每經(jing)記者(zhe)｜胥(xu)帥    每經(jing)編輯(ji)｜董興生    

藏(zang)格(ge)礦業(ye)（SZ000408，股價27.66元，市值437.1億元）披露了2022年年報。去年，藏(zang)格(ge)礦業(ye)實現營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)81.9億元，同(tong)比增長126.19%，凈利(li)潤56.5億元，同(tong)比增長296.18%。如此計算，藏(zang)格(ge)礦業(ye)利(li)潤率接近70%。

去年(nian)，公司(si)實現碳(tan)酸(suan)鋰(li)產品(pin)產量10537噸(dun)，同比增長39.51%，對(dui)應毛利率高(gao)達92.20%。藏(zang)格礦業在(zai)公告中(zhong)也披露了(le)產能(neng)擴張計劃，集中(zhong)在(zai)西藏(zang)鹽湖項目。特別是麻米錯鹽湖首期(qi)5萬噸(dun)碳(tan)酸(suan)鋰(li)項目將成為公司(si)今年(nian)的重點，其(qi)在(zai)年(nian)報(bao)中(zhong)提到要加快建(jian)設、盡早投產。

“麻米錯計(ji)劃2024年建成投產，2025年產能(neng)全(quan)面釋放。”藏(zang)格礦業相關人士如此表示。

碳酸鋰毛利率達92.2%

與其他(ta)上市公司的(de)常規年報不同，藏格礦(kuang)業(ye)年報有更多創意，細膩不少。

其對營業(ye)收入(ru)(ru)和(he)利潤等(deng)主要財(cai)務數據采(cai)取(qu)圖表處理，每個重要章節插(cha)入(ru)(ru)大量(liang)察爾汗鹽湖(hu)、麻米(mi)錯鹽湖(hu)的實地(di)圖片，整個財(cai)報顯得形象生動。

回(hui)到經營(ying)情況(kuang)，去年，藏格礦業營(ying)業收入81.9億(yi)元，同比(bi)增長126.19%；凈利潤(run)56.5億(yi)元，同比(bi)增長296.18%，經營(ying)活動產生的(de)現金流量凈額54.3億(yi)元，同比(bi)增長166.83%。值得一提(ti)的(de)是，公司資產負債(zhai)率降(jiang)至10.44%。

報告(gao)期內，公司實(shi)現(xian)氯化鉀產(chan)品產(chan)量(liang)130.67萬噸(dun)、同(tong)(tong)(tong)比增(zeng)長(chang)21.24%，銷量(liang)110.14萬噸(dun)、同(tong)(tong)(tong)比增(zeng)長(chang)3.12%；實(shi)現(xian)碳酸(suan)鋰產(chan)品產(chan)量(liang)10537噸(dun)，同(tong)(tong)(tong)比增(zeng)長(chang)39.51%。

從藏格(ge)礦業營收(shou)貢獻結(jie)構看，碳酸(suan)鋰(li)營收(shou)占比達(da)到52.76%，而在2021年僅有(you)26.12%。從毛(mao)利率看，氯化鉀毛(mao)利率高(gao)達(da)70.93%，碳酸(suan)鋰(li)毛(mao)利率更是高(gao)達(da)92.20%。早于藏格(ge)礦業披露2022年報的(de)盛新鋰(li)能(neng)（SZ002240，股價36.52元，市值333億元），鋰(li)產品毛(mao)利率則為60.07%。

碳(tan)酸(suan)鋰價格飛漲(zhang)的2022年，較鋰輝石提(ti)鋰相比，成(cheng)(cheng)本(ben)更(geng)低的鹽湖提(ti)鋰享有更(geng)多利潤分成(cheng)(cheng)。通(tong)過產量和碳(tan)酸(suan)鋰3.37億元(yuan)生產成(cheng)(cheng)本(ben)計算，藏格礦業(ye)鹽湖提(ti)鋰成(cheng)(cheng)本(ben)保持在3萬元(yuan)/噸(dun)以上(shang)。

《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者注意到，藏(zang)格(ge)礦(kuang)業還對去年的碳(tan)酸(suan)鋰(li)市場(chang)進行了復盤。2022年，我國新(xin)能(neng)源汽車持續爆發(fa)式增長(chang)，產銷量同比增長(chang)近一倍，帶動了鋰(li)電原(yuan)材料需求增長(chang)與價格(ge)上(shang)漲(zhang)。去年1月，電池(chi)級碳(tan)酸(suan)鋰(li)價格(ge)達到37.4萬(wan)元(yuan)/噸(dun)，隨后一路攀(pan)升至3月的52.4萬(wan)元(yuan)/噸(dun)，工信部組織召開動力電池(chi)上(shang)游材料漲(zhang)價問題(ti)座談會，價格(ge)有(you)所回落(luo)，年中(zhong)由于高溫限電，市場(chang)貨(huo)源緊缺、供需失衡，鋰(li)價再度上(shang)漲(zhang)；年底(di)前，終端減產、需求減弱、采購意愿不強，成交(jiao)量減少，鋰(li)價才(cai)有(you)所回落(luo)。

藏格(ge)礦業(ye)還分(fen)析了中(zhong)國鋰(li)(li)(li)資(zi)源(yuan)布局(ju)，近十余年(nian)來，在柴達(da)木油田鹵(lu)水、川(chuan)東(dong)深部鹵(lu)水、青藏高原(yuan)—川(chuan)東(dong)偉晶巖、西藏地熱水及滇黔(qian)黏土等相繼發現(xian)了大(da)批(pi)鋰(li)(li)(li)資(zi)源(yuan)。其中(zhong)，西藏高原(yuan)含鋰(li)(li)(li)鹽湖70余個，鎂(mei)鋰(li)(li)(li)比普遍較低，品質(zhi)好，資(zi)源(yuan)量約1600萬噸（LCE）以(yi)上，利用前景廣闊(kuo)。此外，中(zhong)國其他地區的(de)深部鹵(lu)水、粘土型鋰(li)(li)(li)礦等多類型鋰(li)(li)(li)礦具備(bei)很好的(de)找礦前景，潛在鋰(li)(li)(li)的(de)資(zi)源(yuan)量達(da)到了1382萬噸以(yi)上。

圖片來源：年報截圖

根(gen)據藏格礦(kuang)業2023年計劃(hua)，公司(si)計劃(hua)生(sheng)產氯化鉀100萬(wan)噸(dun)、銷(xiao)售120萬(wan)噸(dun)，計劃(hua)生(sheng)產、銷(xiao)售電池級碳酸(suan)鋰12000噸(dun)。

但(dan)需(xu)要注意的是，公(gong)司去(qu)年(nian)氯化鉀產(chan)能利用率為(wei)65%。去(qu)年(nian)氯化鉀行情景氣度高，為(wei)何產(chan)能利用率沒有滿產(chan)？

“鉀(jia)肥設(she)計產能是(shi)200萬(wan)噸(dun)(dun)，產量(liang)是(shi)130萬(wan)噸(dun)(dun)。”藏格礦業相(xiang)關人士(shi)表示(shi)。

麻米錯鹽湖要盡早投產

需要注(zhu)意(yi)的是，藏格礦業碳酸(suan)鋰(li)產能是1萬噸，今年(nian)計劃1.2萬噸，放(fang)量并不明顯，真正(zheng)的放(fang)量節(jie)點是何時？

“麻米錯計(ji)劃2024年建成(cheng)投產，2025年產能(neng)全面釋(shi)放。”藏格礦業相關(guan)人士如此表示(shi)。

麻(ma)米錯鹽湖首(shou)期5萬(wan)噸(dun)碳酸鋰(li)項目(mu)也是藏格礦(kuang)業今年(nian)的重點，其在年(nian)報里提(ti)到(dao)，要加快建設(she)、盡早投產(chan)。根據(ju)麻(ma)米錯鹽湖目(mu)前制(zhi)定的開(kai)發利(li)用方案，麻(ma)米錯礦(kuang)業總規劃年(nian)產(chan)碳酸鋰(li)10萬(wan)噸(dun)，一期工(gong)程(2022~2024年(nian))建設(she)5萬(wan)噸(dun)規模，待條件成熟后再投資興建二(er)期項目(mu)(2025~2027年(nian))增加到(dao)年(nian)產(chan)10萬(wan)噸(dun)。

圖片來源：年報截圖

另外藏格礦(kuang)業(ye)將推進(jin)(jin)青海省茫崖(ya)行委(wei)大浪灘黑(hei)北鉀(jia)鹽(yan)礦(kuang)深(shen)層(ceng)礦(kuang)詳查等項目(mu)。未來公(gong)司還(huan)將通(tong)過委(wei)托專業(ye)機構對(dui)探礦(kuang)權進(jin)(jin)行進(jin)(jin)一步(bu)勘查后申請采礦(kuang)權，以及通(tong)過兼并收購取得更多礦(kuang)權等方式進(jin)(jin)一步(bu)擴充資源儲(chu)備。

從目(mu)前的資本(ben)運作看，藏格礦業還是將(jiang)鋰資源拓展目(mu)標放在熟(shu)悉的鹽湖領域。

在2022年(nian)年(nian)報披露(lu)之前，藏格礦業(ye)(ye)曾披露(lu)對外(wai)投資公告，通過投資的基金(jin)(jin)江蘇藏青新能源(yuan)產業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)基金(jin)(jin)合伙企業(ye)(ye)（有限(xian)合伙）擬以現金(jin)(jin)40.8億元向西藏金(jin)(jin)泰購買其所持西藏國能礦業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)有限(xian)公司34%股權(quan)。

西藏(zang)(zang)國(guo)能礦(kuang)業發展(zhan)有限(xian)公(gong)(gong)(gong)司成立于(yu)2007年(nian)，西藏(zang)(zang)城市發展(zhan)投(tou)資股份有限(xian)公(gong)(gong)(gong)司持有其41%股份，為第一大股東。西藏(zang)(zang)國(guo)能礦(kuang)業發展(zhan)有限(xian)公(gong)(gong)(gong)司持有日土縣結則茶卡鹽湖(hu)礦(kuang)區(qu)采(cai)礦(kuang)權(quan)(quan)、日土縣松西區(qu)龍(long)木(mu)錯鹽湖(hu)礦(kuang)區(qu)采(cai)礦(kuang)權(quan)(quan)，均是(shi)位于(yu)西藏(zang)(zang)的鹽湖(hu)。

同鋰(li)(li)(li)輝石提鋰(li)(li)(li)不同，鹽湖提鋰(li)(li)(li)更加考驗提鋰(li)(li)(li)技術，因(yin)為必須完成(cheng)鋰(li)(li)(li)和其他金(jin)屬雜(za)質的分離。

藏格礦業介紹(shao)，鹽湖提(ti)鋰(li)(li)(li)需要關注(zhu)的是(shi)兩個(ge)技術(shu)(shu)(shu)，“超低濃度鹵水提(ti)鋰(li)(li)(li)制取(qu)電(dian)池級碳(tan)酸鋰(li)(li)(li)技術(shu)(shu)(shu)產業化研究(jiu)”以及“新型萃取(qu)法提(ti)鋰(li)(li)(li)技術(shu)(shu)(shu)研究(jiu)及產業化應用”。前者可(ke)以從更低品位(wei)的鹵水提(ti)鋰(li)(li)(li)，其研發投入目標(biao)是(shi)建設1萬噸/a的高(gao)純碳(tan)酸鋰(li)(li)(li)生(sheng)產線一條(tiao)。

此外，藏格礦(kuang)業年(nian)報(bao)還提及(ji)實(shi)際控(kong)制(zhi)(zhi)人(ren)肖永明近況。藏格礦(kuang)業在去(qu)年(nian)12月31日(ri)通過(guo)查詢中國(guo)執行信(xin)息公(gong)開網(wang)，發(fa)現實(shi)際控(kong)制(zhi)(zhi)人(ren)肖永明先生有“限(xian)制(zhi)(zhi)消費人(ren)員”信(xin)息，涉及(ji)案(an)件三起(qi)，立(li)案(an)時(shi)間在2019年(nian)和2020年(nian)。

“限制消(xiao)費系過(guo)去歷史債務形(xing)成，目前(qian)正在解決中(zhong)。”藏格(ge)礦業(ye)相關人士表示(shi)。