本周觀點：

一(yi)、AIGC的一(yi)小步，AI的一(yi)大(da)步

ChatGPT持續創造歷史記錄，上線(xian)僅5天，ChatGPT已經擁有(you)超(chao)過100萬用戶，根據(ju)網易消(xiao)息(xi)，它在2023年1月(yue)末的(de)(de)月(yue)活用戶已經突(tu)破了1億，成為(wei)史上用戶增長速度最快的(de)(de)消(xiao)費級應用程序。AIGC不僅僅是(shi)ChatGPT，還(huan)包括AI作(zuo)圖，AI底層建模(mo)，未來商業化方(fang)向還(huan)包括AI生(sheng)成視頻和(he)動畫。AIGC也被認(ren)為(wei)是(shi)繼UGC、PGC/UGC之后的(de)(de)新型內容(rong)生(sheng)產方(fang)式，我們認(ren)為(wei)其具備降本增效(xiao)，創意(yi)激發、提(ti)升內容(rong)多樣(yang)性多重(zhong)優勢。此外(wai)AIGC具備跨時(shi)代(dai)的(de)(de)意(yi)義，AIGC的(de)(de)出現(xian)使(shi)AI從感知理(li)解(jie)世(shi)界(jie)到生(sheng)成創造世(shi)界(jie)的(de)(de)躍遷。

二、拐點之(zhi)時，格局之(zhi)變

AIGC前景廣闊，且(qie)已(yi)經(jing)有多種(zhong)落地場景，例如(ru)ChatGPT已(yi)經(jing)滿足人類對(dui)話的基本功能且(qie)一定程度上代(dai)替搜索引擎，此(ci)外數字人也是AIGC的應(ying)用(yong)場景之一。AIGC具有強大的生成(cheng)能力，可(ke)以(yi)輻射其他領域，比如(ru)醫療(liao)、輔助設計等行業。例如(ru)AIGC語音生成(cheng)可(ke)以(yi)幫助病人“開口說話”、助力修復文物等。同時，AIGC有望(wang)作(zuo)(zuo)為(wei)3D互(hu)聯(lian)網的底座，其中包括(kuo)3D建模、場景、角色制作(zuo)(zuo)等功能。此(ci)外，AIGC有望(wang)作(zuo)(zuo)為(wei)生產力推動(dong)元宇宙的發展。

AIGC產業化加(jia)速形(xing)成，模(mo)(mo)(mo)(mo)型即服務的(de)商業模(mo)(mo)(mo)(mo)式（MaaS）正(zheng)在(zai)打(da)開。目前，AIGC產業體系雛形(xing)已(yi)初(chu)步顯(xian)現。第(di)(di)一層(ceng)為(wei)基礎層(ceng)：AIGC模(mo)(mo)(mo)(mo)型層(ceng)，例(li)如OPENAI和Stability等。第(di)(di)二(er)層(ceng)為(wei)中間層(ceng)：即場景化的(de)模(mo)(mo)(mo)(mo)型和應用工具例(li)如Novel-AI；第(di)(di)三層(ceng)為(wei)應用層(ceng)，即內(nei)(nei)容(rong)生成服務，OpenAI就是(shi)典(dian)型的(de)API接口收(shou)費(fei)，我(wo)們(men)認為(wei)其(qi)屬(shu)于底層(ceng)模(mo)(mo)(mo)(mo)型開放性標(biao)準化SAAS服務模(mo)(mo)(mo)(mo)式，我(wo)國(guo)的(de)相關產業屬(shu)于初(chu)期階(jie)段，以輔助生成內(nei)(nei)容(rong)服務為(wei)主，我(wo)們(men)認為(wei)相關SAAS市場正(zheng)在(zai)加(jia)速打(da)開。

三、投資建議

1）具備(bei)自(zi)研(yan)AI處理器的(de)廠商(shang)，受(shou)益(yi)(yi)標的(de)為(wei)(wei)寒武紀(ji)、商(shang)湯、海光信息；2）具備(bei)AI算法商(shang)業落(luo)地(di)的(de)廠商(shang)，重點推薦科(ke)大訊(xun)飛(fei)、拓爾思，其他受(shou)益(yi)(yi)標的(de)為(wei)(wei)：漢王科(ke)技(ji)(ji)(ji)、海天瑞聲、虹軟(ruan)科(ke)技(ji)(ji)(ji)、云從科(ke)技(ji)(ji)(ji)、格靈深瞳(tong)；3）AIGC相(xiang)關(guan)技(ji)(ji)(ji)術儲備(bei)的(de)應(ying)用廠商(shang)，受(shou)益(yi)(yi)標的(de)為(wei)(wei)萬(wan)(wan)興科(ke)技(ji)(ji)(ji)、中文在線、閱文集(ji)團、昆侖(lun)萬(wan)(wan)維、視覺中國。

投資建議

重申堅定看好(hao)云計算SaaS、能(neng)(neng)源IT、金融科技、智(zhi)能(neng)(neng)駕駛、人工智(zhi)能(neng)(neng)等景氣賽(sai)道中具備卡位優(you)勢的龍頭(tou)公司，積極推(tui)薦(jian)以(yi)下(xia)七條(tiao)投(tou)資主線：

1、信(xin)(xin)(xin)(xin)創(chuang)：國產數(shu)(shu)據庫(ku)領(ling)軍太極股份，國產WPS龍(long)頭廠(chang)商金山辦公（與中小盤(pan)組(zu)聯合覆(fu)蓋(gai)），國產服務器龍(long)頭中科(ke)曙光，“中國芯”海(hai)光信(xin)(xin)(xin)(xin)息。其(qi)他受(shou)益標(biao)的還包括：1）信(xin)(xin)(xin)(xin)創(chuang)軟(ruan)件：中國軟(ruan)件、用(yong)友網(wang)絡、星環(huan)科(ke)技、海(hai)量數(shu)(shu)據、麒麟(lin)信(xin)(xin)(xin)(xin)安等。2）信(xin)(xin)(xin)(xin)創(chuang)硬件：中國長(chang)城、龍(long)芯中科(ke)、拓維信(xin)(xin)(xin)(xin)息、神(shen)州(zhou)數(shu)(shu)碼等。

2、新能(neng)(neng)(neng)源(yuan)IT：重(zhong)點推薦新能(neng)(neng)(neng)源(yuan)SaaS龍頭(tou)(tou)國能(neng)(neng)(neng)日新、配(pei)網調度先(xian)頭(tou)(tou)兵東方電子(zi)、能(neng)(neng)(neng)源(yuan)互聯(lian)網唯一標的朗新科技（通信組(zu)聯(lian)合覆蓋）。

3、金(jin)融科(ke)技：重(zhong)點推薦證(zheng)券IT恒生電子，此外宇信(xin)科(ke)技、長亮(liang)科(ke)技、同花順(shun)均迎(ying)景氣上(shang)行。

4、智(zhi)(zhi)能駕駛：重(zhong)點推薦智(zhi)(zhi)能座(zuo)艙龍頭德賽西威（汽車組聯(lian)合覆(fu)蓋）、座(zuo)艙+駕駛OS龍頭中科(ke)創達(da)、此外(wai)高(gao)精度(du)地圖領軍四維圖新為重(zhong)點受益標的。

5、人(ren)工智能：重點推薦智能語音(yin)龍(long)頭科(ke)大訊飛。

6、網絡安(an)全(quan)：重點推薦商密(mi)+自研芯片三未信安(an)，新興安(an)全(quan)雙龍頭奇安(an)信+深(shen)信服，安(an)恒信息作為細分(fen)新興安(an)全(quan)龍頭也將深(shen)度受益(yi)，其(qi)他(ta)受益(yi)標的包括：啟明星辰、美(mei)亞柏(bo)科等。

7、云計算SaaS：重點推(tui)薦企業級(ji)SaaS龍頭(tou)(tou)用(yong)友網絡(luo)、辦(ban)(ban)公(gong)軟件(jian)龍頭(tou)(tou)金山辦(ban)(ban)公(gong)（與(yu)中(zhong)小盤聯合(he)覆蓋）、超融合(he)領軍深信服。

風險提示

市場(chang)系統(tong)性風險、科(ke)技創新(xin)政策落地不(bu)及(ji)預期(qi)等。

本文來源：華西證券《華西證券計算機行業周觀點：AIGC，人工智能的曠世之作》

（本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔）

封面(mian)圖片來源：視覺中國-VCG21409100706