每經(jing)記者｜劉明(ming)濤    每經(jing)編輯｜彭水萍 

昨日A股(gu)(gu)(gu)收盤(pan)，市場傳聞國內正(zheng)在(zai)制定(ding)一項規模逾1萬億元(yuan)人(ren)民幣(1430億美元(yuan))的半(ban)導體芯(xin)片產業扶持計劃，這一傳聞也刺激了還(huan)未收盤(pan)的港股(gu)(gu)(gu)芯(xin)片股(gu)(gu)(gu)，今日早盤(pan)，芯(xin)片概念股(gu)(gu)(gu)多數高開(kai)，不少個股(gu)(gu)(gu)漲幅(fu)較(jiao)大。

據了(le)解，半導(dao)體材(cai)料貫穿(chuan)了(le)半導(dao)體生(sheng)產(chan)的(de)整個流程，按照應(ying)用主要(yao)包括(kuo)：硅片、掩膜版(ban)、特種氣體、濕(shi)電子化學品、光刻膠、CMP材(cai)料和靶材(cai)。

據(ju)SEMI數據(ju)，2021年(nian)全球(qiu)半導(dao)體材(cai)料(liao)市(shi)場規(gui)模(mo)(mo)為(wei)643億(yi)美(mei)元，同比增(zeng)(zeng)長15.86%。細(xi)分(fen)產(chan)品中，晶圓制(zhi)造材(cai)料(liao)和(he)(he)封裝(zhuang)材(cai)料(liao)市(shi)場規(gui)模(mo)(mo)分(fen)別(bie)為(wei)404億(yi)美(mei)元和(he)(he)239億(yi)美(mei)元，占比分(fen)別(bie)為(wei)63%和(he)(he)37%。2021年(nian)中國半導(dao)體材(cai)料(liao)市(shi)場規(gui)模(mo)(mo)約119億(yi)美(mei)元，占全球(qiu)市(shi)場18%，相較2020年(nian)97.63億(yi)元增(zeng)(zeng)長21.9%，是全球(qiu)增(zeng)(zeng)速(su)最快的(de)地區。

我(wo)(wo)國(guo)半(ban)導(dao)體(ti)材(cai)料(liao)國(guo)產(chan)(chan)化率(lv)2021年僅約10%，主(zhu)要(yao)系產(chan)(chan)業(ye)起步較晚(wan)，品類豐(feng)富度和(he)競(jing)爭(zheng)力均(jun)處于劣勢。2022年10月(yue)7日美國(guo)出臺管制(zhi)(zhi)新規制(zhi)(zhi)裁我(wo)(wo)國(guo)半(ban)導(dao)體(ti)先(xian)進制(zhi)(zhi)程產(chan)(chan)業(ye)，短(duan)期對集(ji)成(cheng)電路制(zhi)(zhi)造業(ye)各環節(jie)造成(cheng)一(yi)定(ding)沖擊(ji)，但長期來看我(wo)(wo)國(guo)集(ji)成(cheng)電路產(chan)(chan)業(ye)必將走上獨立自主(zhu)創新之路，管制(zhi)(zhi)新規將進一(yi)步催化設備(bei)及(ji)材(cai)料(liao)端國(guo)產(chan)(chan)化趨勢，特別是在(zai)成(cheng)熟制(zhi)(zhi)程，預計國(guo)產(chan)(chan)材(cai)料(liao)及(ji)設備(bei)能夠得到(dao)更多的驗(yan)證資源和(he)機會(hui)，國(guo)產(chan)(chan)替代周期有(you)望縮(suo)短(duan)。

目(mu)(mu)前，受下(xia)游新能源(yuan)汽車、光伏、人工智能、數據中心等(deng)(deng)拉動，晶(jing)圓廠相繼公布和(he)(he)實施擴產(chan)(chan)計劃(hua)，國內(nei)(nei)(nei)中芯國際(ji)、華虹集團、粵芯半導(dao)體等(deng)(deng)廠商(shang)均(jun)有(you)不(bu)同程度擴產(chan)(chan)計劃(hua)，隨著新增(zeng)產(chan)(chan)能投產(chan)(chan)和(he)(he)海外管制(zhi)的嚴苛，國內(nei)(nei)(nei)半導(dao)體材(cai)料有(you)望(wang)加(jia)(jia)速導(dao)入(ru)客戶供應鏈體系。目(mu)(mu)前國內(nei)(nei)(nei)企業在(zai)材(cai)料端(duan)逐(zhu)(zhu)步切入(ru)高(gao)端(duan)產(chan)(chan)品(pin)(pin)，半導(dao)體硅片(pian)端(duan)，12英(ying)寸(cun)大硅片(pian)投產(chan)(chan)產(chan)(chan)能逐(zhu)(zhu)步增(zeng)加(jia)(jia)，制(zhi)程和(he)(he)正片(pian)率不(bu)斷提高(gao)；特(te)氣(qi)端(duan)，國內(nei)(nei)(nei)公司(si)特(te)氣(qi)品(pin)(pin)種逐(zhu)(zhu)漸豐富(fu)，氣(qi)源(yuan)穩定性增(zeng)加(jia)(jia)；光刻膠端(duan)，Krf、Arf膠國內(nei)(nei)(nei)公司(si)都有(you)不(bu)同程度突破，濕化(hua)學電子(zi)品(pin)(pin)端(duan)，高(gao)純試劑已有(you)多家(jia)公司(si)可達(da)G5標準。

光大(da)證券分析指出，半導體(ti)材料(liao)與下游(you)晶(jing)圓廠(chang)擴產息息相關，2022年-2024年為國(guo)內晶(jing)圓廠(chang)主要投產期，芯(xin)片法案凸顯國(guo)產化的必要性和(he)緊(jin)迫性，半導體(ti)材料(liao)國(guo)產化勢在必行(xing)。

點評：2022年10月7日美國(guo)(guo)(guo)出(chu)臺管制(zhi)新規制(zhi)裁我國(guo)(guo)(guo)半導體先進制(zhi)程產(chan)業，短期對集(ji)成(cheng)電路(lu)(lu)制(zhi)造(zao)業各環節造(zao)成(cheng)一定沖(chong)擊(ji)，但長期來看(kan)我國(guo)(guo)(guo)集(ji)成(cheng)電路(lu)(lu)產(chan)業必將走上獨立(li)自主創新之路(lu)(lu)，管制(zhi)新規將進一步(bu)催(cui)化(hua)設備(bei)及(ji)材料端(duan)國(guo)(guo)(guo)產(chan)化(hua)趨勢(shi)，特別是(shi)在成(cheng)熟制(zhi)程，預(yu)計國(guo)(guo)(guo)產(chan)材料及(ji)設備(bei)能夠得(de)到更多的驗證資源和(he)機(ji)會(hui)，國(guo)(guo)(guo)產(chan)替代周期有望縮短。

這里，通過整合多(duo)家券商最新研報(bao)信息，為粉絲(si)朋友帶來4家公司簡(jian)介(jie)，僅供(gong)參考。

1、江化微

公(gong)司現(xian)有產(chan)(chan)(chan)能(neng)9萬噸(dun)/年(nian)，在國(guo)(guo)內(nei)產(chan)(chan)(chan)能(neng)比(bi)較(jiao)靠前，同時，江(jiang)蘇鎮(zhen)江(jiang)和四川(chuan)眉山還(huan)有兩個在建(jian)項目(mu)(mu)即將投產(chan)(chan)(chan)。2022年(nian)，隨著鎮(zhen)江(jiang)基地(di)(di)的(de)投產(chan)(chan)(chan)，公(gong)司產(chan)(chan)(chan)品等級也(ye)將從G2、G3、G4提(ti)升(sheng)至最高(gao)的(de)G5等級，真正(zheng)實現(xian)行業高(gao)階(jie)濕(shi)電(dian)子(zi)化學品的(de)國(guo)(guo)產(chan)(chan)(chan)化，解決該領域(yu)的(de)“卡脖子(zi)”問題。另(ling)外，四川(chuan)基地(di)(di)混配6萬噸(dun)/年(nian)項目(mu)(mu)已于2021年(nian)底取證正(zheng)式投產(chan)(chan)(chan)，公(gong)司將快速(su)通(tong)過該基地(di)(di)輻射川(chuan)渝地(di)(di)區的(de)平(ping)板(ban)客戶，使(shi)得江(jiang)化微成(cheng)為國(guo)(guo)內(nei)最具(ju)有競爭(zheng)力的(de)濕(shi)電(dian)子(zi)化學品集成(cheng)服(fu)務提(ti)供商之(zhi)一。（方正(zheng)證券）

2、滬硅產業

公司(si)(si)持(chi)續開發新(xin)客戶和新(xin)產(chan)(chan)品(pin)規格，認(ren)證工作進(jin)展順利，通過認(ren)證的產(chan)(chan)品(pin)快速放量。受益(yi)于行業景(jing)氣度提升以及(ji)下游(you)客戶大規模擴產(chan)(chan)，疊加國產(chan)(chan)替代需求，公司(si)(si)200mm及(ji)以下硅(gui)片（含SOI硅(gui)片）產(chan)(chan)能利用率維持(chi)高位(wei)、量價齊(qi)升；300mm硅(gui)片產(chan)(chan)能利用率和出貨量持(chi)續攀(pan)升，截至2022年6月末，公司(si)(si)300mm大硅(gui)片歷史累計出貨超過500萬(wan)片。（浙商證券(quan)）

3、安集科技

公(gong)(gong)司產(chan)品(pin)目前覆蓋(gai)14nm及(ji)以上制(zhi)程，主(zhu)要應用于國內(nei)8英(ying)(ying)寸和(he)12英(ying)(ying)寸主(zhu)流晶(jing)圓產(chan)線，2022年10月7日美國出臺(tai)管制(zhi)新規制(zhi)裁我國半導體先進(jin)制(zhi)程產(chan)業，將(jiang)(jiang)進(jin)一步(bu)催(cui)化(hua)設(she)備(bei)及(ji)材料(liao)端(duan)國產(chan)化(hua)趨(qu)勢，特別是在(zai)成熟制(zhi)程，預計國產(chan)材料(liao)及(ji)設(she)備(bei)能(neng)夠(gou)得到(dao)更多(duo)的(de)(de)驗證資(zi)源和(he)機會(hui)，公(gong)(gong)司作為拋光液國產(chan)化(hua)龍頭(tou)，擁有覆蓋(gai)全品(pin)類產(chan)線的(de)(de)能(neng)力(li)，在(zai)外(wai)圍環境的(de)(de)不確定(ding)性下，國產(chan)替代份額(e)將(jiang)(jiang)進(jin)一步(bu)提升。（國信證券(quan)）

4、芯源微

公司(si)是國(guo)內涂膠顯影(ying)設(she)備龍頭，同時積(ji)極開拓清洗(xi)設(she)備市場(chang)構(gou)筑長(chang)(chang)期成長(chang)(chang)空間(jian)。公司(si)生產(chan)的(de)(de)涂膠顯影(ying)設(she)備產(chan)品(pin)成功打(da)破國(guo)外廠(chang)商壟(long)斷并填補國(guo)內空白，應用于邏輯(ji)、存儲、功率(lv)器件、其他特種工(gong)藝(yi)等下游客戶；單片式清洗(xi)機(ji)Spin Scrubber設(she)備在多項(xiang)關(guan)鍵技術取(qu)得(de)突破，成功實現進口替(ti)代；用于更高(gao)工(gong)藝(yi)等級的(de)(de)化學(xue)清洗(xi)機(ji)研發持續推(tui)進中。隨著國(guo)內眾多晶圓廠(chang)的(de)(de)持續擴(kuo)產(chan)疊加國(guo)產(chan)替(ti)代需(xu)求強勁提供的(de)(de)發展機(ji)遇，公司(si)將持續受益。同時隨著募投項(xiang)目(mu)產(chan)能(neng)的(de)(de)逐步釋放，公司(si)業績有望(wang)實現高(gao)增長(chang)(chang)。（長(chang)(chang)城證券）

封面圖(tu)片來(lai)源：視覺(jue)中國-VCG111374581230