每經記者｜曾劍 ;   每經編輯(ji)｜陳俊杰     

中(zhong)(zhong)航電(dian)測(ce)（SZ300114，股(gu)價10.58元(yuan)，市(shi)值62.50億元(yuan)）1月11日晚間宣布，公司(si)(si)正在籌劃發行股(gu)份購(gou)買資產(chan)事(shi)項(xiang)，標(biao)的(de)資產(chan)初步確定為(wei)成都(dou)飛機工業(ye)(ye)（集團）有(you)限(xian)責任(ren)公司(si)(si)（以下(xia)簡(jian)稱成飛集團）的(de)100%股(gu)權。上市(shi)公司(si)(si)此(ci)次交易的(de)對手(shou)方為(wei)航空工業(ye)(ye)集團，為(wei)公司(si)(si)的(de)實際控制人。相關資料顯(xian)示(shi)，成飛集團總資產(chan)超過1500億元(yuan)，較中(zhong)(zhong)航電(dian)測(ce)高出許多。同時(shi)，最新數據顯(xian)示(shi)，中(zhong)(zhong)航電(dian)測(ce)市(shi)值也僅有(you)60多億元(yuan)。此(ci)次收購(gou)可(ke)謂“蛇吞象(xiang)”式收購(gou)。

數據來源(yuan)：公司三季報IC photo劉紅梅制圖

《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者注意到，近幾年來(lai)，航空工業集團資產整合不斷。此(ci)前(qian)，公司針對機載系統、直升機資產等(deng)的(de)整合方案已相繼(ji)出爐。

成飛集團規模體量遠高于中航電測

根據中航電(dian)測公告，成飛集團成立(li)于1998年(nian)，注(zhu)冊資本為172915.400133萬元。

成(cheng)飛(fei)集(ji)團官網稱，公司(si)是(shi)我國(guo)航空武器(qi)裝備(bei)研制(zhi)(zhi)生產(chan)和出口主要(yao)基地、民機(ji)零部件(jian)重(zhong)要(yao)制(zhi)(zhi)造商，國(guo)家(jia)重(zhong)點(dian)優勢企業。在軍機(ji)方面，公司(si)研制(zhi)(zhi)生產(chan)了殲(jian)5、殲(jian)7、梟龍(long)、殲(jian)10等(deng)(deng)系列飛(fei)機(ji)數千架，殲(jian)10飛(fei)機(ji)榮獲國(guo)家(jia)科技進步獎特等(deng)(deng)獎；國(guo)外軍機(ji)用戶達十多個國(guo)家(jia)。在民機(ji)方面，成(cheng)飛(fei)集(ji)團與成(cheng)飛(fei)民機(ji)公司(si)一(yi)道承擔了大(da)(da)(da)型(xing)客(ke)機(ji)C919、新支線客(ke)機(ji)ARJ21、大(da)(da)(da)型(xing)水陸兩棲飛(fei)機(ji)AG600機(ji)頭的(de)研制(zhi)(zhi)生產(chan)；是(shi)國(guo)際一(yi)流的(de)民機(ji)大(da)(da)(da)部件(jian)供應商，累計(ji)生產(chan)交付民機(ji)轉(zhuan)包產(chan)品一(yi)萬多架份。與此同時，成(cheng)飛(fei)集(ji)團還(huan)大(da)(da)(da)力發展無人機(ji)產(chan)業。

《每日經濟新聞》記者注意(yi)到，成飛集團的規模體量(liang)遠高于中航電(dian)測。

2021年(nian)度，中航(hang)電測營業(ye)收(shou)入(ru)為(wei)(wei)19.43億元(yuan)，凈利潤為(wei)(wei)3.07億元(yuan)；2022年(nian)前三季度，公司營業(ye)收(shou)入(ru)為(wei)(wei)14.54億元(yuan)，凈利潤為(wei)(wei)1.95億元(yuan)。中航(hang)電子(zi)（SH600372，股價16.20元(yuan)，市值310.7億元(yuan)）2022年(nian)12月31日發(fa)布的重組(zu)交易報告(gao)書曾披露了成飛集團的部(bu)分財務數據。

中(zhong)(zhong)航電子的(de)公(gong)(gong)(gong)告(gao)顯示，截至2021年末，成(cheng)(cheng)(cheng)飛(fei)集團總(zong)資產(chan)為(wei)1511.8億元，所有者(zhe)權(quan)益為(wei)143.52億元，歸屬于(yu)母公(gong)(gong)(gong)司(si)股東的(de)所有者(zhe)權(quan)益為(wei)127.17億元。2021年度，成(cheng)(cheng)(cheng)飛(fei)集團營業(ye)收入為(wei)567.33億元，凈利(li)(li)潤為(wei)9889.77萬(wan)元，歸屬于(yu)母公(gong)(gong)(gong)司(si)股東的(de)凈利(li)(li)潤為(wei)355.74萬(wan)元。公(gong)(gong)(gong)告(gao)還透露(lu)，成(cheng)(cheng)(cheng)飛(fei)集團下屬企業(ye)主要包括中(zhong)(zhong)航貴州飛(fei)機、長沙五七一二飛(fei)機工業(ye)、中(zhong)(zhong)無人(ren)機（SH688297，股價45.35元，市值306.1億元）、中(zhong)(zhong)航成(cheng)(cheng)(cheng)飛(fei)民用飛(fei)機、成(cheng)(cheng)(cheng)都成(cheng)(cheng)(cheng)飛(fei)會議(yi)服務有限公(gong)(gong)(gong)司(si) 、成(cheng)(cheng)(cheng)都成(cheng)(cheng)(cheng)飛(fei)航空產(chan)業(ye)發展有限責(ze)任公(gong)(gong)(gong)司(si)等。

在(zai)公告中，中航電測表示，公司(si)已于1月11日同(tong)航空工(gong)業集團簽署了《股權(quan)收(shou)購意向(xiang)協議》；交(jiao)易(yi)有關(guan)主體將在(zai)正式簽署的收(shou)購協議中對目標資產具體范圍、交(jiao)易(yi)作價、發行(xing)股份數量、交(jiao)易(yi)方式等(deng)事項進行(xing)約定。

經公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)申請，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)票自(zi)1月(yue)12日（星期四）開(kai)(kai)(kai)市時(shi)起(qi)開(kai)(kai)(kai)始停(ting)牌；公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)預計在(zai)不(bu)超過10個交易(yi)日的時(shi)間內(nei)披露本(ben)次交易(yi)方(fang)案。“若公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)未(wei)能在(zai)上(shang)述(shu)期限內(nei)召開(kai)(kai)(kai)董事會審(shen)議并(bing)披露交易(yi)方(fang)案，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)證券最晚(wan)將于2月(yue)2日開(kai)(kai)(kai)市起(qi)復(fu)牌并(bing)終止籌劃相(xiang)關事項。”上(shang)市公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)表示。

資料(liao)顯示，中航(hang)電測目前業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)和產品主(zhu)要涉及飛機測控產品和配電系統(tong)、電阻(zu)應變計(ji)、應變式傳感(gan)器、稱重(zhong)儀(yi)表和軟(ruan)件(jian)、機動車(che)檢測系統(tong)等多個(ge)方向及領(ling)域，按照業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)屬(shu)性劃分(fen)為航(hang)空軍(jun)品、傳感(gan)控制、智能交通等業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)板塊。

航空工業集團連推重磅資產整合

航空工(gong)業(ye)集(ji)團是(shi)由中(zhong)央管(guan)理(li)的國有特(te)大(da)型(xing)企業(ye)，于(yu)2008年11月6日由原中(zhong)國航空工(gong)業(ye)第(di)一、第(di)二集(ji)團公司重組整(zheng)合而成立(li)。集(ji)團公司設有航空武器裝備、軍用(yong)(yong)運輸類飛機、直升機、機載系統、通(tong)用(yong)(yong)航空、航空研究(jiu)、飛行試驗、航空供應鏈與軍貿、專用(yong)(yong)裝備、汽車零部(bu)件、資產管(guan)理(li)、金(jin)融、工(gong)程建設等產業(ye)，下(xia)轄100余家成員單(dan)位、25家上(shang)市公司，員工(gong)逾40萬人。

航空工(gong)業集團官網(wang)顯示，其(qi)下轄A股(gu)上(shang)(shang)市公司(si)(si)達21家(jia)（含一(yi)家(jia)北交所上(shang)(shang)市公司(si)(si)），港股(gu)上(shang)(shang)市公司(si)(si)3家(jia)。

中航電測針對成飛集(ji)團的(de)收購只(zhi)是航空(kong)工業(ye)集(ji)團近年來資產整(zheng)合的(de)一個(ge)縮(suo)影。

2019年10月，飛亞(ya)達（SZ000026，股(gu)(gu)(gu)價10.70元，市(shi)值44.69億元）等多家A股(gu)(gu)(gu)上(shang)市(shi)公司(si)(si)宣布，公司(si)(si)收到(dao)控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong)中(zhong)航(hang)國(guo)(guo)際(ji)(ji)控股(gu)(gu)(gu)的(de)通知，中(zhong)國(guo)(guo)航(hang)空(kong)技術(shu)國(guo)(guo)際(ji)(ji)控股(gu)(gu)(gu)有(you)限公司(si)(si)（以(yi)(yi)下簡(jian)稱中(zhong)航(hang)國(guo)(guo)際(ji)(ji)）與中(zhong)國(guo)(guo)航(hang)空(kong)技術(shu)深(shen)圳有(you)限公司(si)(si)（以(yi)(yi)下簡(jian)稱中(zhong)航(hang)國(guo)(guo)際(ji)(ji)深(shen)圳）及中(zhong)航(hang)國(guo)(guo)際(ji)(ji)控股(gu)(gu)(gu)擬進行吸(xi)收合并。合并完成(cheng)(cheng)后，中(zhong)航(hang)國(guo)(guo)際(ji)(ji)將成(cheng)(cheng)為(wei)(wei)上(shang)市(shi)公司(si)(si)控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong)。據稱，此次(ci)合并的(de)目的(de)是為(wei)(wei)進一步(bu)降低(di)管理(li)成(cheng)(cheng)本、提升(sheng)企業(ye)運(yun)營效(xiao)率、實現國(guo)(guo)有(you)資產保值增值。

中國航空報(bao)曾報(bao)道稱(cheng)，2021年，航空工業(ye)(ye)(ye)(ye)集(ji)團的(de)產業(ye)(ye)(ye)(ye)布局(ju)(ju)持續優化。在產業(ye)(ye)(ye)(ye)布局(ju)(ju)方面(mian)，公司(si)完成了(le)西(xi)飛產業(ye)(ye)(ye)(ye)集(ji)團的(de)組建；推進(jin)航空工業(ye)(ye)(ye)(ye)貴飛產業(ye)(ye)(ye)(ye)布局(ju)(ju)深化改革；實現了(le)機載(zai)板塊7個專(zhuan)業(ye)(ye)(ye)(ye)化事業(ye)(ye)(ye)(ye)部整合(he)。

2022年(nian)6月，中(zhong)(zhong)航(hang)(hang)電(dian)子(zi)和中(zhong)(zhong)航(hang)(hang)機電(dian)（SZ002013，股(gu)(gu)(gu)(gu)價10.23元(yuan)，市(shi)值395.1億(yi)元(yuan)）雙(shuang)雙(shuang)發(fa)(fa)布(bu)重(zhong)組預案。中(zhong)(zhong)航(hang)(hang)電(dian)子(zi)將(jiang)以發(fa)(fa)行A股(gu)(gu)(gu)(gu)方式換(huan)股(gu)(gu)(gu)(gu)吸(xi)(xi)收合(he)并中(zhong)(zhong)航(hang)(hang)機電(dian)，即中(zhong)(zhong)航(hang)(hang)電(dian)子(zi)向中(zhong)(zhong)航(hang)(hang)機電(dian)的換(huan)股(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)東發(fa)(fa)行A股(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)票，交換(huan)該等股(gu)(gu)(gu)(gu)東所(suo)持有的中(zhong)(zhong)航(hang)(hang)機電(dian)股(gu)(gu)(gu)(gu)票。換(huan)股(gu)(gu)(gu)(gu)吸(xi)(xi)收合(he)并完成后，中(zhong)(zhong)航(hang)(hang)機電(dian)將(jiang)終止上市(shi)并注銷法人資(zi)格，中(zhong)(zhong)航(hang)(hang)電(dian)子(zi)將(jiang)承(cheng)繼及承(cheng)接中(zhong)(zhong)航(hang)(hang)機電(dian)的全部資(zi)產、負債(zhai)、業務(wu)、人員、合(he)同及其(qi)他一(yi)切權(quan)利與義務(wu)。

中(zhong)航(hang)電(dian)子(zi)和中(zhong)航(hang)機(ji)電(dian)分別為國內航(hang)空電(dian)子(zi)系統、航(hang)空機(ji)電(dian)系統的龍頭企業；交易旨在進一(yi)步(bu)整合雙方(fang)的優(you)勢資源，充分發揮協同效應，提(ti)升航(hang)空工業機(ji)載(zai)(zai)系統的核心競爭力，把握機(ji)載(zai)(zai)系統產業發展的戰略機(ji)遇。

今年1月(yue)9日(ri)，中直(zhi)股(gu)(gu)(gu)份(fen)（SH600038，股(gu)(gu)(gu)價43.56元(yuan)(yuan)，市值256.8億元(yuan)(yuan)）發(fa)布重組預案，公(gong)司擬向中航科工和航空工業集(ji)團發(fa)行股(gu)(gu)(gu)份(fen)購買昌飛(fei)集(ji)團100%股(gu)(gu)(gu)權及哈飛(fei)集(ji)團100%股(gu)(gu)(gu)權，實現航空工業集(ji)團直(zhi)升機業務A股(gu)(gu)(gu)整體上市。截至2022年7月(yue)31日(ri)，兩(liang)家(jia)標(biao)的公(gong)司的總資產合計(ji)為247.31億元(yuan)(yuan)。

“交易系(xi)航空工業(ye)集(ji)團和中(zhong)航科(ke)工落實國家積極推進國有企業(ye)改(gai)革和提(ti)高上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)質量的相關政策精神，通(tong)過市(shi)場(chang)化手(shou)段，優化和調整產業(ye)布局(ju)和資產結構，推動所(suo)屬上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)高質量發展的切(qie)實舉措，助力(li)(li)(li)提(ti)升上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)創新力(li)(li)(li)、核心競(jing)爭力(li)(li)(li)、市(shi)場(chang)影響力(li)(li)(li)和抗風險能(neng)力(li)(li)(li)。”中(zhong)直(zhi)股份表示。

封面圖(tu)片來(lai)源：數據來(lai)源：公(gong)司三(san)季報IC photo劉紅梅(mei)制圖(tu)