每經(jing)AI快訊(xun)，中(zhong)泰證券(quan)研報指(zhi)出(chu)，暖冬預(yu)期(qi)消退(tui)，煤炭(tan)下(xia)(xia)(xia)游(you)(you)需(xu)(xu)求(qiu)會逐(zhu)步好(hao)轉。同時(shi)，年尾基(ji)(ji)金調(diao)倉(cang)換股接(jie)近完成(cheng)，交易層(ceng)面不利因(yin)素也逐(zhu)步消解。板塊(kuai)調(diao)整之后，煤炭(tan)股高(gao)現金流、高(gao)分紅、低(di)估值(zhi)以及需(xu)(xu)求(qiu)復(fu)蘇下(xia)(xia)(xia)的高(gao)彈(dan)性，攻(gong)守兼備，配置價(jia)值(zhi)更加突出(chu)。當前煤炭(tan)行業基(ji)(ji)本(ben)面依然強勁，增(zeng)產(chan)保(bao)供背景下(xia)(xia)(xia)，中(zhong)長(chang)期(qi)合同制(zhi)度日(ri)益強化，供需(xu)(xu)結構性錯配更加凸顯，煤價(jia)易漲難跌。同時(shi)，‘迎峰(feng)度冬’旺(wang)季將(jiang)臨，下(xia)(xia)(xia)游(you)(you)電廠負荷有所增(zeng)長(chang)，疊(die)加焦鋼利潤修復(fu)，下(xia)(xia)(xia)游(you)(you)補庫需(xu)(xu)求(qiu)有望帶動焦煤價(jia)格上(shang)漲。我們認(ren)為全(quan)球能源(yuan)危機猶(you)在，煤氣(qi)聯動，能源(yuan)價(jia)格高(gao)位(wei)震蕩且易漲難跌。三大利好(hao)催化：1）房地產(chan)融資三支(zhi)箭已經(jing)射出(chu)，地產(chan)復(fu)蘇支(zhi)持(chi)政策不斷，煤炭(tan)下(xia)(xia)(xia)游(you)(you)鋼鐵、建材需(xu)(xu)求(qiu)不悲觀；2）冷空氣(qi)來襲(xi)，暖冬預(yu)期(qi)反轉，電煤消耗(hao)將(jiang)進入去庫階段，能源(yuan)價(jia)格探漲；3）2023年中(zhong)長(chang)期(qi)合同落地遲(chi)遲(chi)不下(xia)(xia)(xia)，困難程度超乎想象，負面預(yu)期(qi)邊際(ji)修復(fu)。