每經記者｜劉嘉(jia)魁    每經實習編輯｜馬(ma)子卿    

11月22日，2022中國(guo)資本創(chuang)新(xin)（成都(dou)）峰(feng)會在天府(fu)國(guo)際會議中心拉(la)開帷幕。本屆峰(feng)會由成都(dou)市人民(min)政府(fu)主辦、成都(dou)市地(di)方金融監督管理局(ju)承辦，以“凝聚資本力(li)量(liang) 助力(li)創(chuang)新(xin)創(chuang)造”為主題，圍繞金融業高(gao)質量(liang)發(fa)展體系建設、金融創(chuang)新(xin)激發(fa)產業動能、資本聚集(ji)釋放創(chuang)新(xin)活力(li)等話題進行(xing)探(tan)討和分(fen)享。

當前(qian)，成都正在打造具有全國影響力(li)的科(ke)(ke)技(ji)(ji)創新中心，資本市場助(zhu)力(li)科(ke)(ke)技(ji)(ji)創新發展取(qu)得顯著成效。本次峰會上，投中信息西南總(zong)部項目簽約落地成都，投中信息CEO楊曉磊基(ji)于(yu)對科(ke)(ke)創投資的觀察(cha)，帶來行業分析“數據透(tou)視科(ke)(ke)技(ji)(ji)投資”，介紹了我國科(ke)(ke)創企業未(wei)來發展的四(si)大優勢(shi)。

楊曉磊 主辦方供圖

全球加大科技投資力度

投(tou)中(zhong)(zhong)信息(xi)成(cheng)立(li)于2005年，是(shi)中(zhong)(zhong)國(guo)私募股權(quan)投(tou)資行業(ye)(ye)領(ling)先的信息(xi)咨(zi)詢(xun)服務科技(ji)企業(ye)(ye)，主要聚焦(jiao)服務股權(quan)投(tou)資市場。

楊曉磊首先介紹了(le)時(shi)代變遷中投(tou)資(zi)人(ren)發揮的(de)作用。從大的(de)時(shi)間(jian)尺度上看，人(ren)類共經(jing)歷(li)了(le)工業時(shi)代、電氣時(shi)代、科技時(shi)代。無論哪(na)個(ge)時(shi)代，背后總有投(tou)資(zi)人(ren)這個(ge)群體為時(shi)代貢獻力量。

科創企業(ye)(ye)的(de)口徑(jing)是什(shen)么？楊曉磊表示，從(cong)產業(ye)(ye)大類來看，包括新一(yi)代(dai)信息技術、生物醫藥、高(gao)端制造、新能(neng)源、新材料、人工(gong)智(zhi)能(neng)等板塊。在這幾個板塊中，融資最(zui)多(duo)的(de)是新一(yi)代(dai)信息技術，且遠(yuan)遠(yuan)領先于(yu)其(qi)他(ta)板塊。

楊(yang)(yang)曉磊(lei)表示(shi)，“從外部環境來看，我(wo)們認為今天的(de)(de)環境決(jue)定了中國(guo)科創企業還有很(hen)大的(de)(de)成長空間(jian)。”楊(yang)(yang)曉磊(lei)說。他認為，目前，“卡(ka)脖子(zi)”相關(guan)領域包括IT以及信息化、高(gao)端制造、新(xin)材(cai)料和醫療等。圍(wei)繞(rao)這些“卡(ka)脖子(zi)”領域，國(guo)家政策往往會大幅傾斜，促進其發展。同時，經(jing)過(guo)幾十年基礎教育(yu)的(de)(de)紅利，我(wo)國(guo)儲備了大量高(gao)端人才(cai)、科技人才(cai)。

觀察中美(mei)(mei)的私募(mu)股權市場，楊曉磊表示，從過去一年中美(mei)(mei)投(tou)資(zi)數據來看，中國的投(tou)資(zi)越來越“硬(ying)”，更(geng)多投(tou)向(xiang)(xiang)智(zhi)能、芯片、大出(chu)行、高端制造等，符(fu)合金(jin)融領域脫虛(xu)向(xiang)(xiang)實(shi)的政策(ce)要(yao)求。而美(mei)(mei)國的投(tou)資(zi)越投(tou)越“軟”，主(zhu)要(yao)投(tou)WEB3.0、區(qu)塊鏈、元宇宙、虛(xu)擬(ni)貨幣(bi)等，在嘗試由實(shi)至(zhi)虛(xu)。

從全球范圍來(lai)看，科技(ji)領(ling)域投(tou)資力度也是逐年上(shang)升的。“當下(xia)的政(zheng)治環(huan)境(jing)、社會(hui)環(huan)境(jing)以及市場(chang)環(huan)境(jing)，都(dou)要求我國(guo)在科技(ji)人(ren)才的創新上(shang)投(tou)入更多資源。”楊曉磊說，橫向比較下(xia)，對投(tou)資人(ren)而言，科技(ji)領(ling)域的投(tou)資在收益上(shang)顯著高于(yu)其他領(ling)域。

同(tong)樣，二級市(shi)場中，科(ke)技領域往往帶來更高(gao)的(de)(de)(de)市(shi)值，科(ke)創企業(ye)的(de)(de)(de)估值遠(yuan)高(gao)于(yu)同(tong)行(xing)的(de)(de)(de)傳統行(xing)業(ye)。楊曉磊舉例(li)(li)說(shuo)，過去幾年，很多(duo)行(xing)業(ye)的(de)(de)(de)科(ke)技型企業(ye)對傳統企業(ye)形成(cheng)(cheng)了(le)快速超越，如萬科(ke)、貝殼、蔚來汽車(che)等。這說(shuo)明，無論(lun)是公眾(zhong)股民還是機(ji)構(gou)投資(zi)人，對于(yu)科(ke)技本身(shen)形成(cheng)(cheng)的(de)(de)(de)價值已經形成(cheng)(cheng)了(le)充分的(de)(de)(de)認可。而汽車(che)制(zhi)造行(xing)業(ye)，特斯(si)拉(la)等新能源汽車(che)市(shi)值遠(yuan)大于(yu)傳統汽車(che)品牌，也是科(ke)技對傳統領域賦(fu)能的(de)(de)(de)典(dian)型案(an)例(li)(li)。

從國內市場來看，房地(di)產企業(ye)(ye)(ye)市值(zhi)(zhi)逐年下滑，而形成對比的(de)(de)是(shi)，高端制造業(ye)(ye)(ye)市值(zhi)(zhi)在(zai)穩步上升(sheng)。“這表明(ming)，以制造業(ye)(ye)(ye)為代表的(de)(de)科(ke)創企業(ye)(ye)(ye)是(shi)真正有價(jia)值(zhi)(zhi)的(de)(de)，是(shi)價(jia)值(zhi)(zhi)投資(zi)的(de)(de)典范。”楊(yang)曉磊表示，價(jia)值(zhi)(zhi)投資(zi)也(ye)為需要大量研發的(de)(de)頭部科(ke)創企業(ye)(ye)(ye)帶來更低(di)的(de)(de)融資(zi)成本、流動性和資(zi)金。

接下來，楊曉(xiao)磊介(jie)紹了科創企業的地域和(he)產(chan)業分布。

楊曉磊指出，從地域分(fen)布來看，科技企(qi)業集(ji)中(zhong)在一線(xian)城(cheng)市、中(zhong)南部沿(yan)海(hai)地區。例(li)如珠三角(jiao)(jiao)、長三角(jiao)(jiao)、北京地區的(de)科創(chuang)板企(qi)業相對密(mi)集(ji)。最新數據(ju)顯(xian)示，至11月14日，江蘇(su)、廣東、上海(hai)是位列科創(chuang)板上市公(gong)司數量前三的(de)省市。

從產(chan)(chan)業分布(bu)來看，科創板企(qi)業產(chan)(chan)業集中(zhong)(zhong)度比較(jiao)高(gao)，其中(zhong)(zhong)信息技術、生物(wu)制藥(yao)、高(gao)端制造業占比達85%。“部分區域競爭較(jiao)強，也(ye)形成營商環境、產(chan)(chan)業聚集、人才(cai)儲備的良好基(ji)礎，促進頭部企(qi)業快速發展。”楊曉磊表示(shi)。

中國科創企業四大優勢

近年(nian)來，投(tou)資(zi)機構大力助推科創(chuang)企(qi)業上市(shi)。楊曉(xiao)磊認為，科創(chuang)企(qi)業融(rong)資(zi)過程有兩個理由，一是需要持續性的流動性資(zi)金做研發(fa)，二(er)是尋找更(geng)好的股(gu)東為企(qi)業背書(shu)，從而得到市(shi)場(chang)青睞(lai)。其中，新一代信息技(ji)術產業獲得最多(duo)融(rong)資(zi)，高端裝(zhuang)備(bei)制造則備(bei)受關注。

那么(me)，中國(guo)(guo)的(de)(de)(de)科(ke)創企(qi)(qi)業(ye)(ye)有哪些發展(zhan)優(you)勢(shi)(shi)？楊曉(xiao)磊總結了四大(da)方(fang)面。優(you)勢(shi)(shi)一：工(gong)程師紅利和(he)(he)藍領(ling)紅利。過去(qu)三(san)十年(nian)，基(ji)(ji)于(yu)我(wo)(wo)國(guo)(guo)對基(ji)(ji)礎教(jiao)育的(de)(de)(de)重視，形成大(da)量的(de)(de)(de)工(gong)程師和(he)(he)能(neng)力(li)(li)非(fei)(fei)常強的(de)(de)(de)藍領(ling)。優(you)勢(shi)(shi)二：高(gao)端(duan)人(ren)才(cai)回流。我(wo)(wo)國(guo)(guo)留學生基(ji)(ji)數(shu)巨(ju)大(da)，回流趨勢(shi)(shi)非(fei)(fei)常明(ming)顯。過去(qu)四十年(nian)，中國(guo)(guo)為(wei)(wei)世界(jie)貢(gong)獻(xian)了大(da)量人(ren)才(cai)，隨(sui)著國(guo)(guo)力(li)(li)增強，大(da)量人(ren)才(cai)也回到國(guo)(guo)內，作為(wei)(wei)中國(guo)(guo)和(he)(he)海外文化、科(ke)技(ji)(ji)互(hu)聯互(hu)通的(de)(de)(de)節(jie)點，成長為(wei)(wei)很多(duo)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)核心(xin)支柱和(he)(he)核心(xin)領(ling)軍(jun)人(ren)物。優(you)勢(shi)(shi)三(san)：產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)帶(dai)動。我(wo)(wo)國(guo)(guo)是產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)門類最齊全的(de)(de)(de)國(guo)(guo)家，特(te)斯拉、蘋果等(deng)企(qi)(qi)業(ye)(ye)在我(wo)(wo)國(guo)(guo)幾(ji)乎(hu)是全產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)布局，這不僅帶(dai)來就業(ye)(ye)、稅收，以及相關產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)供應商(shang)的(de)(de)(de)市值，更帶(dai)來了熟練的(de)(de)(de)技(ji)(ji)術工(gong)人(ren)、產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)明(ming)確(que)和(he)(he)穩定的(de)(de)(de)分工(gong)、供應鏈(lian)的(de)(de)(de)管理能(neng)力(li)(li)等(deng)。優(you)勢(shi)(shi)四：本土產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)升(sheng)級(ji)。回望1995年(nian)，我(wo)(wo)國(guo)(guo)有競爭力(li)(li)的(de)(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)主要集中在輕(qing)工(gong)業(ye)(ye)，絲(si)綢、服裝、紡織、旅行(xing)商(shang)品包、未加工(gong)的(de)(de)(de)動物原材料(liao)等(deng)，到了2020年(nian)，我(wo)(wo)國(guo)(guo)優(you)勢(shi)(shi)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)已經變成裝備(bei)、電(dian)腦、制造業(ye)(ye)等(deng)，產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)升(sheng)級(ji)明(ming)顯。

“我們(men)希望未來十年，科(ke)創時代能給投(tou)(tou)資人帶來豐厚的回(hui)報(bao)。”楊曉磊總結道，同時希望投(tou)(tou)資機構(gou)、投(tou)(tou)資人在(zai)推動(dong)科(ke)技企業成長過程中扮(ban)演更大的作用，為社會進步(bu)和發展提供(gong)更多(duo)助(zhu)力(li)。