每經記者(zhe)｜陳利    每經編輯｜魏文(wen)藝(yi)     

金科股份(SZ000656，股價(jia)1.96元(yuan)，市值(zhi)104.66億元(yuan)）的(de)危機正在擴大。

2月(yue)3日，金(jin)(jin)科股份(fen)(fen)發布公告稱(cheng)，由于五礦信托與廣東(dong)弘(hong)敏(min)企業管理咨詢有(you)限公司（以下簡稱(cheng)廣東(dong)弘(hong)敏(min)）之間的金(jin)(jin)融(rong)訴訟案件，上海金(jin)(jin)融(rong)法(fa)院將對廣東(dong)弘(hong)敏(min)所持有(you)的金(jin)(jin)科股份(fen)(fen)4.81億股進行(xing)處置，并擬定于3月(yue)8日、9日分三筆在(zai)京東(dong)網進行(xing)法(fa)拍。

公告顯示，此次被(bei)拍賣的股(gu)(gu)(gu)份(fen)占廣東弘(hong)敏所(suo)持金(jin)科的股(gu)(gu)(gu)份(fen)比例為100%，占金(jin)科的股(gu)(gu)(gu)份(fen)總數比例則為9.0001%。對此，金(jin)科股(gu)(gu)(gu)份(fen)表示，“上述股(gu)(gu)(gu)票的處置暫不會(hui)(hui)導致公司總股(gu)(gu)(gu)本及(ji)控(kong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東的持股(gu)(gu)(gu)比例發生(sheng)變化，亦不會(hui)(hui)導致公司控(kong)制權(quan)發生(sheng)變更，亦不會(hui)(hui)對公司生(sheng)產(chan)經營、公司治理產(chan)生(sheng)重(zhong)大影響”。

不過需(xu)要注意的是，若本(ben)次司法拍賣完成，廣(guang)東弘敏將(jiang)不再持有(you)(you)金(jin)科(ke)(ke)的股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份，則(ze)金(jin)科(ke)(ke)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份的控股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東金(jin)科(ke)(ke)控股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)、黃紅云及一(yi)致行動人紅星(xing)家具集(ji)團(tuan)有(you)(you)限公司（以下簡稱紅星(xing)家具集(ji)團(tuan)）、廣(guang)東弘敏合計持有(you)(you)金(jin)科(ke)(ke)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份的股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份將(jiang)由1196799254股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)變(bian)更為716217672股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)，占(zhan)金(jin)科(ke)(ke)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份總股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)本(ben)的13.4130%。其中，紅星(xing)家具集(ji)團(tuan)將(jiang)持有(you)(you)457.76萬股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)，僅占(zhan)金(jin)科(ke)(ke)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份總股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)本(ben)的0.0857%。

這也(ye)意味著，3年(nian)(nian)前(qian)斥資(zi)47億元接盤金科(ke)11%股份、終(zhong)結了金科(ke)與融創之間長達4年(nian)(nian)股權之爭的車建興(xing)及其(qi)紅星系(xi)，基本將從金科(ke)股份退出。

若本次司法拍賣完成，廣東弘(hong)敏將不再(zai)持(chi)有金科股份(fen)的股份(fen) 數據來源：公司公告 IC photo 劉紅梅制圖

兩度充當“白武士”

車建興及其紅星系(xi)與金科(ke)股份最為外(wai)界所知(zhi)的聯(lian)姻源于(yu)2020年4月(yue)。

彼時，融創旗下天(tian)津聚金(jin)宣(xuan)布(bu)將金(jin)科股(gu)(gu)份(fen)(fen)5.87億股(gu)(gu)股(gu)(gu)份(fen)(fen)轉讓予廣(guang)東弘(hong)敏，占金(jin)科股(gu)(gu)份(fen)(fen)總股(gu)(gu)本的11%。按轉讓價8元/股(gu)(gu)計，交易(yi)總價約達46.99億元。

至此，融創開始退出金科股(gu)份，并持續出售(shou)其所持股(gu)份，這場(chang)被視為繼寶萬(wan)之爭(zheng)(zheng)后，中國(guo)地(di)產界最大的(de)股(gu)權爭(zheng)(zheng)奪(duo)戰由此落幕。

而接盤金(jin)(jin)科(ke)股(gu)份(fen)(fen)11%股(gu)權的(de)廣東弘敏正(zheng)是(shi)由紅(hong)星家(jia)(jia)具(ju)集團100%持股(gu)，是(shi)時任紅(hong)星美凱(kai)龍董(dong)事長車建興為投(tou)資(zi)金(jin)(jin)科(ke)股(gu)份(fen)(fen)而設立(li)(li)的(de)子公司(si)。企查查顯示，這家(jia)(jia)成立(li)(li)于2019年11月25日的(de)公司(si)，至(zhi)今對外(wai)投(tou)資(zi)僅有金(jin)(jin)科(ke)股(gu)份(fen)(fen)一家(jia)(jia)。

在(zai)此之(zhi)前，紅(hong)星(xing)(xing)系就與(yu)金科(ke)有(you)頗多交集。如，在(zai)紅(hong)星(xing)(xing)美凱(kai)龍入(ru)渝(yu)時，首家賣場便與(yu)金科(ke)合作(zuo)；2017年9月(yue)(yue)，金科(ke)股份與(yu)紅(hong)星(xing)(xing)美凱(kai)龍簽訂戰略協議(yi)；2020年4月(yue)(yue)初，紅(hong)星(xing)(xing)美凱(kai)龍宣(xuan)布將昆明愛琴海購物公(gong)園轉讓予金科(ke)。

在(zai)2020年4月中旬的(de)金科股份業績會上(shang)，時(shi)任董事(shi)長蔣(jiang)思(si)海就公開表示，紅星是(shi)一家優秀的(de)公司，金科能與紅星在(zai)商業和住宅(zhai)方面進行優勢互補，特別(bie)是(shi)涉及民生(sheng)地產開發、科技產業投資運營、生(sheng)活(huo)服(fu)務、文旅康養四位(wei)一體協(xie)同(tong)發展方面。

紅星對金科的“解救”不止于此。

2021年7月(yue)，金(jin)科創始人(ren)黃(huang)紅云與(yu)前妻陶(tao)虹遐(xia)矛盾爆(bao)發，陶(tao)虹遐(xia)要求與(yu)黃(huang)紅云解(jie)除(chu)一(yi)致行動人(ren)關系(xi)。

在(zai)此情況(kuang)下，紅星又出手(shou)了。

2022年1月6日，廣東弘敏、紅(hong)星(xing)家具集團與黃紅(hong)云、金科控股簽(qian)訂《一致(zhi)行(xing)動(dong)人協議》；1月14日，黃紅(hong)云與陶虹遐及女兒黃斯詩宣布(bu)解(jie)除一致(zhi)行(xing)動(dong)人關系；至2月9日，黃紅(hong)云與紅(hong)星(xing)系簽(qian)訂的《一致(zhi)行(xing)動(dong)人協議》正式生效，合計持股約29.36%。

紅星系“斷臂求生”

世事變(bian)化(hua)難料(liao)，曾經(jing)的“白武士”如今(jin)卻自顧不暇，走上資產出(chu)售的道(dao)路。

1 月 29 日 ，紅 星 美(mei) 凱 龍（HK01528，股(gu)(gu)(gu)價3.48港(gang)元(yuan)，市值151.5億港(gang)元(yuan)）發布公告(gao)稱，在建(jian)(jian)發股(gu)(gu)(gu)份購股(gu)(gu)(gu)、阿里換股(gu)(gu)(gu)完成(cheng)后，公司實控人(ren)將變更(geng)為廈門市國(guo)資委，控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東將變更(geng)為建(jian)(jian)發股(gu)(gu)(gu)份。這(zhe)也意味(wei)著，一手(shou)締造(zao)了紅星美(mei)凱龍的(de)核心人(ren)物“中國(guo)MALL王”車(che)建(jian)(jian)興即將黯然退場，按照此(ci)前約定，車(che)建(jian)(jian)興還承諾每年累計減持股(gu)(gu)(gu)份不超過(guo)10%。

作為紅星控股旗(qi)下比較(jiao)優質(zhi)的(de)資產，紅星美凱龍的(de)經營(ying)情況并不樂(le)觀。

1月30日，紅星美凱(kai)龍(long)發布2022年度業績預(yu)告顯示，預(yu)計實(shi)現歸屬(shu)于母公(gong)司所(suo)有(you)者的凈(jing)利潤(run)6.77億(yi)元(yuan)(yuan)至(zhi)8.12億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比減少60.3%至(zhi)66.9%；實(shi)現歸屬(shu)于母公(gong)司所(suo)有(you)者的扣除非經常性(xing)損益(yi)的凈(jing)利潤(run)為6.03億(yi)元(yuan)(yuan)至(zhi)7.24億(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)比減少56.4%至(zhi)63.6%。

此外，截至2022年(nian)第三季度(du)，紅星(xing)美凱龍負債合(he)(he)計(ji)759.8億(yi)元(yuan)，短期(qi)借款和一年(nian)內到期(qi)的非流(liu)動負債合(he)(he)計(ji)高達(da)96.17億(yi)元(yuan)，但其貨幣資(zi)金(jin)僅有57.38億(yi)元(yuan)，資(zi)產總計(ji)為(wei)1336億(yi)元(yuan)。

此前(qian)，紅星美(mei)凱龍也(ye)曾通(tong)過定增、發行債(zhai)券、出售旗下資產等方式以維持(chi)現(xian)金流，但面對巨大的負債(zhai)壓力，這(zhe)些籌款可謂杯水車薪。

事實上(shang)(shang)，紅(hong)星(xing)美凱(kai)龍母公司紅(hong)星(xing)控股(gu)的日子也并不好過。公開資料顯示，最近一兩(liang)年(nian)，紅(hong)星(xing)控股(gu)財(cai)務(wu)壓力(li)明顯，總負(fu)債額高達1229.18億元(yuan)。據紅(hong)星(xing)控股(gu)2022年(nian)公司債券中(zhong)期(qi)(qi)報(bao)告披露，2022年(nian)上(shang)(shang)半(ban)年(nian)末，紅(hong)星(xing)控股(gu)合并范圍凈利潤為- 27.28億元(yuan)，較上(shang)(shang)年(nian)同期(qi)(qi)減少(shao)294.75％。同期(qi)(qi)，紅(hong)星(xing)控股(gu)貨幣資金87.56億元(yuan)，難以覆蓋其250億元(yuan)的短期(qi)(qi)借款和一年(nian)內到(dao)期(qi)(qi)的非流動負(fu)債之和。

標普曾發(fa)布評級報告表示，隨著未來兩年現金流減(jian)少和潛在債務到期，紅星(xing)控(kong)股的流動性(xing)風險已(yi)經增(zeng)加(jia)。

而在把紅(hong)星(xing)美(mei)凱龍(long)擺(bai)上“貨架(jia)”之前(qian)，紅(hong)星(xing)控股(gu)實控人車建興早已收(shou)縮投資(zi)，對(dui)旗(qi)下(xia)資(zi)產開啟(qi)“賣賣賣”模式：2021年3月(yue)及6月(yue)分(fen)別(bie)向(xiang)(xiang)遠洋(yang)資(zi)本(ben)(ben)出售(shou)紅(hong)星(xing)地產18%股(gu)權，以及物流資(zi)產包，交易對(dui)價逾30億(yi)元；7月(yue)，再向(xiang)(xiang)遠洋(yang)集團、遠洋(yang)資(zi)本(ben)(ben)出售(shou)紅(hong)星(xing)地產70%股(gu)權，套(tao)現40億(yi)元；同年11月(yue)，出售(shou)美(mei)凱龍(long)物業80%股(gu)權。

在此次金科(ke)股(gu)(gu)(gu)(gu)權被司法拍賣之前，2022年5月19日至(zhi)6月10日廣東弘敏(min)已合計減持(chi)(chi)金科(ke)1.096億(yi)股(gu)(gu)(gu)(gu)，占(zhan)總股(gu)(gu)(gu)(gu)本(ben)的2.05%，減持(chi)(chi)原因主要是股(gu)(gu)(gu)(gu)票質押融資(zi)(zi)到期需歸還相關融資(zi)(zi)。截(jie)至(zhi)2022年6月27日，廣東弘敏(min)所持(chi)(chi)金科(ke)股(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)降至(zhi)4.81億(yi)股(gu)(gu)(gu)(gu)，并(bing)全(quan)部處于質押狀(zhuang)態。

但這一減持行(xing)(xing)為(wei)也讓廣(guang)東弘敏收到了來自證監(jian)會的警示函。據2022年12月30日金(jin)科股份披(pi)露，因減持行(xing)(xing)為(wei)發(fa)生(sheng)在收購(gou)(gou)完成后(hou)（與黃紅云(yun)簽署一致行(xing)(xing)動人已構成收購(gou)(gou)行(xing)(xing)為(wei)）18個月內，違反(fan)了證監(jian)會相關規定。

按金科股(gu)份2月3日收盤(pan)價(jia)1.96元/股(gu)計算（未(wei)計入分紅(hong)除(chu)權），當初47億(yi)元的收購價(jia)如今剩余已不足當初的1/4；而剩余的4.81億(yi)股(gu)如今也被擺上了拍賣席，實在令人唏噓。

金科流動性之困

對(dui)于金科股份而言，這并不是其股票第(di)一次被處置。

早在(zai)2022年5月18日至5月19日，金(jin)科股(gu)(gu)份的控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東金(jin)科控(kong)股(gu)(gu)就因融資融券(quan)業務存在(zai)違約風險，被中信證券(quan)強制平倉(cang)，被動(dong)減(jian)持(chi)數(shu)量為45244700股(gu)(gu)，占(zhan)金(jin)科股(gu)(gu)份總股(gu)(gu)本的0.85%，此后，黃紅(hong)云及(ji)其(qi)所控(kong)制的金(jin)科控(kong)股(gu)(gu)亦頻頻被包括銀河證券(quan)、國泰君安證券(quan)等在(zai)內的券(quan)商強制平倉(cang)，截(jie)至目前，被動(dong)減(jian)持(chi)數(shu)量累計(ji)達2.62億股(gu)(gu)，占(zhan)公司(si)總股(gu)(gu)本的4.94%。

而(er)在廣東弘敏(min)(min)所持股份被拍賣后(hou)，黃紅云、金科控股與廣東弘敏(min)(min)、紅星家(jia)具集團在金科股份的持股量將從11.97億(yi)股降(jiang)至7.16億(yi)股，對應(ying)持股比(bi)例從22.4132%降(jiang)至13.4130%，相(xiang)比(bi)一(yi)年前(qian)剛締結一(yi)致行動人關系(xi)時的持股比(bi)例29.36%縮水一(yi)半以(yi)上。

不(bu)(bu)過(guo)金科在公告中也表示，若本(ben)(ben)次司(si)(si)(si)(si)法(fa)拍(pai)賣(mai)(mai)完成，暫不(bu)(bu)會(hui)導(dao)致公司(si)(si)(si)(si)控股(gu)股(gu)東(dong)及(ji)(ji)實際控制(zhi)(zhi)人發生(sheng)變化，不(bu)(bu)涉(she)及(ji)(ji)公司(si)(si)(si)(si)控制(zhi)(zhi)權變更(geng)，不(bu)(bu)會(hui)對公司(si)(si)(si)(si)生(sheng)產經營造成重(zhong)大不(bu)(bu)利影響。目(mu)前(qian)拍(pai)賣(mai)(mai)事項尚(shang)在公示階段，公司(si)(si)(si)(si)股(gu)東(dong)正在與債權人進行(xing)積極溝通，希望(wang)妥(tuo)善(shan)解(jie)決(jue)債務糾紛。本(ben)(ben)次拍(pai)賣(mai)(mai)后(hou)續還(huan)可(ke)能涉(she)及(ji)(ji)競拍(pai)、繳款、法(fa)院執行(xing)法(fa)定(ding)(ding)程序、股(gu)權變更(geng)過(guo)戶等(deng)環節，最終是(shi)否能夠實施完畢尚(shang)存在一定(ding)(ding)的不(bu)(bu)確定(ding)(ding)性。

據此(ci)前金科股份(fen)公布的2022年度業績預(yu)告，2022年其(qi)凈(jing)利(li)潤(run)虧損(sun)95億(yi)~190億(yi)元(yuan)，扣(kou)除非經常(chang)性(xing)損(sun)益后的凈(jing)利(li)潤(run)虧損(sun)92億(yi)~187億(yi)元(yuan)，預(yu)計基本每股收益為每股虧損(sun)1.85元(yuan)~3.65元(yuan)，這是金科上(shang)市后的首次虧損(sun)。

而95億(yi)~190億(yi)元(yuan)的(de)預虧(kui)金(jin)(jin)額，也讓金(jin)(jin)科(ke)成(cheng)為A股65家(jia)上市(shi)房企中(zhong)排名第四(si)的(de)虧(kui)損企業。不僅如(ru)此，原應(ying)于2023年1月30日分期(qi)兌(dui)付(fu)本金(jin)(jin)0.5億(yi)元(yuan)及該部分本金(jin)(jin)自2022年7月30日（含(han)）至2023年1月30日（不含(han)）期(qi)間對應(ying)利息的(de)“20金(jin)(jin)科(ke)地(di)產01”也因公司(si)出現(xian)階(jie)段性(xing)緊(jin)張，未能按期(qi)兌(dui)付(fu)。

另(ling)據金(jin)科股(gu)份去年(nian)底(di)發(fa)布的(de)(de)公告，截至2022年(nian)11月(yue)(yue)末(mo)，金(jin)科股(gu)份并表口(kou)徑(jing)有(you)(you)息(xi)負債(zhai)約為(wei)652億(yi)元(yuan)，其中(zhong)，銀(yin)行類約331億(yi)元(yuan)、非銀(yin)類約153億(yi)元(yuan)、債(zhai)券類約168億(yi)元(yuan)。較2021年(nian)末(mo)凈償還有(you)(you)息(xi)負債(zhai)超150億(yi)元(yuan)，截至2022年(nian)11月(yue)(yue)末(mo)累(lei)計完成約209億(yi)元(yuan)有(you)(you)息(xi)負債(zhai)的(de)(de)展期(qi)工(gong)作（含已達成期(qi)限調整意(yi)向(xiang)的(de)(de)有(you)(you)息(xi)負債(zhai)）。

需要注意的(de)(de)是，過去一年(nian)，針(zhen)對其(qi)所遇(yu)到的(de)(de)債務問題，金科股(gu)份一直在積(ji)極溝(gou)通、協調(diao)和(he)爭取政府紓困政策支(zhi)持，并成立了(le)專(zhuan)項工作小組。截(jie)至2022年(nian)11月末，金科股(gu)份各區域公(gong)司(si)已累計獲(huo)批國家及地方(fang)政府專(zhuan)項借款資金額度超(chao)12億元，其(qi)中(zhong)超(chao)7億元可用(yong)資金已撥付至項目公(gong)司(si)，一定程(cheng)度上緩解了(le)項目層面(mian)的(de)(de)短期資金流動性壓力(li)。

近期有市場消息稱(cheng)，四川國(guo)資將入股金(jin)科。對此，金(jin)科股份2月6日通過微(wei)信回復《每日經(jing)濟新(xin)聞》記者表示(shi)，“一切以公告(gao)為(wei)準(zhun)。”

而在今年1月17日舉行(xing)的金(jin)(jin)科(ke)股份(fen)(fen)2022年度工(gong)(gong)作總結暨表彰大會(hui)上(shang)，金(jin)(jin)科(ke)股份(fen)(fen)董事局主席、金(jin)(jin)科(ke)股份(fen)(fen)創(chuang)始(shi)人、總策(ce)劃師黃紅云表示，2023年金(jin)(jin)科(ke)將深入貫徹“一穩、二降、三(san)提升”的經營策(ce)略，持續抓(zhua)實抓(zhua)好“三(san)保(bao)一促”（保(bao)交(jiao)樓、保(bao)生產、保(bao)穩定、促轉型(xing)升級）工(gong)(gong)作；聚(ju)焦引入戰略投資的核心工(gong)(gong)作，堅決推進落地。

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