄可(ke)能(neng)已為時(shi)不遠。11月美聯(lian)(lian)儲一般還會大幅加息(xi)(xi)，但(dan)這極(ji)可(ke)能(neng)是(shi)最后一次了。

就A股整(zheng)體(ti)情(qing)況看，大多(duo)數(shu)(shu)個(ge)股累計跌(die)(die)(die)幅已(yi)大。雖然不(bu)乏些補跌(die)(die)(die)的(de)個(ge)股，但該(gai)群體(ti)已(yi)不(bu)太大。還有，在最近幾個(ge)月跌(die)(die)(die)幅較大的(de)個(ge)股中，多(duo)數(shu)(shu)最近并無(wu)突(tu)發消息沖擊的(de)個(ge)股在反(fan)復下跌(die)(die)(die)后已(yi)隱約出(chu)現(xian)些滯跌(die)(die)(die)或抗跌(die)(die)(die)跡(ji)象，或者說“對(dui)利(li)空麻木”，所(suo)以大盤其(qi)實已(yi)具備了向好(hao)的(de)必(bi)要條件之(zhi)一。

大盤向(xiang)好另一必要(yao)條(tiao)件是經濟回升，畢竟上市公司業績(ji)建立(li)在(zai)良好的宏觀(guan)基礎上。在(zai)經濟方(fang)面，個人覺得經濟低迷期已較久，多數利空因素應(ying)已消化(hua)，未來邊際向(xiang)好或多或少也是可預期的。當(dang)然(ran)(ran)了，變數仍會有(you)些，這主要(yao)是疫情仍然(ran)(ran)有(you)些難測。

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