每經記者｜吳澤(ze)鵬    每經編(bian)輯(ji)｜張海妮    

圖片來源(yuan)：每(mei)經記(ji)者 張(zhang)韻 攝（資料圖）

一眾股民期(qi)待的(de)“利(li)好”，最(zui)終未能兌現。在宣布將引入(ru)保利(li)資本后(hou)，皮阿諾(nuo)（SZ002853，股價15.26元，市(shi)值28.47億元）股價10月18日遭遇跌(die)停。

10月17日(ri)晚間(jian)，皮(pi)阿諾披(pi)露(lu)，公(gong)司控股股東、實際控制(zhi)人馬(ma)禮斌擬將其持有(you)的(de)公(gong)司3730.86萬股股份（占上(shang)市公(gong)司股份總(zong)數的(de)20%）協議轉讓(rang)給珠海(hai)鴻祿企業管理合伙企業（有(you)限合伙）（以下簡稱(cheng)(cheng)珠海(hai)鴻祿），后者由保(bao)利(li)(li)(li)（橫(heng)琴）資本管理有(you)限公(gong)司（以下簡稱(cheng)(cheng)保(bao)利(li)(li)(li)資本）實際控制(zhi)，保(bao)利(li)(li)(li)資本為知名(ming)央(yang)企保(bao)利(li)(li)(li)集團下屬企業。

《每日(ri)經濟新聞》記者發現，在上(shang)述(shu)消息公布前，皮阿諾股價漲(zhang)(zhang)勢較好，從9月(yue)27日(ri)至(zhi)(zhi)10月(yue)17日(ri)，10個交易日(ri)的(de)漲(zhang)(zhang)幅合計超過25%，股價也由(you)13元(yuan)/股漲(zhang)(zhang)至(zhi)(zhi)17元(yuan)/股，與10月(yue)18日(ri)股價走勢對比明顯。

引入(ru)保利資本后(hou)，公(gong)司是否會加大對工程渠道的業務開(kai)拓，公(gong)司股價走勢反差背后(hou)，是否可能(neng)存(cun)在內(nei)幕消息泄露情形(xing)？10月(yue)18日收盤后(hou)，記(ji)者通過(guo)電話(hua)、郵件(jian)聯系(xi)了皮阿諾，但未(wei)能(neng)獲得進一步回(hui)復。

董事長大手筆出讓股份引來“深度合作”

馬禮斌是皮阿(a)諾(nuo)的控(kong)(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東、實際控(kong)(kong)制人(ren)，他持(chi)有(you)(you)皮阿(a)諾(nuo)9533.8萬(wan)(wan)股(gu)(gu)股(gu)(gu)份(fen)，持(chi)股(gu)(gu)比例為51.11%。此外(wai)，皮阿(a)諾(nuo)的董事、副總經(jing)理馬瑜霖持(chi)有(you)(you)皮阿(a)諾(nuo)72.77萬(wan)(wan)股(gu)(gu)股(gu)(gu)份(fen)，持(chi)股(gu)(gu)比例為0.39%，二人(ren)是親兄(xiong)妹，構成一致(zhi)行(xing)動人(ren)關系(xi)。

皮(pi)阿諾公告披露，馬禮(li)(li)斌(bin)決定將其持有的(de)3730.86萬股(gu)股(gu)份，通(tong)過協議轉讓方(fang)式轉讓給(gei)珠海鴻祿。《每日經濟新聞(wen)》記者計算發現，本(ben)次(ci)為引入(ru)保(bao)利(li)資本(ben)，馬禮(li)(li)斌(bin)所出(chu)讓的(de)股(gu)份占其自身持股(gu)的(de)39.13%，稱得上“出(chu)手闊綽”。

根據《股(gu)份(fen)轉(zhuan)讓協議》，交易應(ying)于(yu)2023年3月31日(ri)以前完成(cheng)，共分兩次(ci)進行。其中，首次(ci)轉(zhuan)讓2378.42萬股(gu)（占上市公(gong)司股(gu)份(fen)總數(shu)的12.75%），剩余1352.44萬股(gu)股(gu)份(fen)（占上市公(gong)司股(gu)份(fen)總數(shu)的7.25%）的轉(zhuan)讓，應(ying)當(dang)在2023年2月28日(ri)前簽署相關(guan)協議。

為何轉(zhuan)讓要分兩次執行？記者(zhe)查詢到，由于(yu)馬禮斌(bin)同(tong)時(shi)還(huan)是皮阿諾董事長、總經理，根據《上市(shi)公司股(gu)東、董監(jian)高減持(chi)(chi)股(gu)份(fen)的若(ruo)干(gan)規定》，馬禮斌(bin)2022年度最多可轉(zhuan)讓其所持(chi)(chi)上市(shi)公司股(gu)份(fen)的25%，即不(bu)超過2383.45萬股(gu)，故2023年才可轉(zhuan)讓剩余(yu)約定的股(gu)份(fen)。

根據公(gong)(gong)告，本次權益變(bian)動(dong)實施后(hou)，馬禮斌(bin)及其一致行動(dong)人將(jiang)(jiang)合(he)計持(chi)有皮阿(a)諾5875.72萬(wan)股股份，占上(shang)市公(gong)(gong)司股份總(zong)數的31.50%，不(bu)會導(dao)致公(gong)(gong)司控(kong)股股東、實控(kong)人的變(bian)更；珠海鴻(hong)祿及其一致行動(dong)人合(he)計持(chi)股比例則為21.01%，將(jiang)(jiang)成為第二大股東。

皮(pi)阿諾主營業(ye)務是定(ding)制櫥衣柜，其在(zai)公告中提(ti)及(ji)，保利資本(ben)在(zai)地產(chan)行(xing)(xing)業(ye)深耕多(duo)年，資本(ben)實力雄(xiong)厚，行(xing)(xing)業(ye)整合經(jing)驗豐(feng)富，尋求在(zai)產(chan)業(ye)上下游領(ling)域延伸的投資機會。雙(shuang)(shuang)方有意向(xiang)在(zai)產(chan)業(ye)鏈(lian)進(jin)行(xing)(xing)深度合作，拓展戰(zhan)略布(bu)局(ju)。后期(qi)雙(shuang)(shuang)方將根據定(ding)制家居行(xing)(xing)業(ye)的發(fa)展特點，發(fa)揮資本(ben)及(ji)產(chan)業(ye)的協同效應(ying)，利用雙(shuang)(shuang)方優勢(shi)，共(gong)同促進(jin)皮(pi)阿諾在(zai)家居行(xing)(xing)業(ye)的發(fa)展。

與其(qi)他(ta)定制家居公司或(huo)注重工程渠道(dao)、或(huo)注重零售(shou)渠道(dao)相(xiang)比(bi)(bi)，皮(pi)阿諾(nuo)采取的是“大宗(zong)(zong)業務+零售(shou)經(jing)銷(xiao)”雙輪驅動(dong)的模(mo)式。從營收(shou)構成來(lai)看，皮(pi)阿諾(nuo)2021年實(shi)(shi)現(xian)營收(shou)18.24億(yi)元，其(qi)中零售(shou)經(jing)銷(xiao)商渠道(dao)實(shi)(shi)現(xian)收(shou)入(ru)9.11億(yi)元，占比(bi)(bi)49.94%，大宗(zong)(zong)業務實(shi)(shi)現(xian)收(shou)入(ru)8.79億(yi)元，占比(bi)(bi)48.18%。

公告披露前后股價波動較大

背(bei)靠央企的資(zi)本成為公司第二(er)大股東，且雙方(fang)還決定后續加強合(he)作，這一消息在股民、媒體(ti)中多被解讀為利好(hao)。然而(er)，令人想不到的是，10月18日開盤后，皮阿諾股價便直奔跌(die)停(ting)而(er)去，雖然盤中有所回(hui)升，但(dan)最終未能(neng)扭(niu)轉跌(die)停(ting)局面。

《每日(ri)(ri)經濟新(xin)聞》記者注意到(dao)，在公(gong)布股(gu)權轉讓前，皮阿(a)(a)諾(nuo)股(gu)價(jia)也(ye)走出一波逆(ni)勢上漲(zhang)行情。根據(ju)東方財富數(shu)據(ju)，皮阿(a)(a)諾(nuo)前10個交易日(ri)(ri)（9月(yue)(yue)27日(ri)(ri)至10月(yue)(yue)17日(ri)(ri)）的股(gu)價(jia)漲(zhang)幅達到(dao)26.78%，同(tong)期(qi)大盤漲(zhang)幅為1.82%，板塊漲(zhang)幅為1.61%。此外，定制家居頭部企業歐派家居（SH603833，股(gu)價(jia)113.99元(yuan)，市(shi)值694.4億(yi)元(yuan)）同(tong)期(qi)下(xia)跌7.29%，索菲亞（SZ002572，股(gu)價(jia)15.17元(yuan)，市(shi)值138.4億(yi)元(yuan)）同(tong)期(qi)下(xia)跌10.79%。

公告發布前后(hou)股(gu)價波動較大(da)，記者(zhe)也就“是(shi)否存在內幕消息泄露等情形(xing)”通過電話(hua)及郵件聯系皮阿諾，但截至發稿未(wei)收到回復(fu)。

根據深交(jiao)所公開信息，當日皮阿諾日跌幅偏(pian)離值(zhi)達-10.36%，上榜的前五(wu)大買賣(mai)(mai)營業(ye)部合計(ji)(ji)成交(jiao)6585.95萬(wan)(wan)元，其中(zhong)，買入成交(jiao)額為3186.17萬(wan)(wan)元，賣(mai)(mai)出(chu)成交(jiao)額為3399.78萬(wan)(wan)元，合計(ji)(ji)凈賣(mai)(mai)出(chu)213.61萬(wan)(wan)元。

具(ju)體來看，賣(mai)出前五大營業部有三家位于上海，第一名是中(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)際(ji)金融股(gu)份有限(xian)公(gong)司(si)上海分公(gong)司(si)。此外(wai)，皮阿(a)諾(nuo)總部所在(zai)廣東(dong)中(zhong)山市內，中(zhong)國(guo)(guo)銀(yin)河(he)證券股(gu)份有限(xian)公(gong)司(si)中(zhong)山小欖升平東(dong)路證券營業部賣(mai)出438.98萬元，為(wei)第三大賣(mai)出營業部。

需要說明的是，皮阿諾此前也稱(cheng)公司(si)重視(shi)產(chan)融互動(dong)，2021年通過定增成功引入保利產(chan)業(ye)資(zi)本(ben)和(he)知名投資(zi)機(ji)構(gou)紅(hong)杉(shan)資(zi)本(ben)。截至(zhi)2021年12月末，外部機(ji)構(gou)股東包括保利資(zi)本(ben)、紅(hong)杉(shan)資(zi)本(ben)、華夏基金和(he)南方基金。

在今年5月份召開的業(ye)績交流會上，皮(pi)阿諾(nuo)還介紹，公(gong)司引(yin)入(ru)上述資(zi)本，改善股權(quan)結構的同(tong)時，還進一步優化了大宗工程業(ye)務(wu)客戶結構。其中，紅杉資(zi)本參與定增在于看好地產(chan)物業(ye)板塊，“此(ci)前紅杉資(zi)本就投了恒(heng)大物業(ye)和世茂物業(ye)，希望借助投資(zi)皮(pi)阿諾(nuo)，在此(ci)領域(yu)做進一步整合(he)。公(gong)司也一直與央(yang)企國企在地產(chan)精裝和物業(ye)拎包兩條業(ye)務(wu)線上加(jia)強合(he)作(zuo)。”