2月1日（周三），A股普漲(zhang)，多方勢頭增強，成交(jiao)繼續(xu)達到萬億(yi)元(yuan)以上。截(jie)至收(shou)盤，上證綜(zong)指(zhi)漲(zhang)0.90%至3284.92點，深綜(zong)指(zhi)漲(zhang)1.45%，創業板綜(zong)指(zhi)漲(zhang)1.66%，科創50指(zhi)數漲(zhang)1.19%。北向(xiang)資(zi)金全天凈買入(ru)(ru)69.74億(yi)元(yuan)，為連續(xu)16個交(jiao)易日加倉(cang)A股。該凈買入(ru)(ru)量本身并(bing)不(bu)算(suan)小，可近(jin)期(qi)投資(zi)者已習慣(guan)“大額流入(ru)(ru)”，故(gu)周三北向(xiang)資(zi)金還算(suan)比較克制(zhi)。

隔夜美(mei)(mei)股普漲(zhang)(zhang)，三大股指漲(zhang)(zhang)幅均在1%以上。周(zhou)三港股亦漲(zhang)(zhang)，恒(heng)指漲(zhang)(zhang)1.05%，恒(heng)生科技指數漲(zhang)(zhang)3.63%。外圍市場目前正密切關注(zhu)世(shi)界主要央行議息，以及本周(zhou)五(wu)美(mei)(mei)國將公布的非農就業數據，這些因素(su)或(huo)多(duo)或(huo)少會使北向資金暫(zan)時更傾向于(yu)觀望。

北京時間周四凌晨(chen)3時，美(mei)聯儲利率會議(yi)(yi)結果(guo)出臺(tai)。周四晚間，英(ying)央(yang)行(xing)(xing)及歐(ou)央(yang)行(xing)(xing)也將先后(hou)宣布(bu)利率決(jue)議(yi)(yi)，市(shi)場普(pu)遍(bian)認(ren)為這兩(liang)家央(yang)行(xing)(xing)均(jun)將加息50個基點，原因是英(ying)國及歐(ou)元區近期的通脹(zhang)數據仍(reng)然有點高，并不像美(mei)國那樣出現了較明顯的回落。

如(ru)果上述世界主要央行利率(lv)會議所(suo)宣(xuan)布的加息幅(fu)度出人(ren)意(yi)(yi)料，或者雖然加息幅(fu)度符(fu)合(he)預期，但(dan)如(ru)果這(zhe)些央行的政策聲明或其他言(yan)論大(da)幅(fu)出人(ren)意(yi)(yi)料，則不(bu)排除(chu)國際(ji)金融市場(chang)出現一些震(zhen)蕩。

由周三(san)A股盤(pan)面看，人工智能、芯片、軟件、教(jiao)育、有色等板塊(kuai)(kuai)漲幅(fu)稍(shao)(shao)大，酒店(dian)餐(can)飲、機場航運(yun)等板塊(kuai)(kuai)表(biao)現稍(shao)(shao)弱。權重股方面，寧德時(shi)代、比亞迪、部分券(quan)商股相(xiang)對較強(qiang)，而銀行(xing)、保險、地產、白酒表(biao)現相(xiang)對較平。

整體看來，今年春(chun)節假(jia)期(qi)后(hou)(hou)小市(shi)(shi)值個股的表現普遍強于(yu)大市(shi)(shi)值個股，背后(hou)(hou)自然(ran)有原因(yin)。

首先，A股(gu)(gu)業績預告已結(jie)(jie)束，該因(yin)素相對有利于小(xiao)市值(zhi)個(ge)股(gu)(gu)。大家知道，通常小(xiao)市值(zhi)個(ge)股(gu)(gu)的(de)業績是(shi)更難估計的(de)，所以在業績預告結(jie)(jie)束前(qian)部分謹慎型投資者就可能將買入(ru)小(xiao)市值(zhi)個(ge)股(gu)(gu)行為押后，而當(dang)業績不確定性得到初步釋放后，這(zhe)部分買力就會釋放出來。

其次，疫情利(li)空已接近出(chu)清，市場風險(xian)(xian)偏好大(da)概率會出(chu)現(xian)回(hui)升，該因素(su)一般對(dui)抗風險(xian)(xian)能力(li)相對(dui)稍弱的(de)中小(xiao)型(xing)(xing)企(qi)業(ye)更為有利(li)。當(dang)然(ran)，大(da)型(xing)(xing)企(qi)業(ye)也會受益于疫情因素(su)出(chu)清，只是大(da)型(xing)(xing)企(qi)業(ye)在以往三(san)年中應有更多手段應付其困擾。

最后一個因素是國(guo)內公募基金發行情況很難(nan)令人滿意，間接影響到(dao)大市值個股(gu)。投資(zi)者(zhe)最近應(ying)該已經發現(xian)，一個現(xian)象(xiang)就是北(bei)向資(zi)金“一根筋”地猛買(mai)，而內資(zi)拋售。內外(wai)資(zi)這種操作上的明顯差(cha)別不能用“理念差(cha)異”來(lai)完(wan)全解釋，多少(shao)與資(zi)金來(lai)源(yuan)及(ji)結構(gou)包括考(kao)核機(ji)制(zhi)相關(guan)。

A股(gu)春節假期后首(shou)個交易日高開低(di)走，博弈屬性體(ti)現較濃，到了周三，天平已重新向多方(fang)傾(qing)斜。博弈行為在短期內易造成不測波(bo)動(dong)，但股(gu)市(shi)中(zhong)線(xian)走勢取決于基本面。投資者(zhe)應淡化“主力思維”，或者(zhe)說將技(ji)術面因素看淡，在判(pan)斷(duan)股(gu)市(shi)趨(qu)勢時應更多地從經濟情況出發。

目前看(kan)來，我國經濟恢(hui)復(fu)是遲早的事。投(tou)資者在參與(yu)股市(shi)時原(yuan)本就很(hen)難把(ba)握短(duan)期(qi)業績或股價情況或走(zou)勢，那(nei)么(me)不(bu)如索性(xing)看(kan)得(de)遠些。退一步說，即(ji)使(shi)經濟恢(hui)復(fu)速度(du)差于預期(qi)，那(nei)也不(bu)用太過緊張，只(zhi)要能把(ba)握住經濟恢(hui)復(fu)的大方向(xiang)即(ji)可(ke)。

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