每經記者｜曾子建    每經編輯(ji)｜彭(peng)水(shui)萍

投基(ji)Z世代(dai)，Z哥最(zui)實在。

這(zhe)個周末(mo)，Z哥聽到了近一段時間以來(lai)最大利好！

“我們即將(jiang)走出這(zhe)次(ci)疫情已成定局，這(zhe)個趨勢不會(hui)再逆(ni)轉。”

這句(ju)話，是國家傳染病醫學中心、復旦大學附屬華(hua)山醫院感染科主任張文宏教授昨天在2022年(nian)中(zhong)美臨床(chuang)微生物學與(yu)感染病學高端論壇(tan)上，對新冠疫情(qing)做出(chu)的(de)最(zui)新判斷。

在Z哥看來，這不僅(jin)(jin)僅(jin)(jin)是對疫情發展趨(qu)勢做出的判斷，同(tong)時，也(ye)給我們帶(dai)來了無比的信心。在(zai)人最脆(cui)弱的(de)時候，沒(mei)有什么比信心(xin)(xin)更加重要，也沒(mei)有什么事情能比看到了希望(wang)更加振(zhen)奮人心(xin)(xin)。

圖(tu)片(pian)來源：攝圖(tu)網-401906975

最近一周多，Z哥身邊很多人都陽了，包括Z哥自己，也已經是“楊康”了。最近一周多，能在辦公室上班的人少了，學校里能去課堂上課的學生少了，街面上的人、商場里的人、電影院的人都不多，生活方面似乎(hu)缺失了不(bu)少東西(xi)。但(dan)是現在，我們最不缺的，是對春暖花開的希(xi)望，這也是當下(xia)最寶貴的東西。

當下，社(she)會(hui)面(mian)的(de)人流量確實大幅(fu)減(jian)少，很多(duo)消費(fei)領域的(de)行業(ye)，也正(zheng)在面(mian)臨(lin)寒冬，不論是(shi)餐飲、旅(lv)游(you)，還(huan)是(shi)酒店住(zhu)宿，還(huan)是(shi)電影院(yuan)，還(huan)有商業(ye)零(ling)售(shou)，人都很少。這(zhe)個(ge)(ge)周末(mo)，Z哥看(kan)了一場電影《阿凡達2》，稀(xi)稀(xi)拉拉坐了十多(duo)個(ge)(ge)人。但我認為，這(zhe)已(yi)經(jing)是(shi)很不錯的(de)了。我相信，最多再過半(ban)個(ge)月，消費的復蘇就會來臨(lin)。

而在股(gu)市(shi)上，消費股(gu)的復蘇，實際上很可(ke)能已經出現，因(yin)為很多消費板塊已(yi)經提前于數(shu)據見底反彈了。

比如(ru)影(ying)視板(ban)塊，萬達電影10月(yue)(yue)底(di)創下低(di)點后，已經反(fan)轉了，一個多(duo)月(yue)(yue)時間，股價已經漲了50%。

又比如餐飲股(gu)，同慶樓已經(jing)走出了牛股樣，廣州(zhou)酒(jiu)家、金陵飯店、全聚(ju)德等，也都開始重新(xin)走強。

再看白酒，貴州茅臺反彈了(le)400元(yuan)，股價也回到了前期破(po)位(wei)時(shi)的位(wei)置，五糧液、瀘州老窖(jiao)重回年線上方，古井(jing)貢酒甚至(zhi)已經重回歷(li)史巔峰。

還有(you)免稅板塊的中國中免，王(wang)府井、海(hai)汽集團(tuan)等，免稅的(de)真(zhen)正(zheng)旺(wang)季，可能要(yao)等春節前(qian)后才會到(dao)來，但此時，免稅板塊的(de)股價卻(que)也是已(yi)經按捺不住了。

再看(kan)基金方面，過去一周，表(biao)現最好的混合(he)型基金是華富靈活配置(zhi)，凈值周(zhou)漲幅超過5%，基金規模很小(xiao)，重倉的是免稅、機(ji)場、酒(jiu)店、航空(kong)還(huan)有(you)旅(lv)游。還(huan)有(you)林英睿管理(li)的(de)多只產(chan)品，比(bi)如廣發鑫睿、廣發多策略(lve)等，他(ta)重倉的也(ye)是困境反轉，比(bi)如(ru)航(hang)空(kong)、旅(lv)游(you)等(deng)。

而從最(zui)近一個月的(de)基金(jin)表現看，除了林英睿的(de)產品外(wai)，還(huan)有(you)白(bai)酒，招商白(bai)酒LOF漲了13%，鵬華酒ETF漲了13%。

可以看出(chu)，消(xiao)費股的(de)(de)反(fan)轉(zhuan)，不會(hui)等到(dao)消(xiao)費數據真(zhen)正反(fan)轉(zhuan)才(cai)會(hui)出(chu)現(xian)。即便未來消(xiao)費的(de)(de)復(fu)蘇(su)還會(hui)有(you)所波折，但消(xiao)費賽道股的(de)(de)春天可能已經來了(le)。

再看其他方面，中央經濟工作會議近日召開，會上指出，要有效防(fang)范化解(jie)重大經濟(ji)金融風險，確保(bao)房地產市場平穩發(fa)展，滿足(zu)行業合理融資需(xu)求，推動行業重組并購，有效防范(fan)化(hua)解(jie)優質(zhi)頭部房企風險。12月15日(ri)，國務院副總(zong)理劉鶴在第五(wu)輪中國——歐盟(meng)工商領袖和(he)前高官對話上發(fa)表書面致辭。劉鶴指出，房地(di)產是國民(min)經濟的支柱產業，針對當前出現的下行風險，我們已出臺一些政策，正在考慮新(xin)的舉措，努(nu)力改善(shan)行業(ye)的(de)資(zi)產負(fu)債(zhai)狀況，引導市場預(yu)期和信(xin)心(xin)回暖。未(wei)來一個時期，中(zhong)國城鎮化(hua)仍處于較(jiao)快(kuai)發展階段，有足夠需求(qiu)空(kong)間為房(fang)地(di)產業(ye)穩定發展提(ti)供支撐。

地產行業再次迎來利好，而且(qie)被再次被看作(zuo)是支(zhi)柱行業。周(zhou)末，這些消(xiao)息(xi)發酵之(zhi)后，下周地產(chan)股的表現值得(de)期(qi)待(dai)。

圖片來源：攝圖網-500480841

此外，中央經濟工作會議還提(ti)到了其他多個(ge)產業政策(ce)方面(mian)的內容，都值得關注。

比如：產業(ye)政策要發(fa)展(zhan)和安(an)全并舉(ju)。科技(ji)(ji)政策要聚(ju)焦自立自強。完善新型舉(ju)國體制，發揮好政府(fu)在關鍵核心技(ji)(ji)術攻關中的組織作(zuo)用，突出企業(ye)科技(ji)(ji)創(chuang)新主體地位(wei)。

點(dian)評(ping)：利好半導體板塊(kuai)。

要把恢(hui)復和擴(kuo)大消費擺在優(you)先位置。增強(qiang)消(xiao)費(fei)能(neng)力，改善(shan)消(xiao)費(fei)條件，創新消(xiao)費(fei)場景。多渠(qu)道增加城鄉(xiang)居民收入，支持住(zhu)房改善(shan)、新能(neng)源(yuan)汽車、養老服務等消(xiao)費(fei)。

點評：利好(hao)消費(fei)升級(ji)。

要(yao)大(da)力發展數字(zi)經(jing)濟，提升常態化監管水平，支(zhi)持平臺企業(ye)在引領(ling)發展、創造就業(ye)、國際競(jing)爭中(zhong)大顯身手。

點評：利好互聯網龍頭企業。

最后(hou)，分(fen)享一下招(zhao)商(shang)證券對于2023年行情的最新觀點。

招(zhao)商證(zheng)券認為，2022年中央經濟工作會議通稿發布(bu)，整體來看，在經濟發展(zhan)面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力背景下，為實現經濟質提升、量增(zeng)長，2023年(nian)財政和(he)貨幣政策定調強(qiang)調有力和(he)精準，大(da)(da)力提振市場(chang)信心、著力擴大(da)(da)國(guo)內需求(qiu)成為(wei)重(zhong)中之(zhi)重(zhong)。

對A股而言，政策有(you)望(wang)支持經濟改善和企業(ye)盈利(li)逐(zhu)季回(hui)升(sheng)，帶動A股重回(hui)上行，但有(you)限的彈性(xing)下更(geng)可(ke)能(neng)演繹(yi)“結構牛”。

結構上，短期(qi)內受益經濟復蘇(su)的(de)上證50和“銀(yin)房家”有望繼續表現；經濟企(qi)穩后，以“新時代五朵金花(hua)”（高端制造(zao)、醫療(liao)醫藥、新能(neng)源(含車(che))、自主可控及人工智(zhi)能(neng)、軍工裝(zhuang)備）為代表的新興(xing)產業(ye)方向將逐(zhu)漸(jian)占優。

封面圖(tu)片(pian)來源：攝圖(tu)網-401906975