每經記者(zhe)｜劉明濤    每經編輯｜趙云     

近期北交所發行(xing)速度明顯加(jia)快，很快又將有新股(gu)發行(xing)。

今日，國內大(da)型干散貨運輸(shu)企(qi)業之一的(de)國航遠洋進行(xing)申購，其發行(xing)價為(wei)(wei)5.2元(yuan)/股，發行(xing)市盈率(lv)為(wei)(wei)7.99倍(bei)，發行(xing)代碼為(wei)(wei)“889987”。此(ci)次登陸北(bei)交所，公司初始(shi)發行(xing)股份(fen)數量1.11億股，募集資(zi)(zi)金總額為(wei)(wei)5.77億元(yuan)，募資(zi)(zi)用于干散貨船舶(bo)購置項目(mu)、補充(chong)流動資(zi)(zi)金。

資料顯(xian)示，國航(hang)遠(yuan)(yuan)洋成立于2001年(nian)，總(zong)部位于福建福州，專業從事國際遠(yuan)(yuan)洋、國內沿海(hai)和長江中下游航(hang)線的(de)(de)干散(san)貨(huo)運輸(shu)業務(wu)(wu)，經20多年(nian)發展形(xing)成航(hang)運為主(zhu)、貿易為輔(fu)的(de)(de)業務(wu)(wu)布局。業務(wu)(wu)類型上，公(gong)司內外貿兼營，三角航(hang)線模式(shi)有(you)效減(jian)少了空載(zai)航(hang)程(cheng)、提升了船舶運輸(shu)的(de)(de)經濟(ji)效益。運力上，截(jie)止21年(nian)末(mo)公(gong)司擁有(you)自營干散(san)貨(huo)船舶18艘，同(tong)時外租(zu)船舶抵(di)御(yu)一定周(zhou)期波動。

該公(gong)司專(zhuan)注(zhu)中型(xing)(xing)干散貨船運(yun)營，客戶資源優質。公(gong)司船型(xing)(xing)主(zhu)要為靈便(bian)型(xing)(xing)和巴拿馬(ma)型(xing)(xing)，兩類(lei)(lei)船型(xing)(xing)擁(yong)有靈活機動優勢，能夠停(ting)靠全球絕大部分港口(kou)以(yi)及(ji)運(yun)輸(shu)多種類(lei)(lei)型(xing)(xing)的干散貨物，有利于公(gong)司維持較(jiao)高船舶周(zhou)轉率和使用效率。

值得關(guan)注的是，國航遠洋與國家能(neng)源集團、BHP（必(bi)和(he)必(bi)拓(tuo)）、RIOTINTO（力拓(tuo)）、大(da)唐、華電、嘉吉、和(he)廣東能(neng)源集團等(deng)優質客戶建立(li)長期穩定(ding)合作(zuo)關(guan)系(xi)。2021年(nian)需求陡增(zeng)，運費(fei)大(da)漲，公司適時新增(zeng)運力，業績爆發式(shi)增(zeng)長。

從行業來看，根據《世(shi)界海運(yun)(yun)》數據，近(jin)三年(nian)主要(yao)干散貨物(wu)運(yun)(yun)輸(shu)量(liang)(liang)呈現小(xiao)(xiao)幅(fu)增長趨勢，2019-2021年(nian)全球海運(yun)(yun)量(liang)(liang)分別(bie)為52.52億噸(dun)、50.98億噸(dun)、53.79億噸(dun)，其中，2020年(nian)因(yin)受(shou)(shou)疫(yi)(yi)情影響(xiang)而出現小(xiao)(xiao)幅(fu)下滑。目前，各(ge)國(guo)疫(yi)(yi)情逐步得到緩(huan)解并進(jin)(jin)入常(chang)態(tai)化(hua)階段，雖然在通脹(zhang)壓力下各(ge)國(guo)貨幣(bi)寬松(song)政策(ce)(ce)逐步退出，但全球經濟仍處于(yu)(yu)逐步復蘇的(de)進(jin)(jin)程，對大(da)宗商品需(xu)求(qiu)形(xing)成一定支撐。目前船(chuan)廠訂單多被集裝箱船(chuan)和(he)LNG船(chuan)占據，未來2-3年(nian)在產能受(shou)(shou)限和(he)環(huan)保減排政策(ce)(ce)的(de)約束下，干散貨船(chuan)放量(liang)(liang)較為困難，預計新船(chuan)供應(ying)處于(yu)(yu)低位。此(ci)外，疫(yi)(yi)情反復導致全球區域性堵港問題持續，進(jin)(jin)一步擴大(da)運(yun)(yun)力缺口(kou)。

申萬宏源分析(xi)指出，2021起(qi)中國(guo)(guo)經濟持續復蘇，海(hai)外國(guo)(guo)家(jia)經濟和(he)工業制造業生產高景氣回歸，大力提振(zhen)大宗干(gan)(gan)散(san)貨(huo)(huo)需求。考慮目前造船(chuan)(chuan)產能緊(jin)張，疊加(jia)減排新規(gui)影響，預(yu)計近兩年(nian)干(gan)(gan)散(san)貨(huo)(huo)運力仍(reng)將維(wei)持低(di)位(wei)。國(guo)(guo)航遠洋是國(guo)(guo)內(nei)大型(xing)(xing)干(gan)(gan)散(san)貨(huo)(huo)運輸企(qi)業之(zhi)一，內(nei)外貿兼營，募(mu)投購置5艘大型(xing)(xing)干(gan)(gan)散(san)貨(huo)(huo)船(chuan)(chuan)，進一步夯實運力規(gui)模優勢。公司首發市盈率(lv)較可(ke)比折價(jia)明顯，建(jian)議(yi)參與申購，不過(guo)發行后可(ke)流通比及老股占比偏高，需注(zhu)意一定拋壓(ya)。

封面圖(tu)片來源：攝圖(tu)網(wang)-401906975