每經記(ji)者｜劉明濤(tao) ;   每經編輯(ji)｜彭水萍

2022年卡塔(ta)爾世(shi)界(jie)杯(bei)將于(yu)11月21日(ri)揭幕。回溯以往(wang)，世(shi)界(jie)杯(bei)賽事對黑電（投影(ying)）銷售和產品結構升級具有(you)一定推動作用。頭部(bu)企業積極布局賽事營銷，疊加“雙(shuang)十一”催化，11月黑電投影(ying)內外銷景氣度(du)或有(you)望(wang)提升。

以2018年俄羅斯世(shi)界(jie)(jie)杯(bei)為例(li)，中怡康數據顯(xian)示(shi)，開賽前一周（2018.6.04-2018.6.10）我國彩電(dian)線下銷量同比(bi)+61.3%，銷額(e)同比(bi)+90.8%。據蘇寧易(yi)購數據，在2018年6月8日家電(dian)第一波爆(bao)發中，65英(ying)寸及以上大屏實現189%的增長，一定(ding)程(cheng)度體現了世(shi)界(jie)(jie)杯(bei)賽事對黑電(dian)產品結構升(sheng)級的催化。

值得(de)關注的是，海信自2006年提出“未來發展大(da)頭(tou)在海外(wai)”戰略，積極(ji)進行海外(wai)市(shi)場擴(kuo)張和產業鏈(lian)建(jian)設，陸(lu)續收購夏普墨西哥(ge)工廠和東芝彩(cai)電業務(wu)。Omdia數據顯示，2022Q2海信電視全(quan)球(qiu)出貨量份(fen)額(e)為12.1%，僅(jin)次于(yu)三(san)星，銷額(e)份(fen)額(e)8.2%全(quan)球(qiu)第(di)四。TCL電子依托產業鏈(lian)一體(ti)化優勢，全(quan)球(qiu)品牌地位穩步提升，2021年智屏出貨量市(shi)占率11.5%全(quan)球(qiu)第(di)三(san)，2022Q2電視銷額(e)份(fen)額(e)8.7%全(quan)球(qiu)第(di)三(san)。國內黑電龍頭(tou)全(quan)球(qiu)市(shi)場擴(kuo)張、份(fen)額(e)提升邏(luo)輯正持續兌現(xian)。

另一方(fang)面(mian)(mian)，面(mian)(mian)板(ban)(ban)價格(ge)下(xia)行(xing)(xing)，也有望(wang)催化盈(ying)利修復。據WitsView數據，10月下(xia)65’’/55’’/43’’/32’’面(mian)(mian)板(ban)(ban)價格(ge)分(fen)(fen)別(bie)為(wei)107/81/48/27美(mei)元(yuan)/片(pian)，同比(bi)分(fen)(fen)別(bie)-50%/-46%/-39%/-39%；根據奧維數據，9月彩電均(jun)價同比(bi)下(xia)滑約(yue)15%，ASP下(xia)行(xing)(xing)幅(fu)度小(xiao)于面(mian)(mian)板(ban)(ban)價格(ge)下(xia)行(xing)(xing)幅(fu)度，下(xia)半年企業盈(ying)利修復可(ke)期。投(tou)影(ying)方(fang)面(mian)(mian)，局部(bu)疫情反復擾動(dong)不改(gai)行(xing)(xing)業高景氣度，銷量(liang)保(bao)持(chi)穩步增長。LCD技術(shu)路線異軍突起，憑借超高性價比(bi)在中(zhong)低端市場(chang)吸引眾多消費者，有望(wang)加速消費者市場(chang)教育，推動(dong)投(tou)影(ying)滲透率(lv)提(ti)升。

中信證券指出，在當前的(de)經(jing)濟周期，“世(shi)界杯”觀影(ying)或成為重要的(de)休閑娛樂方式。預計自有(you)品牌認知度高的(de)黑電龍(long)頭企(qi)業望率先受益(yi)。建(jian)議關(guan)注受益(yi)于投(tou)影(ying)滲(shen)透率提(ti)升(sheng)，行業較高景(jing)氣的(de)投(tou)影(ying)龍(long)頭和加速全(quan)球拓展的(de)黑電龍(long)頭企(qi)業。

這里，通過(guo)整合天風(feng)、中(zhong)信、國盛等10余家券商最(zui)新研(yan)報信息，為粉絲朋(peng)友帶來4家公司簡(jian)介，僅供參考。

1、海信視像

公司(si)是(shi)國內顯(xian)(xian)示(shi)行(xing)業(ye)龍頭，依靠完善豐富(fu)的(de)(de)(de)產品(pin)和(he)品(pin)牌矩(ju)陣以及階梯式(shi)的(de)(de)(de)價格策略持續(xu)夯實行(xing)業(ye)地(di)位，抓(zhua)住市場高端(duan)化機(ji)遇實現營(ying)收規模和(he)盈利能(neng)力同步提升(sheng)。新業(ye)務方面，激(ji)光顯(xian)(xian)示(shi)、商用顯(xian)(xian)示(shi)、云服務、芯(xin)片等領域快速發展，公司(si)抓(zhua)住機(ji)遇形成了高效(xiao)協同、獨立(li)發展的(de)(de)(de)多元產業(ye)布局，其中激(ji)光電視(shi)2022H1以49.5%的(de)(de)(de)出貨量市占率(lv)蟬聯全(quan)(quan)球第一(yi)，且在RGB三色光學引(yin)擎(qing)、8K芯(xin)片等方面保持動態護城河，擁有可持續(xu)的(de)(de)(de)全(quan)(quan)球領先競爭(zheng)優勢，看好(hao)公司(si)中長(chang)期平(ping)穩向好(hao)發展。（天(tian)風證券）

2、極米科技

公司(si)作(zuo)為行業龍(long)頭，產(chan)品(pin)、渠道(dao)(dao)、供應鏈優勢顯著，海外渠道(dao)(dao)穩步拓展，打開業績第二增長曲線。目前全球智能微(wei)投市(shi)場處于(yu)快速滲透階段，伴(ban)隨產(chan)品(pin)結構升級，預計(ji)公司(si)將率(lv)先享受(shou)紅利。此外，目前智能微(wei)投領域大量的(de)主流品(pin)牌仍在LCD路(lu)線上競爭，長期(qi)中極米的(de)高(gao)端市(shi)場地(di)位(wei)仍然穩固，近(jin)期(qi)增速更(geng)(geng)高(gao)的(de)激光投影賽道(dao)(dao)更(geng)(geng)是(shi)逐(zhu)漸向DLP路(lu)線靠(kao)攏。（中信證(zheng)券、華(hua)金證(zheng)券）

3、光峰科技

公(gong)司依托原(yuan)創ALPD核心技(ji)術改變激光(guang)顯(xian)示(shi)(shi)長期處于試驗探(tan)索(suo)階段的(de)局(ju)面，突破美歐日(ri)韓(han)等國家與地區先進顯(xian)示(shi)(shi)技(ji)術領先地位(wei)，十六年(nian)發展歷(li)程中(zhong)公(gong)司持續(xu)探(tan)索(suo)激光(guang)顯(xian)示(shi)(shi)技(ji)術在家用、影院等領域應(ying)用，2022年(nian)起(qi)車載(zai)投影顯(xian)示(shi)(shi)應(ying)用探(tan)索(suo)打開(kai)中(zhong)長期成長空間(jian)。（華西證券）

4、創維數字

公(gong)司(si)包含“智(zhi)能終端(duan)、寬帶設備、專業顯示、運營服務”四大業務板塊，產(chan)品(pin)(pin)覆蓋(gai)廣泛，前三季度(du)主業持續穩(wen)定增長，市占率領(ling)先(xian)，同時在(zai)(zai)(zai)VR、汽(qi)車電子等(deng)(deng)賽道積(ji)極布局，打造第二成(cheng)長曲(qu)線。目前，在(zai)(zai)(zai)VR方面，7月份公(gong)司(si)推出(chu)Pancake一體機產(chan)品(pin)(pin)，VR業務從B端(duan)向C端(duan)突破。內容生態上，公(gong)司(si)也(ye)在(zai)(zai)(zai)直播、視(shi)頻、游戲(xi)等(deng)(deng)方面逐(zhu)漸完善豐富，并持續加(jia)注與(yu)其他內容商的合作(zuo)。在(zai)(zai)(zai)車載顯示業務方面，公(gong)司(si)提(ti)供人機交(jiao)互顯示總成(cheng)系統、智(zhi)能顯示儀表系統等(deng)(deng)，連續取(qu)得多個(ge)明星車型(xing)合作(zuo)，產(chan)品(pin)(pin)有望逐(zhu)步放量。（國(guo)盛證券(quan)、德邦證券(quan)）

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