圖(tu)片來(lai)源：攝圖(tu)網_401716545

來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

昨晚，看到有(you)朋(peng)友的(de)留言(yan)“買(mai)債基(ji)跌債基(ji)，買(mai)股基(ji)跌股基(ji)”，感覺(jue)非常扎心。看到有(you)朋(peng)友虧錢，達哥(ge)是有(you)點(dian)郁悶的(de)。

有網友神評論：在債(zhai)券上，你賺錢很(hen)慢，但虧錢卻(que)很(hen)快。債(zhai)市下跌(die)的原因有很(hen)多(duo)，昨天(tian)達(da)哥也解釋過了(le)，網上還有更多(duo)的觀點可以參考(kao)。

債市我研(yan)究不多，但債市出現大跌，理財(cai)產(chan)(chan)品(pin)自然(ran)會(hui)受(shou)到波(bo)及，今天看(kan)到一(yi)些理財(cai)產(chan)(chan)品(pin)的(de)凈值下跌速(su)度(du)竟然(ran)比債基還要快，達哥只能雙手一(yi)攤表示，對于(yu)搞不清楚底層(ceng)資產(chan)(chan)究竟是什么(me)的(de)產(chan)(chan)品(pin)，最好(hao)保(bao)持警惕比較(jiao)好(hao)。

這也(ye)難怪(guai)有(you)銀行會登上熱搜，此次債市(shi)的(de)下跌(die)再一次證明世上沒有(you)絕對安全的(de)投(tou)資品，唯(wei)一的(de)無(wu)風險產品只有(you)國債。昨天說債市(shi)下跌(die)對于股市(shi)而言(yan)是利(li)(li)好，現在想來達哥(ge)說得有(you)些主觀(guan)了，長期來說是利(li)(li)好，短期可就(jiu)不見(jian)得了。

想起一(yi)個(ge)寓言段子，樹上有(you)八只鳥，“嘭”地開(kai)了(le)一(yi)槍，還剩(sheng)幾只？真實的情況可能(neng)是一(yi)只鳥也(ye)沒(mei)有(you)。以(yi)此類比，短期來看，債市(shi)(shi)(shi)下(xia)跌可能(neng)也(ye)會(hui)影(ying)響(xiang)到股市(shi)(shi)(shi)，因為理財產(chan)品中(zhong)也(ye)有(you)一(yi)部分(fen)屬于權益類資產(chan)，隨(sui)著債市(shi)(shi)(shi)下(xia)跌，大家(jia)開(kai)始贖回，權益類資產(chan)勢必也(ye)會(hui)受到波及，對股市(shi)(shi)(shi)會(hui)產(chan)生間接影(ying)響(xiang)。不過，也(ye)不用過于擔憂(you)，這種影(ying)響(xiang)畢(bi)竟(jing)有(you)限。

好(hao)了，回(hui)來咱(zan)們(men)接(jie)著聊(liao)市場，今天(tian)恒生指(zhi)(zhi)數(shu)盤中一(yi)(yi)度(du)跌(die)近3%，收盤只跌(die)了1%，大幅回(hui)拉算是很好(hao)的現象。A股這邊也不錯(cuo)，雖然指(zhi)(zhi)數(shu)盤中一(yi)(yi)度(du)跌(die)得多，但不少個股從上(shang)午開始表現就明顯強于指(zhi)(zhi)數(shu)，大多數(shu)個股并(bing)未(wei)跟跌(die)。

此外，縱觀今天整個滬(hu)深京(jing)三市(shi)全部(bu)個股，并沒(mei)有出現(xian)跌停，個股中位數漲(zhang)跌幅為上漲(zhang)0.27%，說明(ming)市(shi)場(chang)多頭情緒依然良(liang)好。唯一的瑕疵是市(shi)場(chang)成(cheng)交金額(e)繼續(xu)在縮小，即便是尾盤(pan)最后(hou)一個小時市(shi)場(chang)回(hui)升，也(ye)沒(mei)有明(ming)顯的增量資金跟進，這會(hui)為市(shi)場(chang)行情的持續(xu)性帶來比較大(da)的問(wen)題。

午后市場拉升(sheng)的主(zhu)要(yao)貢獻力量來源(yuan)于(yu)信創(chuang)和(he)半導(dao)體(ti)，可以(yi)統稱為科技股(gu)。國家發(fa)改(gai)委發(fa)布《關于(yu)數字(zi)經濟發(fa)展(zhan)(zhan)情況(kuang)的報(bao)告(gao)》，關于(yu)下一步的工作(zuo)安排，報(bao)告(gao)提到，將集中(zhong)力量推進關鍵(jian)核心技術攻關，牢(lao)牢(lao)掌握數字(zi)經濟發(fa)展(zhan)(zhan)自(zi)主(zhu)權。適(shi)度超前(qian)部署數字(zi)基礎設(she)施建(jian)設(she)，筑牢(lao)數字(zi)經濟發(fa)展(zhan)(zhan)根基。

信創板(ban)(ban)塊(kuai)沒有(you)更多要(yao)說的，板(ban)(ban)塊(kuai)中(zhong)軍仍然(ran)是中(zhong)國軟件，只(zhi)要(yao)中(zhong)軍沒有(you)出(chu)現連續爆量或殺跌(die)，板(ban)(ban)塊(kuai)的問題都不大(da)。比較好的現象是，板(ban)(ban)塊(kuai)內部今天仍有(you)相對低位(wei)的權(quan)重(zhong)在(zai)拉漲停，但(dan)由于(yu)板(ban)(ban)塊(kuai)指數的漲幅已經不少了，目前只(zhi)能視(shi)為短線，以尋找節奏快(kuai)進快(kuai)出(chu)為主。

比較意(yi)外的是(shi)半(ban)(ban)導(dao)體板塊，英國(guo)(guo)以(yi)“國(guo)(guo)家(jia)安全(quan)”為(wei)由，要求聞泰全(quan)資子公司安世半(ban)(ban)導(dao)體，出售其(qi)收購的英國(guo)(guo)紐波(bo)特晶(jing)圓廠至少86%的股份。下午芯(xin)片指數(shu)直接V起來就(jiu)是(shi)因為(wei)這件事，雖然實質利(li)空(kong)，但(dan)卻(que)加強(qiang)了國(guo)(guo)產替代的邏輯。

盡管今天半導(dao)體表現(xian)不錯(cuo)，但達哥昨(zuo)天已(yi)經說過(guo)了(le)，在壓力位附(fu)近(jin)，我不建議(yi)大(da)家去重(zhong)倉介(jie)入(ru)，想參(can)與(yu)的只能(neng)去尋找節奏不同于(yu)(yu)板塊指數且結(jie)構(gou)比較強的個(ge)股；至于(yu)(yu)中線，需要等像(xiang)樣的回調，走勢結(jie)構(gou)更清晰以后再說。

網絡(luo)游戲板塊(kuai)(kuai)表現出色(se)，人民網發布評論表示要深(shen)度挖掘電子(zi)游戲產業價值機(ji)不可(ke)失，這個(ge)消息刺(ci)激(ji)了資(zi)金對網絡(luo)游戲板塊(kuai)(kuai)的(de)炒作。板塊(kuai)(kuai)走勢(shi)(shi)上(shang)，今天高開(kai)高走突破年線，走勢(shi)(shi)有(you)加速跡象，大雙底形態也(ye)比較明朗，趨勢(shi)(shi)上(shang)沒(mei)問題。持有(you)網絡(luo)游戲股的(de)投資(zi)者(zhe)，繼續持有(you)為主；沒(mei)持有(you)網絡(luo)游戲股的(de)投資(zi)者(zhe)，要介入的(de)話，最好是等(deng)回踩的(de)機(ji)會。

最(zui)近TMT板(ban)塊確(que)實很火，信創、數(shu)(shu)據中心(xin)、數(shu)(shu)字人民幣、web3.0、AIGC等(deng)，屬于是遍地開花的(de)節(jie)奏，故(gu)事很多。對(dui)于這些細分(fen)方向，大家從技術分(fen)析的(de)角(jiao)度去把(ba)握即可，但(dan)有(you)一(yi)點，一(yi)旦(dan)板(ban)塊出現集體的(de)降溫，就要小(xiao)心(xin)，不需要用長線的(de)思(si)路對(dui)待。

醫(yi)(yi)藥(yao)方向今(jin)天輪(lun)到了醫(yi)(yi)藥(yao)電商(shang)，中藥(yao)依然強勢。昨天還在(zai)擔(dan)憂(you)眾(zhong)生藥(yao)業繼續殺跌的潛在(zai)影響，從今(jin)天一早(zao)的盤(pan)面來看，擔(dan)憂(you)是(shi)多余的，眾(zhong)生藥(yao)業的修(xiu)復帶(dai)動(dong)了整個短線情緒的回暖。

不(bu)過，從走勢結構來說，醫藥方(fang)向大(da)概率處于一輪主(zhu)升的(de)中后(hou)期，繼(ji)續拉升就是暫時離(li)場的(de)節奏。若能延(yan)續震蕩，反而還(huan)會為(wei)低位個(ge)股和板塊之(zhi)間(jian)的(de)輪動帶(dai)來機會。

至于指(zhi)數層面，今(jin)天尾盤拉(la)升可能(neng)給了(le)大(da)家不(bu)小的希(xi)望(wang)，但目前并不(bu)是一(yi)個值(zhi)得提升倉位(wei)的位(wei)置。上證(zheng)指(zhi)數15分(fen)鐘級別選(xuan)擇震蕩來(lai)化(hua)解背(bei)離風險(xian)，這種走(zou)法(fa)顯然是比(bi)較強的，不(bu)排除還能(neng)繼續攻一(yi)下(xia)。

不過，明天大(da)盤要(yao)轉(zhuan)守為(wei)攻必須(xu)得有量才行，因為(wei)指(zhi)數本身在壓(ya)力位附近(jin)，如果明天第一個小時上沖沒有量能(neng)配合，仍(reng)要(yao)防范再度(du)回落(luo)；而要(yao)市場補量，權重藍籌就(jiu)必須(xu)放量企穩。

今天(tian)的(de)(de)情況大(da)(da)家(jia)都(dou)看(kan)到了，單靠科技等題材股帶不動指數，可惜的(de)(de)是(shi)最近很多大(da)(da)權重都(dou)是(shi)量價(jia)背離的(de)(de)形(xing)態。又比如創業板中極具影響力(li)的(de)(de)寧德時(shi)代，它近期(qi)的(de)(de)調整，一(yi)直在(zai)把(ba)創業板往(wang)下拽。綜合來看(kan)，明天(tian)要(yao)大(da)(da)盤補(bu)量上攻，難度其(qi)實挺大(da)(da)的(de)(de)。

比(bi)較適合提(ti)升倉位(wei)的(de)位(wei)置(zhi)(zhi)，還是(shi)需要等市場出(chu)現(xian)有力(li)度的(de)調整，11月10日(ri)上證指數的(de)位(wei)置(zhi)(zhi)附近是(shi)一個比(bi)較不錯的(de)支(zhi)撐(cheng)位(wei)，關(guan)鍵看指數能否出(chu)現(xian)止跌；向上的(de)話(hua)，則需要等待指數突破以后的(de)回踩再選擇加倉，目前的(de)位(wei)置(zhi)(zhi)其實是(shi)挺尷尬的(de)。

整(zheng)體來說，今天市場(chang)雖然探底(di)回升(sheng)，但成交量再度萎(wei)縮，明天市場(chang)能否再度轉(zhuan)為上攻的不確(que)定(ding)性(xing)較大，短線向下補缺(que)的風險仍未解除(chu)。

操作策略上(shang)，縮量背景下追高需謹慎。如(ru)果近期有減倉動作，沒必要(yao)去懊惱，因為短線向上(shang)空間不大(da)。明(ming)天如(ru)果出現縮量上(shang)沖的情況，則可以考慮先減一批，為后面做短差(cha)做準備。

（張道達）

根據(ju)國(guo)家有關部門的(de)最新規定，本手(shou)記(ji)不涉及任何操(cao)作建議，入市(shi)風險自擔。