每(mei)經記者｜段思瑤    每(mei)經編輯｜裴健如    

在國內車(che)(che)市強(qiang)勢回暖的態勢下，各(ge)大汽車(che)(che)上(shang)市公司(si)也紛(fen)紛(fen)拿出了亮眼(yan)的2022年三(san)季(ji)度業(ye)績報表。其(qi)中，乘(cheng)用車(che)(che)整(zheng)車(che)(che)上(shang)市公司(si)業(ye)績實現明顯增長(chang)。具(ju)體來(lai)看，上(shang)汽集團（SH600104，股(gu)價(jia)14.2元(yuan)，總(zong)值1661億元(yuan)）營業(ye)收入最(zui)(zui)高，為(wei)2114.2億元(yuan)；比亞迪（SZ002594，股(gu)價(jia)269.95元(yuan)，總(zong)值7860億元(yuan)）營業(ye)收入增幅最(zui)(zui)大，為(wei)115.59%。

新華社圖

東海證券研報中(zhong)統計(ji)的(de)數據(ju)顯示，今年三季度，乘(cheng)用車板塊(kuai)實現(xian)營收4433.5億(yi)元，同比(bi)上(shang)漲37%，歸屬(shu)于上(shang)市公司股東的(de)凈(jing)利(li)潤（以下簡稱歸母凈(jing)利(li)潤）為150.06億(yi)元，同比(bi)上(shang)漲44%。

與乘用車(che)(che)上(shang)(shang)市公(gong)司(si)的逆勢上(shang)(shang)漲不(bu)同(tong)(tong)，商用車(che)(che)上(shang)(shang)市公(gong)司(si)“寒意”頗濃(nong)。今年三季度，在行業遇冷影響下(xia)，多家商用車(che)(che)上(shang)(shang)市公(gong)司(si)出現(xian)了營收、盈利(li)雙(shuang)虧損(sun)的局面(mian)。整體來看，三季度商用車(che)(che)板塊實現(xian)營收558.64億元，同(tong)(tong)比(bi)下(xia)滑24%，歸母凈利(li)潤為(wei)-6.46億元，同(tong)(tong)比(bi)下(xia)滑314%。

新能源紅利引利潤暴漲

在已披露的2022年三季度業(ye)績報(bao)表(biao)的乘(cheng)用車(che)上市公(gong)司中，比(bi)亞迪和廣汽(qi)集團（SH601238，股(gu)價12.23元(yuan)，總值1281億元(yuan)）表(biao)現亮眼。

財報顯示(shi)，比(bi)亞迪今年第三(san)季(ji)度實(shi)現(xian)營收(shou)1170.81億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)增(zeng)長115.59%；歸母凈(jing)(jing)利潤(run)57.16億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)增(zeng)長350.26%，創下單季(ji)新高(gao)。廣(guang)汽(qi)集(ji)團今年第三(san)季(ji)度實(shi)現(xian)營業收(shou)入(ru)315.27億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)增(zeng)長51.58%；歸母凈(jing)(jing)利潤(run)為23.12億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)上(shang)升(sheng)144.07%。

對于業績增(zeng)長(chang)的(de)原(yuan)因(yin)，比(bi)(bi)亞迪和廣(guang)(guang)汽集(ji)團(tuan)不約而同(tong)地提到(dao)了(le)“新(xin)(xin)能源”。比(bi)(bi)亞迪方(fang)面表示，新(xin)(xin)能源汽車行業繼續(xu)加(jia)速(su)上(shang)行，使其銷(xiao)量保持強勁增(zeng)長(chang)，持續(xu)創下歷史新(xin)(xin)高。廣(guang)(guang)汽集(ji)團(tuan)方(fang)面也認(ren)為，其營收增(zeng)長(chang)的(de)主(zhu)(zhu)要(yao)原(yuan)因(yin)是(shi)報告期內自主(zhu)(zhu)品牌(pai)汽車銷(xiao)量同(tong)比(bi)(bi)較大(da)幅度增(zeng)長(chang)帶來收入增(zeng)加(jia)，特別(bie)是(shi)廣(guang)(guang)汽埃安新(xin)(xin)能源車本年累計銷(xiao)量突(tu)破18萬輛，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)132.09%。

比亞迪和廣(guang)汽(qi)(qi)集團(tuan)之外，長(chang)城汽(qi)(qi)車（SH601633，股價(jia)30.28元，總值2774億元）在今年(nian)三季(ji)度也(ye)實(shi)現了營收、凈利(li)潤雙增長(chang)。其中，營業收入373.46億元，同比增長(chang)29.36%；歸母凈利(li)潤25.6億元，同比增長(chang)80.74%。今年(nian)以來，長(chang)城汽(qi)(qi)車旗下品牌在新能(neng)源領域推新品的腳步也(ye)在加(jia)快。比如，近期上市的B級純電轎(jiao)跑歐(ou)拉閃電貓，綜合補貼后售價(jia)區間(jian)為18.98萬~26.98萬元，續(xu)航在555km~705km之間(jian)。

而受動力電池原(yuan)材料(liao)成本上漲(zhang)等因素影響(xiang)，多家汽(qi)(qi)車上市(shi)公司三季度歸母凈利(li)潤出現下(xia)滑。財報(bao)顯示，上汽(qi)(qi)集(ji)團第(di)三季度實(shi)現總營收2114.16億(yi)元，同比增(zeng)加(jia)13.29%；歸母凈利(li)潤57.4億(yi)元，同比下(xia)降18.43%。上汽(qi)(qi)集(ji)團方面表示，盈(ying)利(li)水平大幅(fu)(fu)承(cheng)壓(ya)主要受疫情和原(yuan)材料(liao)價格大幅(fu)(fu)上漲(zhang)等多重不利(li)因素的疊加(jia)影響(xiang)。

長(chang)安(an)汽(qi)車(che)(che)（SZ000625，股價12.42元(yuan)(yuan)，總值1233億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)）在第(di)三季(ji)度財(cai)報業(ye)績溝通會上(shang)表示(shi)，企業(ye)新能源板塊的成本壓力(li)較大，其(qi)中(zhong)1~9月(yue)電池平均價格自(zi)0.68元(yuan)(yuan)/千瓦(wa)上(shang)漲(zhang)至1~1.2元(yuan)(yuan)/千瓦(wa)，漲(zhang)幅近60%。據悉，2022年前三季(ji)度，僅電池價格上(shang)漲(zhang)就導致長(chang)安(an)汽(qi)車(che)(che)成本增加(jia)了6.5億(yi)(yi)~7億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。財(cai)報顯示(shi)，長(chang)安(an)汽(qi)車(che)(che)第(di)三季(ji)度營業(ye)收入(ru)287.78億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)增長(chang)28.39%；歸母凈利潤10.42億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)減少17.47%。

從當(dang)(dang)前(qian)來(lai)看(kan)，包括(kuo)電(dian)(dian)池(chi)級(ji)碳酸(suan)鋰(li)等鋰(li)電(dian)(dian)材料報(bao)(bao)價(jia)還在不斷走高。據(ju)上海鋼(gang)聯發(fa)布數據(ju)顯示，11月1日，部(bu)分鋰(li)電(dian)(dian)材料報(bao)(bao)價(jia)上漲，電(dian)(dian)池(chi)級(ji)碳酸(suan)鋰(li)漲4500元(yuan)/噸，均價(jia)報(bao)(bao)56.6萬元(yuan)/噸，再創(chuang)歷史新高。有分析認為(wei)，當(dang)(dang)前(qian)時點正處于(yu)新能源(yuan)汽車(che)產業鏈(lian)全年最旺盛的時候(hou)，預計今年四季度供給將越來(lai)越緊張，從而助推鋰(li)電(dian)(dian)材料報(bao)(bao)價(jia)繼續(xu)上漲。

多數商用車企三季度虧損

從(cong)各商用車上市公司發布的三季報來看(kan)，僅福田汽(qi)車（SH600166，股價2.67元，總值(zhi)213.7億元）等少數企業(ye)維持(chi)盈利(li)狀(zhuang)態，大部分難逃(tao)虧損。

財報顯示，福(fu)田汽(qi)(qi)車第三季(ji)度實現營收(shou)123.17億元，歸(gui)母凈利(li)潤2285萬元，同比上升107.26%，銷售額(e)基本與去年同期持平。對于第三季(ji)度歸(gui)母凈利(li)潤同比增(zeng)加(jia)的原因，福(fu)田汽(qi)(qi)車表示，主要系報告期內公司海(hai)外市(shi)場、大中(zhong)客業務銷量同比增(zeng)加(jia)等因素(su)的影(ying)響。

數據顯示，今(jin)年前9個月，福(fu)田(tian)汽車(che)大型(xing)客車(che)累(lei)計銷量同比(bi)增長(chang)(chang)110.26%，中型(xing)客車(che)累(lei)計銷量同比(bi)增長(chang)(chang)36.97%；新能(neng)源汽車(che)銷量方面，福(fu)田(tian)汽車(che)累(lei)計銷量約1.39萬輛，同比(bi)大幅增長(chang)(chang)162.68%。

同(tong)樣受客(ke)車(che)市(shi)場銷(xiao)量恢復，宇(yu)通客(ke)車(che)（SH600066，股價7.36元(yuan)，總值162.7億元(yuan)）第三季度實現營(ying)收48.54億元(yuan)，同(tong)比(bi)降17.11%；歸母(mu)凈利潤1.96億元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)68.08%。

相比(bi)之下，重卡市場恢(hui)復情況(kuang)不及預期。回(hui)顧(gu)1~9月重卡市場的銷(xiao)量(liang)走勢可以發(fa)現，除1月（9.5萬輛(liang)）和(he)3月（7.7萬輛(liang)）出(chu)現兩個高峰(feng)，其余月份(fen)重卡市場的銷(xiao)量(liang)都穩(wen)定在4萬~5萬輛(liang)左(zuo)右，起(qi)伏變化不大。中汽(qi)協分析認為，這是(shi)由于商(shang)用車生產(chan)資料的屬性(xing)，與宏(hong)觀經濟、基建投資、房地(di)產(chan)投資等因素高度相關，市場的恢(hui)復難度更大。

在這樣的市場背景下(xia)，中國重汽（SZ000951，股價(jia)13.22元(yuan)(yuan)(yuan)，總值(zhi)155.5億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)）第三季度實(shi)現營收71.24億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，同比(bi)下(xia)降(jiang)20.24%；歸母(mu)凈利潤3649.71萬元(yuan)(yuan)(yuan)，同比(bi)下(xia)降(jiang)73.66%。一汽解放（SZ000800，股價(jia)7.34元(yuan)(yuan)(yuan)，總值(zhi)341.6億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)）第三季度實(shi)現營收75.83億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，同比(bi)下(xia)降(jiang)24.18%；歸母(mu)凈利潤-8.23億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，同比(bi)下(xia)降(jiang)375.21%。

不過，從目前(qian)來看(kan)，多家商用車(che)上市公司對未來商用車(che)市場的預(yu)判仍然(ran)樂(le)觀(guan)。比如，福田汽車(che)方面認(ren)為(wei)，隨著(zhu)疫情好轉和政策趨于穩(wen)定(ding)，公司2022年(nian)下半年(nian)預(yu)計(ji)(ji)可(ke)以進入恢(hui)復(fu)性增長(chang)階段，并預(yu)計(ji)(ji)2024年(nian)能夠達到(dao)“十(shi)四五(wu)”時期中樞水平。

有分析認(ren)為(wei)，國(guo)內重卡市場在經歷了一年多(duo)的行業(ye)低迷期后，影(ying)響銷量下滑的因素正在逐漸(jian)消除，在基(ji)礎(chu)設施建(jian)設需求、政策(ce)推(tui)動(dong)等作用共同影(ying)響下，行業(ye)拐點或(huo)將臨近(jin)。同時，近(jin)期國(guo)家及地(di)方政府正積(ji)極推(tui)動(dong)降低運(yun)輸運(yun)營成本，有望(wang)提(ti)振購買意愿。

展(zhan)望四季度(du)，西南證券在近期發布(bu)的研報中提到，鑒(jian)于燃油車(che)(che)(che)購置稅減(jian)半以及電動(dong)車(che)(che)(che)購置補貼政策均將于年(nian)底到期，在政策末端效應(ying)下(xia)，四季度(du)汽(qi)車(che)(che)(che)產銷有望沖量，疊加主要(yao)原(yuan)材料(liao)與海運價格回落，對應(ying)企業業績表現預計(ji)較強。

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