每(mei)經記者｜劉頌輝    每(mei)經編(bian)輯｜魏(wei)文藝(yi)    

11月(yue)28日晚間(jian)，證(zheng)監會官網披露了“證(zheng)監會新(xin)聞發言人就(jiu)資本市場(chang)(chang)支持房地產市場(chang)(chang)平(ping)穩健(jian)康發展答記(ji)者問(wen)”的內容。

數據來源：國(guo)(guo)家統計局 楊靖(jing)制圖 視覺(jue)中國(guo)(guo)圖

針對“證監會(hui)(hui)主席易會(hui)(hui)滿(man)在不久前召開的(de)金融(rong)(rong)街論壇年會(hui)(hui)上(shang)表達了資本市(shi)場(chang)支(zhi)持(chi)房(fang)(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)平(ping)穩(wen)(wen)健(jian)康(kang)發(fa)展的(de)政策(ce)(ce)態度，在支(zhi)持(chi)房(fang)(fang)地(di)產(chan)企業股(gu)權(quan)(quan)融(rong)(rong)資方面，具體有哪些政策(ce)(ce)措施(shi)”的(de)問題，證監會(hui)(hui)新聞(wen)發(fa)言人(ren)答復稱，房(fang)(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)平(ping)穩(wen)(wen)健(jian)康(kang)發(fa)展事關金融(rong)(rong)市(shi)場(chang)穩(wen)(wen)定(ding)和經濟社會(hui)(hui)發(fa)展全局。證監會(hui)(hui)堅決貫(guan)徹落實(shi)黨(dang)中央、國務院決策(ce)(ce)部署(shu)，積極發(fa)揮資本市(shi)場(chang)功能(neng)，支(zhi)持(chi)實(shi)施(shi)改善優(you)(you)質(zhi)房(fang)(fang)企資產(chan)負(fu)債(zhai)表計劃(hua)，加大(da)權(quan)(quan)益補充力度，促進(jin)房(fang)(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)盤活存量、防范風險、轉型發(fa)展，更好服務穩(wen)(wen)定(ding)宏觀經濟大(da)盤。證監會(hui)(hui)決定(ding)在股(gu)權(quan)(quan)融(rong)(rong)資方面調整優(you)(you)化5項措施(shi)，并自即日起施(shi)行。

恢復上市房企等再融資

5項措施包括恢復涉房(fang)(fang)上市公(gong)司并購重組(zu)及配套融資、恢復上市房(fang)(fang)企和涉房(fang)(fang)上市公(gong)司再融資等。具體(ti)來看(kan)：

一(yi)、恢復涉房(fang)(fang)上市(shi)公司(si)并購(gou)重(zhong)組及配套融資。允(yun)許(xu)符合條(tiao)件的房(fang)(fang)地(di)產(chan)(chan)(chan)(chan)企業實施重(zhong)組上市(shi)，重(zhong)組對象須(xu)為房(fang)(fang)地(di)產(chan)(chan)(chan)(chan)行(xing)業上市(shi)公司(si)。允(yun)許(xu)房(fang)(fang)地(di)產(chan)(chan)(chan)(chan)行(xing)業上市(shi)公司(si)發(fa)行(xing)股(gu)份(fen)或支付(fu)現金(jin)購(gou)買(mai)(mai)涉房(fang)(fang)資產(chan)(chan)(chan)(chan)；發(fa)行(xing)股(gu)份(fen)購(gou)買(mai)(mai)資產(chan)(chan)(chan)(chan)時，可以募集配套資金(jin)；募集資金(jin)用于(yu)存(cun)量(liang)涉房(fang)(fang)項目和支付(fu)交易對價(jia)、補充流(liu)動資金(jin)、償還債務等(deng)，不能用于(yu)拿(na)地(di)拍地(di)、開發(fa)新樓盤等(deng)。建筑等(deng)與房(fang)(fang)地(di)產(chan)(chan)(chan)(chan)緊密相(xiang)關行(xing)業的上市(shi)公司(si)，參照房(fang)(fang)地(di)產(chan)(chan)(chan)(chan)行(xing)業上市(shi)公司(si)政策執(zhi)行(xing)，支持“同(tong)行(xing)業、上下(xia)游”整合。

二、恢(hui)復上(shang)(shang)市(shi)(shi)房(fang)(fang)企(qi)和涉(she)房(fang)(fang)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司再融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)。允(yun)許上(shang)(shang)市(shi)(shi)房(fang)(fang)企(qi)非(fei)公開方式(shi)再融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)，引導募(mu)(mu)集資(zi)(zi)(zi)金用(yong)于(yu)政(zheng)(zheng)策支持的(de)房(fang)(fang)地(di)產業務(wu)，包括與“保(bao)交樓、保(bao)民生(sheng)”相關(guan)的(de)房(fang)(fang)地(di)產項目，經濟適用(yong)房(fang)(fang)、棚戶(hu)區改造或(huo)舊(jiu)城改造拆遷(qian)安置住房(fang)(fang)建(jian)設(she)，以(yi)及符(fu)合(he)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司再融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)政(zheng)(zheng)策要求(qiu)的(de)補(bu)充流(liu)動資(zi)(zi)(zi)金、償還債務(wu)等。允(yun)許其他涉(she)房(fang)(fang)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司再融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)，要求(qiu)再融(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)募(mu)(mu)集資(zi)(zi)(zi)金投向主(zhu)業。

三、調整完善房(fang)地(di)產企業境(jing)外市(shi)場上市(shi)政策。與(yu)境(jing)內A股政策保持一致，恢復以房(fang)地(di)產為主(zhu)業的(de)H股上市(shi)公司再(zai)(zai)融資(zi)；恢復主(zhu)業非房(fang)地(di)產業務的(de)其(qi)他涉房(fang)H股上市(shi)公司再(zai)(zai)融資(zi)。

四、進一步發揮REITs盤活房(fang)企(qi)存量資產作用。會同(tong)有(you)關方面加大工作力度，推動(dong)保(bao)障性租賃(lin)住(zhu)房(fang)REITs常態化發行(xing)，努力打造(zao)REITs市(shi)場(chang)的(de)(de)“保(bao)租房(fang)板塊”。鼓勵優質房(fang)地產企(qi)業依托符合條件的(de)(de)倉儲物流、產業園區(qu)等資產發行(xing)基礎設(she)施(shi)REITs，或作為已(yi)上市(shi)基礎設(she)施(shi)REITs的(de)(de)擴募資產。

五、積極發揮(hui)私募(mu)股權(quan)(quan)投(tou)資基(ji)金作用。開展(zhan)不動產(chan)(chan)私募(mu)投(tou)資基(ji)金試點，允許(xu)符合條件(jian)的(de)私募(mu)股權(quan)(quan)基(ji)金管理人設(she)立(li)不動產(chan)(chan)私募(mu)投(tou)資基(ji)金，引入機(ji)構資金，投(tou)資存量住宅地產(chan)(chan)、商業地產(chan)(chan)、基(ji)礎(chu)設(she)施，促進房(fang)地產(chan)(chan)企業盤活經營性不動產(chan)(chan)并探索(suo)新(xin)的(de)發展(zhan)模(mo)式(shi)。

專家：“第三支箭”已射出

易居研究(jiu)院智庫(ku)中心研究(jiu)總監嚴躍(yue)進11月28日(ri)晚(wan)通過微信向《每日(ri)經濟新聞》記者(zhe)表示，此次(ci)政策(ce)明確了“支(zhi)(zhi)持房地產企業股權融資”，本(ben)質上是“第三支(zhi)(zhi)箭”已經射出。

“此(ci)次(ci)政策實際上就(jiu)是‘第(di)三支(zhi)箭’的(de)概(gai)念。”嚴躍進分析指出，“資產負(fu)債(zhai)表”的(de)概(gai)念被頻頻提(ti)及，此(ci)次(ci)證監會對于房(fang)企股權(quan)融資的(de)政策符合預期，也意味著除信貸、債(zhai)券融資外(wai)，股權(quan)融資的(de)政策出臺，這也就(jiu)是“第(di)三支(zhi)箭”。

嚴躍進表示(shi)，從政策的(de)(de)(de)最核心(xin)內容看，實際上提及了“加大權(quan)益補充(chong)力度(du)”。這也(ye)(ye)說(shuo)明，對于各類(lei)房企(qi)(qi)增強股(gu)權(quan)方面的(de)(de)(de)穩定(ding)性，尤其是從股(gu)權(quan)的(de)(de)(de)角度(du)獲得(de)債務融資(zi)(zi)，是近期的(de)(de)(de)重點。“第(di)(di)(di)三(san)支(zhi)(zhi)箭(jian)”相(xiang)比“第(di)(di)(di)二支(zhi)(zhi)箭(jian)”，其優勢(shi)在于，不會直接增加房企(qi)(qi)的(de)(de)(de)負債規模，同時也(ye)(ye)依(yi)然(ran)可以(yi)為(wei)(wei)房企(qi)(qi)融資(zi)(zi)提供充(chong)足(zu)的(de)(de)(de)渠道。至此也(ye)(ye)可以(yi)認為(wei)(wei)，“第(di)(di)(di)一(yi)支(zhi)(zhi)箭(jian)”即(ji)(ji)信(xin)貸投(tou)放、“第(di)(di)(di)二支(zhi)(zhi)箭(jian)”即(ji)(ji)債券融資(zi)(zi)、“第(di)(di)(di)三(san)支(zhi)(zhi)箭(jian)”即(ji)(ji)股(gu)權(quan)融資(zi)(zi)的(de)(de)(de)工作已經到(dao)位(wei)。三(san)箭(jian)齊發(fa)，充(chong)分說(shuo)明“救(jiu)市(shi)先(xian)救(jiu)企(qi)(qi)”，其為(wei)(wei)房企(qi)(qi)后(hou)續融資(zi)(zi)等(deng)創(chuang)造了非常好的(de)(de)(de)空間和機會。

中指研究院企(qi)(qi)業(ye)事業(ye)部研究負責人劉(liu)水11月28日晚通過(guo)微(wei)信告訴記者(zhe)，此次(ci)證監會的股權(quan)融資支(zhi)持措施較(jiao)為全面，有并購重組(zu)、上市房企(qi)(qi)再融資，還可以應(ying)用REITs盤活(huo)存量資產(chan)、引(yin)入私募投(tou)資基金(jin)等，能夠多種方式支(zhi)持房企(qi)(qi)融資。“政(zheng)策將(jiang)加快(kuai)化解房地(di)產(chan)風險，加快(kuai)房地(di)產(chan)風險出清，有效防范房企(qi)(qi)風險繼續擴大(da)。同時(shi)，建筑企(qi)(qi)業(ye)也將(jiang)得到支(zhi)持，有利于房地(di)產(chan)上下游企(qi)(qi)業(ye)整合。”

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