每經記者(zhe)｜李蕾    每經編輯｜彭水萍(ping)

每經(jing)記(ji)者 李(li)沛(pei)沛(pei) 每經(jing)編輯 彭水萍(ping)

《每日經濟新聞》記者(zhe)獲悉，近日上海引領接力(li)行健私(si)(si)募基(ji)金合伙企業（有限(xian)合伙，以(yi)下簡稱(cheng)上海引領接力(li)行健私(si)(si)募）完成設立登記，這也標志著備受行業關注的百億S基(ji)金正式(shi)啟動(dong)運營。

公開(kai)資料顯示，上(shang)海引(yin)領接力行(xing)(xing)健(jian)私(si)募總規模(mo)100億元(yuan)人(ren)民(min)幣，首期30億元(yuan)，主要圍繞(rao)數(shu)字經濟、先進制造、醫療健(jian)康、消費服務等行(xing)(xing)業開(kai)展投資。基(ji)金(jin)管(guan)理人(ren)由上(shang)海國有資本投資有限(xian)公司旗下的(de)上(shang)海孚騰私(si)募基(ji)金(jin)管(guan)理有限(xian)公司擔(dan)任(ren)，后者(zhe)在今年5月完成登記時也因豪華的(de)股東陣容而(er)受到(dao)市場的(de)廣(guang)泛關(guan)注(zhu)。

圖(tu)(tu)片來源：攝(she)圖(tu)(tu)網-500310945

今年以來(lai)(lai)，S基(ji)金(jin)(jin)(jin)的設立(li)進入(ru)了(le)快車道，尤其四季度以來(lai)(lai)已有多地(di)公布將設立(li)S基(ji)金(jin)(jin)(jin)。不僅如此，包括政府引導(dao)基(ji)金(jin)(jin)(jin)、市(shi)場化母基(ji)金(jin)(jin)(jin)、險資(zi)等在內的機(ji)構與資(zi)金(jin)(jin)(jin)都(dou)在搶灘S基(ji)金(jin)(jin)(jin)市(shi)場，相關基(ji)金(jin)(jin)(jin)的設立(li)進入(ru)了(le)一個小高潮，也為一級市(shi)場股權投資(zi)的退出增加了(le)一個新渠道。

行業大事件：百億S基金，正式來了

近日，上海(hai)百億(yi)S基金(jin)的設(she)立引爆了沉寂已久的股(gu)權投資(zi)市場。

所謂S基(ji)金(jin)(jin)，指(zhi)的(de)(de)是主要從事S份(fen)額交易的(de)(de)股權基(ji)金(jin)(jin)，是一類(lei)專(zhuan)門從投資者手中(zhong)收(shou)購另類(lei)資產基(ji)金(jin)(jin)份(fen)額、投資組合(he)或出資承諾的(de)(de)基(ji)金(jin)(jin)產品。

根(gen)據公開資(zi)料，今年7月，浦東(dong)金(jin)融改革創新(xin)項目(mu)落(luo)地暨引領區產(chan)業發展基金(jin)成(cheng)立大會召開，會上成(cheng)立了上海(hai)首只百億S基金(jin)——上海(hai)引領接(jie)力(li)創業投資(zi)合伙(huo)企業一期（有(you)限合伙(huo)），并(bing)宣布落(luo)地浦東(dong)。近日(ri)，上海(hai)引領接(jie)力(li)行健私募正式完成(cheng)設立登記，也標志著這只百億S基金(jin)將正式開始運營。

根據該基(ji)金的LP之(zhi)一、上(shang)(shang)市公(gong)司上(shang)(shang)海優(you)寧(ning)維(wei)生物科技股份有限公(gong)司（以下簡稱上(shang)(shang)海優(you)寧(ning)維(wei)生物）發布的公(gong)告，上(shang)(shang)海引領接力行健私募基(ji)金的存續期為8年，主要圍繞數字經(jing)濟、先(xian)進制造、醫(yi)療健康、消費服務等(deng)行業(ye)開(kai)展投資，目前的合伙人一共有7個，認繳(jiao)出資總金額6.031億元。

在這其中，上(shang)海(hai)國(guo)投資(zi)(zi)本認(ren)繳出(chu)資(zi)(zi)3億(yi)元(yuan)，占比(bi)49.74%；上(shang)海(hai)浦東引領區投資(zi)(zi)中心（有(you)(you)限合伙(huo)）認(ren)繳出(chu)資(zi)(zi)2億(yi)元(yuan)，占比(bi)33.16%；上(shang)海(hai)優寧維(wei)生物(wu)認(ren)繳出(chu)資(zi)(zi)5000萬(wan)元(yuan)，占比(bi)8.29%；山東國(guo)際信(xin)(xin)托認(ren)繳出(chu)資(zi)(zi)5000萬(wan)元(yuan)，占比(bi)8.29%；觀(guan)芮企(qi)業(ye)管理咨詢（上(shang)海(hai)）合伙(huo)企(qi)業(ye)（有(you)(you)限合伙(huo)）認(ren)繳出(chu)資(zi)(zi)200萬(wan)元(yuan)，占比(bi)0.33%。另外，作為GP的上(shang)海(hai)孚騰私募(mu)和(he)(he)上(shang)海(hai)東鑫恒信(xin)(xin)投資(zi)(zi)管理有(you)(you)限公司分(fen)別認(ren)繳出(chu)資(zi)(zi)10萬(wan)元(yuan)和(he)(he)100萬(wan)元(yuan)，占比(bi)分(fen)別為0.02%和(he)(he)0.17%。

值得一提(ti)的是(shi)，為(wei)了滿(man)足相關(guan)監管規定(ding)以及基金(jin)潛在合作伙伴的投(tou)資意向，擬(ni)分別設立聯接基金(jin)、主基金(jin)以及其他(ta)平行基金(jin)和專項基金(jin)。同時，該基金(jin)的管理人孚(fu)騰私募(mu)也再次(ci)引起業內關(guan)注。 

基金管理人孚騰私募再成焦點，成立以來表現活躍

中基協(xie)備(bei)案信息顯示(shi)，孚騰私募(mu)成立于今年1月，備(bei)案于5月，注冊資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)1億(yi)元。出資(zi)(zi)(zi)(zi)方(fang)一(yi)共有10家，其中包括上海國投資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)、上汽(qi)集團全(quan)資(zi)(zi)(zi)(zi)子公司上汽(qi)金(jin)控、電池巨(ju)頭寧德時代、B站全(quan)資(zi)(zi)(zi)(zi)子公司繪界文化、博裕(yu)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)旗下機構(gou)和中信資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)旗下基金(jin)等(deng)，既(ji)有國資(zi)(zi)(zi)(zi)背景，也有知(zhi)名市場(chang)化機構(gou)以及產業龍頭，堪稱強(qiang)強(qiang)聯手，華麗的(de)發起(qi)方(fang)陣容也一(yi)度(du)引發熱議。

而成立之后的(de)(de)一系列動向也(ye)表明了(le)這家機構的(de)(de)風頭正勁。

今年6月底，上海(hai)國(guo)(guo)(guo)資國(guo)(guo)(guo)企綜(zong)改試驗私募基金合(he)伙企業（有(you)限(xian)合(he)伙）設立登(deng)記，首期目標總規模50億元，該基金的管(guan)理人(ren)正是為(wei)中國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)新(xin)旗(qi)下(xia)國(guo)(guo)(guo)新(xin)國(guo)(guo)(guo)同(tong)（杭州）股權(quan)投資有(you)限(xian)公司和孚騰私募。

近日，上(shang)港(gang)集(ji)團又發布公(gong)告稱(cheng)，擬出資(zi)16億(yi)元(yuan)與關聯方上(shang)海國有資(zi)本(ben)(ben)投(tou)資(zi)有限公(gong)司(si)等多家企業，共(gong)同投(tou)資(zi)設立(li)上(shang)海國有資(zi)本(ben)(ben)投(tou)資(zi)母(mu)基(ji)金有限公(gong)司(si)（暫定名(ming)），基(ji)金公(gong)司(si)計劃注冊資(zi)本(ben)(ben)為185.1億(yi)元(yuan)。公(gong)告顯(xian)示，該基(ji)金也將委托孚騰私(si)募作為私(si)募基(ji)金管理人。

此外(wai)，根據中基(ji)(ji)(ji)協備(bei)案信息，孚騰私募目(mu)前備(bei)案的在管基(ji)(ji)(ji)金數(shu)(shu)量為1只，而這只基(ji)(ji)(ji)金是成立(li)于今年8月(yue)、備(bei)案于9月(yue)的孚騰數(shu)(shu)存股權(quan)投(tou)資基(ji)(ji)(ji)金（濟(ji)南）合(he)(he)伙(huo)企業（有限合(he)(he)伙(huo)）。啟信寶(bao)數(shu)(shu)據顯示，孚騰數(shu)(shu)存基(ji)(ji)(ji)金注冊資本1.5501億(yi)元，主要合(he)(he)伙(huo)人(ren)有6個，其(qi)中包括萊蕪財金新舊動能轉換投(tou)資基(ji)(ji)(ji)金（有限合(he)(he)伙(huo)）、濟(ji)南市(shi)中未(wei)來投(tou)資、上海臨松工業互聯(lian)網創(chuang)業投(tou)資基(ji)(ji)(ji)金合(he)(he)伙(huo)企業（有限合(he)(he)伙(huo)）等(deng)。

作為一家今年剛成立的(de)私(si)募基金管理人(ren)，孚騰私(si)募因其不俗的(de)實力與亮眼的(de)表現引發了市(shi)場和(he)行(xing)業的(de)廣泛關注，也成為了上(shang)海(hai)首只百億(yi)級S基金的(de)執行(xing)事務合伙人(ren)。

S基金成“解藥”？多地加速布局S基金

上海在私募股權二級市場布局已久。

去年11月，證監(jian)會批復同意在上海(hai)區(qu)域性股(gu)權市場開(kai)展私募股(gu)權和創(chuang)業投資份額轉讓試點，使(shi)得(de)上海(hai)成為第二個擁(yong)有國內S基金公開(kai)交(jiao)易平臺的城市。

今年9月，上海(hai)S基(ji)金聯(lian)盟宣告(gao)成(cheng)立，由(you)上海(hai)股權(quan)托管(guan)交易中心和上海(hai)科創基(ji)金聯(lian)合(he)發(fa)起，聚集(ji)了國內(nei)知名投資機構、國家級母基(ji)金、海(hai)內(nei)外知名市(shi)場化S基(ji)金、地方(fang)引(yin)導基(ji)金、銀行(xing)、保(bao)險、信托、地方(fang)國企(qi)和產業(ye)集(ji)團(tuan)等各類參與方(fang)70余家。

而百億級S基(ji)金的正式啟動也(ye)是國內(nei)S基(ji)金發展歷程中的重要(yao)一筆，有業內(nei)人士分析稱或將在私(si)募股權二(er)級市場起(qi)到示范作用(yong)。

事(shi)實上(shang)，近年來不少私募(mu)股權(quan)、創(chuang)投基(ji)(ji)金(jin)迎來“尾盤(pan)時刻”，整個(ge)私募(mu)股權(quan)行業都(dou)面(mian)臨著募(mu)資(zi)難(nan)、退出難(nan)的(de)普(pu)遍困境(jing)。在這樣的(de)大背景下，S基(ji)(ji)金(jin)因為底層資(zi)產清晰、安全墊較(jiao)高、流動(dong)性較(jiao)好等特征，儼然(ran)已經成為解決相關難(nan)題的(de)一(yi)劑良藥，也迎來了發展的(de)加速期。

今年2月，北京市通州區就印發了《通州區支持私(si)募股權二級市場基(ji)金集(ji)聚發展(zhan)措施（試(shi)行）》，相關征求意見稿也(ye)在10月正式(shi)公布，針對基(ji)金落地(di)、交易等(deng)10個方面給(gei)予獎勵，覆蓋(gai)S基(ji)金的管理(li)機(ji)構GP和LP、托管銀行、中介(jie)服務(wu)等(deng)機(ji)構。

近日，昌平(ping)科(ke)技產業母基金群宣(xuan)布啟動，其中昌發展正與(yu)光大永明(ming)保險、光大控股公司等(deng)合(he)力打造二手份額S基金。

此外，還有包括無錫等在(zai)內的(de)多(duo)(duo)個城市(shi)也在(zai)私募股權二(er)級市(shi)場有所動作，越來越多(duo)(duo)的(de)地區開始加入對S基(ji)金(jin)的(de)布局。

第三方機構執中(zhong)發布的《中(zhong)國(guo)私(si)募(mu)股權二級市場(chang)白皮(pi)書（2021）》顯示，2020年(nian)全(quan)年(nian)中(zhong)國(guo)私(si)募(mu)股權二級市場(chang)可獲知的累計交易金(jin)(jin)額達264.45億元，同(tong)比增(zeng)長(chang)38.89%，近(jin)5年(nian)復合增(zeng)長(chang)率達21.83%。該報告(gao)亦指出，中(zhong)國(guo)私(si)募(mu)股權市場(chang)存(cun)量結構、資管新規以(yi)及疫情影響下的流動性因素為中(zhong)國(guo)S基金(jin)(jin)發展奠(dian)定了基礎；市場(chang)中(zhong)多(duo)元化的機構投(tou)(tou)資者、政策助力、北京股權投(tou)(tou)資和創業(ye)投(tou)(tou)資份(fen)額轉(zhuan)讓試(shi)點落地等要素都極大提(ti)升了各方對于(yu)S基金(jin)(jin)的關注度，國(guo)內S基金(jin)(jin)將(jiang)迎(ying)來(lai)全(quan)新發展。

封面(mian)圖(tu)片來源：攝圖(tu)網(wang)-500310945