每經記者(zhe)｜朱成(cheng)祥(xiang)    每經編輯｜文多    

1月17日，寒(han)銳鈷業(ye)（SZ300618，股價42.12元，市值(zhi)130.41億(yi)元）披露(lu)2022年度(du)業(ye)績預告，預計(ji)2022年凈(jing)利潤(run)為2.30億(yi)元~3.00億(yi)元，同(tong)比下(xia)降54.76%~65.32%。對于業(ye)績下(xia)滑，上市公司表示主(zhu)要因(yin)消費電子市場以(yi)及新能源汽車整體表現低迷等因(yin)素的影響，致使(shi)鈷金屬價格下(xia)跌(die)，產品(pin)利潤(run)下(xia)降。

2022年，以手機為代表的消(xiao)費電子表現較(jiao)為低迷，但(dan)從整體情況(kuang)來看，新能源汽車仍然呈現高增長態勢(shi)。

鈷價持續走低

曾經的鈷(gu)(gu)(gu)(gu)業(ye)雙雄，華友鈷(gu)(gu)(gu)(gu)業(ye)（SH603799，股價63.84元(yuan)，市(shi)值(zhi)(zhi)1020.11億(yi)元(yuan)）、寒銳(rui)鈷(gu)(gu)(gu)(gu)業(ye)，如今(jin)一(yi)個(ge)(ge)市(shi)值(zhi)(zhi)千(qian)億(yi)元(yuan)，一(yi)個(ge)(ge)僅(jin)百億(yi)元(yuan)出頭(tou)。從產(chan)品(pin)結構看，寒銳(rui)鈷(gu)(gu)(gu)(gu)業(ye)以(yi)鈷(gu)(gu)(gu)(gu)產(chan)品(pin)和電解(jie)銅(tong)為主，其(qi)中鈷(gu)(gu)(gu)(gu)產(chan)品(pin)2021年(nian)營(ying)收(shou)占(zhan)比(bi)達(da)58.91%；而(er)華友鈷(gu)(gu)(gu)(gu)業(ye)2021年(nian)已(yi)形成包括鈷(gu)(gu)(gu)(gu)產(chan)品(pin)、銅(tong)產(chan)品(pin)、鎳產(chan)品(pin)、三元(yuan)前驅體、正極材(cai)料等(deng)在內的豐富產(chan)品(pin)線(xian)。

從產品單一性角(jiao)度看，寒銳鈷業受(shou)鈷價(jia)影響相對更為明顯。而2022年全年，鈷價(jia)格走勢(shi)呈現出前高后(hou)低的現象。

5月中(zhong)旬以后，鈷價(jia)連續走低，至(zhi)(zhi)8月15日甚至(zhi)(zhi)報4.70萬(wan)(wan)美(mei)元/噸(dun)。自8月底至(zhi)(zhi)當年年底，鈷價(jia)維(wei)持(chi)在5.20萬(wan)(wan)美(mei)元/噸(dun)的(de)低位。

受鈷價走低影響，寒銳鈷業(ye)(ye)業(ye)(ye)績也持續下行。2022年(nian)一季度，上市公司尚且盈利(li)1.74億元，同(tong)比增(zeng)長73.69%。

或(huo)受5月中(zhong)旬鈷價走低影響，寒銳鈷業(ye)(ye)上半年(nian)凈利(li)潤出(chu)現下(xia)(xia)滑(hua)。公(gong)司2022年(nian)上半年(nian)凈利(li)潤3.05億(yi)元(yuan)，同比(bi)下(xia)(xia)降14.22%。至(zhi)三季度，寒銳鈷業(ye)(ye)前三季度凈利(li)潤進一(yi)步下(xia)(xia)滑(hua)，報2.54億(yi)元(yuan)，同比(bi)下(xia)(xia)降47.82%。其(qi)中(zhong)，第三季度單季虧損0.51億(yi)元(yuan)。

目(mu)前(qian)，上市公司(si)預計2022年度凈(jing)(jing)利潤為2.30億元(yuan)~3.00億元(yuan)。這意味著，寒銳鈷業第四季度凈(jing)(jing)利潤較第三季度有所(suo)改善(shan)，該季度凈(jing)(jing)利潤或為-0.24億元(yuan)~0.46億元(yuan)。

下游消費電子低迷

鈷(gu)的下游應用(yong)方向主(zhu)要包括消費電子和新(xin)能(neng)源汽車。其中(zhong)，消費電子中(zhong)使用(yong)的是(shi)鈷(gu)酸鋰(li)，新(xin)能(neng)源汽車使用(yong)的則是(shi)三元（鎳鈷(gu)錳）動力(li)電池(chi)。

鑫(xin)欏(luo)資(zi)訊(xun)數據(ju)(ju)顯示，2022年鈷酸鋰下游應用中，手機(ji)、筆(bi)記本電(dian)腦、電(dian)子(zi)煙、平板電(dian)腦分別占比44%、28%、13%和10%。根據(ju)(ju)鑫(xin)欏(luo)資(zi)訊(xun)統計，2022年中國鈷酸鋰產量為7.7萬噸，同比下降(jiang)16%，全球市占率為91.7%。

2022年，全球智(zhi)能手(shou)機(ji)(ji)、筆(bi)記本電(dian)腦(nao)銷(xiao)量(liang)(liang)均不佳。信(xin)通院數(shu)據顯示，2022年1~11月，國(guo)內(nei)市場(chang)手(shou)機(ji)(ji)總體出貨量(liang)(liang)累計(ji)2.44億部，同比下降(jiang)23.2%，其中，5G手(shou)機(ji)(ji)出貨量(liang)(liang)1.91億部，同比下降(jiang)20.2%，占同期(qi)手(shou)機(ji)(ji)出貨量(liang)(liang)的78.3%。

根據Gartner數(shu)據，2022年(nian)第(di)三(san)季(ji)度全球個人電(dian)腦(nao)出(chu)貨(huo)量總(zong)計(ji)6800萬臺，比2021年(nian)第(di)三(san)季(ji)度下降了19.5%。第(di)四季(ji)度全球個人電(dian)腦(nao)（PC）的出(chu)貨(huo)量總(zong)計(ji)6530萬臺，較2021年(nian)第(di)四季(ji)度下降28.5%，創下了自上世紀90年(nian)代(dai)中期Gartner開始追蹤PC市場以來(lai)的最大季(ji)度出(chu)貨(huo)量降幅。

動(dong)力電池(chi)產業(ye)鏈方面，鈷產品(pin)（電鈷）是三元前驅(qu)體的原料。相較于鈷產品(pin)的低(di)迷，三元前驅(qu)體廠(chang)商業(ye)績(ji)則(ze)好得(de)多。1月(yue)13日晚(wan)間，中(zhong)(zhong)偉股(gu)份（SZ300919，股(gu)價72.66元，市值(zhi)487.28億(yi)元）發(fa)布2022年業(ye)績(ji)預告。公告顯示，中(zhong)(zhong)偉股(gu)份2022年度預計實現(xian)凈利潤15.1億(yi)元~15.7億(yi)元，比上年同期同比增幅為60.82%~67.21%。

寒銳(rui)鈷(gu)業是(shi)否沿(yan)著華友鈷(gu)業的發展(zhan)之路，拓展(zhan)三元(yuan)前驅體乃(nai)至三元(yuan)正極(ji)材料(liao)業務，值得持(chi)續觀察。

封(feng)面圖片來(lai)源：攝圖網-500123186