每(mei)經記者(zhe)｜任飛    每(mei)經編輯｜葉(xie)峰    

10月20日，匯豐(feng)晉信基金(jin)旗(qi)下冠軍基金(jin)經理(li)陸彬部分產(chan)品三季報公布(bu)。從(cong)其(qi)季內持(chi)倉變化來看(kan)，新(xin)能源產(chan)業(ye)鏈、計(ji)算機、非銀金(jin)融等行業(ye)個股多(duo)有(you)布(bu)局，亦是(shi)此前重點(dian)配置的相關(guan)標的，但在倉位上(shang)有(you)明(ming)顯調整，其(qi)中(zhong)，贛鋒鋰(li)業(ye)、艾為(wei)電子(zi)、四維圖新(xin)等多(duo)被其(qi)在所配基金(jin)當中(zhong)加倉，而寧德(de)時代、天齊(qi)鋰(li)業(ye)等則(ze)有(you)較大幅度減持(chi)。

大幅加倉贛鋒鋰業、艾為電子

今年第三季度，買(mai)賣雙方圍繞A股(gu)投(tou)資(zi)“攻守”博弈的(de)討論(lun)難分高下，特別是前期優勢(shi)賽道股(gu)的(de)新(xin)能源、鋰(li)電等(deng)行(xing)業個(ge)(ge)股(gu)的(de)后(hou)市判斷，業內實則已有分歧，保守一(yi)方認為，市場存在(zai)風格切換的(de)可(ke)能，一(yi)眾成(cheng)長型題(ti)材類(lei)個(ge)(ge)股(gu)可(ke)能被大盤價值(zhi)所取(qu)代(dai)。

不過，也有(you)明(ming)星基(ji)(ji)金經理繼續陪(pei)跑，從10月20日公布(bu)的(de)陸彬旗下四只產(chan)品三季報來看，碳中(zhong)和、高端制(zhi)造(zao)等(deng)(deng)泛能源類賽道中(zhong)也多(duo)選擇新能源產(chan)業(ye)鏈相關(guan)個股(gu)進行(xing)布(bu)局，其中(zhong)贛鋒(feng)鋰業(ye)在對應基(ji)(ji)金配置(zhi)中(zhong)加(jia)倉(cang)明(ming)顯(xian)，當然也有(you)像(xiang)信(xin)息技術(shu)產(chan)業(ye)當中(zhong)的(de)艾為電子、深信(xin)服(fu)等(deng)(deng)加(jia)倉(cang)明(ming)顯(xian)。

具(ju)體看來，已(yi)公布的(de)(de)匯(hui)豐(feng)晉信低碳先鋒(feng)、匯(hui)豐(feng)晉信動態策略、匯(hui)豐(feng)晉信核心成長均(jun)重倉贛鋒(feng)鋰業，且(qie)從持倉數(shu)量來看，均(jun)較上期有所增加，不(bu)過，隨(sui)著基金規模的(de)(de)的(de)(de)變化，Wind統計(ji)顯示(shi)，該股占基金凈值的(de)(de)比例正在下(xia)降(jiang)。

匯豐晉信(xin)低碳先(xian)鋒三(san)季(ji)度重倉股

匯豐晉信動態策略三季度重倉股(gu)

匯豐晉信核心成長三季度重倉股

在(zai)陸彬看來，圍繞全球能(neng)(neng)源結(jie)構(gou)新(xin)舊轉化的(de)背景，新(xin)能(neng)(neng)源行(xing)業的(de)估值仍有吸引(yin)力。他在(zai)季報中多次提出，“過去幾個(ge)月，新(xin)能(neng)(neng)源行(xing)業對應2023年(nian)的(de)估值水平，市(shi)場做(zuo)了(le)向下的(de)修正(zheng)，我們認為當前的(de)新(xin)能(neng)(neng)源行(xing)業的(de)投(tou)資在(zai)成長股(gu)里依然具備較高(gao)的(de)吸引(yin)力。”

不過，比起在新(xin)能(neng)源(yuan)行業(ye)的調倉動作，其在信息技術和其他高端制(zhi)(zhi)造(zao)領域(yu)也下了重手，體現(xian)在部分個股持倉數(shu)量較(jiao)上期增(zeng)加(jia)70%，如(ru)艾為(wei)電子本次出(chu)現(xian)在匯豐晉信智造(zao)先鋒第三大(da)重倉股，季末持倉較(jiao)上期增(zeng)加(jia)70.17%。陸彬指出(chu)，該基金聚焦投資于中游制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)，除了以(yi)(yi)電動車為(wei)代表的新(xin)能(neng)源(yuan)產業(ye)鏈以(yi)(yi)外，他重點關注以(yi)(yi)計算機為(wei)代表的TMT行業(ye)，國防軍工，化工有色行業(ye)等。

匯豐晉信智造先鋒三季度重倉股

此(ci)外，陸(lu)彬季內加倉(cang)的(de)(de)個股還包括四維圖(tu)新、深信服、杭可科技、華友(you)鈷業、安恒信息(xi)等(deng)。總的(de)(de)來說，相關個股在(zai)季內的(de)(de)表現都(dou)不算強(qiang)勁，但需指出(chu)(chu)的(de)(de)是，季內相關行業區間漲幅(fu)也出(chu)(chu)現較大回撤。陸(lu)彬也多次(ci)強(qiang)調稱(cheng)，資產配置上，當前股票市場風險溢(yi)價顯著(zhu)高(gao)于歷史均值，權益資產存在(zai)較大吸引力，這(zhe)意(yi)味著(zhu)風險可能有(you)所(suo)降低，所(suo)以會保持組(zu)合(he)較高(gao)的(de)(de)倉(cang)位。

減持寧德時代、天齊鋰業

重點布局新能源產(chan)業(ye)鏈的(de)同時(shi)，陸彬也在三季度內對部(bu)分龍頭品種(zhong)進行減持，寧德(de)時(shi)代、天齊(qi)鋰業(ye)最(zui)為突出(chu)。上述四只基金當中，多見其季內大幅削減持倉數量的(de)動作。

其中，匯豐晉信智造(zao)先鋒減持(chi)比例最大(da)，Wind統計顯示，天齊鋰業(ye)和(he)寧德時代(dai)在三季度內分別較(jiao)上(shang)期持(chi)倉(cang)數量減少(shao)15.95%、11.64%，雖然仍在前十大(da)重(zhong)(zhong)倉(cang)股(gu)序(xu)列，但位次已發生較(jiao)大(da)變化(hua)，現分列第(di)二(er)、八大(da)重(zhong)(zhong)倉(cang)股(gu)，雅(ya)化(hua)集團變身為第(di)一大(da)重(zhong)(zhong)倉(cang)股(gu)。

同期陸彬在其他基(ji)金中(zhong)減持的(de)個股(gu)還有(you)(you)億緯鋰(li)能、東方(fang)財富、鹽湖股(gu)份等，總的(de)來看(kan)，三季度(du)穩經(jing)濟的(de)政策持續(xu)發(fa)力，流動性保持相(xiang)對(dui)寬松，企(qi)業生產經(jing)營(ying)持續(xu)恢復，收入和(he)盈利增速有(you)(you)所改善，上市公(gong)司(si)基(ji)本面持續(xu)回暖，但個股(gu)估值仍處在不同程度(du)的(de)回調當中(zhong)。

這也使得相關基(ji)金季內(nei)凈(jing)(jing)值(zhi)表現不甚樂(le)觀，也沒有跑贏業績(ji)比較基(ji)準，前述(shu)四只基(ji)金季內(nei)凈(jing)(jing)值(zhi)增長率(lv)跌幅(fu)均在10%以上（統計所(suo)有份額），匯豐(feng)晉信低碳先鋒C季內(nei)凈(jing)(jing)值(zhi)跌幅(fu)達到20.31%。

基金各(ge)類份(fen)額變動(dong)(dong)情(qing)況中(zhong)，也多現(xian)(xian)季內凈贖(shu)回態(tai)(tai)勢。不過，匯豐(feng)晉信核心成長混合C、匯豐(feng)晉信動(dong)(dong)態(tai)(tai)策略混合H在季內實現(xian)(xian)份(fen)額凈申購(gou)。

對于目前資產配(pei)置(zhi)的看法，陸(lu)彬多有提到，經過中觀行業(ye)(ye)(ye)比較和自下而上個(ge)股研究，當前不(bu)少成(cheng)長(chang)行業(ye)(ye)(ye)和公司估值因為市場下跌或者業(ye)(ye)(ye)績(ji)增長(chang)，已經具備較高(gao)的配(pei)置(zhi)價值，重點選擇未來盈利有改(gai)善預期以及(ji)中期凈資產收益率有望保持穩定(ding)的行業(ye)(ye)(ye)和個(ge)股，重點關注新能源產業(ye)(ye)(ye)鏈、計算(suan)機、非銀金融、高(gao)端制造等行業(ye)(ye)(ye)，力求(qiu)分享(xiang)行業(ye)(ye)(ye)增長(chang)帶來的收益。

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