每(mei)經(jing)記者｜曾(ceng)子(zi)建    每(mei)經(jing)編輯｜葉(xie)峰(feng)    

投基Z世代，Z哥最(zui)實在(zai)。

今天，A股3000點(dian)(dian)爭(zheng)奪愈演愈烈(lie)。盤中，滬(hu)指一度下跌到2944點(dian)(dian)低點(dian)(dian)，隨(sui)后又奇跡般大漲(zhang)，一度收(shou)復3000點(dian)(dian)整數(shu)關。午后指數(shu)表(biao)現略顯平靜，但盤面熱點(dian)(dian)依舊(jiu)層(ceng)出不(bu)窮。

首先，簡單(dan)回顧(gu)一下今日盤面。醫藥、地產、煤炭、券(quan)商等板塊(kuai)繼續低(di)迷，對指數形成拖(tuo)累。尤其是券(quan)商股龍頭東(dong)方財富(fu)(fu)跌(die)超8%，創出(chu)2020年7月(yue)以來(lai)新低(di)。而昨天，北向資(zi)金凈(jing)賣(mai)出(chu)東(dong)方財富(fu)(fu)超過10億元，是僅次(ci)于(yu)茅臺，被北向資(zi)金凈(jing)賣(mai)出(chu)最(zui)多的個股。

熱點(dian)方面，今日工業母機、汽(qi)車制(zhi)造、旅(lv)游(you)酒店等板塊(kuai)表現突出。

工業(ye)母(mu)機(ji)是近期一個(ge)比較具有持續性的板塊(kuai)，明天，國(guo)內(nei)首批工業(ye)母(mu)機(ji)ETF將上市交易(yi)。在基金募集(ji)階(jie)段(duan)，華夏機(ji)床ETF募集(ji)超5億元(yuan)，國(guo)泰(tai)機(ji)床ETF募集(ji)超12億元(yuan)。

國海證(zheng)券指(zhi)出，我國在數(shu)(shu)控系統、高(gao)精(jing)度傳感器、主(zhu)軸等核心零部(bu)件(jian)領域競爭力薄弱，我國數(shu)(shu)控機床市(shi)場呈現低(di)端國產品牌(pai)同質化競爭，中端整機及零部(bu)件(jian)依賴進口，高(gao)端市(shi)場受到海外禁運和技(ji)術管制缺口較大。

另外，南航(hang)等多家航(hang)空公司宣布(bu)，將(jiang)逐漸恢復(fu)部分(fen)國(guo)際航(hang)線。受此消息影響，今日航(hang)空股，旅游、酒店板塊整體表現強勢，說明市場對于跨(kua)境出行復(fu)蘇的預期開(kai)始升(sheng)溫。

盤面(mian)簡單(dan)說(shuo)這些，今(jin)天(tian)主(zhu)要關注今(jin)年前三季(ji)度(du)冠軍基(ji)金經理黃海的(de)三季(ji)報。

萬家基(ji)(ji)金(jin)的黃海，目前(qian)(qian)管理萬家宏(hong)觀擇時多(duo)策略(lve)、萬家新利靈活、萬家精選三只(zhi)產(chan)品(pin)，而這三只(zhi)產(chan)品(pin)，截至(zhi)目前(qian)(qian)是混合型產(chan)品(pin)業績排名前(qian)(qian)三，遙遙領先其他(ta)(ta)基(ji)(ji)金(jin)經理，幾乎是今(jin)年已經“聽牌”的冠軍(jun)基(ji)(ji)金(jin)經理。那么，在今(jin)年第(di)三季度，黃海對持倉做了哪些調整，他(ta)(ta)對后市又怎(zen)么看(kan)？

此前，黃(huang)海的產品之所以在今(jin)年(nian)(nian)一(yi)枝(zhi)獨(du)秀，主要(yao)原(yuan)因在重倉了兩個(ge)行業，一(yi)個(ge)是煤(mei)炭(tan)，一(yi)個(ge)是地產。尤(you)其是重倉煤(mei)炭(tan)股(gu)，使(shi)得其產品凈值在今(jin)年(nian)(nian)一(yi)路(lu)走(zou)高，最高時年(nian)(nian)內收益超過70%。

不過，根據今天(tian)剛剛公(gong)布的(de)三季(ji)報，黃海對其產品持倉進行了非常明顯(xian)的(de)調整。

首(shou)先，已經(jing)“聽牌(pai)”冠(guan)軍(jun)基(ji)金經(jing)理的(de)(de)黃海(hai)(hai)調(diao)倉(cang)(cang)(cang)了(le)。盡管重點持倉(cang)(cang)(cang)的(de)(de)煤炭股(gu)沒有大幅調(diao)整，但黃海(hai)(hai)管理的(de)(de)三只產(chan)品第(di)一大重倉(cang)(cang)(cang)股(gu)統一換成了(le)中國海(hai)(hai)油（600938），而且倉(cang)(cang)(cang)位在8.8%左右。也就是說，第(di)四季(ji)度，黃海(hai)(hai)的(de)(de)業(ye)績，在很大程度上(shang)，除了(le)看(kan)煤炭股(gu)的(de)(de)表(biao)現之外，中國海(hai)(hai)油的(de)(de)表(biao)現，也將明顯影(ying)響其業(ye)績。

黃海表(biao)示，在(zai)投資(zi)上(shang)沿用了去年底的(de)判斷和策略，挖掘市場(chang)中(zhong)的(de)結構(gou)性機會，主(zhu)要布(bu)局在(zai)低估值、高分紅、業(ye)績穩定性較高的(de)價值股。因此，在(zai)第三季度持(chi)倉結構(gou)上(shang)略有調(diao)整(zheng)，適度增加(jia)了油氣行業(ye)的(de)權(quan)重。

其次，降(jiang)低了(le)地(di)(di)產(chan)的(de)權重(zhong)(zhong)。二季(ji)度(du)末，黃海管理的(de)幾只產(chan)品都持有保(bao)利(li)發展和(he)金地(di)(di)集團。不過到三季(ji)度(du)末，對地(di)(di)產(chan)行業的(de)持倉比例明顯下降(jiang)，前十大重(zhong)(zhong)倉股中沒有了(le)保(bao)利(li)發展，只剩下金地(di)(di)集團。

最(zui)讓人感到(dao)意外的(de)，是(shi)黃海加(jia)倉(cang)了(le)消費(fei)行業(ye)(ye)(ye)，三只產品均買入(ru)了(le)白酒板塊的(de)迎駕貢(gong)(gong)酒，而且都是(shi)第十(shi)大重倉(cang)股(gu)。除了(le)迎駕貢(gong)(gong)酒外，黃海還加(jia)倉(cang)了(le)金融(rong)和建(jian)筑行業(ye)(ye)(ye)，但這兩(liang)個行業(ye)(ye)(ye)的(de)個股(gu)沒(mei)有在持倉(cang)名單中體現出來。

黃海(hai)表示，之所以加倉(cang)消費、金融和建筑行業，主要還是覺得股價超跌，帶來了(le)較好的(de)布局機會。

總結一(yi)下，黃海(hai)一(yi)直看好的(de)煤炭股依舊是重(zhong)點，但(dan)第一(yi)大重(zhong)倉股換成(cheng)了中國海(hai)油，另(ling)外(wai)抄(chao)底消費(fei)、金(jin)融和(he)建(jian)筑(zhu)行業(ye)。實際上，9月以(yi)來，黃海(hai)的(de)業(ye)績也(ye)是從高點有(you)(you)所回(hui)落。截至(zhi)10月24日，萬家宏觀擇時多策(ce)略的(de)年(nian)內(nei)收益(yi)還有(you)(you)57%，另(ling)外(wai)兩(liang)只產(chan)品業(ye)績也(ye)回(hui)落明顯。對于這(zhe)次調倉到(dao)底效果如何，只有(you)(you)等待第四(si)季度(du)的(de)市(shi)場表現了。

對于后市(shi)，黃海(hai)持謹慎樂觀的(de)(de)態度，他認為(wei)，A股市(shi)場雖然受(shou)各(ge)種負面因(yin)素沖擊(ji)呈現反復尋(xun)底的(de)(de)態勢，但由(you)于中國市(shi)場廣大(da)，同時制(zhi)造(zao)業體系完備，A股市(shi)場上(shang)結構性(xing)的(de)(de)機會仍(reng)將層出不(bu)窮。總之(zhi)，黃海(hai)判斷(duan)當(dang)前環境(jing)下價值股的(de)(de)性(xing)價比較高(gao)，持續受(shou)益于資(zi)產配置從(cong)成長股向價值股再(zai)平衡的(de)(de)過程。

封面圖片來(lai)源：攝圖網_500564175