3月(yue)10日，A股(gu)資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場迎來鋼鐵(tie)行業(ye)(ye)的(de)(de)(de)新(xin)兵——新(xin)疆(jiang)寶(bao)地礦(kuang)(kuang)(kuang)業(ye)(ye)股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公司(si)。然而同其他做下游鋼材的(de)(de)(de)上(shang)市(shi)(shi)企業(ye)(ye)不(bu)同，新(xin)疆(jiang)寶(bao)地礦(kuang)(kuang)(kuang)業(ye)(ye)股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公司(si)的(de)(de)(de)主營(ying)業(ye)(ye)務(wu)是(shi)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)石。2019年(nian)至2021年(nian)，寶(bao)地礦(kuang)(kuang)(kuang)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)營(ying)收(shou)規模(mo)由5.92億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)增(zeng)長(chang)至9.18億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，歸(gui)母凈利潤(run)由1.16億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)增(zeng)長(chang)至2.49億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。作為(wei)(wei)新(xin)疆(jiang)地區較大(da)(da)的(de)(de)(de)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)采選企業(ye)(ye)，新(xin)疆(jiang)寶(bao)地礦(kuang)(kuang)(kuang)業(ye)(ye)股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公司(si)不(bu)僅規模(mo)大(da)(da)，在鐵(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)石品(pin)位(wei)(wei)上(shang)具備一(yi)定優勢，品(pin)位(wei)(wei)超過國家行業(ye)(ye)平(ping)均水(shui)平(ping)。寶(bao)地礦(kuang)(kuang)(kuang)業(ye)(ye)將充分利用(yong)資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場融資(zi)功能(neng)，對(dui)新(xin)疆(jiang)一(yi)些資(zi)源(yuan)(yuan)前景較好，但因資(zi)金不(bu)夠充實無法(fa)擴大(da)(da)產能(neng)的(de)(de)(de)礦(kuang)(kuang)(kuang)山(shan)進行并購(gou)整合(he)。此(ci)次IPO，公司(si)將加大(da)(da)對(dui)外(wai)投資(zi)力度，提高(gao)新(xin)疆(jiang)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)石資(zi)源(yuan)(yuan)及(ji)市(shi)(shi)場占(zhan)有(you)率，未來目(mu)標(biao)是(shi)力爭成為(wei)(wei)國內一(yi)流(liu)現(xian)代化的(de)(de)(de)大(da)(da)型礦(kuang)(kuang)(kuang)業(ye)(ye)集團。

營收凈利潤雙增長體現公司成長性

2023年3月10日，新疆寶(bao)地礦(kuang)業(ye)股份有(you)限公司（SH601121，以下簡稱寶(bao)地礦(kuang)業(ye)）在滬市(shi)主板(ban)上市(shi)，保薦機構為申萬宏(hong)源證(zheng)券。

公司(si)本次(ci)擬公開發(fa)行2億股(gu)，占發(fa)行后總股(gu)本的25%。

公司(si)(si)(si)主營業務為鐵(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)石的開采、選礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)加工和鐵(tie)精(jing)粉(fen)銷售。公司(si)(si)(si)的主要產品為鐵(tie)精(jing)粉(fen)，公司(si)(si)(si)目前擁有松湖鐵(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)、寶山(shan)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)、察漢烏蘇(su)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)、哈西亞圖鐵(tie)多金屬(shu)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)4處(chu)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)區，其(qi)中，松湖鐵(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)、寶山(shan)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)為正(zheng)常開采礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)區，察漢烏蘇(su)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)、哈西亞圖鐵(tie)多金屬(shu)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)系公司(si)(si)(si)新獲取礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)區，尚(shang)處(chu)于開采設(she)計階段。此外，公司(si)(si)(si)還(huan)擁有松湖選礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)廠(chang)、寶山(shan)選礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)廠(chang)、連(lian)木(mu)沁(qin)選礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)廠(chang)、迪坎兒(er)選礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)廠(chang)、七(qi)克臺選礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)廠(chang)5個(ge)選礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)廠(chang)。

報(bao)告(gao)期(qi)內，寶(bao)(bao)地礦業(ye)營收(shou)(shou)和凈利潤均呈現(xian)較(jiao)快(kuai)增長。其(qi)中2019年至(zhi)2021年，寶(bao)(bao)地礦業(ye)的營收(shou)(shou)規模由(you)5.92億(yi)(yi)元增長至(zhi)9.18億(yi)(yi)元，歸母凈利潤由(you)1.16億(yi)(yi)元增長至(zhi)2.49億(yi)(yi)元。

寶地礦業業績增長主要是因為主營產品銷量增長，顯(xian)示(shi)出良好的經營狀況(kuang)。

2019年至2022年上(shang)半年，公司鐵精(jing)粉(fen)產(chan)(chan)量(liang)分別(bie)為(wei)74.64萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)、90.30萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)、104.70萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)和48.54萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)，自產(chan)(chan)鐵精(jing)粉(fen)銷售量(liang)分別(bie)為(wei)79.98萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)、91.83萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)、88.78萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)和56.19萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)。銷量(liang)數據反映(ying)公司滿產(chan)(chan)滿銷，生產(chan)(chan)和銷售端(duan)兩旺(wang)。

寶地(di)礦業具有穩定客戶優(you)勢，下游鋼(gang)鐵企業均為(wei)龍(long)頭，包括新疆八(ba)一鋼(gang)鐵股份(fen)有限公(gong)(gong)司(si)、首鋼(gang)伊(yi)犁鋼(gang)鐵有限公(gong)(gong)司(si)、新疆伊(yi)犁鋼(gang)鐵有限責任(ren)公(gong)(gong)司(si)、甘肅酒(jiu)鋼(gang)集團宏興鋼(gang)鐵股份(fen)有限公(gong)(gong)司(si)等，在新疆地(di)區具備(bei)較強(qiang)的競爭(zheng)能(neng)力。

A股迎來一家鐵礦石上市企業

寶地(di)礦業(ye)(ye)的下(xia)游是鋼鐵產業(ye)(ye)，一條從(cong)上游貫穿到下(xia)游的龐大產業(ye)(ye)鏈。承載有色金屬、電力和(he)煤炭行業(ye)(ye)、機械制造、建筑工(gong)程、家(jia)電及輕工(gong)、汽(qi)車、船(chuan)舶等行業(ye)(ye)。

位(wei)于(yu)源(yuan)頭的就是鐵礦石，整(zheng)條產業鏈的傳導作用自下(xia)而(er)上，即下(xia)游(you)需求影響鋼鐵產量，進而(er)影響對于(yu)上游(you)原(yuan)料的需求。

自1996年(nian)以來(lai)，我國鋼(gang)鐵產(chan)量已連續25年(nian)位居世界第一。我國生(sheng)鐵產(chan)量從(cong)(cong)2005年(nian)的(de)(de)3.44億(yi)噸上(shang)升到2021年(nian)的(de)(de)8.69億(yi)噸；粗鋼(gang)產(chan)量從(cong)(cong)2005年(nian)的(de)(de)3.53億(yi)噸上(shang)升到2021年(nian)的(de)(de)10.33億(yi)噸；鋼(gang)材產(chan)量從(cong)(cong)2005年(nian)的(de)(de)3.78億(yi)噸上(shang)升到2021年(nian)的(de)(de)13.37億(yi)噸。

然而中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)石的狀(zhuang)況嚴(yan)重依賴于(yu)海外供給(gei)，國(guo)(guo)(guo)(guo)內鐵(tie)(tie)精(jing)粉的產量(liang)(liang)無法(fa)滿足我(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)鋼鐵(tie)(tie)行業(ye)快速增(zeng)長的需(xu)求。目前澳(ao)大利亞、巴西、俄羅斯、中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)、印度、美國(guo)(guo)(guo)(guo)、加拿大、烏克蘭是(shi)儲量(liang)(liang)最多(duo)的國(guo)(guo)(guo)(guo)家(jia)。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)是(shi)世界上(shang)鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)石資(zi)(zi)源總量(liang)(liang)相對豐(feng)富的國(guo)(guo)(guo)(guo)家(jia)，但可供開發(fa)利用的資(zi)(zi)源較少(shao)。我(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)的鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)石資(zi)(zi)源品(pin)位(wei)較低，截至2021年(nian)底，國(guo)(guo)(guo)(guo)產鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)石平(ping)均品(pin)位(wei)為34.50%，低于(yu)世界鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)(kuang)石品(pin)位(wei)平(ping)均水平(ping)；其次是(shi)貧(pin)(pin)礦(kuang)(kuang)(kuang)多(duo)，富礦(kuang)(kuang)(kuang)少(shao)，貧(pin)(pin)礦(kuang)(kuang)(kuang)資(zi)(zi)源儲量(liang)(liang)占(zhan)總儲量(liang)(liang)的80%，最后則是(shi)中(zhong)(zhong)小型(xing)礦(kuang)(kuang)(kuang)多(duo)，大型(xing)、特大型(xing)礦(kuang)(kuang)(kuang)少(shao)。

實際上，A股上市鋼鐵企(qi)業眾多(duo)，龍頭(tou)不少(shao)，但鐵礦石(shi)(shi)企(qi)業較(jiao)少(shao)。寶地礦業上市之后，在鐵礦石(shi)(shi)方面(mian)的資(zi)源稟賦(fu)將格外突出。

一是新疆本(ben)身處于國內鐵礦資源(yuan)較(jiao)為豐富地區，寶地礦業(ye)占得地利優勢。

新(xin)(xin)疆鐵礦(kuang)(kuang)(kuang)資(zi)源主要(yao)分布在(zai)阿爾泰成(cheng)礦(kuang)(kuang)(kuang)帶、東(dong)西天(tian)山成(cheng)礦(kuang)(kuang)(kuang)帶及西昆(kun)侖成(cheng)礦(kuang)(kuang)(kuang)帶，鐵礦(kuang)(kuang)(kuang)石運輸距離長，運輸成(cheng)本(ben)較高。寶地(di)礦(kuang)(kuang)(kuang)業擁有并正在(zai)運營的寶山鐵礦(kuang)(kuang)(kuang)、松(song)湖(hu)鐵礦(kuang)(kuang)(kuang)地(di)處新(xin)(xin)疆鐵礦(kuang)(kuang)(kuang)資(zi)源豐(feng)富(fu)地(di)區，周邊(bian)鋼鐵企(qi)業眾多，所生產的鐵精粉產品可直接(jie)供應至下游鋼企(qi)客戶。

其(qi)次，寶地(di)礦(kuang)(kuang)業(ye)是新疆地(di)區較(jiao)大的鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)采選企業(ye)，在(zai)鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石品位上(shang)具備一(yi)定優勢。松(song)湖鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)及寶山鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)，截至(zhi)2021年(nian)底該兩處鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)保有(you)資(zi)源儲量為4103.89萬噸。

根據《Mineral Commodity Summaries2022》，2021年我國鐵礦石資源地質平(ping)(ping)均品位(wei)為34.50%，而公司下屬(shu)松(song)湖鐵礦的鐵礦石平(ping)(ping)均品位(wei)為44.62%、寶山鐵礦鐵礦石平(ping)(ping)均品位(wei)為46.78%，均高于國家(jia)平(ping)(ping)均水平(ping)(ping)，在(zai)選礦過程中有效(xiao)利用率(lv)更高，且具有較高的經(jing)濟價值。

最后，寶地礦(kuang)(kuang)業擁有鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)資源儲(chu)(chu)量優勢，通(tong)(tong)過(guo)股權(quan)(quan)競(jing)(jing)拍等(deng)多種手段(duan)掌握未(wei)來成長(chang)的(de)鑰(yao)匙。公司新(xin)增了(le)察(cha)漢烏蘇(su)及(ji)哈(ha)(ha)西(xi)亞圖鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)兩處礦(kuang)(kuang)區的(de)采(cai)(cai)礦(kuang)(kuang)權(quan)(quan)，目(mu)前(qian)處于(yu)開采(cai)(cai)設計階段(duan)。報告期內，公司通(tong)(tong)過(guo)轉讓方式于(yu)2022年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)獲得察(cha)漢烏蘇(su)鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)探礦(kuang)(kuang)權(quan)(quan)并已完成采(cai)(cai)礦(kuang)(kuang)權(quan)(quan)證辦(ban)理、通(tong)(tong)過(guo)股權(quan)(quan)競(jing)(jing)拍取得哈(ha)(ha)西(xi)亞圖鐵(tie)(tie)多金屬(shu)礦(kuang)(kuang)采(cai)(cai)礦(kuang)(kuang)權(quan)(quan)以及(ji)通(tong)(tong)過(guo)競(jing)(jing)標方式獲取新(xin)疆(jiang)吐魯番市長(chang)泉山磁(ci)鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)探礦(kuang)(kuang)權(quan)(quan)，其中察(cha)漢烏蘇(su)鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)評審備案(an)鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石資源儲(chu)(chu)量為1.75億(yi)噸(dun)，哈(ha)(ha)西(xi)亞圖鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)評審備案(an)鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石資源儲(chu)(chu)量為3700.40萬噸(dun)。在上述(shu)儲(chu)(chu)備礦(kuang)(kuang)山完成開采(cai)(cai)設計并正式投產(chan)后，公司鐵(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石儲(chu)(chu)量和開采(cai)(cai)量將進一步增加。

力爭成為國內一流現代化的大型礦業集團

近年來，國家出臺了一系列政策支(zhi)持鐵礦(kuang)采選業發展，鼓(gu)勵國內(nei)(nei)在產(chan)礦(kuang)山(shan)加強(qiang)資(zi)源接續勘查投入，支(zhi)持企業規模化、集約化開發，不斷強(qiang)化國內(nei)(nei)礦(kuang)產(chan)資(zi)源的基礎(chu)保障(zhang)能力。

特別是鐵礦(kuang)(kuang)(kuang)已被列為戰略性礦(kuang)(kuang)(kuang)產(chan)，更需要加快(kuai)實現鐵礦(kuang)(kuang)(kuang)找礦(kuang)(kuang)(kuang)，特別是規(gui)模大、易采選大礦(kuang)(kuang)(kuang)。

寶(bao)地礦(kuang)(kuang)業本輪(lun)IPO募投(tou)資(zi)金(jin)也(ye)是要投(tou)入到鐵(tie)礦(kuang)(kuang)的(de)擴大再生產(chan)(chan)，用于新疆(jiang)天華礦(kuang)(kuang)業有限責任(ren)公司松湖鐵(tie)礦(kuang)(kuang)150萬(wan)噸/年(nian)(nian)采選改擴建項目(mu)。該項目(mu)設計規(gui)模為150萬(wan)噸/年(nian)(nian)（原生產(chan)(chan)規(gui)模100萬(wan)噸/年(nian)(nian)），達產(chan)(chan)后，平均年(nian)(nian)產(chan)(chan)63%以(yi)上品位的(de)鐵(tie)精(jing)粉約67.81萬(wan)噸。

根據寶地礦業(ye)最近三年(nian)銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)(shou)均(jun)價選(xuan)取(qu)，按銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)(shou)價為637元(yuan)/噸(dun)計算，預計項目達產后可實(shi)現(xian)年(nian)均(jun)銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)(shou)收(shou)入約4.5億(yi)元(yuan)，利潤總額(e)1.3億(yi)元(yuan)。該項目改擴建可實(shi)現(xian)年(nian)均(jun)銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)(shou)收(shou)入增量(liang)1.5億(yi)元(yuan)，利潤總額(e)增量(liang)4223.69萬元(yuan)，財務內部收(shou)益率（稅后）24.29%，投(tou)資回收(shou)期（稅后）4.57年(nian)。

寶地礦(kuang)業(ye)將(jiang)充分利(li)用資(zi)(zi)(zi)本市場融資(zi)(zi)(zi)功(gong)能(neng)，對新疆一(yi)些資(zi)(zi)(zi)源前景較好，但因(yin)資(zi)(zi)(zi)金不夠充實，無法擴大(da)產能(neng)的礦(kuang)山進行并購整合。此(ci)次IPO之后，公司(si)將(jiang)加大(da)對外投(tou)資(zi)(zi)(zi)力度，提高新疆鐵礦(kuang)石資(zi)(zi)(zi)源及市場占有率。

另一(yi)方面，寶地(di)礦(kuang)業(ye)(ye)計劃推進(jin)數字礦(kuang)山系統(tong)項(xiang)目的(de)(de)建(jian)設，包括(kuo)公(gong)司(si)地(di)質數據和勘探(tan)模塊、采礦(kuang)設計模塊、生產(chan)計劃模塊、設備配置模塊等整體(ti)數字化基礎建(jian)設，為未來(lai)公(gong)司(si)資(zi)源(yuan)開(kai)發(fa)和利用提供高效率的(de)(de)技術和管理支撐。公(gong)司(si)將立足現(xian)有礦(kuang)產(chan)資(zi)源(yuan)開(kai)發(fa)，堅持以鐵礦(kuang)業(ye)(ye)為主(zhu)的(de)(de)投資(zi)方向，以探(tan)礦(kuang)、并購、獨資(zi)、合(he)營等多種形式加大對新疆(jiang)內(nei)外(wai)礦(kuang)產(chan)資(zi)源(yuan)的(de)(de)開(kai)發(fa)投資(zi)力度，實現(xian)資(zi)源(yuan)控制戰略，力爭使寶地(di)礦(kuang)業(ye)(ye)成(cheng)為新疆(jiang)最大的(de)(de)礦(kuang)業(ye)(ye)集團(tuan)。

不過，新疆(jiang)最大(da)礦(kuang)(kuang)業(ye)(ye)(ye)集團的(de)目標(biao)并(bing)不是終點，寶(bao)地礦(kuang)(kuang)業(ye)(ye)(ye)還有更廣(guang)闊的(de)星辰(chen)大(da)海。作為(wei)新疆(jiang)鐵礦(kuang)(kuang)采(cai)選行業(ye)(ye)(ye)具有較大(da)影響力(li)(li)的(de)企業(ye)(ye)(ye)，公司始終堅持以(yi)保護環境(jing)、高效開發礦(kuang)(kuang)產資源為(wei)己任，堅持以(yi)鐵礦(kuang)(kuang)石資源開發為(wei)主業(ye)(ye)(ye)，不斷擴大(da)經營范圍。以(yi)本次上(shang)市為(wei)契機，進一步增(zeng)強(qiang)(qiang)公司資本實力(li)(li)，迅速壯(zhuang)大(da)企業(ye)(ye)(ye)規模(mo)，增(zeng)強(qiang)(qiang)公司綜合競爭實力(li)(li)，力(li)(li)爭成為(wei)國內一流現代化的(de)大(da)型礦(kuang)(kuang)業(ye)(ye)(ye)集團。

寶地礦(kuang)(kuang)業(ye)未(wei)來(lai)將繼續以鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石采選為(wei)主業(ye)，同時(shi)擇機進(jin)行其(qi)他礦(kuang)(kuang)產資(zi)源的(de)布局和開(kai)發(fa)。完(wan)善公(gong)司(si)管理，提高礦(kuang)(kuang)山開(kai)采和選礦(kuang)(kuang)效率，做好安全生產工作，不斷開(kai)拓市場銷售渠道。針對擁(yong)有的(de)已(yi)探明(ming)的(de)礦(kuang)(kuang)產資(zi)源，按照效益優(you)先原則，加快現有礦(kuang)(kuang)山建設(she)，同時(shi)積極探尋新的(de)資(zi)源，努力(li)把(ba)公(gong)司(si)建設(she)成(cheng)為(wei)行業(ye)內優(you)秀的(de)礦(kuang)(kuang)產資(zi)源開(kai)發(fa)企(qi)業(ye)。文(wen)/海榮(rong)