每經(jing)記者｜陳浩    ;每經(jing)編輯｜陳俊杰    

12月(yue)1日，北(bei)(bei)交(jiao)所官網披(pi)露，寶(bao)藝(yi)股(gu)(gu)份(fen)（NQ 836625）于11月(yue)28日向北(bei)(bei)交(jiao)所提交(jiao)了《寶(bao)藝(yi)新材(cai)料股(gu)(gu)份(fen)有限公司關(guan)于撤(che)回向不特定(ding)合(he)格投(tou)資者(zhe)公開發行股(gu)(gu)票并在(zai)北(bei)(bei)京證券交(jiao)易所上(shang)市申(shen)請文件的申(shen)請》。北(bei)(bei)交(jiao)所表(biao)示(shi)，根據相關(guan)規定(ding)，決定(ding)終止寶(bao)藝(yi)股(gu)(gu)份(fen)公開發行股(gu)(gu)票并在(zai)北(bei)(bei)交(jiao)所上(shang)市的申(shen)請。

寶藝股份主要從事紙包裝材(cai)料及(ji)制品(pin)的(de)(de)研發與生(sheng)產(chan)，主要產(chan)品(pin)為瓦楞紙板、紙箱、禮品(pin)包裝。在(zai)此前的(de)(de)第一輪審核(he)問詢函中(zhong)，北交所(suo)(suo)重(zhong)(zhong)點(dian)問詢了公司產(chan)品(pin)是否具有核(he)心競(jing)爭力(li)及(ji)競(jing)爭優(you)勢。此外，公司所(suo)(suo)處細分行(xing)業和主要產(chan)品(pin)是否存在(zai)產(chan)能過剩(sheng)情形也是北交所(suo)(suo)問詢的(de)(de)重(zhong)(zhong)點(dian)。

北交所終止公司上市審核

寶藝(yi)股(gu)份成立(li)于(yu)2012年(nian)(nian)，2016年(nian)(nian)掛牌新(xin)三板。公司(si)主要從事(shi)紙(zhi)包裝材料及制品(pin)的研發與生產(chan)(chan)，主要產(chan)(chan)品(pin)為瓦楞(leng)紙(zhi)板、紙(zhi)箱、禮品(pin)包裝。公司(si)官網顯示，為了滿足客戶需求，公司(si)引進(jin)“BHS”瓦楞(leng)紙(zhi)板高(gao)(gao)速自(zi)(zi)動流水線，配套(tao)(tao)國內先(xian)進(jin)的全自(zi)(zi)動印(yin)刷機(ji)及制箱設備，目前已形成年(nian)(nian)產(chan)(chan)高(gao)(gao)品(pin)質瓦楞(leng)紙(zhi)板20000萬平(ping)方米，包裝箱（盒）1000萬套(tao)(tao)，年(nian)(nian)產(chan)(chan)能(neng)6億元(yuan)的生產(chan)(chan)規模。

在業(ye)務(wu)(wu)擴展上，寶藝股份表示，公(gong)司通過客戶口碑、網絡推(tui)廣、行業(ye)協會交流、營銷人員客戶拓(tuo)展等方式開拓(tuo)業(ye)務(wu)(wu)，對(dui)合作較長(chang)時間(jian)的(de)客戶一(yi)般采用接受訂(ding)單(dan)的(de)銷售模式，客戶根(gen)據自身需求下達(da)訂(ding)單(dan)采購(gou)相(xiang)應的(de)產(chan)品(pin)。此外，公(gong)司針(zhen)對(dui)各區域茶(cha)葉文化的(de)特色開發(fa)設計茶(cha)葉包裝(zhuang)，并開設了(le)直(zhi)營店(dian)，直(zhi)接面向(xiang)終端(duan)客戶。

從業(ye)績來(lai)(lai)看，寶藝股份近(jin)三年(nian)(nian)(nian)營(ying)收和(he)(he)凈(jing)利(li)(li)潤保(bao)持穩(wen)定增長。2019年(nian)(nian)(nian)至2022年(nian)(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)(nian)，公(gong)(gong)司分(fen)別(bie)實現營(ying)收2.60億(yi)元、3.67億(yi)元、4.50億(yi)元和(he)(he)2.13億(yi)元，歸母凈(jing)利(li)(li)潤分(fen)別(bie)為1014萬(wan)元、2895萬(wan)元、3097萬(wan)元和(he)(he)1561萬(wan)元。從毛利(li)(li)率來(lai)(lai)看，公(gong)(gong)司整體毛利(li)(li)率也較(jiao)為穩(wen)定，2019年(nian)(nian)(nian)至2022年(nian)(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)(nian)，公(gong)(gong)司毛利(li)(li)率分(fen)別(bie)為15.82%、16.66%、15.06%和(he)(he)15.34%。

2021年(nian)11月10日，寶(bao)藝股(gu)份(fen)(fen)向全國股(gu)轉公(gong)(gong)司(si)(si)(si)提交(jiao)(jiao)(jiao)了申(shen)請股(gu)票公(gong)(gong)開(kai)發行(xing)并(bing)(bing)在(zai)(zai)精選層掛牌的(de)申(shen)報材(cai)料。北(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所設立后，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)變(bian)更為(wei)向北(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所申(shen)請向不(bu)特(te)定(ding)合格投資(zi)者(zhe)公(gong)(gong)開(kai)發行(xing)并(bing)(bing)在(zai)(zai)北(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所上市(shi)。今年(nian)11月28日，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)稱，基(ji)于(yu)未來戰略(lve)調整考慮，經公(gong)(gong)司(si)(si)(si)認(ren)真研究和(he)審慎決定(ding)，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)擬(ni)調整資(zi)本市(shi)場戰略(lve)規劃，擬(ni)終止(zhi)股(gu)票向不(bu)特(te)定(ding)合格投資(zi)者(zhe)公(gong)(gong)開(kai)發行(xing)并(bing)(bing)在(zai)(zai)北(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所上市(shi)的(de)申(shen)請，并(bing)(bing)擬(ni)向北(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所申(shen)請撤(che)回(hui)相關申(shen)請材(cai)料。12月1日，北(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所官網披露，根據相關規定(ding)，決定(ding)終止(zhi)寶(bao)藝股(gu)份(fen)(fen)公(gong)(gong)開(kai)發行(xing)股(gu)票并(bing)(bing)在(zai)(zai)北(bei)交(jiao)(jiao)(jiao)所上市(shi)的(de)申(shen)請。

產品是否具有核心競爭力？

對于(yu)一(yi)家以(yi)瓦楞紙為主要產(chan)品(pin)的公司，其產(chan)品(pin)是否(fou)(fou)具有核心競爭力？在此前的第(di)一(yi)輪審核問(wen)詢函中(zhong)，北(bei)交所即(ji)重點問(wen)詢了公司產(chan)品(pin)是否(fou)(fou)具有核心競爭力及競爭優勢。

寶(bao)藝股份回(hui)復(fu)稱，公司(si)(si)所生產(chan)的(de)紙板、紙箱在主(zhu)要物性(xing)指標(biao)方面領(ling)先(xian)于國家標(biao)準，從設備(bei)(bei)投入來看，公司(si)(si)自(zi)成立(li)之初(chu)就投入行業(ye)內領(ling)先(xian)的(de)BHS紙板生產(chan)線(xian)，目前(qian)擁有(you)兩條BHS紙板生產(chan)線(xian)，而可比(bi)公司(si)(si)中部分(fen)擁有(you)BHS設備(bei)(bei)，由于歷史原因，還擁有(you)大(da)量生產(chan)效率及自(zi)動(dong)化程度較低的(de)國產(chan)小(xiao)型設備(bei)(bei)，公司(si)(si)設備(bei)(bei)的(de)整體自(zi)動(dong)化及效率領(ling)先(xian)于部分(fen)可比(bi)公司(si)(si)。

在(zai)(zai)行業壁(bi)壘方(fang)面，寶藝股(gu)份表示(shi)，包裝(zhuang)行業雖然(ran)進入門檻不高，但要在(zai)(zai)激(ji)烈的(de)(de)競(jing)爭中(zhong)實現較高的(de)(de)銷售(shou)規(gui)模，并保證(zheng)一定的(de)(de)盈利能力(li)，則存在(zai)(zai)資金(jin)、環保、客(ke)戶、技術(shu)(shu)等方(fang)面的(de)(de)壁(bi)壘，而公司具(ju)備該行業的(de)(de)資金(jin)投(tou)入壁(bi)壘、環保壁(bi)壘、客(ke)戶認證(zheng)及長期(qi)服務(wu)壁(bi)壘、技術(shu)(shu)和工(gong)藝壁(bi)壘。

北交所在第(di)一(yi)輪審(shen)核問詢函中提到，根(gen)據2019年國(guo)(guo)家市場監督管理總局(ju)發布(bu)的《綠(lv)色包(bao)裝(zhuang)評價(jia)方法與準(zhun)則》國(guo)(guo)家標(biao)準(zhun)解讀，包(bao)裝(zhuang)行業(ye)規(gui)模龐大，超過(guo)80%的企業(ye)以生(sheng)產傳統包(bao)裝(zhuang)為主，產能過(guo)剩問題顯著。因(yin)此(ci)，北交所要(yao)求公(gong)司說明是否(fou)存在產能過(guo)剩情形(xing)。

寶藝(yi)股份回復稱(cheng)，我(wo)國產(chan)(chan)能過(guo)剩行業主(zhu)要集(ji)中(zhong)(zhong)在鋼鐵、水泥、煤(mei)炭等行業，公司并不(bu)從事(shi)原紙(zhi)、紙(zhi)漿(jiang)的(de)(de)生產(chan)(chan)，公司的(de)(de)工藝(yi)裝備、產(chan)(chan)品(pin)不(bu)屬于(yu)限(xian)制類工藝(yi)裝備、產(chan)(chan)品(pin)或淘汰類項(xiang)目中(zhong)(zhong)規定的(de)(de)落(luo)后工藝(yi)裝備、落(luo)后產(chan)(chan)品(pin)，不(bu)存在產(chan)(chan)能過(guo)剩的(de)(de)情形。“全國紙(zhi)及紙(zhi)板(ban)的(de)(de)消(xiao)費量(liang)(liang)高(gao)于(yu)生產(chan)(chan)量(liang)(liang)，且紙(zhi)及紙(zhi)板(ban)消(xiao)費量(liang)(liang)增長(chang)(chang)率高(gao)于(yu)生產(chan)(chan)量(liang)(liang)增長(chang)(chang)率，其中(zhong)(zhong)箱紙(zhi)板(ban)、瓦楞原紙(zhi)的(de)(de)生產(chan)(chan)量(liang)(liang)、消(xiao)耗量(liang)(liang)增值速度(du)以及增長(chang)(chang)率均高(gao)于(yu)紙(zhi)及紙(zhi)板(ban)行業平(ping)均值，市(shi)場需求(qiu)量(liang)(liang)大。”公司稱(cheng)。

封面圖片來源：每(mei)經(jing)記者(zhe) 文多 攝