每(mei)經(jing)記者｜王晶    每(mei)經(jing)編輯｜楊夏 王可然(ran)    

近(jin)日(ri)，一則蘋果(guo)公司要求供應商減產(chan)的傳聞引(yin)發市場關注。

1月4日，國內“果鏈”龍頭(tou)股(gu)(gu)立(li)訊精密（SZ002475，股(gu)(gu)價29.40元，市值2092億元）跌停(ting)。

1月5日早(zao)間，立訊精密(mi)發布(bu)澄清公告稱，目前公司與現(xian)有客(ke)戶合作(zuo)均正常(chang)開展，業(ye)務正有序依照工作(zuo)計劃正常(chang)推(tui)進，“蘋果公司要求(qiu)供應(ying)商減(jian)產，立訊精密(mi)受創最大”報道中提及的公司相關業(ye)務不存在特殊變化和影響(xiang)。

值得一提(ti)的是，可能受早間澄清公告的影(ying)響(xiang)，立訊精(jing)密(mi)整體(ti)股(gu)價(jia)走勢較強。截至1月5日收盤(pan)，立訊精(jing)密(mi)股(gu)價(jia)報收29.40元/股(gu)，漲幅為(wei)3.63%。

在前日跌停后(hou)，立訊精(jing)密股價昨日出(chu)現較強反(fan)彈 數據來源(yuan)：東方財富(fu)網(wang) 視(shi)覺中國圖(tu) 楊靖制圖(tu)

公司代工蘋果無線耳機等

公開資料顯示(shi)，立(li)訊(xun)精(jing)密是國內精(jing)密制(zhi)造的(de)龍(long)頭企業，主營業務為(wei)消費電子、通(tong)信及(ji)數據(ju)中(zhong)心、汽車電子和醫(yi)療等領域，綜合(he)覆蓋零組(zu)(zu)件、模組(zu)(zu)與系統(tong)組(zu)(zu)裝(zhuang)。在消費電子方面，立(li)訊(xun)精(jing)密因(yin)代工蘋果無線耳機AirPods、iPhone手機而(er)廣(guang)為(wei)人知。

據立訊(xun)精(jing)密2022年10月初發布的公(gong)告顯示，公(gong)司2019~2021年前五大(da)客戶(hu)銷售(shou)收(shou)入(ru)占(zhan)營業(ye)收(shou)入(ru)的比例分別為77.04%、82.03%、83.41%，而可比上市公(gong)司平(ping)均(jun)水平(ping)分別為75.01%、77.49%和73.56%，立訊(xun)精(jing)密近(jin)兩(liang)年的前五大(da)客戶(hu)集中度高(gao)于平(ping)均(jun)值。

其中，立(li)(li)訊精(jing)密向客(ke)戶一(yi)銷售(shou)的(de)產(chan)品(pin)主要包括智能耳機、智能手(shou)表(biao)(biao)、顯(xian)示(shi)結構模組(zu)、SIP封測產(chan)品(pin)、Mini LED模組(zu)產(chan)品(pin)等。公司在2011年收(shou)購(gou)昆山聯滔電子后進入客(ke)戶一(yi)的(de)PC連(lian)接線供(gong)應鏈(lian)，后續緊跟客(ke)戶一(yi)，從(cong)線束零組(zu)類(lei)（轉(zhuan)接頭、無線充電等）逐步擴展至功能模組(zu)類(lei)（聲學(xue)、天線、馬達等）以及整機類(lei)（智能耳機、智能手(shou)表(biao)(biao)等）業務。2021年，立(li)(li)訊精(jing)密第一(yi)大客(ke)戶銷售(shou)金額占銷售(shou)總額的(de)74.09%。

對(dui)果(guo)鏈(lian)廠商來說，“蘋(pin)果(guo)依賴癥”是一種“甜蜜”的(de)負(fu)擔(dan)。由于蘋(pin)果(guo)對(dui)產品質量(liang)的(de)苛刻追求，業內(nei)公認進(jin)入蘋(pin)果(guo)供應(ying)(ying)鏈(lian)意味著企業在(zai)技術實(shi)力、產品質量(liang)上達到頂(ding)尖(jian)水準。但另一方面，供應(ying)(ying)鏈(lian)受蘋(pin)果(guo)訂單(dan)變動的(de)影響較大。

整體終端環境明年或復蘇

當(dang)前，因全(quan)球需求疲軟、成(cheng)本上升以及通脹導致消費者(zhe)可支(zhi)配(pei)收(shou)入(ru)下降(jiang)(jiang)等原因，IDC報告顯(xian)示(shi)，2022年第三(san)季度，全(quan)球手機(ji)銷量為3.02億(yi)臺，同比(bi)下降(jiang)(jiang)9.7%，這已經是全(quan)球手機(ji)銷量連續第五個季度出現下滑。

消(xiao)費電子(zi)行業低迷時，外(wai)界對供應鏈的(de)擔憂進一(yi)步(bu)加(jia)劇。實際(ji)上，1月4日，除立(li)訊精密(mi)跌停外(wai)，比亞迪電子(zi)（HK00285，股價(jia)24.85港(gang)元(yuan)，市值(zhi)559.9億港(gang)元(yuan)）、舜宇光學科技（HK02382，股價(jia)92.85港(gang)元(yuan)，市值(zhi)1018億港(gang)元(yuan)）、東山(shan)精密(mi)（SZ002384，股價(jia)23.70元(yuan)，市值(zhi)405.2億元(yuan)）也分別下跌4.10%、10.11%、9.36%。其中(zhong)，東山(shan)精密(mi)在互(hu)動平臺表示，目前公(gong)司生產經營一(yi)切正常，核(he)心客戶訂單穩定。

截至1月(yue)5日收盤，除立訊(xun)精(jing)密漲(zhang)了3.63%外，前述(shu)其(qi)他三只股(gu)票(piao)均實現“飄紅(hong)”，尤(you)其(qi)是舜(shun)宇(yu)光學科技，更是大漲(zhang)7.71%，而東山精(jing)密的漲(zhang)幅也不小，達到(dao)5.90%。

隨著未(wei)來國內疫(yi)情防控形勢變(bian)好、消(xiao)費(fei)者換機周期的(de)到來等，整體(ti)終端環境有望(wang)在(zai)2024年迎來復(fu)蘇。群智咨詢總經理李亞琴近期在(zai)線上(shang)接受媒體(ti)采訪時曾表示，“以(yi)不同品(pin)類換機周期來看，大(da)概(gai)是三年到六(liu)年，一部分品(pin)類如果以(yi)三年來看，在(zai)2024年有機會看到第一波換機需求的(de)來臨，并且，隨著數字化辦(ban)公和(he)混合式辦(ban)公持續的(de)主流化，也會加快和(he)加速用戶(hu)對于(yu)產(chan)品(pin)更新換代(dai)的(de)需求。”

封面(mian)圖片來源：視覺中國