每經記(ji)者｜曾(ceng)子建    每經編(bian)輯｜彭水萍

投基(ji)Z世代(dai)，Z哥最實在。

終于反彈了，終于回血了，盡管(guan)下午(wu)行情又(you)走軟，但好歹滬(hu)指(zhi)一度收(shou)復了3000點，而且個股普漲，只要運氣不是(shi)太差，總能多多少少挽回(hui)些(xie)損(sun)失吧。

先說今天(tian)行情(qing)，茅(mao)臺繼續(xu)創新(xin)低(di)，昨天大跌的(de)東(dong)財(cai)反彈也(ye)很弱，還有港股的(de)騰訊，雖然守住了(le)200港元關口(kou)，但看不(bu)出反轉的(de)態勢。下(xia)午這些權重(zhong)股的走弱(ruo)，拖累(lei)大(da)盤指(zhi)數(shu)沖高回(hui)落，滬指也沒(mei)有站上3000點整數關。

當然，也(ye)沒有必要過于看(kan)重(zhong)3000點(dian)的(de)得(de)失，因為(wei)市場(chang)熱(re)(re)點(dian)還是很多。今(jin)天市場(chang)真正的(de)熱(re)(re)點(dian)，又回到醫藥、醫療(liao)器械、疫苗(miao)等。這也是(shi)10月(yue)12日那(nei)一(yi)波反彈時，表現最強的板塊。

另外(wai)，信(xin)創(chuang)板塊(kuai)，網絡安全(quan)，還有(you)旅游酒(jiu)店等(deng)，都還是表現不錯。但總(zong)之，曾經(jing)被基金抱團的那一批個(ge)股，暫時就還(huan)很難走強(qiang)。

前兩天，Z哥曾經聊(liao)到一(yi)個(ge)話題，今年看(kan)著那么(me)多基(ji)金重倉(cang)股紛(fen)紛(fen)倒下、腰斬，意味(wei)著買入(ru)白(bai)馬股(gu)“一勞永(yong)逸”躺賺的時代已經(jing)成為過去。同樣的(de)，迷信(xin)過往所(suo)謂頂(ding)流基(ji)金(jin)經理的基(ji)金(jin)投資方(fang)式(shi)，也面臨嚴峻的考驗。那么，現在究竟應該關注哪(na)一類(lei)基金(jin)，或者跟蹤哪(na)一類(lei)基金(jin)經理呢？

選基金(jin)(jin)，實際上還是選基金(jin)(jin)經(jing)理。曾(ceng)經(jing)的頂(ding)流基金(jin)(jin)經(jing)理，規模300億以上的大(da)佬，今年只有中庚的丘棟榮還是真的“能打”，但(dan)其他的大佬(lao)們，日子都很(hen)難過。近期，大家都還在(zai)關(guan)注(zhu)頂流的三季報，想要去抄作(zuo)業，實際(ji)上我覺得可能等來的，可(ke)能都是(shi)基(ji)金經(jing)理的“致(zhi)歉”。

當然，也并不(bu)是(shi)說頂流基金經理就完全沒有可(ke)取(qu)之處了(le)，但Z哥(ge)現(xian)在更愿意去(qu)(qu)關注，更愿意去(qu)(qu)研究的，是那些愿意主動積極挖掘好(hao)股票，而(er)且即便是在行情不好(hao)的時候，也依(yi)然能夠取得不錯收益的基金經理。雖然他(ta)們(men)可能(neng)知名(ming)度不算高(gao)，但看著他(ta)們的(de)重倉(cang)股的(de)K線圖(tu)，你就會發(fa)自內心地(di)覺得舒服。

今天，Z哥就跟(gen)大家分享兩只這樣的基(ji)金，而(er)且都是(shi)布局同一個賽道——軍工。之所(suo)以關注軍(jun)工，因為在新的(de)(de)時(shi)代背(bei)景下，消費、地產、金融等賽道(dao)都(dou)還(huan)面臨較大(da)的(de)(de)調整壓力，而軍(jun)工幾乎可以說是未來(lai)成長(chang)性最為確定(ding)的一個領域(yu)。

第(di)一個是南方軍工改革靈活(huo)配置，基金經理鄭曉(xiao)曦、鄒(zou)承(cheng)原，目前產品規模53億。近(jin)6個月收益40%，今年(nian)以來(lai)只虧了(le)不到3個點。而且不論是短(duan)期還是中長期，該產品的業績都(dou)非常不錯。

軍(jun)工賽道，實(shi)際(ji)上(shang)是一個細分(fen)領(ling)域很多的(de)賽道，而且不(bu)同的(de)領(ling)域景氣度也不(bu)同，因此需要基金經理對大行(xing)業(ye)的(de)研(yan)究非(fei)常深(shen)入(ru)，對個股的(de)選擇非(fei)常慎重，這樣(yang)才能(neng)獲得領先同(tong)行(xing)的(de)業(ye)績。

看(kan)一下南方軍工改革靈活配置的重倉股，幾(ji)乎每(mei)一只個股都是處于中長期上升通(tong)道之中，而且(qie)不少個股都在創新高的路上。比如該基金(jin)三季度加倉的西(xi)部超導、中航(hang)(hang)重機和航(hang)(hang)天宏圖(tu)，表現都很強。

基金經理在三季報中(zhong)分析，當(dang)前全球地緣政治(zhi)局勢趨緊，國(guo)防建設的長周期景氣度向(xiang)上(shang)確(que)定性較高。對標5G、半(ban)導體的(de)建設，核心(xin)新型裝備(bei)的(de)量產和(he)列裝正步入倒計時或者加速期，具備核心(xin)資產屬性的(de)國防標的(de)吸引力持續(xu)凸顯。

2022年，核(he)心軍工(gong)企業(ye)的訂單和(he)業(ye)績有望延(yan)續去年持續高增長，支(zhi)持行業(ye)基本面繼續向(xiang)好。該(gai)基金延(yan)續一(yi)貫的風格，根據中長期產業(ye)發展脈絡，持續投(tou)向(xiang)具(ju)有核心競爭力(li)的軍工優質標(biao)的，包括主機廠、分(fen)系(xi)統、核心零(ling)部件(jian)配套廠商等(deng)。

接下來，看(kan)第二只(zhi)布局軍工(gong)賽(sai)道(dao)的基金(jin)，長信國防軍工量化混合，目前(qian)規模9.81億(yi)元，基金(jin)經理為宋海岸。盡管(guan)今年以(yi)來，長信國防軍工也虧(kui)了(le)13.6%，不過(guo)近6個月凈值(zhi)攀升很快(kuai)，漲了超過40%。

再看(kan)長信國(guo)防軍工(gong)的重倉股，也(ye)都(dou)表現不(bu)錯，尤其第一大(da)重倉股(gu)蘇試試驗，今天又創出(chu)歷(li)史(shi)新(xin)高，絕對是今年的大(da)牛股(gu)之一。此外，長信國防軍(jun)工重倉的圖(tu)南股份、中航盛飛、菲利華等，也都是在創(chuang)階段新高。

基金經(jing)理宋海岸在(zai)季(ji)報中表示，盡管從(cong)中報來(lai)(lai)看，個別(bie)公(gong)司(si)受到(dao)疫情擾動(dong)，收入確認延后，短期業績承壓(ya)。但從(cong)軍工行業近兩(liang)年的發(fa)展來(lai)(lai)看，行業的(de)成長(chang)性和(he)長(chang)期發展的(de)確定性得到持(chi)續的(de)驗證，下游核心主機廠、分系統廠的預收款和關聯交易的大幅增加(jia)，保障了(le)板(ban)塊(kuai)未來幾(ji)年的持續增長。橫向對比來看，在宏(hong)觀經濟波動(dong)、局部(bu)疫情(qing)影響下，軍工的(de)強計劃性使(shi)其具(ju)備較強的(de)業績確定性，同時日趨緊張的(de)地緣局勢以及愈(yu)發迫切的(de)國產(chan)替代(dai)也是其長期(qi)向好的(de)驅動(dong)力，持(chi)續看好軍(jun)工信息化、新材料、航空、航天等細分領域的投資機會。

展望(wang)后市(shi)，宋(song)海岸認為，持(chi)續的業績兌現能(neng)力是板(ban)塊向上(shang)的核心驅動因素，我(wo)們(men)的(de)模型(xing)堅持(chi)基本(ben)面因子為主，量(liang)價因子為輔的(de)模型(xing)框(kuang)架，疊加對細分賽(sai)道遠期市場空間(jian)和(he)競爭格(ge)局的(de)主觀分析，將量化模型(xing)和(he)產業趨勢投資相結合，自下(xia)而上優選(xuan)個股(gu)，布局景氣度不斷提升以(yi)及經營質(zhi)(zhi)量持(chi)續改善(shan)的優質(zhi)(zhi)公司，為投資人(ren)持續創造(zao)收益(yi)。

封(feng)面(mian)圖片來源(yuan)：攝(she)圖網-401347192