每(mei)經AI快訊，中國銀河11月13日發布研報稱：給予機械推薦（維持）評級。

9月(yue)(yue)通用(yong)設備產量(liang)(liang)邊(bian)際改(gai)善，四季度有望迎來(lai)筑底(di)回升：9月(yue)(yue)我國制造業(ye)(ye)固定(ding)資產投資增速10.7%，增速環(huan)比(bi)(bi)提升0.1pct；1-9月(yue)(yue)累計增長10.1%，較(jiao)前8個月(yue)(yue)提高0.1pct，制造業(ye)(ye)保持較(jiao)強(qiang)韌性。9月(yue)(yue)我國工業(ye)(ye)機(ji)(ji)器人(ren)產量(liang)(liang)43009臺(tai)，同(tong)比(bi)(bi)增長15.1%；1-9月(yue)(yue)累計產量(liang)(liang)322544臺(tai)，同(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)7.1%，降(jiang)(jiang)幅環(huan)比(bi)(bi)8月(yue)(yue)收窄(zhai)3.4pct。9月(yue)(yue)我國金(jin)屬切(qie)削機(ji)(ji)床產量(liang)(liang)4.4萬臺(tai)，同(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)12.0%，降(jiang)(jiang)幅環(huan)比(bi)(bi)收窄(zhai)1.5pct。9月(yue)(yue)金(jin)屬成形(xing)機(ji)(ji)床產量(liang)(liang)17000臺(tai)，同(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)19.0%；1-9月(yue)(yue)累計同(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)13.1%。制造業(ye)(ye)需(xu)求和(he)生產底(di)部復(fu)蘇，通用(yong)設備類(lei)投資機(ji)(ji)會值得關注，推(tui)薦機(ji)(ji)床刀(dao)具、機(ji)(ji)床、機(ji)(ji)器人(ren)等細分子行業(ye)(ye)。

前三(san)(san)季(ji)度(du)收(shou)(shou)入增速轉正，凈(jing)利(li)(li)(li)潤降(jiang)幅收(shou)(shou)窄：近日(ri)，機械行(xing)業上市公司(si)陸續發布(bu)2022年三(san)(san)季(ji)報。受國內外宏觀經濟下行(xing)壓力、大(da)宗商品價格震蕩、全國疫情防控、部分行(xing)業周期性等因素影(ying)響，2022年前三(san)(san)季(ji)度(du)547家公司(si)合計實現(xian)(xian)收(shou)(shou)入/凈(jing)利(li)(li)(li)潤13913/939億元(yuan)，同比(bi)(bi)(bi)+0.55%/-14.18%。隨著生產交(jiao)付持續好轉，原材料(liao)價格回落，2022Q3單季(ji)度(du)機械行(xing)業收(shou)(shou)入穩健(jian)增長，凈(jing)利(li)(li)(li)潤降(jiang)幅收(shou)(shou)窄，共實現(xian)(xian)收(shou)(shou)入/凈(jing)利(li)(li)(li)潤5076/337億元(yuan)，同比(bi)(bi)(bi)+11.85%/-0.26%。整(zheng)體盈利(li)(li)(li)水平仍然承壓，費用(yong)率同比(bi)(bi)(bi)持平。2022年前三(san)(san)季(ji)度(du)機械行(xing)業整(zheng)體毛(mao)利(li)(li)(li)率為(wei)22.22%，同比(bi)(bi)(bi)下降(jiang)0.72pct；凈(jing)利(li)(li)(li)率為(wei)6.75%，同比(bi)(bi)(bi)下降(jiang)1.16pct。與2022Q2相比(bi)(bi)(bi)，行(xing)業整(zheng)體毛(mao)利(li)(li)(li)率有(you)所回升(sheng)。

10月(yue)企(qi)業(ye)(ye)(ye)中(zhong)長期(qi)貸款表現(xian)強于(yu)整體，融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)需求(qiu)(qiu)改善利(li)好機械(xie)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)：10月(yue)我國新(xin)增(zeng)(zeng)社融(rong)(rong)9079萬億(yi)(yi)(yi)元，同比(bi)減少7097億(yi)(yi)(yi)元。其中(zhong)，雖(sui)然10月(yue)企(qi)業(ye)(ye)(ye)中(zhong)長期(qi)貸款比(bi)9月(yue)少增(zeng)(zeng)8865億(yi)(yi)(yi)，但相比(bi)去年10月(yue)多增(zeng)(zeng)2433億(yi)(yi)(yi)，明顯強于(yu)整體信貸表現(xian)。未來在制造(zao)業(ye)(ye)(ye)和基(ji)建(jian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)帶動下，企(qi)業(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)需求(qiu)(qiu)有望(wang)恢復(fu)增(zeng)(zeng)長，資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)端放量將利(li)好機械(xie)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)類投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)。近期(qi)數據顯示，制造(zao)業(ye)(ye)(ye)需求(qiu)(qiu)和生產底部(bu)復(fu)蘇，通用設(she)(she)(she)備(bei)(bei)類投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)機會(hui)值得關(guan)注。投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)建(jian)議(yi)(yi)：持續看好制造(zao)強國與供應(ying)(ying)鏈安(an)全(quan)趨勢下高端裝備(bei)(bei)進口替(ti)(ti)代(dai)以及雙碳(tan)趨勢下新(xin)能(neng)源(yuan)裝備(bei)(bei)領域投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)機會(hui)。建(jian)議(yi)(yi)關(guan)注（1）機械(xie)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)領域存(cun)在進口替(ti)(ti)代(dai)空間的(de)(de)(de)子行(xing)業(ye)(ye)(ye)，包括數控機床及刀(dao)具、機器人(ren)、科學儀器、半(ban)導體設(she)(she)(she)備(bei)(bei)等(deng)(deng)，（2）新(xin)能(neng)源(yuan)領域受益子行(xing)業(ye)(ye)(ye)，包括光伏設(she)(she)(she)備(bei)(bei)、風電(dian)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)、核電(dian)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)、儲能(neng)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)等(deng)(deng)，（3）新(xin)能(neng)源(yuan)汽車帶動的(de)(de)(de)汽車供應(ying)(ying)鏈變(bian)革下的(de)(de)(de)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，包括一體壓鑄、換電(dian)設(she)(she)(she)備(bei)(bei)、復(fu)合銅箔(bo)等(deng)(deng)。

風(feng)險提(ti)示(shi)：制(zhi)造業投(tou)資低于預期(qi)，政策支持力度低于預期(qi)的風(feng)險。

每經頭條（nbdtoutiao）——

(記者 王曉波)

免責聲明：本文內容與(yu)數據(ju)僅供參(can)考，不構成投資建議，使用前請(qing)核實。據(ju)此操(cao)作(zuo)，風險(xian)自擔。