每經記(ji)者｜鄭步春    每經編輯｜趙(zhao)云     

繼周一沖高回落后(hou)，周二A股(gu)即迅速展開反攻，收盤(pan)時(shi)各大股(gu)指(zhi)均(jun)上(shang)漲(zhang)不少，成交(jiao)則連續第三(san)個交(jiao)易(yi)日超過萬(wan)億(yi)。截至收盤(pan)，上(shang)證綜指(zhi)漲(zhang)1.64%至3134.08點。此(ci)外，深綜指(zhi)漲(zhang)1.79%，雙創股(gu)指(zhi)漲(zhang)幅均(jun)超2%。

周二上(shang)午統計局公布(bu)了不少10月(yue)份(fen)的(de)(de)經濟數據(ju)，比如(ru)：10月(yue)CPI同(tong)(tong)比漲(zhang)2.1%，大幅低于9月(yue)的(de)(de)同(tong)(tong)比漲(zhang)2.8%；10月(yue)PPI同(tong)(tong)比跌1.3%，低于9月(yue)的(de)(de)0.9%；10月(yue)份(fen)社會消費品零(ling)售總額同(tong)(tong)比降0.5%，低于9月(yue)的(de)(de)增(zeng)(zeng)2.5%；10月(yue)規模以上(shang)工(gong)業增(zeng)(zeng)加值同(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)5.0%，低于9月(yue)的(de)(de)增(zeng)(zeng)6.3%；前10個月(yue)固(gu)定(ding)資產投資同(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)5.8%，低于前9個月(yue)的(de)(de)增(zeng)(zeng)5.9%。

疫(yi)(yi)情(qing)沖擊經濟(ji)數(shu)據(ju)顯然是明牌了(le)。由于上周剛有重(zhong)大疫(yi)(yi)情(qing)防控優化措施出臺(tai)，所以投資(zi)者目前有理由相信(xin)，經濟(ji)數(shu)據(ju)可能不(bu)用(yong)多久就會(hui)出現回升。股(gu)市對(dui)經濟(ji)數(shu)據(ju)反映往往會(hui)提前半年或更(geng)久，假定半年或稍久后我(wo)國經濟(ji)回升，那(nei)么現在正(zheng)是布局股(gu)市的良好時點。

相較早些年，如(ru)今的A股(gu)機(ji)構(gou)投(tou)資(zi)(zi)者力(li)(li)量(liang)占比大(da)(da)得多，大(da)(da)資(zi)(zi)金應(ying)該都(dou)有(you)些預見能(neng)力(li)(li)，雖然也(ye)有(you)些機(ji)構(gou)博弈(yi)思維暫濃，但(dan)短線博弈(yi)后機(ji)構(gou)應(ying)仍以增倉為主(zhu)。這(zhe)幾天大(da)(da)盤及個(ge)股(gu)雖有(you)些無序(xu)震蕩，但(dan)成交額(e)顯著高于前期，這(zhe)也(ye)從(cong)側面印證了機(ji)構(gou)投(tou)資(zi)(zi)者操作可能(neng)正趨(qu)于活躍(yue)。

與A股(gu)(gu)相比，可能港(gang)股(gu)(gu)機構投資者的活(huo)躍跡象更(geng)為明顯。雖然隔夜美(mei)股(gu)(gu)有所下跌，但(dan)港(gang)股(gu)(gu)周(zhou)二暴漲(zhang)，恒指(zhi)漲(zhang)4.57%，恒生科(ke)技指(zhi)數更(geng)是狂飆了8.89%。再看A股(gu)(gu)的北(bei)向(xiang)資金(jin)，其周(zhou)二繼續(xu)凈流入81.54億(yi)元，為連續(xu)三個交易日超80億(yi)元。

央行(xing)周(zhou)二開展8500億(yi)(yi)元中期(qi)借(jie)貸便利（MLF）操作和1720億(yi)(yi)元公(gong)開市(shi)(shi)場逆(ni)回(hui)購操作。表面上這些操作并未足額對沖當日(ri)到期(qi)的10000億(yi)(yi)元MLF與(yu)20億(yi)(yi)元逆(ni)回(hui)購，但央行(xing)表示稍早已通過其(qi)它形式的金融工具釋放過3200億(yi)(yi)元流動性，市(shi)(shi)場流動性供給相對充裕。

央(yang)行上述舉(ju)措雖然并不(bu)算太激進(jin)，市(shi)場利率(lv)(lv)變化不(bu)大，但央(yang)行此舉(ju)對A股理應(ying)也(ye)會(hui)(hui)構成些(xie)支撐。關于流動性，下(xia)(xia)一個(ge)較重要看(kan)點應(ying)該是本(ben)周末(mo)或下(xia)(xia)周初的LPR利率(lv)(lv)定(ding)盤，在經濟數據顯(xian)著回(hui)落的當下(xia)(xia)，投資者(zhe)有理由期(qi)待下(xia)(xia)這個(ge)利率(lv)(lv)可能會(hui)(hui)調降。

由周二(er)盤面(mian)看，芯片股(gu)(gu)出現了久違的大漲，漲幅(fu)超10%個(ge)股(gu)(gu)較多，這也是雙創(chuang)股(gu)(gu)指(zhi)漲幅(fu)略(lve)大些(xie)的原因。其他(ta)絕大多數(shu)個(ge)股(gu)(gu)上漲，下跌個(ge)股(gu)(gu)不太多，前期強勢的養(yang)雞、CRO等少數(shu)板塊表現稍弱。

在權重股(gu)中，茅(mao)臺(tai)等品種(zhong)再度發(fa)力，但(dan)前一天大漲的(de)銀行、地產卻略有(you)休整。不(bu)(bu)過好在券商股(gu)周二(er)漲幅較(jiao)大，故金融板塊對股(gu)指影(ying)響相對較(jiao)小(xiao)。另外，這兩(liang)天表現落后的(de)旅游、機場、酒店等股(gu)收盤(pan)時大多上(shang)漲，但(dan)漲幅比較(jiao)大的(de)品種(zhong)不(bu)(bu)多，暗示(shi)投資者對這類(lei)個股(gu)仍(reng)有(you)些顧忌。

當(dang)前市場的宏(hong)觀(guan)(guan)基(ji)本面(mian)預期已(yi)經轉好，在(zai)外部是美聯(lian)儲加息(xi)更(geng)接(jie)近見頂，在(zai)內部是疫情(qing)防(fang)控措施大幅(fu)優(you)化。當(dang)宏(hong)觀(guan)(guan)面(mian)趨好時，上市公司微觀(guan)(guan)業績預期自然(ran)也會轉好，股市自然(ran)也可樂觀(guan)(guan)。

不過，疲弱已久的股市在回升(sheng)初期(qi)會有些反復，板塊切換會比較快，投資者持倉多些耐心(xin)才好，在離(li)底部不太遠處一般應慎做(zuo)差(cha)價(jia)，以免踏(ta)錯節拍并做(zuo)壞(huai)心(xin)態。

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