三年(nian)間門店數(shu)增長170%、同店銷售(shou)總額以及收益均逆勢(shi)保持(chi)穩健增長，達勢(shi)股(gu)份(fen)是怎么做到的？

達(da)勢股份（下稱“達(da)勢”或(huo)“達(da)美(mei)樂比薩中(zhong)(zhong)國(guo)”）是(shi)達(da)美(mei)樂比薩品牌(pai)在中(zhong)(zhong)國(guo)的(de)特(te)許(xu)經銷商，2022年上半年，達(da)勢股份向港交(jiao)(jiao)所遞交(jiao)(jiao)招股說(shuo)明(ming)書，擬(ni)在港交(jiao)(jiao)所主板掛牌(pai)上市。

從業績表現來看，三年(nian)(nian)間，達(da)美樂比(bi)薩(sa)中(zhong)國(guo)(guo)始終(zhong)保持著業績的穩健(jian)增(zeng)長，收益由2019年(nian)(nian)的人民幣(bi)8.36億(yi)元（下文幣(bi)種均指(zhi)人民幣(bi)）增(zeng)長至2021年(nian)(nian)的16.11億(yi)元。2022年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)，達(da)美樂比(bi)薩(sa)中(zhong)國(guo)(guo)依舊保持著其(qi)穩健(jian)的收益增(zeng)速，收入(ru)9.09億(yi)元，超過(guo)了(le)其(qi)在2019年(nian)(nian)的全年(nian)(nian)收益。

未來，達美樂比薩(sa)中(zhong)國(guo)(guo)還將在中(zhong)國(guo)(guo)市場繼續擴店，依托其(qi)可復制的經(jing)濟模式帶來的高(gao)成(cheng)長性，持(chi)續釋放(fang)亮(liang)眼價(jia)值(zhi)。

三年間業績穩健增長

隨著人均可支配收入日(ri)益增加(jia)、比薩產品不(bu)斷創新、年輕消(xiao)費者(zhe)對西餐的接(jie)受程度不(bu)斷提高，以及低(di)線城市比薩市場需求(qiu)的增長，過去(qu)幾十(shi)年里，比薩在中國的受歡迎程度日(ri)益提升。

達美樂比(bi)薩中國的(de)業(ye)績表現正在證明這(zhe)一點。

招股說明書顯(xian)示，2019年-2021年三年間，達美樂比(bi)薩中(zhong)國的(de)收益(yi)保持穩定的(de)高速增長(chang)，分(fen)別(bie)為8.36億元(yuan)(yuan)、11.04億元(yuan)(yuan)以及16.11億元(yuan)(yuan)，分(fen)別(bie)同比(bi)增長(chang)了32%、45.9%。

2022年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)，在多地受疫情反復的(de)影響下(xia)，達(da)美樂(le)比(bi)薩中國依舊保(bao)持了(le)收(shou)益(yi)的(de)增(zeng)勢(shi)，由去年(nian)(nian)同期(qi)的(de)7.67億元(yuan)增(zeng)長18.6%，增(zeng)長至9.09億元(yuan)，僅2022年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)的(de)收(shou)入(ru)就已超越2019年(nian)(nian)全(quan)年(nian)(nian)。

在門店(dian)(dian)層面，2019年(nian)至今，達美樂比薩中國始(shi)終(zhong)保持高速的門店(dian)(dian)拓展態(tai)勢，截至2022年(nian)上半年(nian)，門店(dian)(dian)數(shu)量已由2019年(nian)初的188家增長至508家，三年(nian)間門店(dian)(dian)數(shu)增長170%。

根據弗若斯特沙利文報告，達美(mei)樂比(bi)薩(sa)(sa)已成(cheng)為(wei)中國五大比(bi)薩(sa)(sa)品牌中增長速度較快的公司，并且按(an)照2021年的銷售(shou)收入計算，其已位列中國第(di)三大比(bi)薩(sa)(sa)公司。

具體到(dao)門店的業績表現(xian)，達(da)美樂比薩中國的同(tong)店銷售(shou)在(zai)過去(qu)三年(nian)間始終保持穩定增(zeng)長(chang)。2019年(nian)至(zhi)2021年(nian)，達(da)美樂比薩中國的同(tong)店銷售(shou)增(zeng)長(chang)比例分別(bie)為7.3%、9.0%以及18.7%。從(cong)門店層面(mian)盈(ying)利(li)(li)能力方面(mian)看，2019年(nian)-2021年(nian)，分別(bie)取得(de)4.4%、4.0%、9.2%的門店層面(mian)的經營利(li)(li)潤率。

截至2022年上(shang)半年，達美樂比薩(sa)在(zai)國內(nei)的508家門店中，約56%的門店位于北京及上(shang)海，在(zai)這兩個(ge)城(cheng)市，達美樂比薩(sa)已經建立了強大的品牌知(zhi)名度。

達美樂(le)比薩(sa)中(zhong)國(guo)(guo)在招股說明書(shu)中(zhong)將北京及上海(hai)以外的市(shi)場(chang)統(tong)稱為“新成長型市(shi)場(chang)”。達美樂(le)比薩(sa)中(zhong)國(guo)(guo)認(ren)為，“中(zhong)國(guo)(guo)有大量我們(men)可成功開設新店的位置。我們(men)計劃(hua)通過擴大我們(men)的地理覆蓋范圍及深(shen)化我們(men)的市(shi)場(chang)滲透，繼續擴大我們(men)在中(zhong)國(guo)(guo)的市(shi)場(chang)范圍。”

2019年-2021年，達美樂比(bi)薩中國的新(xin)成長型市(shi)場合計貢獻收益分(fen)別為1.34億(yi)(yi)元(yuan)、2.35億(yi)(yi)元(yuan)和(he)4.64億(yi)(yi)元(yuan)，分(fen)別占當期營收比(bi)重的16.0%、21.3%和(he)28.8%。

外送業務領先同行

“外來(lai)客(ke)”達(da)美樂(le)比薩如(ru)何成功成為(wei)國內比薩市場的領先品牌(pai)？

在探索全球(qiu)(qiu)比(bi)薩市場的(de)62年間，達美樂比(bi)薩依托其在全球(qiu)(qiu)市場的(de)主要成功模(mo)式(shi)，根(gen)據中國市場及中國消(xiao)費需求進行本土化改良(liang)，在中國構建了(le)獨特的(de)業務模(mo)式(shi)。

進入2018年(nian)，隨著(zhu)新一(yi)代(dai)行政管理力量的加入，達美樂(le)比薩中國開始了增長策略及業績(ji)轉型探(tan)索，不(bu)(bu)僅專注于擴大自身(shen)門店網(wang)絡，更(geng)在外送、菜單產品及技術層面不(bu)(bu)斷創新。

在其較為亮眼的外賣(mai)業(ye)務方面，達(da)美樂比薩中國專注于(yu)向消費者(zhe)提(ti)供獨具特色的外送(song)服務。為此，其向消費者(zhe)承諾外送(song)30分(fen)鐘(zhong)必達(da),超(chao)時送(song)免費比薩券。

得益(yi)于其高質、高效的(de)(de)外賣(mai)服務，招(zhao)股說明書顯示，2019年(nian)-2021年(nian)，達美(mei)樂(le)比(bi)薩中國外送訂(ding)單產生的(de)(de)收(shou)益(yi)分(fen)別(bie)為5.86.億元、8.22億元及12億元，分(fen)別(bie)占其同期(qi)總(zong)收(shou)益(yi)的(de)(de)70.0%、74.5%及73.2%，大(da)幅高于行(xing)業平(ping)均(jun)值。

從整(zheng)(zheng)體行業(ye)(ye)表(biao)現來看(kan)，外送業(ye)(ye)務的(de)(de)(de)確定(ding)性增長(chang)(chang)為達美(mei)(mei)樂比(bi)薩(sa)(sa)(sa)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)的(de)(de)(de)業(ye)(ye)績帶來的(de)(de)(de)紅(hong)利，依舊(jiu)充滿了積極的(de)(de)(de)想象空(kong)間。招股說明書顯(xian)示，預計國(guo)(guo)內比(bi)薩(sa)(sa)(sa)外送市(shi)場(chang)(chang)將較(jiao)整(zheng)(zheng)個中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)比(bi)薩(sa)(sa)(sa)市(shi)場(chang)(chang)增長(chang)(chang)更快(kuai)。2021年(nian)，達美(mei)(mei)樂比(bi)薩(sa)(sa)(sa)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)的(de)(de)(de)外送銷售(shou)額為人(ren)民幣179億元(yuan)，占整(zheng)(zheng)個中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)比(bi)薩(sa)(sa)(sa)市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)49.2%。根據弗(fu)若斯特沙利文報告，2021年(nian)至2026年(nian)，達美(mei)(mei)樂比(bi)薩(sa)(sa)(sa)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)的(de)(de)(de)比(bi)薩(sa)(sa)(sa)外送分(fen)部將按19.9%的(de)(de)(de)復合年(nian)增長(chang)(chang)率增長(chang)(chang)，預期可達到人(ren)民幣443億元(yuan)，占整(zheng)(zheng)個中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)比(bi)薩(sa)(sa)(sa)市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)64.3%。

在(zai)(zai)技術層(ceng)面(mian)，招股說明書(shu)顯(xian)示，達美(mei)樂比(bi)(bi)薩中(zhong)國2021年(nian)及2022年(nian)上(shang)半年(nian)約有95%的(de)外(wai)(wai)送(song)、外(wai)(wai)帶及堂(tang)食訂單(dan)是消(xiao)費者(zhe)(zhe)在(zai)(zai)線上(shang)下單(dan)的(de)，這個數據也高于行(xing)業平(ping)(ping)均水平(ping)(ping)。同時，為(wei)了吸引消(xiao)費者(zhe)(zhe)，達美(mei)樂比(bi)(bi)薩中(zhong)國通過直觀的(de)在(zai)(zai)線渠道以便于客(ke)(ke)戶下單(dan)；而(er)品牌層(ceng)面(mian)，達美(mei)樂比(bi)(bi)薩中(zhong)國積極滿足消(xiao)費者(zhe)(zhe)個性需求，力求吸引更(geng)多(duo)回頭客(ke)(ke)。

此外，在(zai)菜(cai)品創(chuang)新(xin)層面，根據(ju)達美樂比(bi)薩中國委托(tuo)弗若斯特沙(sha)利文(wen)在(zai)2021年(nian)11月(yue)-12月(yue)進(jin)行的(de)消費者(zhe)調查，在(zai)北京和上海的(de)大約600名(ming)參與者(zhe)中，達美樂的(de)品牌與產品在(zai)創(chuang)新(xin)性方面的(de)成(cheng)績均(jun)得到了消費者(zhe)的(de)認可。

未來加速擴店

目前(qian)來看，國內比薩市場(chang)(chang)仍(reng)是一個龐大、快速增長且處于早(zao)期發(fa)展(zhan)階段的(de)市場(chang)(chang)。

根據弗若斯(si)特(te)沙利文報(bao)告，2021年(nian)，國內比(bi)薩市場規模為人(ren)民(min)幣364億(yi)(yi)元，預(yu)期到(dao)2026年(nian)將增(zeng)長約(yue)一倍達(da)到(dao)人(ren)民(min)幣689億(yi)(yi)元，復合(he)年(nian)增(zeng)長率為13.6%。

此外，與其他東亞(ya)市(shi)場相(xiang)比，在相(xiang)似的飲食文(wen)化(hua)下(xia)，中國(guo)比薩(sa)市(shi)場仍有較大的發展空間。例(li)如，根據(ju)弗若斯特沙(sha)利(li)文(wen)報告，2021年中國(guo)每百萬人僅有10.9家比薩(sa)門店。

達美樂比(bi)薩中(zhong)國(guo)在招股說(shuo)明書中(zhong)判斷，“中(zhong)國(guo)比(bi)薩市場為(wei)我們(men)(men)的(de)(de)持續快速增(zeng)長(chang)提供了巨大(da)的(de)(de)市場機會及發展空間。此外，通過利用(yong)我們(men)(men)的(de)(de)業務(wu)模式，已使我們(men)(men)的(de)(de)市場份額(e)從2017年(nian)至2021年(nian)增(zeng)長(chang)超過一倍，我們(men)(men)認為(wei)，未來我們(men)(men)將繼續在中(zhong)國(guo)比(bi)薩市場占據更大(da)的(de)(de)份額(e)。”

從招股說明書不(bu)難發現，加速(su)拓展門店依舊是(shi)達美樂比(bi)薩(sa)中國未來的重心之一，這同(tong)時也(ye)是(shi)其(qi)在華(hua)市場大獲成功(gong)的原因。

達美樂比薩(sa)中國(guo)在(zai)招股說明(ming)書中表示(shi)，“我們計劃繼續快速增(zeng)長，同時努力(li)實現長期盈利，因為(wei)我們相信(xin)廣闊的全(quan)國(guo)性門店網絡對我們日(ri)后的成功及(ji)競爭(zheng)力(li)至關重要(yao)。”

在談及增(zeng)長戰略時，達(da)美(mei)樂比薩(sa)中國(guo)表(biao)示(shi)，其將通過快速(su)增(zeng)加門(men)店數量、推廣品(pin)牌(pai)(pai)及提(ti)高客(ke)戶忠(zhong)誠度、進一步提(ti)高技(ji)術、完善以比薩(sa)為主(zhu)且物超所值(zhi)的菜單(dan)以及提(ti)高外送主(zhu)導地位等多種渠道，通過多維度的差(cha)異化競爭優勢，打下堅實(shi)的品(pin)牌(pai)(pai)基礎。

達美樂比薩(sa)(sa)中(zhong)國表(biao)示(shi)，其計劃于(yu)2022年(nian)(nian)及2023年(nian)(nian)分(fen)別(bie)開設120家(jia)、180家(jia)新(xin)店，并同時表(biao)示(shi)鑒于(yu)中(zhong)國有大量的潛在門店位置，其預(yu)期將于(yu)2024年(nian)(nian)及2025年(nian)(nian)繼續快速地開設新(xin)店。據招(zhao)股說(shuo)明書(shu)顯示(shi)，達美樂比薩(sa)(sa)中(zhong)國預(yu)計新(xin)設的300家(jia)門店中(zhong)的46%、39%及14%將分(fen)別(bie)位于(yu)一線、新(xin)一線及二線城市。

堅持快速拓店的原(yuan)因顯(xian)而易見，達美樂(le)比薩(sa)門店的可復(fu)制性強，隨著(zhu)品(pin)牌效應與規模(mo)效應的建(jian)立，達美樂(le)比薩(sa)在中國市場的擴(kuo)張也將使(shi)其成本更低、速度更快。

隨著加速擴店進程的(de)不斷推進，達(da)美樂比薩在國內市場(chang)的(de)品牌(pai)效應(ying)與規模(mo)效應(ying)繼(ji)續筑(zhu)牢，未來，隨著新(xin)成長型(xing)市場(chang)的(de)門店盈利(li)能力逐步接近北京與上(shang)海，其可(ke)能釋放的(de)高成長性，也將幫助達(da)美樂比薩中國再(zai)上(shang)新(xin)臺階。

*文(wen)章(zhang)數據(ju)均來源于弗若斯(si)特(te)沙利文(wen)報(bao)告或(huo)達勢股(gu)份于2022年(nian)10月14日發布的招股(gu)說明書(shu)。

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