每經AI快(kuai)訊，中國銀河11月14日發布研報稱：給予通用設備推薦（維持）評級。

市場行(xing)(xing)(xing)情回顧：本周機(ji)(ji)械(xie)(xie)設(she)(she)(she)備指(zhi)(zhi)數下(xia)跌(die)(die)(die)0.39%，滬(hu)深300指(zhi)(zhi)數上漲(zhang)(zhang)(zhang)0.56%，創業板指(zhi)(zhi)下(xia)跌(die)(die)(die)1.87%。機(ji)(ji)械(xie)(xie)設(she)(she)(she)備在全部28個行(xing)(xing)(xing)業中漲(zhang)(zhang)(zhang)跌(die)(die)(die)幅排名第22位。剔除(chu)負值(zhi)后，機(ji)(ji)械(xie)(xie)行(xing)(xing)(xing)業估值(zhi)水平(ping)31.2（整(zheng)體法）。本周機(ji)(ji)械(xie)(xie)行(xing)(xing)(xing)業漲(zhang)(zhang)(zhang)幅前(qian)三的板塊分別是(shi)工程機(ji)(ji)械(xie)(xie)、注塑(su)機(ji)(ji)、軌道交通設(she)(she)(she)備；年初至今漲(zhang)(zhang)(zhang)幅前(qian)三的細分板塊分別是(shi)油氣開發設(she)(she)(she)備、光伏設(she)(she)(she)備、機(ji)(ji)床工具。

周(zhou)關注：10月挖機銷量邊際繼(ji)續改善，持續看好(hao)通用設備筑底復(fu)蘇：

10月(yue)(yue)(yue)挖機(ji)(ji)銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)量(liang)(liang)持(chi)續改善，國(guo)內銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)量(liang)(liang)降幅(fu)收窄。根據中(zhong)國(guo)工程機(ji)(ji)械(xie)工業(ye)(ye)協會行業(ye)(ye)統(tong)計(ji)數(shu)據，2022年(nian)10月(yue)(yue)(yue)納入統(tong)計(ji)的(de)26家主機(ji)(ji)制造(zao)企(qi)業(ye)(ye)共計(ji)銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)售各類挖掘機(ji)(ji)械(xie)產(chan)品20501臺(tai)(tai)，同比(bi)(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)8.1%。其(qi)中(zhong)，國(guo)內市場(chang)銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)量(liang)(liang)11350臺(tai)(tai)，同比(bi)(bi)(bi)(bi)下(xia)降9.91%；出口銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)量(liang)(liang)9151臺(tai)(tai)，同比(bi)(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)43.8%。今年(nian)1-10月(yue)(yue)(yue)，共計(ji)銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)售各類挖掘機(ji)(ji)械(xie)產(chan)品220797臺(tai)(tai)，同比(bi)(bi)(bi)(bi)下(xia)降26%。其(qi)中(zhong)，國(guo)內市場(chang)銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)量(liang)(liang)131340臺(tai)(tai)，同比(bi)(bi)(bi)(bi)下(xia)降46.4%；出口銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)量(liang)(liang)89457臺(tai)(tai)，同比(bi)(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)67.3%。隨著(zhu)基(ji)建(jian)投資的(de)快速增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)和房(fang)地產(chan)政策的(de)邊(bian)際放(fang)松，疊加(jia)去年(nian)的(de)低基(ji)數(shu)效應，四(si)(si)季度(du)挖機(ji)(ji)銷(xiao)(xiao)(xiao)(xiao)量(liang)(liang)有(you)望(wang)(wang)持(chi)續回暖(nuan)。10月(yue)(yue)(yue)企(qi)業(ye)(ye)中(zhong)長(chang)(chang)期(qi)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)延(yan)續多(duo)增(zeng)(zeng)態勢，關(guan)注順周期(qi)通用(yong)設備(bei)底部回暖(nuan)。根據央行發(fa)布的(de)統(tong)計(ji)數(shu)據，10月(yue)(yue)(yue)我國(guo)新(xin)增(zeng)(zeng)社融9079億(yi)元(yuan)，同比(bi)(bi)(bi)(bi)少(shao)增(zeng)(zeng)7097億(yi)元(yuan)，不(bu)及市場(chang)預期(qi)。但值得注意的(de)是，企(qi)業(ye)(ye)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)延(yan)續了8月(yue)(yue)(yue)份以來(lai)持(chi)續多(duo)增(zeng)(zeng)的(de)態勢，貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)結(jie)構持(chi)續優化，成為(wei)新(xin)增(zeng)(zeng)信貸(dai)(dai)(dai)(dai)的(de)重要支撐。10月(yue)(yue)(yue)企(qi)（事）業(ye)(ye)單(dan)位新(xin)增(zeng)(zeng)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)4626億(yi)元(yuan)，同比(bi)(bi)(bi)(bi)多(duo)增(zeng)(zeng)1525億(yi)元(yuan)，其(qi)中(zhong)，中(zhong)長(chang)(chang)期(qi)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)增(zeng)(zeng)加(jia)4623億(yi)元(yuan)，同比(bi)(bi)(bi)(bi)多(duo)增(zeng)(zeng)2433億(yi)元(yuan)。隨著(zhu)政策性(xing)(xing)開發(fa)性(xing)(xing)金(jin)融工具(ju)不(bu)斷加(jia)碼，5000億(yi)元(yuan)專(zhuan)項(xiang)債結(jie)存(cun)限(xian)額發(fa)行，人民銀行向(xiang)制造(zao)業(ye)(ye)等領域投放(fang)2000億(yi)元(yuan)設備(bei)更(geng)新(xin)改造(zao)專(zhuan)項(xiang)再貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)等不(bu)斷落地，四(si)(si)季度(du)企(qi)業(ye)(ye)中(zhong)長(chang)(chang)期(qi)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)有(you)望(wang)(wang)持(chi)續改善。另(ling)一方面，在部分(fen)行業(ye)(ye)需(xu)求增(zeng)(zeng)加(jia)的(de)拉動(dong)下(xia)，10月(yue)(yue)(yue)PPI環比(bi)(bi)(bi)(bi)小幅(fu)上(shang)漲0.2%，但受去年(nian)較高基(ji)數(shu)影響(xiang)，增(zeng)(zeng)幅(fu)由正(zheng)轉負，同比(bi)(bi)(bi)(bi)下(xia)降1.3%，企(qi)業(ye)(ye)成本端(duan)壓力有(you)所緩解(jie)。未(wei)來(lai)在制造(zao)業(ye)(ye)和基(ji)建(jian)投資的(de)帶動(dong)下(xia)，企(qi)業(ye)(ye)融資需(xu)求增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)有(you)望(wang)(wang)持(chi)續，企(qi)業(ye)(ye)中(zhong)長(chang)(chang)期(qi)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)是通用(yong)設備(bei)的(de)前瞻性(xing)(xing)指標(biao)，隨著(zhu)制造(zao)業(ye)(ye)需(xu)求和生產(chan)底部復(fu)蘇，通用(yong)設備(bei)類投資機(ji)(ji)會值得關(guan)注，推薦方向(xiang)包括(kuo)：1）機(ji)(ji)床刀具(ju)，標(biao)的(de)歐科(ke)億(yi)、華銳(rui)精密、中(zhong)鎢高新(xin)；2）機(ji)(ji)床，標(biao)的(de)創世紀、海天(tian)精工、國(guo)盛智科(ke)、科(ke)德數(shu)控；3）機(ji)(ji)器(qi)人，標(biao)的(de)埃斯頓、綠的(de)諧波(bo)；4）其(qi)他個股，怡(yi)合達、國(guo)茂股份。

投資(zi)建(jian)議：持續(xu)看好制造強國與供應(ying)鏈安全趨(qu)(qu)勢下(xia)(xia)高端裝(zhuang)備(bei)進(jin)口替代以(yi)及雙碳趨(qu)(qu)勢下(xia)(xia)新(xin)能源(yuan)裝(zhuang)備(bei)領域(yu)投資(zi)機會。建(jian)議關(guan)注：1）機械設(she)(she)備(bei)領域(yu)存在進(jin)口替代空間的(de)子(zi)行(xing)業(ye)，包括(kuo)數控機床及刀具(ju)、機器人、科學儀(yi)器、半導體(ti)設(she)(she)備(bei)等(deng)；2）新(xin)能源(yuan)領域(yu)受益子(zi)行(xing)業(ye)，包括(kuo)光伏設(she)(she)備(bei)、風電設(she)(she)備(bei)、核電設(she)(she)備(bei)、儲(chu)能設(she)(she)備(bei)等(deng)；3）新(xin)能源(yuan)汽車帶(dai)動(dong)的(de)汽車供應(ying)鏈變(bian)革(ge)下(xia)(xia)的(de)設(she)(she)備(bei)投資(zi)，包括(kuo)一體(ti)壓鑄、換電設(she)(she)備(bei)、復合(he)銅箔等(deng)。

風險提(ti)示：新冠肺炎疫情反復；政策推進程度不及預期；制造業投資增速(su)不及預期；行業競爭(zheng)加劇(ju)等。

每經頭條（nbdtoutiao）——

(記者 蔡鼎)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實(shi)。據此操作，風險自擔。