每(mei)經記者｜段(duan)思(si)瑤(yao)    每(mei)經編輯(ji)｜裴健如 

在國內車(che)(che)市(shi)強(qiang)勢(shi)(shi)回暖的態勢(shi)(shi)下，各(ge)大汽車(che)(che)上(shang)市(shi)公司也紛(fen)紛(fen)拿出了(le)亮眼的2022年(nian)三(san)季度業績(ji)報表。其(qi)中，乘用車(che)(che)整車(che)(che)上(shang)市(shi)公司業績(ji)實(shi)現明顯增長(chang)。具體來看，上(shang)汽集團（SH600104，股(gu)價14.2元，總值(zhi)1661億(yi)(yi)元）營業收入最(zui)高，為2114.2億(yi)(yi)元；比亞迪（SZ002594，股(gu)價269.95元，總值(zhi)7860億(yi)(yi)元）營業收入增幅最(zui)大，為115.59%。

東(dong)海證(zheng)券研報中統計的(de)(de)數(shu)據(ju)顯(xian)示，今(jin)年三季(ji)度，乘用車板塊實現(xian)營收4433.5億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比上(shang)漲(zhang)37%，歸(gui)屬于上(shang)市公司股東(dong)的(de)(de)凈利潤(run)（以下簡稱歸(gui)母(mu)凈利潤(run)）為150.06億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比上(shang)漲(zhang)44%。

圖片來源：攝圖網-500944048

與乘(cheng)用(yong)車(che)上市公(gong)司(si)的逆勢(shi)上漲不同(tong)(tong)，商(shang)用(yong)車(che)上市公(gong)司(si)“寒意”頗(po)濃。今年三(san)季(ji)度(du)，在行(xing)業遇冷影響(xiang)下(xia)，多家商(shang)用(yong)車(che)上市公(gong)司(si)出現了營收(shou)(shou)、盈利雙虧損的局面。整體來看，三(san)季(ji)度(du)商(shang)用(yong)車(che)板(ban)塊實(shi)現營收(shou)(shou)558.64億元，同(tong)(tong)比(bi)下(xia)滑(hua)24%，歸母凈利潤(run)為-6.46億元，同(tong)(tong)比(bi)下(xia)滑(hua)314%。

新能源紅利帶來利潤暴漲

在已披露的2022年三季度業績報表的乘用車(che)上市公(gong)司中(zhong)，比亞迪和(he)廣汽集團(tuan)（SH601238，股價12.23元(yuan)，總(zong)值1281億元(yuan)）表現亮眼。

財報顯示(shi)，比(bi)亞迪今(jin)年第三(san)季度(du)實現(xian)營(ying)收(shou)1170.81億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)增長115.59%；歸母凈利(li)潤57.16億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)增長350.26%，創下單季新高。廣汽集團今(jin)年第三(san)季度(du)實現(xian)營(ying)業收(shou)入315.27億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)增長51.58%；歸母凈利(li)潤為23.12億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比(bi)上升(sheng)144.07%。

對于業績增(zeng)長(chang)的原因，比亞迪(di)和廣汽集團(tuan)不約而(er)同地提到(dao)了“新能(neng)源(yuan)”。比亞迪(di)方面(mian)表(biao)示，新能(neng)源(yuan)汽車行業繼續加速上行，使(shi)其(qi)銷(xiao)量(liang)保持(chi)強勁增(zeng)長(chang)，持(chi)續創(chuang)下(xia)歷史新高。廣汽集團(tuan)方面(mian)也(ye)認為，其(qi)營收(shou)增(zeng)長(chang)的主(zhu)要(yao)原因是報告期內自主(zhu)品(pin)牌汽車銷(xiao)量(liang)同比較大(da)幅度增(zeng)長(chang)帶來收(shou)入增(zeng)加，特別(bie)是廣汽埃安(an)新能(neng)源(yuan)車本年累計(ji)銷(xiao)量(liang)突破18萬輛，同比增(zeng)長(chang)132.09%。

圖片來源：視覺中國

比亞迪和廣汽集團之外，長城(cheng)汽車（SH601633，股價30.28元，總值2774億(yi)元）在今年(nian)三季(ji)度也(ye)實現了(le)營收、凈利潤雙增長。其中，營業收入373.46億(yi)元，同比增長29.36%；歸母凈利潤25.6億(yi)元，同比增長80.74%。今年(nian)以(yi)來，長城(cheng)汽車旗下品牌在新能源領域推新品的腳步也(ye)在加快。比如(ru)，近期上(shang)市的B級純電轎跑歐拉閃電貓，綜合補貼后售(shou)價區(qu)間(jian)為18.98萬(wan)~26.98萬(wan)元，續航在555km~705km之間(jian)。

值得注意(yi)的是，受動力(li)電池原材料(liao)成本上(shang)(shang)漲等因素(su)影響，多家汽車上(shang)(shang)市公司三季度(du)歸母凈利(li)潤出(chu)現下滑(hua)。財報(bao)顯示(shi)(shi)，上(shang)(shang)汽集(ji)(ji)團第三季度(du)實現總營收(shou)2114.16億元，同(tong)(tong)比(bi)增加13.29%；歸母凈利(li)潤57.4億元，同(tong)(tong)比(bi)下降18.43%。上(shang)(shang)汽集(ji)(ji)團方面(mian)表示(shi)(shi)，盈利(li)水平大(da)幅(fu)承壓主(zhu)要(yao)受疫情和原材料(liao)價格大(da)幅(fu)上(shang)(shang)漲等多重(zhong)不利(li)因素(su)的疊加影響。

長(chang)安(an)汽車（SZ000625，股價12.42元(yuan)，總值1233億(yi)元(yuan)）在第三季(ji)度財(cai)報業績溝通會(hui)上(shang)表示，企(qi)業新(xin)能源板(ban)塊(kuai)的成本壓力較大，其(qi)中1~9月電池平均價格自0.68元(yuan)/千瓦上(shang)漲(zhang)至1~1.2元(yuan)/千瓦，漲(zhang)幅近60%。據悉，2022年前三季(ji)度，僅(jin)電池價格上(shang)漲(zhang)就導致長(chang)安(an)汽車成本增(zeng)加了6.5億(yi)~7億(yi)元(yuan)。財(cai)報顯示，長(chang)安(an)汽車第三季(ji)度營業收(shou)入287.78億(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)28.39%；歸母凈利(li)潤(run)10.42億(yi)元(yuan)，同比(bi)減(jian)少17.47%。

從當前(qian)來(lai)(lai)看，包括電(dian)池(chi)級(ji)碳(tan)酸鋰等(deng)鋰電(dian)材(cai)料(liao)報價還在不斷走(zou)高(gao)。據上(shang)海(hai)鋼聯發布(bu)數(shu)據顯示，11月1日(ri)，部(bu)分鋰電(dian)材(cai)料(liao)報價上(shang)漲，電(dian)池(chi)級(ji)碳(tan)酸鋰漲4500元(yuan)/噸，均價報56.6萬元(yuan)/噸，再創歷(li)史新高(gao)。有分析認為(wei)，當前(qian)時點正處于新能源汽(qi)車產業鏈全(quan)年(nian)最旺(wang)盛(sheng)的時候(hou)，預(yu)計今年(nian)四季度供給將(jiang)越來(lai)(lai)越緊張，從而助推(tui)鋰電(dian)材(cai)料(liao)報價繼續上(shang)漲。

多數商用車企三季度虧損

從各商(shang)用車(che)上(shang)市(shi)公司(si)發布的三季報來看(kan)，僅福田(tian)汽(qi)車(che)（SH600166，股價2.67元(yuan)，總值213.7億元(yuan)）等少數企(qi)業維持盈利狀態，大部分難(nan)逃虧損。

財報顯示，福(fu)田汽車第三季度實現營收123.17億元，歸(gui)母凈利潤(run)2285萬元，同(tong)比上升107.26%，銷(xiao)售額基本與去年同(tong)期持平。對于第三季度歸(gui)母凈利潤(run)同(tong)比增加的原因，福(fu)田汽車表示，主要系報告期內公司海外市場(chang)、大中客(ke)業務(wu)銷(xiao)量(liang)同(tong)比增加等(deng)因素的影(ying)響。

數據顯示，今(jin)年前9個(ge)月，福田(tian)(tian)汽車大型(xing)客車累計銷(xiao)量同比(bi)(bi)增長(chang)110.26%，中型(xing)客車累計銷(xiao)量同比(bi)(bi)增長(chang)36.97%；新能源(yuan)汽車銷(xiao)量方面，福田(tian)(tian)汽車累計銷(xiao)量約1.39萬輛，同比(bi)(bi)大幅增長(chang)162.68%。

同樣受客(ke)車市(shi)場銷量恢(hui)復，宇通客(ke)車（SH600066，股(gu)價7.36元(yuan)(yuan)，總值162.7億(yi)元(yuan)(yuan)）第(di)三季度實現營收48.54億(yi)元(yuan)(yuan)，同比下降17.11%；歸母凈利潤1.96億(yi)元(yuan)(yuan)，同比增長68.08%。

圖片來源：每經記者 朱萬平 攝（資料圖）

相(xiang)比之下，重(zhong)卡(ka)(ka)市場(chang)的恢復情況不(bu)及(ji)預期。回顧今年1~9月(yue)重(zhong)卡(ka)(ka)市場(chang)的銷量走勢(shi)可以發現，除1月(yue)（9.5萬(wan)輛(liang)(liang)）和(he)3月(yue)（7.7萬(wan)輛(liang)(liang)）出現兩(liang)個高峰(feng)，其余月(yue)份重(zhong)卡(ka)(ka)市場(chang)的銷量都(dou)穩定(ding)在(zai)4萬(wan)~5萬(wan)輛(liang)(liang)左右(you)，起伏變(bian)化不(bu)大(da)(da)。中汽(qi)協(xie)分(fen)析認為，這是由(you)于(yu)商(shang)用車生產資(zi)料的屬性，與宏觀經濟(ji)、基建投資(zi)、房地產投資(zi)等(deng)因素高度相(xiang)關，市場(chang)的恢復難度更大(da)(da)。

在(zai)這(zhe)樣的市場背景(jing)下(xia)(xia)，中國(guo)重汽（SZ000951，股價13.22元，總值155.5億(yi)元）第三(san)季度實(shi)現(xian)營收71.24億(yi)元，同(tong)比下(xia)(xia)降(jiang)20.24%；歸母(mu)凈利(li)潤3649.71萬元，同(tong)比下(xia)(xia)降(jiang)73.66%。一(yi)汽解(jie)放（SZ000800，股價7.34元，總值341.6億(yi)元）第三(san)季度實(shi)現(xian)營收75.83億(yi)元，同(tong)比下(xia)(xia)降(jiang)24.18%；歸母(mu)凈利(li)潤-8.23億(yi)元，同(tong)比下(xia)(xia)降(jiang)375.21%。

不(bu)過，從目前來看，多家商用車上市(shi)公司對未來商用車市(shi)場的預(yu)判(pan)仍(reng)然樂觀。比如，福田汽車方面認(ren)為，隨著(zhu)疫情好轉(zhuan)和政策趨于穩定，公司2022年下(xia)半年預(yu)計可以進入恢復性增(zeng)長(chang)階段，并預(yu)計2024年能夠(gou)達(da)到“十四五”時(shi)期中樞水平。

有(you)分析認(ren)為，國內(nei)重卡市場在經歷了一年多的行(xing)業(ye)低(di)迷(mi)期后(hou)，影(ying)(ying)響(xiang)銷(xiao)量下(xia)滑的因素正(zheng)在逐漸消除(chu)，在基礎設(she)施(shi)建設(she)需求、政(zheng)策(ce)推(tui)(tui)動等作(zuo)用共同影(ying)(ying)響(xiang)下(xia)，行(xing)業(ye)拐點或將臨近。同時，近期國家及地方政(zheng)府正(zheng)積(ji)極推(tui)(tui)動降低(di)運輸運營成本，有(you)望提(ti)振購買意愿。

展望四(si)季度(du)，西南(nan)證券在近期(qi)發布(bu)的研報(bao)中提(ti)到(dao)，鑒于燃油車購(gou)置稅(shui)減半以及電(dian)動(dong)車購(gou)置補(bu)貼政(zheng)策(ce)均將于年底到(dao)期(qi)，在政(zheng)策(ce)末端效應(ying)下，四(si)季度(du)汽車產(chan)銷有望沖(chong)量，疊加主要原材料(liao)與海(hai)運價格回落，對應(ying)企業(ye)業(ye)績表現(xian)預計(ji)較(jiao)強。