每經編(bian)輯(ji)｜黃(huang)勝    

11月22日，臨近午(wu)盤時，A股市場出(chu)現(xian)罕見(jian)一(yi)幕，中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)字頭概念股突然集體(ti)拉升，中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)聯通率先漲(zhang)停，封單超320萬手，中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)交建(jian)緊跟著也漲(zhang)停了。此外，中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)移(yi)動、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)車、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)鐵、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)電(dian)建(jian)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)建(jian)筑、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)核建(jian)等紛(fen)紛(fen)跟漲(zhang)。

截(jie)至今日收盤，滬(hu)指上(shang)漲了(le)0.13%，報3088.94點(dian)；中字(zi)頭股(gu)票上(shang)漲了(le)3.48%。

截(jie)至收盤，中(zhong)字頭股(gu)(gu)(gu)(gu)票已有中(zhong)鐵裝(zhuang)配、中(zhong)國(guo)(guo)中(zhong)冶等10股(gu)(gu)(gu)(gu)漲停。中(zhong)國(guo)(guo)聯通大漲9.97%，報4.08元/股(gu)(gu)(gu)(gu)；中(zhong)成股(gu)(gu)(gu)(gu)份大漲10.01%，報11.98元/股(gu)(gu)(gu)(gu)；中(zhong)國(guo)(guo)交建大漲10.01%，報7.80元/股(gu)(gu)(gu)(gu)。

港股方面，午后中(zhong)字(zi)頭股票持續飆升，港股中(zhong)鋁國際(02068.HK)午后走高，股價一度漲超(chao)40%

截(jie)至(zhi)發稿時，中(zhong)國中(zhong)冶(ye)(01618.HK)漲(zhang)超(chao)14%，中(zhong)國交(jiao)通建(jian)設(01800.HK)漲(zhang)超(chao)10%，中(zhong)國聯通(00762.HK)漲(zhang)超(chao)9%。

易會滿首提“中國特色的估值體系”

11月21日(ri)金融街(jie)論壇上(shang)，證監會(hui)主席易(yi)會(hui)滿就中國(guo)特色現代資本市場發表了最新的(de)觀(guan)點。

易會滿指出：

學(xue)習(xi)貫徹黨的(de)二十大精(jing)神，對(dui)資本(ben)市場(chang)(chang)從業者而言，最重(zhong)要(yao)的(de)就是(shi)要(yao)建設好、發展好中(zhong)國特(te)(te)色現代資本(ben)市場(chang)(chang)。圍繞“打(da)造一個(ge)規范(fan)、透明、開放、有(you)(you)活力、有(you)(you)韌性(xing)的(de)資本(ben)市場(chang)(chang)”的(de)總(zong)目標，圍繞“中(zhong)國特(te)(te)色”和“資本(ben)市場(chang)(chang)一般規律”的(de)有(you)(you)機(ji)融合(he)，圍繞各方(fang)的(de)期待(dai)和關切，我們需要(yao)對(dui)中(zhong)國特(te)(te)色現代資本(ben)市場(chang)(chang)的(de)基本(ben)內涵、實(shi)現路徑(jing)、重(zhong)點任務作更加深入系統(tong)的(de)思考。

機構、專家分析

中金公司王漢鋒團隊22日發布題為《建設中國特色現代資本市場，探索中國特色估值體系》的策略簡評，A股市場估值結構有改善空間，尤其是部分銀行及國有上市企業等估值長期、普遍偏低，銀行及國有上市企業估值中樞有提升空間。

數據顯示，截(jie)至2022年(nian)11月21日，上市(shi)(shi)(shi)國企(qi)和(he)(he)非國企(qi)的(de)(de)市(shi)(shi)(shi)盈率TTM估值分別為(wei)11.0倍(bei)(bei)和(he)(he)34.3倍(bei)(bei)；其中金融板(ban)塊的(de)(de)估值更低，當前的(de)(de)市(shi)(shi)(shi)盈率和(he)(he)市(shi)(shi)(shi)凈率分別為(wei)5.9倍(bei)(bei)和(he)(he)0.58倍(bei)(bei)，市(shi)(shi)(shi)凈率估值已處于歷史(shi)最低狀態；上市(shi)(shi)(shi)銀行的(de)(de)市(shi)(shi)(shi)盈率和(he)(he)市(shi)(shi)(shi)凈率為(wei)4.3倍(bei)(bei)和(he)(he)0.51倍(bei)(bei)，股息率高(gao)至6.1%。

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國有(you)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司在(zai)(zai)2016年以(yi)來的(de)盈(ying)利(li)增速和盈(ying)利(li)能力相比非(fei)國企(qi)均有(you)較(jiao)為明顯(xian)的(de)改(gai)善，債(zhai)務壓力問題經歷多年國企(qi)改(gai)革也(ye)已基本化解，上(shang)市(shi)(shi)銀(yin)行盈(ying)利(li)增長較(jiao)為穩(wen)健且ROE高于非(fei)金(jin)融整體，未來在(zai)(zai)“中國特色現代資本市(shi)(shi)場”的(de)積極建設過程(cheng)中，投資者有(you)望逐步(bu)改(gai)善對(dui)上(shang)市(shi)(shi)國企(qi)和金(jin)融板(ban)塊的(de)價值的(de)認(ren)知。

據(ju)中國(guo)證券報(bao)報(bao)道，專家(jia)(jia)表示，隨著全面深(shen)化資本市場(chang)改革的深(shen)入推(tui)進，市場(chang)生態明顯(xian)改善(shan)(shan)，上市公司優質優價(jia)進一步凸顯(xian)，炒小炒新炒差現象顯(xian)著減少。但也有一些問題不容(rong)忽視，國(guo)有企(qi)業作為(wei)國(guo)民(min)經濟的重要支柱，一直是A股市場(chang)一支舉(ju)足(zu)輕重的力量，而當前央企(qi)上市公司市盈率不足(zu)8倍(bei)(bei)，為(wei)近十年以來最低水平(ping)，顯(xian)著低于A股總體(ti)水平(ping)的14倍(bei)(bei)。我國(guo)亟需完善(shan)(shan)中國(guo)特(te)色現代資本市場(chang)以更好地服務國(guo)家(jia)(jia)戰略，加快完善(shan)(shan)契合各類型企(qi)業特(te)別是國(guo)有企(qi)業特(te)點(dian)的估值方(fang)法(fa)，扭轉當前國(guo)有企(qi)業在資本市場(chang)大幅“折價(jia)”的趨勢(shi)。

值得關注的是，近期中央(yang)企(qi)業還(huan)有一則利好消息(xi)。今年11月11日，證監會、國務院國資委(wei)發布關于支(zhi)持中央(yang)企(qi)業發行(xing)科技創(chuang)新公司債券的通(tong)知。通(tong)知指出，中央(yang)企(qi)業作為國民(min)經濟發展的重(zhong)要支(zhi)柱，在提(ti)高自主創(chuang)新能(neng)力、建(jian)設創(chuang)新型國家進程中肩(jian)負著重(zhong)大歷史使(shi)命。

每日經濟新聞綜合(he)自中國證券報、公開信息

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