每經記者(zhe)｜王海慜    每經編輯｜葉峰    

11月(yue)17日(ri)下午，由(you)《每(mei)日(ri)經濟新聞》主辦的2022中國(guo)資本(ben)市場高質量(liang)發展峰會在成都舉行。

峰會當天，在2022金鼎獎各大獎項相繼揭曉之前，由清華大學經濟管理學院的中國企業研究中心、每日經濟新聞和每經智庫聯合測評的“2022中國證券(quan)業上市(shi)公司品牌價值榜(bang)”隆重發(fa)布。

據榜單顯示，2022年TOP30的券商總體品牌價值為1673.92億元，對(dui)比(bi)2021年增(zeng)加(jia)了129.54億元，同比(bi)增(zeng)幅為8.39%，比(bi)上年提(ti)高了5個百分點。

值得注意的是，雖然今(jin)年上榜(bang)的TOP30門(men)檻(jian)較(jiao)去(qu)年略有(you)下降，但是TOP10門(men)檻(jian)較(jiao)去(qu)年有(you)大(da)幅提(ti)升。例如今(jin)年排名第10位的券商品牌價值80.93億元，比2021年榜(bang)單TOP10的門(men)檻(jian)大(da)幅提(ti)升了近(jin)20億元，增幅為32.6%。

此外，2021年有1家券(quan)(quan)(quan)商新(xin)進(jin)入(ru)TOP30榜單，還有1家券(quan)(quan)(quan)商跌出TOP30榜單。新(xin)進(jin)入(ru)TOP30榜單的券(quan)(quan)(quan)商為(wei)紅(hong)塔證(zheng)券(quan)(quan)(quan)。

TOP10券商門檻同比大幅度提升

2022中國證券(quan)業上市公司品(pin)牌價值榜

今天，2022中國資本市場高質量發展峰會在成都舉行。由清華大學經濟管理學院的中國企業研究中心、每日經濟新聞和每經智庫聯合測評的“2022中國證券業(ye)上市公司品(pin)牌價值榜”在峰會期間隆重(zhong)發布。

據(ju)記者梳理，這(zhe)份(fen)今(jin)年(nian)(nian)上市券(quan)商(shang)的(de)品牌(pai)價值榜相較去年(nian)(nian)出現了以下幾(ji)點值得關注(zhu)的(de)變化：

首(shou)先(xian)，2022年TOP30券商的總體(ti)品(pin)(pin)牌價(jia)值為1673.92億(yi)元(yuan)，同比(bi)增長(chang)8.39%，增幅比(bi)上(shang)年擴大了(le)5個百分點。中(zhong)信證(zheng)(zheng)券繼(ji)續占據(ju)了(le)品(pin)(pin)牌價(jia)值首(shou)位(wei)，不(bu)過與2021年其品(pin)(pin)牌價(jia)值有(you)所下降不(bu)同，2022年中(zhong)信證(zheng)(zheng)券的品(pin)(pin)牌價(jia)值為204.14億(yi)元(yuan)，同比(bi)增長(chang)10%。

與此同(tong)時，第1位(wei)(wei)和第2位(wei)(wei)的品牌價值差(cha)距也(ye)由2021年的58.6億元擴(kuo)大(da)至2022年的70.8億元。

值(zhi)得一提的是，今年品牌價(jia)值(zhi)排(pai)名TOP5的券(quan)商中有4家券(quan)商的品牌價(jia)值(zhi)較2021年出現了增(zeng)長。

第(di)二(er)、TOP10入圍門(men)(men)檻(jian)(jian)同比(bi)大幅提升(sheng)(sheng)。雖然(ran)今年上榜(bang)的(de)TOP30門(men)(men)檻(jian)(jian)較去年略(lve)有(you)下降，但是TOP10門(men)(men)檻(jian)(jian)較去年有(you)大幅提升(sheng)(sheng)。今年排名第(di)10位的(de)券商(shang)申萬宏源的(de)品牌價值(zhi)為(wei)80.93億元(yuan)，比(bi)2021年榜(bang)單TOP10的(de)門(men)(men)檻(jian)(jian)提升(sheng)(sheng)了(le)近20億元(yuan)，增幅高達32.6%。

第三、頭部陣營品牌價(jia)值(zhi)大(da)多實現同比增長。2021年品牌價(jia)值(zhi)排名前5位的券商與去(qu)年相比沒有(you)變化。這(zhe)5家券商2022年品牌價(jia)值(zhi)合計689.5億元，占TOP30的比重為(wei)41.2%，與2021年相比變化不大(da)。

此外，今年TOP10的(de)10家(jia)券商(shang)的(de)品牌價值合計為(wei)1130.27億元，占TOP30的(de)比重為(wei)67.5%，與2021年相(xiang)比亦保(bao)持平穩。顯示單從品牌價值來看，頭部券商(shang)的(de)行(xing)業格(ge)局依然保(bao)持穩定。

不過，TOP10券商(shang)(shang)今年品(pin)牌(pai)(pai)價(jia)值(zhi)的(de)(de)(de)(de)增長勢頭要好于排名居后的(de)(de)(de)(de)券商(shang)(shang)。今年TOP10的(de)(de)(de)(de)10家券商(shang)(shang)中(zhong)有8家券商(shang)(shang)的(de)(de)(de)(de)品(pin)牌(pai)(pai)價(jia)值(zhi)同比實現(xian)增長，其中(zhong)新晉TOP10的(de)(de)(de)(de)中(zhong)金公司今年品(pin)牌(pai)(pai)價(jia)值(zhi)為(wei)91.45億元，同比大幅增長了52.85%，是TOP10中(zhong)品(pin)牌(pai)(pai)價(jia)值(zhi)增長速度最(zui)快的(de)(de)(de)(de)券商(shang)(shang)。相比之下，TOP21~30券商(shang)(shang)的(de)(de)(de)(de)10家券商(shang)(shang)中(zhong)有7家券商(shang)(shang)的(de)(de)(de)(de)品(pin)牌(pai)(pai)價(jia)值(zhi)同比出現(xian)了下降。

第四，2021年有2家券(quan)商新進入(ru)TOP30榜單，還有2家券(quan)商跌出TOP30榜單。

而今(jin)年TOP30榜單發(fa)生變化的席位只有一席。今(jin)年新進入TOP30榜單的券(quan)商為紅塔證券(quan)，跌(die)出榜單的券(quan)商為去年排名第(di)30位的西南證券(quan)。

其中(zhong)今年(nian)新上(shang)榜(bang)的紅塔證券(quan)排(pai)(pai)名居第24位(wei)。今年(nian)品牌價值排(pai)(pai)名提升(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)較快的券(quan)商還(huan)包括東方財富（排(pai)(pai)名提升(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)了(le)9位(wei)）、國投資(zi)本（排(pai)(pai)名提升(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)了(le)6位(wei)）、中(zhong)金(jin)公司（排(pai)(pai)名提升(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)了(le)4位(wei)）等。而(er)去(qu)年(nian)榜(bang)單上(shang)的兩(liang)匹黑馬中(zhong)泰證券(quan)、浙(zhe)商證券(quan)今年(nian)依(yi)然躋(ji)身(shen)TOP20，浙(zhe)商證券(quan)的排(pai)(pai)名比去(qu)年(nian)提升(sheng)(sheng)(sheng)(sheng)了(le)一位(wei)，中(zhong)泰證券(quan)排(pai)(pai)名比去(qu)年(nian)下降了(le)三位(wei)。

第五、百(bai)億品(pin)牌(pai)價(jia)值券(quan)商(shang)增加兩(liang)家。2022年(nian)(nian)，品(pin)牌(pai)價(jia)值超過100億元的券(quan)商(shang)有(you)6家，分(fen)別(bie)為中信(xin)證券(quan)、海通證券(quan)、國泰(tai)君安、廣發證券(quan)、華泰(tai)證券(quan)、招商(shang)證券(quan)。這是2020年(nian)(nian)以來百(bai)億券(quan)商(shang)數量最多的一年(nian)(nian)（2021年(nian)(nian)、2020年(nian)(nian)百(bai)億券(quan)商(shang)數量分(fen)別(bie)為4家、5家）。

TOP10券商經營表現優于行業整體

今(jin)年(nian)以來券商行業(ye)遭遇“寒流(liu)”。據統計，今(jin)年(nian)前(qian)三季度(du)，上市(shi)券商合計實現(xian)營收3710.4億元，歸母(mu)凈(jing)利潤(run)1021.2億元，分別同比下滑21%和31.2%。

相對(dui)而言，品牌價值排名TOP10的券(quan)商(shang)今年來的整體(ti)經營表現(xian)要(yao)優(you)于(yu)其(qi)他券(quan)商(shang)。據Choice數據統(tong)計，TOP10券(quan)商(shang)前三(san)季度累計實現(xian)營業收入2393.38億元(yuan)(yuan)，同(tong)比下(xia)降(jiang)18.4%；實現(xian)歸母凈利(li)潤(run)737.75億元(yuan)(yuan)，同(tong)比下(xia)降(jiang)25.3%。

與此同時，在品牌(pai)價值榜(bang)排名市場前列的(de)頭(tou)部券(quan)商(shang)也展(zhan)現出了(le)更強的(de)盈利能力(li)。據統(tong)計(ji)，自(zi)2020年以(yi)(yi)來，TOP10的(de)券(quan)商(shang)通常(chang)以(yi)(yi)1/3的(de)數量占比，賺(zhuan)走了(le)TOP30券(quan)商(shang)2/3的(de)凈利潤。

今(jin)年(nian)前三季度，TOP10的券(quan)商累計(ji)實(shi)現歸(gui)母凈利潤(run)737.75億元，占TOP30券(quan)商累計(ji)歸(gui)母凈利潤(run)的比例為69%，比去年(nian)同期提升了3個百分點(dian)。

從(cong)市(shi)值(zhi)(zhi)表現來看，截至11月15日收(shou)盤，今(jin)年登上品牌價值(zhi)(zhi)榜TOP10的(de)(de)券商中有多達8家(jia)券商的(de)(de)總市(shi)值(zhi)(zhi)（證監(jian)會算(suan)法(fa)）超過了千億，而目前(qian)國(guo)內總共(gong)有9家(jia)券商的(de)(de)市(shi)值(zhi)(zhi)過千億。由此可見，品牌價值(zhi)(zhi)榜TOP10券商基(ji)本上代表了目前(qian)國(guo)內券商的(de)(de)頭部陣(zhen)營。

值得注意(yi)的(de)是，進入(ru)11月以來(lai)A股(gu)券商(shang)板(ban)塊迎來(lai)了一(yi)輪(lun)反彈(dan)。2019年(nian)(nian)之(zhi)前券商(shang)股(gu)的(de)行(xing)情(qing)具有(you)(you)偏早(zao)周期特點，在牛(niu)市初期券商(shang)往往會先(xian)漲。而2019年(nian)(nian)之(zhi)后這一(yi)特征趨于弱(ruo)化(hua)，甚至有(you)(you)可能一(yi)輪(lun)行(xing)情(qing)快結束了，券商(shang)板(ban)塊才啟動。

某(mou)頭部(bu)券(quan)商(shang)非銀行(xing)(xing)業首席近日(ri)表示，這些年(nian)券(quan)商(shang)作(zuo)為市場β的(de)工具(ju)屬性的(de)作(zuo)用是在下降的(de)，預計以后(hou)券(quan)商(shang)板塊出現(xian)大(da)級別的(de)整體性行(xing)(xing)情(qing)會越來(lai)越難。未(wei)來(lai)有機會的(de)將是大(da)型(xing)全能型(xing)投行(xing)(xing)、特(te)色券(quan)商(shang)這兩(liang)類券(quan)商(shang)。

而今年(nian)的品牌價值(zhi)TOP30券商(shang)中(zhong)則囊括了目前行業(ye)內的所有大型全能型投行和相當一部(bu)分的特(te)色(se)券商(shang)。

至11月15日收盤，11月以來，申萬證券指數（801193）累計上漲13%，但在A股40余家券商中，能階段跑贏證券指數的只有12家，這12家券商中有9家位列“2022中國證券(quan)業上(shang)市公司品牌(pai)價值榜”中(zhong)。此外(wai)，在品(pin)牌(pai)(pai)價(jia)值TOP15券商中(zhong)有40%的(de)比例(li)跑贏了證券指數。這(zhe)在一(yi)定程度上表明品(pin)牌(pai)(pai)價(jia)值行業(ye)領先的(de)券商其投資(zi)價(jia)值也更(geng)為受到(dao)市場(chang)認可。

封面(mian)圖片(pian)來源：攝圖網_500691848